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Caldeirão da Bolsa

Sell in May and go away....

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

por VirtuaGod » 13/5/2012 22:52

Ah isto sim, estamos no meu mundo :wink:

The original saying is "Sell in May and go away, stay away till St. Leger Day"

Ou seja entrar no final de setembro na versão inicial e entrar em final de outubro versão americana (Halloween). Prefiro a versão americana e os testes (como até pelo gráfico que o tiagopt postou e melhor)

The Halloween Indicator, 'Sell in May and Go Away': Another Puzzle (estudo com 34 páginas)

The Halloween Indicator,
Sell in May and Go Away: Another Puzzle
Abstract
We document the existence of a strong seasonal effect in stock returns based on the popular market saying 'Sell in May and go away', also known as the 'Halloween indicator'. According to these words of market wisdom, stock market returns should be higher in the November-April period than those in the May-October period. Surprisingly, we find this inherited wisdom to be true in 36 of the 37 developed and emerging markets studied in our sample. The ‘Sell in May’ effect tends to be particularly strong in European countries and is robust over time. Sample evidence, for instance, shows that in the UK the effect has been noticeable since 1694. While we have examined a number of possible explanations, none of these appears to convincingly explain the puzzle.


e para abrir um pouco o apetite com testes feitos com MSCI re-investment indices 1970-August 1998.
Anexos
Sell in may.JPG
Sell in may.JPG (109.42 KiB) Visualizado 1137 vezes
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por COFRES » 13/5/2012 22:18

AC Investor Blog Escreveu:Tiago muito bom o teu post... bem fundamentado !!


Bom Trabalho Tiago

COFRES
 
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Re: Não há almoços gratis, nem quea vaca tussa !!!

por rsacramento » 13/5/2012 21:31

Storgoff Escreveu:(...)
Na pratica o que vai acontecer é que ao que ganhas no diferencial da cotação é te depois debitado a parte referente ao dividendo.
Num índice total return como já está tudo incorporado ganhas ou perdes apenas o diferencial de preço.



Nada de ilusões, almoços grátis nunca em circunstancia alguma.
Nem que a EDP pagasse 2€ de dividendo, sobrava alguma coisa de borla.

:lol:


um etf terá uma ou duas sessões anuais para pagamento/recebimento de dividendos (é a minha experiência)
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por Dom_Quixote » 13/5/2012 20:16

tncm Escreveu:Nos ultimos tempos, no PSI tem sido:
Do nothing every day, and go away!


I agree, e nos tempos mais próximos manterá a validade...
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por tncm » 13/5/2012 20:11

Nos ultimos tempos, no PSI tem sido:
Do nothing every day, and go away!
"There are two times in a man's life when he should not speculate: when he can't afford it and when he can."
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Não há almoços gratis, nem quea vaca tussa !!!

por Storgoff » 13/5/2012 20:01

Sim tens razão.
O PSI 20 que nos estamos a falar não é.
Mas a Euronext disponibiliza outras 2 versões do índice que já o são ( de acordo com o documento que referi, pag6)

Mas acaba por ser irrelevante ser ou não ser para a questão do almoço gratis que por aqui se falava.

Shortar o PSI 20 antes do dividendo.

Na pratica o que vai acontecer é que ao que ganhas no diferencial da cotação é te depois debitado a parte referente ao dividendo.
Num índice total return como já está tudo incorporado ganhas ou perdes apenas o diferencial de preço.



Nada de ilusões, almoços grátis nunca em circunstancia alguma.
Nem que a EDP pagasse 2€ de dividendo, sobrava alguma coisa de borla.

:lol:
 
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por rsacramento » 13/5/2012 19:45

mas de facto esta pág:
http://www.deco.proteste.pt/investe/ndi ... 224760.htm
refere que a euronext disponibiliza tb um psi 20 total return
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por rsacramento » 13/5/2012 19:42

artista Escreveu:
Storgoff Escreveu:Não é o que diz a Euronext

Vejam lá este doc.

http://indices.nyx.com/sites/indices.ny ... e_2011.pdf


Em que página está isso?!


o que vem na pág 6 é a explicação de se forma um índice que seja 'total return index'
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por artista_ » 13/5/2012 19:29

Storgoff Escreveu:Não é o que diz a Euronext

Vejam lá este doc.

http://indices.nyx.com/sites/indices.ny ... e_2011.pdf


Em que página está isso?!
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por Storgoff » 13/5/2012 19:27

Não é o que diz a Euronext

Vejam lá este doc.

http://indices.nyx.com/sites/indices.ny ... e_2011.pdf
 
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por artista_ » 13/5/2012 19:27

rsacramento Escreveu:já o dax, esse sim, é total return


Exato! Por acaso é o único que sei que é um total return! Alguém conhece mais algum?!
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por rsacramento » 13/5/2012 19:24

já o dax, esse sim, é total return
menos é mais
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por artista_ » 13/5/2012 19:11

Storgoff Escreveu:Acho que estão um bocado equivocados !!

O PSI 20 é um Total Return Index.
Esse almoço gratis não existe.

Era bom...
:lol:


Estás enganado o Psi não é um total return index...

Basta ver o que aconteceu na sexta, a EDP ajustou ao dividendo e isso fez cair o índice bastante. Se não fosse esse facto provavelmente acabaríamos a sessão próxima do zero!
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por AC Investor Blog » 13/5/2012 18:37

Tiago muito bom o teu post... bem fundamentado !!
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por Storgoff » 13/5/2012 18:23

Acho que estão um bocado equivocados !!

O PSI 20 é um Total Return Index.
Esse almoço gratis não existe.

Era bom...
:lol:
 
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por Storgoff » 13/5/2012 17:58

Almoços gratis ???

Também quero
:wink:
 
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por artista_ » 13/5/2012 17:14

rsacramento Escreveu:recordo-me inclusivamente que aquando do primeiro dividendo de todos, andavam aqui no fórum a fazer contas para saber quanto dava um short no psi, ou seja, quanto cairia o índice em virtude do mega dividendo... mas afinal o índice não incorporou o dividendo da pt (parece que a razão encontrada foi de que o dividendo era extraordinário, e como tal, não era reflectido...)

bem, nem esse nem os subsequentes... ou por coincidência o psi subiu sempre nas outras sessões em que a pt entrou em ex-div?


Pois, se calhar tens razão, nem tinha pensado na hipótese de não ser contabilizado por ser considerado um dividendo extraordinário... mas certamente haverá aqui quem consiga esclarecer a situação! Eu tenho acompanhado pouco a PT desde há uns anos para cá...
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por Dom_Quixote » 13/5/2012 17:05

Então será - sell in May and go away... até Outubro!
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por rsacramento » 13/5/2012 16:08

artista Escreveu:
rsacramento Escreveu:
apesar de tudo maio, nesse estudo, é o 5º melhor mês


Sim mas o mês de maio pouco interessa, porque o ditado não diz se é para vender no início no meio ou no fim... o que é verdade é que os meses de maio a setembro têm realmente uma rentabilidade média muito inferior ao meses de outubro a abril... pelo menos acreditando no gráfico que o Tiago colocou! :wink:

sem dúvida



artista Escreveu:
rsacramento Escreveu:por falar em dividendos e índices, há uma coisa que me confunde: esta semana o psi caiu bem por causa do dividendo da edp: tudo bem; contudo, lembro-me que aquando dos vários mega dividendos da pt aí o psi não reflectiu nenhum deles, não tendo caído em conformidade

alguém já tinha reparado nisto, e tem uma explicação?


Acho que estás enganado, no dia do ex-dividendo da PT o índice também foi muito afetado, o que pode ter acontecido é que a PT pode ter distribuído dividendo em dias/semanas em que as bolsas subiram (?!)


recordo-me inclusivamente que aquando do primeiro dividendo de todos, andavam aqui no fórum a fazer contas para saber quanto dava um short no psi, ou seja, quanto cairia o índice em virtude do mega dividendo... mas afinal o índice não incorporou o dividendo da pt (parece que a razão encontrada foi de que o dividendo era extraordinário, e como tal, não era reflectido...)

bem, nem esse nem os subsequentes... ou por coincidência o psi subiu sempre nas outras sessões em que a pt entrou em ex-div?
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por artista_ » 13/5/2012 15:48

rsacramento Escreveu:por falar em dividendos e índices, há uma coisa que me confunde: esta semana o psi caiu bem por causa do dividendo da edp: tudo bem; contudo, lembro-me que aquando dos vários mega dividendos da pt aí o psi não reflectiu nenhum deles, não tendo caído em conformidade

alguém já tinha reparado nisto, e tem uma explicação?


Acho que estás enganado, no dia do ex-dividendo da PT o índice também foi muito afetado, o que pode ter acontecido é que a PT pode ter distribuído dividendo em dias/semanas em que as bolsas subiram (?!)
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por artista_ » 13/5/2012 15:46

rsacramento Escreveu:
apesar de tudo maio, nesse estudo, é o 5º melhor mês


Sim mas o mês de maio pouco interessa, porque o ditado não diz se é para vender no início no meio ou no fim... o que é verdade é que os meses de maio a setembro têm realmente uma rentabilidade média muito inferior ao meses de outubro a abril... pelo menos acreditando no gráfico que o Tiago colocou! :wink:
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por rsacramento » 13/5/2012 15:15

por falar em dividendos e índices, há uma coisa que me confunde: esta semana o psi caiu bem por causa do dividendo da edp: tudo bem; contudo, lembro-me que aquando dos vários mega dividendos da pt aí o psi não reflectiu nenhum deles, não tendo caído em conformidade

alguém já tinha reparado nisto, e tem uma explicação?
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por tiagopt2 » 13/5/2012 13:46

É verdade, de todos os meses, Maio ainda é o menos mau :)
No fundo, acho que não podemos ser redutores ao ponto de negociar cegamente tendo mais em consideração o calendário do que as condições do mercado.
Mas que há ali alguma coisa... isso há! Não falei sobre os motivos, até porque não existe um grande consenso sobre o tema. Mas uma das razões apontadas é de facto a distribuição de dividendos. Outra, também interessante, é a diminuição de negociação por traders séniores na altura do verão, onde há menos volume e muitos juniores (mais nervosos) a bordo.... Enfim, todos os bons mitos têm um fundo de verdade, seja ele qual for :)
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Re: Sell in May and go away....

por MatildeSerrano » 13/5/2012 13:35

Isto praticamente nunca se tem verificado.
E nos casos que se tenha realmente verificado, fui puro "randomness".

Mas o que é certo é que este tópico sempre aparece por cá.
 
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por rsacramento » 13/5/2012 13:09

tiagopt Escreveu:(...)
Felizmente há quem se dedique a estudar estes fenómenos de forma rigorosa e, um estudo da Plexus Assett Management (SP500, 1950-2011) concluiu que de facto existe uma relação estatisticamente significativa entre os meses do ano e os ganhos em bolsa, sendo que os primeiros 4 meses do ano e os últimos 2 representam ganhos percentuais 4 (!!) vezes superiores aos restantes 6 meses do ano!

Imagem
(...)


apesar de tudo maio, nesse estudo, é o 5º melhor mês

na minha ingenuidade pensava que na raíz do ditado estava a distribuição de dividendos em maio: esperava-se pelos dividendos e faziam-se as malas... :lol:
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