Ao minuto: "Não vai ser preciso orçamento retificativo", diz Montenegro

[yaya]

Qual o impacto desta notícia nas construtoras?

Portugal vai expulsar cerca de 18.000 imigrantes ilegais antes das eleições legislativas antecipadas

https://pt.euronews.com/my-europe/2025/ ... lativas-an

[Luzemburg]

O volume está muito abaixo da média.

[Lucky_Luke]

Estará a Mota-Engil está subavaliada em relação ao setor da construção europeu?

Parabéns pela análise.

Já tinha feito um rascunho de uma análise, não tão completa, com algumas dessas empresas.

Há aí empresas muito subvalorizadas, mas há fatores que contribuem para isso. Nem todas as empresas têm o mesmo mix de atividades.

Mas as empresas menos valorizadas (Eiffage, Sacyr e Acciona e FCC), todas elas estão em mercados mais seguros que a Mota. A Mota opera em mercados instáveis e não recebe um prémio por isso.
Além disso a ME teve um enorme crescimento desde 2022 mas agora parece ter estagnado o que limita as perspetivas.

[Aqui_Vale]

E agora???

CumPrim/
ValeAquilino

[Aqui_Vale]

O "Rolling_Trader", já algumas vezes por aqui sugerio que era interessante colocar uma mão com o polegar para cima, eu concordo.
Faço o mesmo apelo, e dando oportunidade ao contraditório, também uma mão com o polegar para baixo, pois tem que se ser justo e dar oportunidade a ambas as partes.

Como isso ainda não se concretizou, a alternativa que encontro é: ... E obrigado, por mais este.
Mas isto obriga á colocação de um Post, e assim sendo ao desperdício de espaço e disponibilização de tempo para este Post da treta.

CumPrim/
ValeAquilino

[Sinedrio]

Estará a Mota-Engil está subavaliada em relação ao setor da construção europeu?

Neste post vou tentar responder a esta pergunta aproveitando o recente fecho da apresentação de resultados de 2024 das maiores construtoras europeias (comparáveis à Mota-Engil em termos de internacionalização) comparando alguns rácios financeiros.

Nomeadamente vou-me centrar apenas e exclusivamente nas seguintes construtoras: Vinci, ACS, Hochtief, Bouygues, Strabag SE, Saipem, Ferrovial, Eiffage, Webuild, Acciona, FCC, Maire, Porr AG e Sacyr.

Muitas destas empresas têm uma dimensão astronomicamente maior que a Mota-Engil, mas os rácios que vou usar correlacionam proporcionalmente os resultados, permitindo a comparação de empresas de "dimensão" diferente.

Vou-me centrar em 4 rácios: o Price/Earnings (ou PER), o Price to Sales, o Enterprise Value (EV) / Revenue e o EV/EBITDA. (a explicação sobre o que significa cada um destes rácios tornaria este post desproporcionalmente grande. Quem não souber o que são, mas tiver interesse em conhecer, poderá seguir os links que forneci para uma explicação mais detalhada).

Estes valores foram calculados com base na cotação de fecho, de cada título, na passada sexta feira dia 2 de maio de 2025.

Os valores que foram usados para o cálculo dos rácios podem ser visualizados no quadro abaixo (notem que me posso ter enganado nalgum valor, visto que isto foi feito à mão):

calc_ratios.jpg

Fazendo a média dos rácios destas empresas (à última data de fecho), obtemos os seguintes valores:

avg_ratios.jpg

O que, comparando com os rácios da mota calculados à cotação de 3,718 (última cotação de fecho), se pode verificar um distanciamento elevado face à média do setor:

mota_ratios_3_718.jpg

Para o rácio PER se aproximar da média do setor, a Mota-Engil deveria estar a cotar, neste momento, a 5,95€ e, mesmo assim, os restantes 3 rácios ainda ficariam subavaliados face à média:

mota_ratios_5_95.jpg

Disclaimer 1: Os valores apresentados baseiam-se em rúbricas financeiras como o EBITDA, EBIT, EBT (entre outras) para as quais não existem normas standard rígidas para o seu cálculo (normas IFRS e IAS), ou seja, cada empresa pode determinar estas rúbricas de forma diferente. Para mitigar este "problema" usei os valores constantes no site Investing.com. Este site não lista os valores reportados pelas empresas mas sim um cálculo contabilístico padronizado derivado das versões ESEF dos relatórios de contas de cada cotada.

Disclaimer 2: Este é um exercício simplista para o cálculo da subavaliação de uma empresa face ao setor. Não deve ser considerado como um price target visto que não considera a prespetiva de resultados futuros a médio/longo prazo.

Excelente análise. Mais uma aliás, parabéns.

Sim, eu já tenho escrito por aqui que a Mota-Engil a esta cotação está muito barata.

[Rolling_Trader]

Então e a teixeira duarte?

O que tem a Teixeira Duarte? Queria que estivesse nesta lista? Se reparar não existe nenhuma empresa nesta lista com Market Cap inferior a 1000M€, o da TD é de 74M€ .

Se quer calcular a "subavaliação" da Teixeira face ao PER do setor tem de a comparar com construtoras da "liga dos últimos". Ou seja, construtoras cuja dívida é +/- 10x superior à capitalização bolsista e que acabaram de ser alvos programas de reestruturação financeira que as salvou da falência (e se calhar chega à conclusão que a Teixeira, ao preço que está, está cara).

Mas isso é off-topic, este fórum é da Mota Engil, se quiser saber o que eu penso da Teixeira vá aos fóruns do investing.com, está lá muito "material" meu.

[Apramg]

Então e a teixeira duarte?

[Rolling_Trader]

Estará a Mota-Engil está subavaliada em relação ao setor da construção europeu?

Neste post vou tentar responder a esta pergunta aproveitando o recente fecho da apresentação de resultados de 2024 das maiores construtoras europeias (comparáveis à Mota-Engil em termos de internacionalização) comparando alguns rácios financeiros.

Nomeadamente vou-me centrar apenas e exclusivamente nas seguintes construtoras: Vinci, ACS, Hochtief, Bouygues, Strabag SE, Saipem, Ferrovial, Eiffage, Webuild, Acciona, FCC, Maire, Porr AG e Sacyr.

Muitas destas empresas têm uma dimensão astronomicamente maior que a Mota-Engil, mas os rácios que vou usar correlacionam proporcionalmente os resultados, permitindo a comparação de empresas de "dimensão" diferente.

Vou-me centrar em 4 rácios: o Price/Earnings (ou PER), o Price to Sales, o Enterprise Value (EV) / Revenue e o EV/EBITDA. (a explicação sobre o que significa cada um destes rácios tornaria este post desproporcionalmente grande. Quem não souber o que são, mas tiver interesse em conhecer, poderá seguir os links que forneci para uma explicação mais detalhada).

Estes valores foram calculados com base na cotação de fecho, de cada título, na passada sexta feira dia 2 de maio de 2025.

Os valores que foram usados para o cálculo dos rácios podem ser visualizados no quadro abaixo (notem que me posso ter enganado nalgum valor, visto que isto foi feito à mão):

Fazendo a média dos rácios destas empresas (à última data de fecho), obtemos os seguintes valores:

avg_ratios.jpg (9.75 KiB) Visualizado 4279 vezes

O que, comparando com os rácios da mota calculados à cotação de 3,718 (última cotação de fecho), se pode verificar um distanciamento elevado face à média do setor:

mota_ratios_3_718.jpg (17.71 KiB) Visualizado 4279 vezes

Para o rácio PER se aproximar da média do setor, a Mota-Engil deveria estar a cotar, neste momento, a 5,95€ e, mesmo assim, os restantes 3 rácios ainda ficariam subavaliados face à média:

mota_ratios_5_95.jpg (17.7 KiB) Visualizado 4279 vezes

Disclaimer 1: Os valores apresentados baseiam-se em rúbricas financeiras como o EBITDA, EBIT, EBT (entre outras) para as quais não existem normas standard rígidas para o seu cálculo (normas IFRS e IAS), ou seja, cada empresa pode determinar estas rúbricas de forma diferente. Para mitigar este "problema" usei os valores constantes no site Investing.com. Este site não lista os valores reportados pelas empresas mas sim um cálculo contabilístico padronizado derivado das versões ESEF dos relatórios de contas de cada cotada.

Disclaimer 2: Este é um exercício simplista para o cálculo da subavaliação de uma empresa face ao setor. Não deve ser considerado como um price target visto que não considera a prespetiva de resultados futuros a médio/longo prazo.

[Massao1]

Sobre os desembolsos dos empréstimos previstos para financiar o Corredor, cuja concessão está entregue à Lobito Atlantic Railway - consórcio que reúne a Mota-Engil, a belga Vecturis e a suíça Trafigura -, o diplomata afirmou que são processos que "levam tempo" e que poderá haver novidades em junho, altura em que Luanda acolherá a cimeira de negócios EUA-África.

[Massao1]

Estados Unidos, o que poderá potenciar o turismo e a conectividade.

Apontou ainda que, além do petróleo e do gás, os investidores norte-americanos estão atentos a outros setores, embora subsistam desafios para os empresários, como a questão da titularidade das terras e a ligação do sistema bancário angolano aos bancos correspondentes estrangeiros, estando instituições como o Deutsche Bank, o Citibank e o JP Morgan a estudar formas para ultrapassar essa limitação.

James Story defendeu que o investimento estrangeiro pode ajudar a estimular o crescimento e a gerar emprego, destacando os esforços do Governo para diversificar a economia.

[Massao1]

rredor do Lobito é exemplo de parceria com outros países
O encarregado de negócios da Embaixada dos Estados Unidos em Angola, James Story, sublinha o caráter multilateral da iniciativa, com parceiros de vários países a trazer financiamento e investimento

[Sinedrio]

No dia em que anuncia emissão de divida sobe 6,47% com o dobro volume médio de ações....julgo que o mercado gostou.

Normal, foi a tx mais baixa de um empréstimo obrigacionista em muito tempo.

[iniciado1]

No dia em que anuncia emissão de divida sobe 6,47% com o dobro volume médio de ações....julgo que o mercado gostou.

[@nmv!]

a dívida é boa quando tem rácios saudáveis.
aquilo que pode ser saudável para a empresa, pode não ser saudável para a forma como o mercado analisa esse desempenho.
incrementar a dívida mesmo que seja para proceder a alguma troca de maturidade!
haverão muitos que dirão a dívida é para ser gerida
outros dirão que a dívida não é para pagar
vamos ver como corre…
se estes 50 milhões forem para usar no backlog do desenvolvimento da obra de milhões de euros a adjudicar em construções novas no brasil, já não digo nada.
se for para pagar dívida que já existe….
mais do mesmo…

[Sinedrio]

os abutres já fecharam posições curtas?
sim, e não
CAPITAL FUND MANAGEMENT SA fechou até ao limiar do que deve ser comunicado ao supervisor, o outro abutre permanece.
https://finaristo.com/short-selling/sho ... il-sgps-sa
os fundamentais da empresa são os mesmos que na última divulgação de contas?
não
a mota perdeu concursos a que estava envolvida, e vai aumentar a dívida pelo que decorre do novo empréstimo obrigacionista.
basta angola e outros países sub-desenvolvidos perderem capacidade no mercado monetário e verem as suas moedas desvalorizar, e a mota fica a arder nas verbas a receber.
por tudo isto, a volatilidade irá continuar, acrescendo o contexto geopolítico mundial.
mas o boneco continua válido!

O empréstimo obrigacionista foi um bom sinal. O juro pago pelos empréstimos obrigacionistas tem diminuído consideravelmente e este foi mais baixo do que o anterior. Aliás, o custo médio da dívida bruta é atualmente de 7,7% (abaixo dos 8% em agosto de 2024) e com este empréstimo deve baixar novamente.

Tudo o resto é especulação. Se ainda não tinha ganho obras, nem sequer entram nas contas, não vejo como isso degrada os fundamentais que já lá estão.

[@nmv!]

os abutres já fecharam posições curtas?
sim, e não
CAPITAL FUND MANAGEMENT SA fechou até ao limiar do que deve ser comunicado ao supervisor, o outro abutre permanece.
https://finaristo.com/short-selling/sho ... il-sgps-sa
os fundamentais da empresa são os mesmos que na última divulgação de contas?
não
a mota perdeu concursos a que estava envolvida, e vai aumentar a dívida pelo que decorre do novo empréstimo obrigacionista.
basta angola e outros países sub-desenvolvidos perderem capacidade no mercado monetário e verem as suas moedas desvalorizar, e a mota fica a arder nas verbas a receber.
por tudo isto, a volatilidade irá continuar, acrescendo o contexto geopolítico mundial.
mas o boneco continua válido!

[trend=friend]

3,85 e depois mais uma volta no canal… não me lembro de uma Mota tão volátil medida em ATR, amplitude de movimentos, etc, e ao mesmo tempo tão disciplinada.

[Aqui_Vale]

Só para atualizar.

CumPrim/
ValeAquilino

[Apramg]

Penso que ultrapassou uma resistência horizontal que está ao nível dos ombros do h e s que fez há 2 anos. Por isso disparou.

[MarcoAntonio]

Máximos relativos (desde jul/2024) e novos máximos relativos no indicador de volume (já tinha feito há dias atrás).

[MarcoAntonio]

Mota-Engil vai pagar 4,5% para emitir 50 milhões em obrigações para pequenos investidores - Obrigações - Jornal de Negócios

A construtora liderada por Carlos Mota dos Santos pretende angariar 50 milhões através de duas ofertas (de subscrição e de troca) de obrigações que maturam em 2030. A emissão arranca na próxima quarta-feira.

[iniciado1]

Esta é uma ocasião em que gosto de estar errado.......

[Sinedrio]

Tenho para mim que até ao dividendo os curtos irão tentar travar a cotação ......e mais ......alegadamente com a conivência da equipa de gestão.
quanto mais alta a cotação menos atrativa para os dividendos .....estou certou ou estou errado?

Estás errado porque do ponto de vista fundamental a empresa está subavaliada. E é só isso que importa no longo prazo. Bem avisei aqui que os curtos não iam ter hipótese.

[Luzemburg]

Suponho que está em modo de vôo.