"TAP não sobrevive se se mantiver pública", garante Pinto Luz

[RedBull]

acho piada falarem no bcp daqui a 5 anos, a incapacidade de ver para além do obvio é surpreendente, os administradores do bcp para assumirem os respetivos cargos tiveram de ter autorização da frança/alemanha (bce) portanto o poder vem de fora para dentro, sublinhando tiveram de ser aceites por quem manda e quem manda obrigou a esta solução da dívida subordinada perpétua, novamente o poder vem de fora para dentro.
O CEO do Deutsche Bank Christian Sewing's é a chave para a solução da banca europeia que como já referi vai ter um ano de 2019 excelente e o bcp vai atrás. o poder vem de fora para dentro.

[Ativo]

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se -á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

Ativo, pode até acontecer, mas comparar a realidade do banco nos dias de hoje com a realidade que o banco vivia nos casos anteriores que levou à conversão das obrigações, é algo que não faz o minimo sentido.

Meu caro, não comparei nada. O conhecimento histórico permite perspetivar o que poderá eventualmente ser o futuro. De resto, é pensando assim que todos os dias investidores nos mercados acionistas tomam decisões baseados em gráficos, etc.. O que dizes é que não faz sentido!

[Ativo]

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

exactamente. não deverá fazer isso. se não o fez agora, muito provavelmente por causa dos accionistas institucionais, não o fará depois, não tem sentido.

Não tem sentido é tu dizeres que não tem sentido! O tempo, como dei a entender, mostrará ...

repara, o banco anda a liquidar 1.800 Milhoes de € em malparado,.....1.800 Milhões de € estás a compreender? daqui a 5 anos pelo caminho que o faz e como tu deves fazer boas contas de somar, se tem para liquidar 7.000Milhoes de malparado em 4 anos provisiona tudo e no ano seguinte sobra quantias milionarias para pagar esses 400Milhoes....isto são contas simples de somar, nada mais....além do mais nessa altura a cotação da acao já terá quase triplicado, nem precisará da divida perpetua para nada.

Como de costume, acabo por não perceber nada do que escreves. Falo de alhos e tu de bugalhos!

[NaoSei]

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

exactamente. não deverá fazer isso. se não o fez agora, muito provavelmente por causa dos accionistas institucionais, não o fará depois, não tem sentido.

Não tem sentido é tu dizeres que não tem sentido! O tempo, como dei a entender, mostrará ...

repara, o banco anda a liquidar 1.800 Milhoes de € em malparado,.....1.800 Milhões de € estás a compreender? daqui a 5 anos pelo caminho que o faz e como tu deves fazer boas contas de somar, se tem para liquidar 7.000Milhoes de malparado em 4 anos provisiona tudo e no ano seguinte sobra quantias milionarias para pagar esses 400Milhoes....isto são contas simples de somar, nada mais....além do mais nessa altura a cotação da acao já terá quase triplicado, nem precisará da divida perpetua para nada.

[Ativo]

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se -á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

exactamente. não deverá fazer isso. se não o fez agora, muito provavelmente por causa dos accionistas institucionais, não o fará depois, não tem sentido.

Não tem sentido é tu dizeres que não tem sentido! O tempo, como dei a entender, mostrará ...

[Investbem]

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se -á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

Ativo, pode até acontecer, mas comparar a realidade do banco nos dias de hoje com a realidade que o banco vivia nos casos anteriores que levou à conversão das obrigações, é algo que não faz o minimo sentido.

[NaoSei]

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se -á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

exactamente. não deverá fazer isso. se não o fez agora, muito provavelmente por causa dos accionistas institucionais, não o fará depois, não tem sentido.

[Ativo]

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se -á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

Não, o quê? Que o BCP não fará a prazo um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua, emitidos, em ações, algo que, de resto, já fez no passado, para se desembaraçar do "peso" dessa dívida?

[NaoSei]

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se -á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

Não.
o que eu penso é que o bcp daqui a 5 anos estará apto a extinguir essa divida, isto porque ja tem o malparado resolvido e consegue comprar assim essa divida, além de que para compra-la terá de ter a cotação num nivel superior penso eu para que o market cap tenha mais valor e nao precise de mais divida perpetua.

[Goya777]

A que preço de acçao pode o BCP covnerter estas obrigaçoes em capital?

Na verdade o comum é serem reembolsadas no ano 5, provavelmente emitindo novas a um custo inferior

[Ativo]

Entendo que para o banco era preferível um aumento de capital em vez de uma emissão de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro muito alta de 9,5 % (!!!).
Caríssimo, os atuais acionistas de referência (sobretudo a Sonangol) não estão é disponíveis para injetarem agora mais dinheiro no BCP através de um aumento de capital. O banco ficaria melhor com essa solução do que emitindo dívida subordinada perpétua com uma taxa de juro de 9,5 % (!!!). O resto é, como já escrevi, conversa para dourar a pílula!!!

Ativo, as dezenas ou centenas de milhares de acionistas ainda não deram por estar a circular em contramão. A ajuizar pela reação do mercado a essa erradíssima opção da gestão do BCP, fruto da fragilidade dos seus acionistas (sobretudo os de referência), parece que quem não está a ver bem a questão é o Ativo (ou então anda tudo distraído…!). Mas "prontos". Cá por mim vou ficar a aguardar que a pílula doure o suficiente para a despachar e partir para outra. Mas não me esquecerei, se um dia tiver um banco (o que é extramente improvável... ) já sei onde recrutar pessoal qualificado...

Invocar a reação do mercado para justificar a emissão por parte do BCP de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) revela, parece-me, sinceramente, revelar falta de argumentos. Deixo um gráfico "ilustrativo" da "excelente" reação do mercado a tal medida.

Lamento, mas não considero como bom o endividamento do BCP em 400 milhões de euros, a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!), com emissão de dívida perpétua. Apenas compreendo e aceito tal medida, considerando que os atuais acionistas de referência do BCP sobretudo a Sonangol) não quiseram agora injetar dinheiro no BCP e, assim, deram uma nega à realização de (mais) um aumento de capital do BCP.

BCP.png

Caro Ativo, eu não invoquei a reação do mercado para justificar a emissão de dívida subordinada. A justificação , ou melhor, o meu entendimento sobre o racional da operação, encontra-se nos "posts" anteriores, que certamente leu, e aos quais se limitou a responder que a taxa é alta e só não houve AC porque os acionistas (Sonangol) não podiam ou não queriam. Nada mais. A reação do mercado , ou melhor a falta dela, não justifica, apenas ratifica e a título de mero indicador de circunstância.

Quanto à reação do mercado, foi nenhuma: Por esta hora a ação está a cotar praticamente o mesmo valor de fecho de dia 21 - dia anterior à notícia da emissão de dívida subordinada (22/1).

Por mim, encerro esta troca de opiniões sobre o tema (que não sobre a cotada), visto não me parecer que haja muito a acrescentar ao que já foi dito, pelo menos da minha parte ( a menos que nova argumentação se desenvolva - caso em que, terei sempre a flexibilidade suficiente para repensar a minha opinião, face a argumentos sólidos).

Apenas para dizer, ainda, o seguinte.

A "prova" de que para o banco teria sido preferível fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) será a realização, estou convicto disso, dentro de 2, 3, 4, 5 anos de um aumento de capital por conversão dos títulos de dívida subordinada perpétua emitidos (algo que o BCP já fez no passado), libertando, assim, o BCP do "peso" dessa dívida. Ou seja, a prazo far-se-á o que agora não é feito por os acionistas não estarem presentemente para aí voltados: um aumento de capital do BCP!

Como muitas vezes acontece, o tempo encarregar-se-á de mostrar …

[Laribau]

Invocar a reação do mercado para justificar a emissão por parte do BCP de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) revela, parece-me, sinceramente, revelar falta de argumentos. Deixo um gráfico "ilustrativo" da "excelente" reação do mercado a tal medida.

Lamento, mas não considero como bom o endividamento do BCP em 400 milhões de euros, a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!), com emissão de dívida perpétua. Apenas compreendo e aceito tal medida, considerando que os atuais acionistas de referência do BCP sobretudo a Sonangol) não quiseram agora injetar dinheiro no BCP e, assim, deram uma nega à realização de (mais) um aumento de capital do BCP.

BCP.png

Caro Ativo, eu não invoquei a reação do mercado para justificar a emissão de dívida subordinada. A justificação , ou melhor, o meu entendimento sobre o racional da operação, encontra-se nos "posts" anteriores, que certamente leu, e aos quais se limitou a responder que a taxa é alta e só não houve AC porque os acionistas (Sonangol) não podiam ou não queriam. Nada mais. A reação do mercado , ou melhor a falta dela, não justifica, apenas ratifica e a título de mero indicador de circunstância.

Quanto à reação do mercado, foi nenhuma: Por esta hora a ação está a cotar praticamente o mesmo valor de fecho de dia 21 - dia anterior à notícia da emissão de dívida subordinada (22/1).

Por mim, encerro esta troca de opiniões sobre o tema (que não sobre a cotada), visto não me parecer que haja muito a acrescentar ao que já foi dito, pelo menos da minha parte ( a menos que nova argumentação se desenvolva - caso em que, terei sempre a flexibilidade suficiente para repensar a minha opinião, face a argumentos sólidos).

[Pedro2018]

A Banca continua a sua longa caminhada. Vai demorar mas quem sobreviver vai viver um novo ciclo muito positivo. Para o BCP o pior passou e já está muito melhor em todos os capítulos mas tem caminho longo.

[Ativo]

Entendo que para o banco era preferível um aumento de capital em vez de uma emissão de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro muito alta de 9,5 % (!!!).
Caríssimo, os atuais acionistas de referência (sobretudo a Sonangol) não estão é disponíveis para injetarem agora mais dinheiro no BCP através de um aumento de capital. O banco ficaria melhor com essa solução do que emitindo dívida subordinada perpétua com uma taxa de juro de 9,5 % (!!!). O resto é, como já escrevi, conversa para dourar a pílula!!!

Ativo, as dezenas ou centenas de milhares de acionistas ainda não deram por estar a circular em contramão. A ajuizar pela reação do mercado a essa erradíssima opção da gestão do BCP, fruto da fragilidade dos seus acionistas (sobretudo os de referência), parece que quem não está a ver bem a questão é o Ativo (ou então anda tudo distraído…!). Mas "prontos". Cá por mim vou ficar a aguardar que a pílula doure o suficiente para a despachar e partir para outra. Mas não me esquecerei, se um dia tiver um banco (o que é extramente improvável... ) já sei onde recrutar pessoal qualificado...

Invocar a reação do mercado para justificar a emissão por parte do BCP de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!) revela, parece-me, sinceramente, revelar falta de argumentos. Deixo um gráfico "ilustrativo" da "excelente" reação do mercado a tal medida.

Lamento, mas não considero como bom o endividamento do BCP em 400 milhões de euros, a uma taxa de juro de 9,25 % (!!!), com emissão de dívida perpétua. Apenas compreendo e aceito tal medida, considerando que os atuais acionistas de referência do BCP sobretudo a Sonangol) não quiseram agora injetar dinheiro no BCP e, assim, deram uma nega à realização de (mais) um aumento de capital do BCP.

BCP.png (49.23 KiB) Visualizado 6988 vezes

[Laribau]

Se as reações do mercado fossem correlacionadas com decisões certas ou erradas da gestão, a gestão do BCP em 2018 demonstrou ser esquizofrénica, tal foi a volatilidade da cotação.



Vamos falar claro: ter neste momento dívida que paga 9,25% de juros não é bom para quem tem que a pagar. Não há é alternativas melhores para responder a um requisito regulatório (logo obrigatório). Ou pelo menos a gestão (boa ou má) assim o entendeu. Mas não é a reação do mercado em dois dias que nos deve levar a esta conclusão. O mercado (que é composto pelos outros investidores) reage, regra geral, em excesso às noticias do dia-a-dia.

Tal como diz, o mercado reage em excesso às notícias do dia a dia, mas não reagiu...!, e isso, no contexto, é um sinal positivo. Quanto à evolução da cotação, ajustada dos "excessos", até tem refletido pela positiva o juízo que o mercado faz das opções que a gestão tem tomado, caso contrário não transacionaria com os múltiplos com que tem transacionado (excessos à parte). Dito isto, é obvio que o mercado tem, no curto prazo, comportamentos irracionais, exacerbando (pela positiva ou pela negativa) o real impacto que certos acontecimentos têm ou virão a ter na realidade dos fundamentais do banco, sendo, aliás, por esse motivo, que a minha Herdade tem uma posição no BCP.., porquanto, independentemente da qualidade da gestão, não se configura, na nossa perspetiva, como um ativo com a qualidade suficiente (no nosso critério) para manter na nossa carteira de longo prazo.

[Laribau]

Entendo que para o banco era preferível um aumento de capital em vez de uma emissão de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro muito alta de 9,5 % (!!!).
Caríssimo, os atuais acionistas de referência (sobretudo a Sonangol) não estão é disponíveis para injetarem agora mais dinheiro no BCP através de um aumento de capital. O banco ficaria melhor com essa solução do que emitindo dívida subordinada perpétua com uma taxa de juro de 9,5 % (!!!). O resto é, como já escrevi, conversa para dourar a pílula!!!

Ativo, as dezenas ou centenas de milhares de acionistas ainda não deram por estar a circular em contramão. A ajuizar pela reação do mercado a essa erradíssima opção da gestão do BCP, fruto da fragilidade dos seus acionistas (sobretudo os de referência), parece que quem não está a ver bem a questão é o Ativo (ou então anda tudo distraído…!). Mas "prontos". Cá por mim vou ficar a aguardar que a pílula doure o suficiente para a despachar e partir para outra. Mas não me esquecerei, se um dia tiver um banco (o que é extramente improvável... ) já sei onde recrutar pessoal qualificado...

[fjcbolsa]

Se fosse uma bandeira de alta o PSI entraria em BULL

[Dr Tretas]

Bom, na verdade, para o BCP é melhor pagar juros do que dividendos, visto que os juros contam como despesa em sede de IRC, e os dividendos não.
Como de qualquer forma os obrigacionistas serão accionistas no futuro, isto fica uma espécie de adiantamento de dividendos mas que descontam no imposto.

Eu até estive a pensar um bocado, e cheguei à conclusão que todas as empresas deviam era realizar uma emissão (gratuita) de obrigações subordinadas convertíveis, digamos, dentro de 5 anos em novas acções, mas reservada a accionistas.
Por exemplo, por cada acção, o accionista recebia uma obrigação com um juro similar ao dividendo esperado para os 5 anos até à conversão.
Pronto, assim pagavam menos imposto mas na verdade ficava tudo na mesma em termos de particapação dos accionistas.

[Ativo]

Entendo que para o banco era preferível um aumento de capital em vez de uma emissão de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro muito alta de 9,5 % (!!!).

Meu caro, o banco sem acionistas não existia. E se o ROE baixa por força do reforço dos capitais próprios, tornará sempre mais difícil atrair novo capital. Assim, à Gestão cabe encontrar o justo equilíbrio entre as fontes de financiamento por forma a manter uma adequada remuneração dos capitais próprios, uma solidez de balanço adequada ao negócio e respeitar as disposições regulatórias. Aqui não se trata, sequer, se o Banco vai ou não distribuir dividendos, trata-se de manter a atratividade do banco enquanto investimento, traduzida no ROE. Um aumento de capital, neste contexto (apenas como almofada preventiva), só seria aceitável se o juro associado que se conseguisse no mercado fosse superior a +/- 10 %.

Caríssimo, os atuais acionistas de referência (sobretudo a Sonangol) não estão é disponíveis para injetarem agora mais dinheiro no BCP através de um aumento de capital. O banco ficaria melhor com essa solução do que emitindo dívida subordinada perpétua com uma taxa de juro de 9,5 % (!!!). O resto é, como já escrevi, conversa para dourar a pílula!!!

[Bar38]

Há uns tempos atrás este tipo de financiamento fazia-se à custa de AC.... .

O Banco Comercial Português vai mesmo avançar com a emissão de dívida perpétua, tendo como objetivo colocar 400 milhões de euros em instrumentos de fundos próprios adicionais de nível 1 (AT1).



De acordo com a Bloomberg, a operação arrancou esta manhã com uma taxa de juro indicativa de 9,5%. Uma "yield" que pode variar até ao fecho da operação, tendo em conta o interesse dos investidores pela emissão.



Os títulos (perpNC5 AT1) poderão ser reembolsados no final do prazo de cinco anos, caso o BCP o pretenda.



O banco liderado por Miguel Maya tinha revelado na terça-feira que estava a preparar uma emissão de dívida subordinada perpétua para reforçar os rácios de capital, tendo para o efeito contratado vários bancos para explorar essa possibilidade. Para tal mandatou o "Millennium BCP, o Credit Suisse Securities, o JPMorgan e o UBS Investment Bank para organizarem um conjunto de reuniões com investidores qualificados em Lisboa, Londres e Paris, a terem lugar a 23 de janeiro".



O banco acabou por avançar com emissão, que está esta quinta-feira no mercado, isto depois de a EDP ter ontem colocado mil milhões de euros em títulos de dívida verde híbridos. Na mesma semana, duas das maiores cotadas nacionais estão a lançar emissões de dívida exótica, aproveitando o apetite dos investidores por Portugal.


A emissão de dívida AT1 para reforçar os rácios de capital, como a que o BCP está a realizar, é considerada mais arriscada, por ser a primeira a enfrentar perdas em caso de resolução da instituição. E é, por isso, tendencialmente mais cara para as instituições financeiras, dai que a taxa de juro que o BCP está a oferecer aos investidores esteja próxima dos dois dígitos.

Até setembro do ano passado, o BCP apresentava um rácio de capital Common Equity Tier 1 de 11,8%, o que representou um reforço face aos 11,7% no período homólogo.

Segundo tinha revelado o BCP na terça-feira, a operação conta ainda com o "mecanismo de redução temporária do respetivo valor nominal em caso de verificação de um nível de fundos próprios principais de nível 1 de 5,125%, que se pretende que venha a preencher os requisitos regulamentares para poder ser classificada como instrumento de fundos próprios adicionais de nível 1".

Antes do BCP, também a CGD avançou com uma emissão de dívida AT1 para reforçar os rácios de capital.

No âmbito da sua operação de recapitalização acordada com Bruxelas, a CGD emitiu 500 milhões de euros de títulos AT1, com uma taxa de juro de 10,75%. Já o ano passado colocou mais 500 milhões de euros em títulos AT2 com uma taxa de 5,75%.


(Notícia em atualização)

Anteontem:

Podem-lhe dar o nome q quiserem,
mas o Millenium
(porque de BCP já tem muito pouco...)
tem q fazer face as necessidades urgentes de capital e
normalmente recorre a Aumentos de Capital para isso,
todavia cm os acionistas de referencia(fosun e Sonangol) já n estão para ai virados,
arranjam estas engenharias financeiras (obrigações subordinadas perpetuas)para obter o carcanhol...dasse
(...)

Penso da mesma forma!
(...)

A operação de emissão de dívida subordinada perpétua, no montante de 400 milhões de euros, que o BCP pretende efetuar, é apenas um passo para um novo aumento de capital do BCP. Mais tarde, o BCP tentará converter esta dívida subordinada perpétua em capital social, através de um aumento de capital, algo que, de resto, já fez no passado.

A estratégia é interessante. Primeiro coloca-se dívida subordinada perpétua a alta taxa de juro na posse de investidores institucionais selecionados. Dá- se- lhes desse modo uma boa maquia em juros. Depois de eles já terem recebido uma boa maquia em juro, o BCP acena-lhes com a possibilidade de se desfazerem dos títulos de dívida subordinada perpétua através da conversão desses títulos em ações, ou seja, através de (mais) um aumento de capital. Deste modo, o BCP consegue realizar mais um aumento de capital sem os dois maiores atuais acionistas de referência porem um chavo.

(…) E claro, isto é só algo que antecipa o (mais do que certo) Aumento de Capital. Ainda bem que há gente que não se deixa enganar e descobre todas estas tramóias.
(...)

Dentro de 2, 3, 4, 5 anos, veremos, ou não, se o BCP se liberta dessa dívida subordinada perpétua emitida a uma alta taxa de juro (9,5 %!!!) através de um aumento de capital por conversão dos títulos dessa dívida em ações. [/quote]

Muito sinceramente também sou da mesma opinião mais tarde ou mais cedo acabam por converter as obrigações em ações e pagam os do costume (os acionistas) através da diluição das mesmas.

[Laribau]

Entendo que para o banco era preferível um aumento de capital em vez de uma emissão de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro muito alta de 9,5 % (!!!).

Meu caro, o banco sem acionistas não existia. E se o ROE baixa por força do reforço dos capitais próprios, tornará sempre mais difícil atrair novo capital. Assim, à Gestão cabe encontrar o justo equilíbrio entre as fontes de financiamento por forma a manter uma adequada remuneração dos capitais próprios, uma solidez de balanço adequada ao negócio e respeitar as disposições regulatórias. Aqui não se trata, sequer, se o Banco vai ou não distribuir dividendos, trata-se de manter a atratividade do banco enquanto investimento, traduzida no ROE. Um aumento de capital, neste contexto (apenas como almofada preventiva), só seria aceitável se o juro associado que se conseguisse no mercado fosse superior a +/- 10 %.

[RedBull]

Devemos olhar para a floresta e não para a arvore, não é só o bcp que tem problemas é toda a banca europeia, não acho que o bcp vá ter qualquer aumento de capital, esta solução da divida perpetua vem mais de fora para dentro que outra coisa.
toda a banca está descapitalizada e o problema é estratosférico, está certamente a ser cozinhada uma solução para a banca europeia que passa por eliminar todos os bcp´´´'s, frança e a alemanha já andam a fazer tratados bilaterias à margem de UE, não somos todos parvos. a conversa aqui do burgo sobre a realidade especifica do bcp é redutora, temos de olhar para o filme todo (terror).
"iliminar todos os bcp´´´'s" é uma afirmação que deve fazer rir pois é.... mas recordo o seguinte; em 2008 quando a troika entrou por aqui dentro valia tudo, a troika por pouco não avançou com a cativação de 10% de todos os depositos, as crises existem para isso mesmo, fazer reset, quando a próxima crise vier, e vem, vale tudo para "resolver" a crise e certamente a chefes do bce já estão a preparar a ementa para essa ocasião.
2019 não será o ano da crise será uma ano em que o sp500 vai subir e leva tudo a reboque, em particular a banca europeia porque esta vai subir acima da média, parece contraditório mas não é, é mesmo assim,.
uma opinião grátis: a crise deve vir com a queda do trump seja por impeachment ou se perder as eleições, em dezembro passado o trump não deixou as bolsas cair e a seguir ao natal colocou o ppt (Plunge Protection Teams) a fazer compras e todos sabemos o aconteceu. o trump até é bom tipo no dia 26 fez um twitter a dizer "Buy the dip" e quem segui o conselho está satisfeito.

[Goya777]

Nao percebo porque nao se faz uma sondagem aos clientes e investidores para tentar saber qual seria a taxa minima a que aceitariam subscrever. Pagar 9,5% é muito e isso fica claro na medida em que a procura duplicou a oferta. Parece-me evidente que os investidores cobririam o montante total mesmo com uma taxa a rondar os 6%. O objetivo é a procura ser sensivelmente a mesma que a oferta e aqui sim, concluir-se-ia que a taxa era a ideal. Tambem nao percebo porque nao o fizeram para 50M€ em vez dos 400M€, pois os lucros seriam suficientes junto com estes 50M€ de divida para satisfazer as exigencias do regulador

Tens noção que este tipo de produto não se pode vender a particulares não tens?

Tens noção que quando se faz uma operação destas já se sondou o mercado para perceber que preço seria aceitável não tens?

Tens noção que se a procura fosse baixa teriam pago ainda mais?

Dobro de procura nem é muito. A EDP ainda esta semana teve mais de 4x de procura.

[Ativo]

Activo disse

Se achava preferível? Achava preferível, sim!!! Achava preferível o BCP fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de 9,5 %!!!

Activo tu Estás bêbado ? com outro aumento de capital eu preferia vender tudo o tenho BCP mesmo com perdas de 80 % se ou anterior me lixou como outro ficava a "0"

Meu caro, estou, felizmente, sempre sóbrio.
Entendo que para o banco era preferível um aumento de capital em vez de uma emissão de dívida subordinada perpétua a uma taxa de juro muito alta de 9,5 % (!!!).

[MNPTLIS]

Activo disse

Se achava preferível? Achava preferível, sim!!! Achava preferível o BCP fazer um aumento de capital em vez de emitir dívida subordinada perpétua a uma taxa de 9,5 %!!!

Activo tu Estás bêbado ? com outro aumento de capital eu preferia vender tudo o que tenho BCP mesmo com perdas de 80 % se ou anterior me lixou como outro ficava a "0" aliás acho que ninguém estaria disposto a novo aumento de capital.
Acho que é muito cedo para dizer se se foi bom ou mau a economia ainda vai dar muitas voltas portanto tudo o que se possa achar neste momento é tentar adivinhar e especular,