"TAP não sobrevive se se mantiver pública", garante Pinto Luz

[atomez]

Qualquer pessoa atenta ao mercado percebeu a correlação inversa entre as acções e o dólar. Quando o dólar esmorece, as acções disparam. Quando o dólar ganha força, as acções descem a pique.

Pois é. E então, qual é o problema ???

Para quem percebe um tudo nada da coisa (presumo que os frequentadores do Caldeirão estão neste grupo) isto é um maná caído do céu para nós europeus!

Nesta altura é dollar está baixo e as acções a subir, excelente altura para trocar uns euros por muitos dollars e investir nos States.

Quando o mercado inverter, as acções começarem a cair e o dollar a recuperar, aí é o momento de vender o stock, ficar líquido em dollars e esperar uns tempos que se valorize para então reconverter em muitos euros.

É ganhar pelas duas vias.

A questão é -- e quando é que se vai dar essa inversão??? Para isso há a AT, tendências, sentimento do mercado, essas coisas todas e ainda bons analistas por aqui para nos alertarem.

Quanto a mim o FED está a fazer um excelente trabalho.

Para já, desde há 1 ano para cá, evitou o colapso do sistema financeiro, que a acontecer seria um autêntico fim do mundo tal como o conhecemos.

As medidas tomadas provocam outros problemas? Pois com certeza e agora é a altura de tomar medidas para os evitar. Um problema de cada vez, se faz favor.

O que é preciso é gente que saiba o que está a fazer, com poder e determinação para o pôr em prática e que sobretudo que resolva os problemas à medida que eles surjem. E até agora o FED tem-o feito.

Agora, analistas e teóricos, por mais sabedoria e experiência que tenham, que não têm qualquer poder para intervir e passam o tempo a apontar problemas, podem ajudar a vender muitos jornais e revistas, muito obrigado mas não fazem grande falta.

[bEMdISPOSTO]

Este artigo tem o seu interesse, mas não será mais um artigo de opinião, uma mão cheia de éter, em vez de apresentar factos e números?
[...]
«Os investidores que se têm aproveitado do dólar norte-americano para comprar numa base altamente alavancada activos de rendimento mais alto»

Em que factos e números se baseia o autor do artigo para falar da alavancagem? Acaso "eles" acham que não há risco na alavancagem para compra de activos de risco?

Não sei se percebi bem o teu ponto de vista, mas o meu comentário a esta frase (e ao teu comentário sobre ela, se o percebi) é:

* O Carry Trade, baseando-se na tomada, por empréstimo, em dólares, para investir em activos de maior retorno (logo, com maior risco) é uma alavancagem na medida em que se está a investir com dinheiro emprestado;

* Que os investidores sabem que é arriscado, sabem, mas os graves problemas que se vivem nos mercados financeiros resultam quase sempre de alavancagem exagerada (já bancos faliram por causa disso, já investidores se desgraçaram com isso, já hedge funds faliram com isso), e a história repete-se, pois a tentação de maiores ganhos pela alavancagem é muito grande...

* Não são precisos números para percebermos, ao longo de meses a observar os mercados, as notícias e o que deles depende, para perceber que os Carry Trades são do caneco... não preciso que me dêem números para perceber isso, e basta olhares para o petróleo e o ouro, por exemplo, para perceber que ali há muita especulação em função da cotação do Dólar... fora outros activos menos mediáticos, bem decerto.

BN

[Capitão Nemo]

Também achei um excelente texto. A politica é por natureza maquiavélica e não vale a pena iludir-nos acerca dos políticos pois acho que se qualquer um de nós lá estivesse ou teria de agir da mesma forma, ou seria "posto fora" do sistema.

Desde o tempo dos romanos, para não dizer antes ainda, que a intriga, a luta política entre rivais e até o crime fazem parte da vida politica.

Assim o que acho é que o melhor é descontrair e desde que haja liberdade e democracia não levar os políticos muito a sério, por fim continuar com a nossa vida para a frente e tentar ganhar alguma coisa com este cenário possível/provável traçado no texto.

Ganhar experiência, saber e já agora dinheiro que é para isso que aqui estamos também.


Para animar fica um vídeo bem divertido que, me enviaram por mail, realizado por estudantes sobre a música "I Gotta Feeling" dos Black Eyed Peas.

Creepy esta música presta-se mesmo a festas muito animadas e parece que se está bem, muito bem mesmo, no Canadá...




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[MNFV]

Este artigo tem o seu interesse, mas não será mais um artigo de opinião, uma mão cheia de éter, em vez de apresentar factos e números?

Quanto ao carry trady falado como causa deste rally, aonde é que os "maus" vão pedir emprestado para investir no S&P, NASDAQ nos EUA?

Comento duas frases:

«Os investidores que se têm aproveitado do dólar norte-americano para comprar numa base altamente alavancada activos de rendimento mais alto»

Em que factos e números se baseia o autor do artigo para falar da alavancagem? Acaso "eles" acham que não há risco na alavancagem para compra de activos de risco?


«A temerária política norte-americana que está a alimentar estes carry trades está a obrigar outros países a seguirem a sua política de facilidade monetária. … Isto está a manter as taxas de juro a curto prazo mais baixas do que seria desejável.»

Alguém conhece outra forma de reanimar uma economia do que baixar os juros? Acaso o BCE segue necessáriamente os passos do FED sem espirito critico?

[hmaavv]

Quando esse cenário Dantesco acontecer ,
cá estaremos nós para vender dólares australianos , neozalandezes ... euros e ficar longos nos USDs , não sei se alguem consegue apanhar uma tendencia destas , mas é só preciso apanhar uma destas na vida ,
e neste ano e meio já aconteceram 2 , uma terceira era obra .

Já estou a juntar para a margem de um short de 1 AUD

[bEMdISPOSTO]

Quando o dólar reanimar, os mercados entrarão em crash. E Bernanke será o responsável.

Aqui está o antídoto mais simples para cobrir o risco do investimento em acções... Comprar dólares. Manter um pezinho de meia de dólares nesta altura que estã baratos poderá ser uma mina no caso dessa tal inversão abrupta, repentina, sinistra, colossal, tremenda, catastrófica... menos para quem tiver dólares. Malta, não sabeis em que investir neste momento? Comprai dólares. Um dia acordais e sois ricos, milionários.

[creepy]

quanto ao artigo é muito interessante...

mas o que acho e continuo a dizer...

a fed nem querem saber se as acções caem.... querem vender dívida... desvalorizaram o dollar e ao mesmo tempo valorizaram as acções... jogo duplo... empurraram as acçoes para os particures principalmente durante os últimos meses... e tornaram a divida atractiva pelo efeito do dollar e das yields que subiram durante algum tempo... bull market para o preço das obrigações... 10 anos, 30 anos...

depois com o dollar mais forte é mais facil de pagar a dívida e é mais fácil comprar de novo outra vez... em africa... europa... china.. america latina... é bom para a ecnomia consumidora que têm...

no limite vai ser bom até para a economia local e mesmo internacional... vão eliminar algumas empresas que tinham vergonha de deixar falir num ambiente economico estavel... limpam alguns sectores... deixam cair mais uma porrada de bancos regionais e congestionam o controlo da banca....

com o dollar forte e com defação no mundo todo avançam outra vez para o controlo de certos sectores a nível internacionais...

não acho uma manobra assim tão estranha e se eu mandasse talvez tentasse implementar o mesmo esquema.... é maquiavélico pois deixa as empresas descapitalizadas nas mão dos privados... mas estratégicamente é bem conseguido... vemdem o ouro que têm agora e vão compar muito mais por menos ... pois o valor da sua moeda irão pagar muito mais reservas a metade do preço de agora... mais uma vez existe muito ouro a ficar na mão dos particulares....

acabam de crashar o esquema ponzi do imobiliário até a sua base... e vão criar condições para os americanos expandirem para fora os seu negócios e consumir gasolina baratíssima pelo efeito da queda da commoditie e da valorização do dollar... perfeito para sairem por cima....

o mexilhão que somos nós europeus, (os japas e os produtores de petroleo também) vamos sofrer inicialmente com a quebra das exportações, do consumo interno e externo aliado a um desemprego alucinante... o imobiliário continuará a sua desalavancagem....

fuga dos países emergentes por alegada fuga ao risco... queda das acções obrigaçoes e moedas destes países...

voltam os dollars a entrar mais tarde em alguns sectores importantes e estratégicos...

poderá nada disto acontecer ou estar correcto... mas isto é a minha cabeça a pensar... os gráficos dizem que sim a esta tese... pelo menos os meus..

cumprimentos

O resultado deverá ser esse , mas acho demasiado maquiavelico engendrar esse plano .

Mas porquê criar as bolhas para depois fazê-las estoirar ?

A divida seria paga de qualquer forma se o País se torna-se menos consumidor de porcarias , e mais produtor e exportador de bens essenciais .

Ao invés de ajudar a educar , incentiva ao desleixo e depois pune aquele a quem estende a mão .

LOL , estás a delirar . EU vejo é ignorancia pura na cabeça daquela gente .

ignorância é o que não vejo...

sabem bem o que andam a fazer...

so agora li o meu texto e vi que tem bastantes erros ortográficos ou faltas de letras... as minhas desculpas...

[RiscoCalculado]

Isto é capaz de ajudar :






Se não for suficiente, mais algumas dicas que são capazes de ajudar :


" Don't fight the FED "

e

" Follow the trend ... the trend is your friend "

[Semitela]

quanto ao artigo é muito interessante...

mas o que acho e continuo a dizer...

a fed nem querem saber se as acções caem.... querem vender dívida... desvalorizaram o dollar e ao mesmo tempo valorizaram as acções... jogo duplo... empurraram as acçoes para os particures principalmente durante os últimos meses... e tornaram a divida atractiva pelo efeito do dollar e das yields que subiram durante algum tempo... bull market para o preço das obrigações... 10 anos, 30 anos...

depois com o dollar mais forte é mais facil de pagar a dívida e é mais fácil comprar de novo outra vez... em africa... europa... china.. america latina... é bom para a ecnomia consumidora que têm...

no limite vai ser bom até para a economia local e mesmo internacional... vão eliminar algumas empresas que tinham vergonha de deixar falir num ambiente economico estavel... limpam alguns sectores... deixam cair mais uma porrada de bancos regionais e congestionam o controlo da banca....

com o dollar forte e com defação no mundo todo avançam outra vez para o controlo de certos sectores a nível internacionais...

não acho uma manobra assim tão estranha e se eu mandasse talvez tentasse implementar o mesmo esquema.... é maquiavélico pois deixa as empresas descapitalizadas nas mão dos privados... mas estratégicamente é bem conseguido... vemdem o ouro que têm agora e vão compar muito mais por menos ... pois o valor da sua moeda irão pagar muito mais reservas a metade do preço de agora... mais uma vez existe muito ouro a ficar na mão dos particulares....

acabam de crashar o esquema ponzi do imobiliário até a sua base... e vão criar condições para os americanos expandirem para fora os seu negócios e consumir gasolina baratíssima pelo efeito da queda da commoditie e da valorização do dollar... perfeito para sairem por cima....

o mexilhão que somos nós europeus, (os japas e os produtores de petroleo também) vamos sofrer inicialmente com a quebra das exportações, do consumo interno e externo aliado a um desemprego alucinante... o imobiliário continuará a sua desalavancagem....

fuga dos países emergentes por alegada fuga ao risco... queda das acções obrigaçoes e moedas destes países...

voltam os dollars a entrar mais tarde em alguns sectores importantes e estratégicos...

poderá nada disto acontecer ou estar correcto... mas isto é a minha cabeça a pensar... os gráficos dizem que sim a esta tese... pelo menos os meus..

cumprimentos

O resultado deverá ser esse , mas acho demasiado maquiavelico engendrar esse plano .

Mas porquê criar as bolhas para depois fazê-las estoirar ?

A divida seria paga de qualquer forma se o País se torna-se menos consumidor de porcarias , e mais produtor e exportador de bens essenciais .

Ao invés de ajudar a educar , incentiva ao desleixo e depois pune aquele a quem estende a mão .

LOL , estás a delirar . EU vejo é ignorancia pura na cabeça daquela gente .

[creepy]

quanto ao artigo é muito interessante...

mas o que acho e continuo a dizer...

a fed nem querem saber se as acções caem.... querem vender dívida... desvalorizaram o dollar e ao mesmo tempo valorizaram as acções... jogo duplo... empurraram as acçoes para os particures principalmente durante os últimos meses... e tornaram a divida atractiva pelo efeito do dollar e das yields que subiram durante algum tempo... bull market para o preço das obrigações... 10 anos, 30 anos...

depois com o dollar mais forte é mais facil de pagar a dívida e é mais fácil comprar de novo outra vez... em africa... europa... china.. america latina... é bom para a ecnomia consumidora que têm...

no limite vai ser bom até para a economia local e mesmo internacional... vão eliminar algumas empresas que tinham vergonha de deixar falir num ambiente economico estavel... limpam alguns sectores... deixam cair mais uma porrada de bancos regionais e congestionam o controlo da banca....

com o dollar forte e com defação no mundo todo avançam outra vez para o controlo de certos sectores a nível internacionais...

não acho uma manobra assim tão estranha e se eu mandasse talvez tentasse implementar o mesmo esquema.... é maquiavélico pois deixa as empresas descapitalizadas nas mão dos privados... mas estratégicamente é bem conseguido... vemdem o ouro que têm agora e vão compar muito mais por menos ... pois o valor da sua moeda irão pagar muito mais reservas a metade do preço de agora... mais uma vez existe muito ouro a ficar na mão dos particulares....

acabam de crashar o esquema ponzi do imobiliário até a sua base... e vão criar condições para os americanos expandirem para fora os seu negócios e consumir gasolina baratíssima pelo efeito da queda da commoditie e da valorização do dollar... perfeito para sairem por cima....

o mexilhão que somos nós europeus, (os japas e os produtores de petroleo também) vamos sofrer inicialmente com a quebra das exportações, do consumo interno e externo aliado a um desemprego alucinante... o imobiliário continuará a sua desalavancagem....

fuga dos países emergentes por alegada fuga ao risco... queda das acções obrigaçoes e moedas destes países...

voltam os dollars a entrar mais tarde em alguns sectores importantes e estratégicos...

poderá nada disto acontecer ou estar correcto... mas isto é a minha cabeça a pensar... os gráficos dizem que sim a esta tese... pelo menos os meus..

cumprimentos

[Dilson Costa]

Excelente Artigo limpaesgotos.

Iremos ver para que lado caminha a razão.

[Semitela]

Semitela, não insultes o homem pois ganha bem menos do que o Constâncio!

Sim , isso eu sei - o problema é que como vêm os efeitos das suas decisões tb nos afectam

Taxas de Juros baixas só servem para prejudicar quem trabalha e poupa .

[tugatuga11]

Semitela, não insultes o homem pois ganha bem menos do que o Constâncio!

[Semitela]

Agora expliquem -me porque este senhor continua ao comando do FED :

É insultuoso o que se passa .

O americano comum cada vez mais pobre e com menor poder de compra e como se isso não bastasse ainda arrasta o resto do mundo para a lama .


Este senhor e os que trabalham com eles para estes objectivos deviam era ser presos em Guantanamo .

Este mercado e esta P*** de economia capitalista metem nojo .

Repito : É insultuoso ver o que esta America se está a tornar .

Vejam isto , Algum dia se viu isto na Europa ?

http://www.ipetitions.com/petition/AFTF ... tures.html

http://www.facebook.com/group.php?gid=2217177604

http://pt.electionsmeter.com/argumentos ... e-fed/4299

http://www.cnbc.com/id/31204170

ó semitela,

desculpa lá eu até acho que o mercado vai cair... mas responde-me a uma coisa:
que modelo económico querias tu que viesse para o lugar do capitalismo.... pelo menos de um momento para o outro?!

é o mal não é do capitalismo.... o mal é estar nas mão erradas e não ser um mercado livre e liberal... na minha optica austriaca... temos é que ser muito mais capitalistas e muito mais independentes... enquanto estivemos nas mão dos estados não vamos lá... e socialismo e termos um estado maior e com mais peso... queres isso? eu não...

e os americanos não tem culpa de nada... não confundas as coisas para não desacreditares aquilo que tens razão... é que anti-americano é banal e não representa de maeira nenhuma a justiça para com aquela sociedade que não tem culpa de ser cotrolada por quem é... mas isso os chineses também não e o PC diz-se comunista, e os oliogarcas que dizem o que são quando lhes bem interessa também viram as casacas todos os dias...

o problema não está nas fronteiras nem no capitalismo... tem é que se dar vontade e independencia as pessoas e liberdade económica e empresarial

Eu não estou contra os Americanos, esses estão condenados a sofrer muitos e longos anos por causa destes senhores (Greenspan e Bernanke) mas sim contra com manda neles , Aquilo já não é capitalismos mas sim socialismo . Eu estou danado é por ninguem fazer nada .

Então se todos os dias nos vierem aos bolsos retirar aquilo que tanto nos custou a ganhar e a poupar - sim poupar porque estes Idiotas ao invés de incentivarem á poupança para que com ela possam fazer coisas produtivas - incentivam ao consumismo desenfriado , desfazado das necessidades reais e á bancarrota do proprio País .

Então mas isto faz sentido . O mercado não funciona porque o FED não deixa .

Até parece que a deflação era uma coisa má ? Algo acomparado com uma febre num ser humano - é apenas o corpo a combater aquilo que está mal .

A Fed não é a cura mas sim a causa de tudo o que se tem passado nas ultimas decadas .

O mercado sobe . Fica toda a gente contente

Sim porque foi só o mercado caír e viram-se os podres todos que estavam bem escondidos . Agora faz-se subir o mercado e tudo volta a estaca 0 sem resolver nada obviamente . O volume desaparece , A GS apresenta 1 trade perdedor em mais de meio ano com não sei quantos traders a fazerem mihões ao dia á custa de quem ?

Isto para mim , mete-me nojo .

Não percebo como é que se fica indiferente á isto .

Agora todos nós sabemos quem vai sofrer as consequências disto tudo . Diz-me, algum dia estes senhores vão ser responsabilizados por isto .

Viva a Democracia .

[whitebala]

Excelente artigo que explica com muita simplicidade uma perspectiva da situação actual.

O cenário catastrófico apresentado é obviamente possivel. Mas eu deixo uma pergunta: Será que administração USA e FED são completamente destituidos de bom senso??? Não sabem que isto poderá acontecer????
Para mim a resposta é óbvia e em breve começarão a subir as taxas de juro.

Abraço

[creepy]

Agora expliquem -me porque este senhor continua ao comando do FED :

É insultuoso o que se passa .

O americano comum cada vez mais pobre e com menor poder de compra e como se isso não bastasse ainda arrasta o resto do mundo para a lama .


Este senhor e os que trabalham com eles para estes objectivos deviam era ser presos em Guantanamo .

Este mercado e esta P*** de economia capitalista metem nojo .

Repito : É insultuoso ver o que esta America se está a tornar .

Vejam isto , Algum dia se viu isto na Europa ?

http://www.ipetitions.com/petition/AFTF ... tures.html

http://www.facebook.com/group.php?gid=2217177604

http://pt.electionsmeter.com/argumentos ... e-fed/4299

http://www.cnbc.com/id/31204170

ó semitela,

desculpa lá eu até acho que o mercado vai cair... mas responde-me a uma coisa:
que modelo económico querias tu que viesse para o lugar do capitalismo.... pelo menos de um momento para o outro?!

é o mal não é do capitalismo.... o mal é estar nas mão erradas e não ser um mercado livre e liberal... na minha optica austriaca... temos é que ser muito mais capitalistas e muito mais independentes... enquanto estivemos nas mão dos estados não vamos lá... e socialismo e termos um estado maior e com mais peso... queres isso? eu não...

e os americanos não tem culpa de nada... não confundas as coisas para não desacreditares aquilo que tens razão... é que anti-americano é banal e não representa de maeira nenhuma a justiça para com aquela sociedade que não tem culpa de ser cotrolada por quem é... mas isso os chineses também não e o PC diz-se comunista, e os oliogarcas que dizem o que são quando lhes bem interessa também viram as casacas todos os dias...

o problema não está nas fronteiras nem no capitalismo... tem é que se dar vontade e independencia as pessoas e liberdade económica e empresarial

grande abraço e desculpem fugir do tema...

ja sabem que acho que o dollar ha-de subir e a deflação continuar.... mas numa escala mais severa... no fundo será inconscientemente o melhor para nós todos.... a inflação seria muito mais selectiva a escolher os felizardos....

[Semitela]

Agora expliquem -me porque este senhor continua ao comando do FED :

É insultuoso o que se passa .

O americano comum cada vez mais pobre e com menor poder de compra e como se isso não bastasse ainda arrasta o resto do mundo para a lama .


Este senhor e os que trabalham com eles para estes objectivos deviam era ser presos em Guantanamo .

Este mercado e esta P*** de economia capitalista metem nojo .

Repito : É insultuoso ver o que esta America se está a tornar .

Vejam isto , Algum dia se viu isto na Europa ?

http://www.ipetitions.com/petition/AFTF ... tures.html

http://www.facebook.com/group.php?gid=2217177604

http://pt.electionsmeter.com/argumentos ... e-fed/4299

http://www.cnbc.com/id/31204170

[limpaesgotos]

http://resistir.info/crise/whitney_04nov09_p.html

Quando o dólar reanimar, o mercado entrará em crash
por Mike Whitney



Taxas de juro. O Fed (Reserva Federal) não precisa de mulheres sedutoras com grandes decotes para traficar dinheiro. Tudo o que precisa são taxas de juro baixas. Quando faz as taxas descerem para valores mais baixos do que a inflação, o Fed proporciona um subsídio aos empréstimos tomados. Não é assim tão difícil de entender. Se me predispusesse a dar-te 1 dólar por cada 90 cêntimos que me desses de volta, comprarias todos os dólares que pudesses. O Fed opera da mesma forma. Produz actividade de mercado criando incentivos à tomada de empréstimos. Os empréstimos conduzem à especulação e esta conduz à subida constante do valor dos activos. São estas as regras do jogo. O Fed não é um observador imparcial da actividade do mercado livre. Conduz o mercado, estimula a especulação e controla o seu comportamento pela fixação das taxas de juro.

Quando o Lehman Bros se afundou no ano passado, os mercados entraram e queda livre. Uma correcção imediata transformou-se num verdadeiro pânico. A bolha estourou e milhões de mihões (trillions) de dólares em crédito desapareceram num ápice. De um dia para o outro, cessaram as transacções de títulos de dívida exóticos. Seguiu-se uma liquidação à escala global. Os mercados desabaram. Por uns instantes, parecia que todo o sistema poderia desabar.

A intervenção de emergência do Fed impediu o sistema de sucumbir, mas a economia ainda está arruinada pela deflação. Milhares de milhões de resíduos tóxicos agora entopem o balanço da Reserva Federal. O dólar caiu como um pedregulho.

Quando o sistema financeiro explode e o crédito é engolido pelo buraco do capital abaixo, a economia entra numa espiral descendente. O comércio reduz drasticamente os stocks e despede trabalhadores que, por sua vez, têm de reduzir os seus gastos e o crédito. Isto origina menos procura de produtos, que leva a mais despedimentos. É este o círculo vicioso que os decisores políticos tentam evitar. É por isso que o presidente do Fed, Ben Bernanke, fez uso da artilharia pesada e lançou a mais agressiva intervenção da história do banco central.

O Fed deixou as taxas de juro caírem a zero, mas o seu programa de Facilidade Quantitativa (Quantitative Easing), que monetizou a dívida, na verdade fez descer as taxas para valores ainda mais baixos – aproximadamente para o 2 por cento negativos.

Bernanke comprometeu-se com todos os sectores do sistema financeiro através de garantias governamentais. Providenciou empréstimos no valor pleno para colaterais duvidosos que apenas valiam uma fracção do seu valor original. O mercado já não consegue funcionar sem o Fed. Aliás, o Fed É o mercado, razão pela qual é um disparate falar acerca de "recuperação". A ideia de recuperação implica um sistema auto-sustentado baseado na oferta e na procura. Mas, por enquanto, o governo providencia a procura, o que indica que não há mercado nem recuperação. Analistas do Goldman Sachs resumiram a situação desta forma:

"Quanto da retomada doi PIB real foi resultado do estímulo fiscal e, até à data, onde nos encontramos em termos dos efeitos dos estímulos? Embora nesta conjuntura seja impossível dar respostas precisas, vários aspectos do relatório são consistentes com as nossas estimativas de que o pacote fiscal decretado em meados de Fevereiro, a chamada Lei para a Recuperação e Reinvestimento Americano (American Recovery and Reinvestment Act), teria representado praticamente todo o crescimento do terceiro trimestre". (http://www.zerohedge.com/article/hedging-their-bets)

O crescimento positivo é uma ilusão criada pelos gastos do governo. A economia continua estatelada no chão. Os gastos dos consumidores e o crédito estão em quebra acentuada. O desemprego aumenta gradualmente (apesar de crescer a um ritmo mais lento) e os salários estão sem sinais vitais (flatlining), com a agravante de poderem cair pela primeira vez em 30 anos. As pressões deflacionárias estão em andamento. Os rumores de uma "recuperação sem emprego" são intencionalmente enganadores. Os empregos SÃO a recuperação e, por isso, uma recuperação sem postos de trabalho indica meramente uma inflação de activos causada por uma política monetária errática. As bolsas de valores em recuperação não deveriam ser confundidas com uma recuperação genuína.

A Reserva Federal enfrenta fortes ventos adversos. As taxas de juro baixas poderão ter consequências inesperadas. O baixo custo do dólar tornou-o a divisa preferencial do carry trade [1] . Os investidores tomam dólares emprestados a baixo custo e usam-nos para comprar activos a juros mais elevados noutras paragens. O processo, que sobe em flecha, está repleto de perigos, como alerta o economista Nouriel Roubini num artigo do Financial Times:

"Desde Março tem havido uma corrida maciça a todo o tipo de activos de risco… e uma corrida ainda maior em certas classes de activos de mercados emergentes (as suas acções, títulos de dívidas e divisas). Simultaneamente, o dólar desvalorizou acentuadamente, enquanto o rendimento dos títulos de dívida do governo aumentou ligeiramente, embora continuassem em baixa e estáveis…

Mas enquanto a economia dos EUA e a economia global encetaram uma recuperação modesta, os preços dos activos subiram em flecha desde Março numa corrida grande e sincronizada. … O valor dos activos de risco subiu demasiado, demasiado cedo e demasiado rápido, comparado com os fundamentos macroeconómicos.

Então o que está por detrás desta reanimação maciça? Certamente ela tem sido ajudada por uma onda de liquidez devido às taxas de juro próximas do zero e à facilidade quantitativa. Mas um factor ainda mais importante que alimenta esta bolha de activos é a fraqueza do dólar norte-americano, conduzido pela mãe de todos os carry trades. O dólar norte-americano tornou-se a principal divisa dos carry trades, pois o Fed tem mantido as taxas de juro em suspenso e acredita-se que continuará a fazê-lo por longo tempo. Os investidores que se têm aproveitado do dólar norte-americano para comprar numa base altamente alavancada activos de rendimento mais alto e outros activos globais não estão apenas a tomar emprestado a taxas de juro de 0% em termos de dólar; eles estão a tomar emprestado a taxas de juros muito negativas...

Qualquer investidor que entre neste jogo arriscado parece um génio – mesmo que apenas vá à boleia de uma imensa bolha financiada por um grande custo negativo de tomar emprestado…

…Esta política alimenta simultaneamente a bolha de activos global e uma nova bolha dos activos nos EUA…

A temerária política norte-americana que está a alimentar estes carry trades está a obrigar outros países a seguirem a sua política de facilidade monetária. … Isto está a manter as taxas de juro a curto prazo mais baixas do que seria desejável. … Assim, a bolha perfeitamente correlacionada através de todas as classes de activos globais torna-se maior a cada dia que passa.

Mas um dia, esta bolha irá rebentar, dando origem à maior queda coordenada de activos: caso as condicionantes conduzirem o dólar a reverter o seu curso e valorizar-se subitamente…, o carry trade alavancado terá de fechar repentinamente, pois os investidores cobrirão a sua exposição short em dólares. Seguir-se-á um pânico, à medida que o encerramento de posições em activos de risco muito alavancados em todas as classes de activos financiados pelo dólar provocar um colapso coordenado de todos esses activos de risco – acções, commodities, classes de activos de mercados emergentes e instrumentos de crédito". ("The Mother of all Carry Trades Faces an Inevitable Bust", Nouriel Roubini, Financial Times)

Qualquer pessoa atenta ao mercado percebeu a correlação inversa entre as acções e o dólar. Quando o dólar esmorece, as acções disparam. Quando o dólar ganha força, as acções descem a pique. Finalmente, o dólar irá reverter o seu curso e encetar uma recuperação, provavelmente quando Bernanke parar o seu trabalho tipográfico. Isso disparará a próxima correcção grave a qual fará explodir bolhas por todas as classes de activos.

O êxito de Bernanke em reflacionar preços de activos a afundarem dependeu inteiramente da manipulação das taxas de juro e das injecções de liquidez. Não houve esforço para reparar o balanço das famílias, aumentar a produção ou reforçar a procura global. É um truque astuto de um mestre ilusionista, mas tem os seus custos. Quando o dólar reanimar, os mercados entrarão em crash. E Bernanke será o responsável.

[1] Carry trade: Operação financeira que consiste em tomar dinheiro num país com taxa de juros baixa e aplicá-lo em outro país onde as taxas de juros sejam superiores.

O original encontra-se em http://www.globalresearch.ca/index.php? ... &aid=15919 .
Tradução de EC.