Governo avança com privatização de 49,9% da TAP

[Cem pt]

Thanks pela informação disponibilizada, se puderes actualizar de vez em quando seria óptimo para o apuramento de estratégias comparativas, sendo, com bem refere a Pata, deveras interessante a curiosidade quanto ao posicionamento dos diversos grupos de players.

Seguindo a olhómetro a forma como os diversos grupos se colocam em cada tipo de activos talvez seja fácil detectar que os especuladores em geral e os sistemas de trading seguidores de tendência se enquadram preferencialmente nas posições dos Hedge Funds.

Seguindo esta lógica já não me parece muito curial a afirmação de que "Hedgies have been short the euro in size and so volatility will most likely continue in the forex market".

Sendo certo que a posição "short" no EURUSD a médio / longo prazo parece ser a mais adequada para quem pretender ganhar dinheiro no mercado cambial, já o comentário relativo à volatilidade não parece fazer muito sentido porque realmente a volatilidade no Forex tem-se vindo a esbater desde a 2ª semana de Junho para cá.

Quando a volatilidade baixa os grandes players fazem um break, concedem alguma distribuição e deixam de massacrar durante algumas semanas no sentido da trend dominante e a grande multidão dos pequenos investidores entretém-se na fase oscilatória que se segue nos pequenos ciclos de sobe e desce sem sentido aparente a que se está a assistir, passando muitas vezes a "long" julgando erradamente que estamos perante uma inversão da tendência dominante.

Tudo isto costuma ser transitório até ao próximo esticão do mercado, que quase sempre se verifica no sentido da tendência dominante que se encontrava adormecida...mas enfim, isto são contas de um rosário desfiado milhares de vezes, deixando muita gente agarrada e que se repete over and over again!



Cem

[Pata-Hari]

é sempre bom saber onde anda o smart money.

[LTCM]

Hedge funds were up 3bps on the week ending June 23, losing 50bps YTD. Merger
Arbitrage (up 28bps) and Convertible Arbitrage (up 26bps) were the best performing
strategies MTD, while Macro was the worst (down 1.48%). Overall HF returns are
likely to be negative for 2Q10.

Examining HF positioning by major strategies, we find Equity Long/Short HFs further
increased their market exposure to ~30% net long last week, while continuing to
reduce emerging market exposure. In comparison, Equity Market Neutral reduced
market exposure. We also estimate Macro HFs added to net short with respect to
commodities and 10-yr Ts last week while reducing crowded long US$. (For more
factor tilts please see pp 2-6).

Significant HF moves across asset classes based on CFTC data
(Note: Commitment of Traders data reflect positions as of last Tuesday)
Equities: Large specs went net long the NASDAQ 100 futures last week. Additionally
they slightly covered their shorts in R2000 and SPX (pg 7).
Metals: HFs held steady their net long position in metals (pp 8-9).
Energy: Large specs noticeably bought crude oil and heating oil last week. At the
same time, they held steady their positions in gasoline and natural gas (pp 10-11).
Forex: HFs shorted Euro last week and bought JPY into net long.
Interest Rates: HFs noticeably covered their short positions in the 10-Yr Ts and
bought 2-Yr Ts.

Source: BofA Merrill Lynch Global Research

[LTCM]

LTCM, se calhar não, se calhar sucede o que o Soros diz de modo provocatório.... desvalorização do euro-remanescente (aí certamente para a paridade com o dólar pelo menos) e melhoria das condições de competitividade. Poderia ser das melhores coisas neste cenário....

Esse é o cenário optimista.
Sem Alemanha quem é que impunha as regras e garantia o seu cumprimento? Franceses, Italianos? Com que credibilidade?
IMHO sem Alemanha o Euro acaba. O que deve estar de acordo com a posição alavancada do Soros Fund Management LLC

[Pata-Hari]

LTCM, se calhar não, se calhar sucede o que o Soros diz de modo provocatório.... desvalorização do euro-remanescente (aí certamente para a paridade com o dólar pelo menos) e melhoria das condições de competitividade. Poderia ser das melhores coisas neste cenário....

[tiopatinhas]

Vejo os 1,16 como próxima meta; a instabilidade e confusão na europa é tal que só pode levar a maior depreciação... Mais, parece-me que o Soros está de mau humor e quando se irrita é o diabo Olha para a libra o que lhe aconteceu quando o tipo andou de dente afiado nela E agora está a virar o chifre para a alemanha
Paridade porque é um número redondo que fica na memória do investidor. Aí haverá um braço de ferro acredito.
Europa sem liquidez e com o BCE a comprar tudo o que os bancos e estados europeus emitem Mas, isto tem fundo, acho Ai se a Itália entra em estado de eventual incomprimento

[LTCM]

se a alemanha sair o euro vais mais abaixo

Se a alemanha sair o euro desaparece.

[Pata-Hari]

Ou melhor, a tendência é descendente e estamos lá próximos, mas não vejo razão fundamental para tender para a paridade.

[Pata-Hari]

Não, não acho. Porquê paridade...?

[tiopatinhas]

Pata, não achas que o euro tende naturalmente para a paridade Bolas estou a trocar os meus euros todos para trocar por Dol., menos os trocos para comprar Galp...Mais, parece-me que se a alemanha sair o euro vais mais abaixo

[Thunder]

Obrigado LTCM

Tinha pensado nas petrolíferas e nas empresas de material de explração e refinação, mas como era referido "oil" descartei essas hipóteses. Mas é possível que usem stocks dessas empresas como uma forma de investir no sector e não especificamente no preço da commodity.

Quanto as options, não me tinha lembrado dessa hipótese

Mais uma vez obrigado e um abraço

[LTCM]

Quando um hedge fund faz um investimento longo em oil, por exemplo como foi referido no artigo, a exposição é feita usando futuros ou outro tipo de instrumento?

Existem várias possibilidades, como são muitos pouco regulados, podem até arrendar um super-petroleiro encher os tanques e aguardar que os preços subam. Mas regra geral o investimento em Oil passa por aqui:

a) Publicly Traded Equities and Equity Options;
b) Investment in Oil in storage;
c) Investment in Oil in the Futures Markets;
d) Private Investment in Public Equities of Oil Exploration Companies;
e) Private Investment in Private Companies or Oil Fields.

[Thunder]

Quando um hedge fund faz um investimento longo em oil, por exemplo como foi referido no artigo, a exposição é feita usando futuros ou outro tipo de instrumento?

Um abraço a todos

[Pata-Hari]

Estes updates são ultra-interessantes. Por favor vai colocando.

(confesso que acho que do ponto de vista de PPP, também me parece que o Euro Dolare começa a estar em valores que são menos óbvios, ou seja, não é óbvio que haja uma discrepancia face ao valor "real" de uma das moedas. Em compensação, o dolar tem servido e continua a servir de moeda refugio ao euro...

[LTCM]

Bank of America Merrill Lynch - weekly hedge fund monitor that updates the latest exposure levels from hedgies.

Last time around, we saw that global macro hedge funds were short equities. This time, we see that they've been aggressively covering the euro. Obviously due to the European turmoil in recent months, hedgies have been very short the euro. Thus, this interruption in trend is worth pointing out.

Hedgies have been short the euro in size and so volatility will most likely continue in the forex market. To put this euro position in perspective, hedge funds were short -$13.4 billion notional as of two weeks ago. Last week, this position decreased to -$7.7 billion notional. The euro has essentially been in a 'crowded short zone' for much of 2010 so there is always that pressure of a sudden short squeeze. Bank of America thinks such a squeeze at best would take the Euro up to 1.30 but they don't see that happening anytime soon.

Shifting to equities, one trend worth highlighting is the fact that many hedgies continue to sell the Russell 2000 futures. In energy, it appears as though hedge funds were buying crude oil. Additionally, they remain long metals.