"TAP não sobrevive se se mantiver pública", garante Pinto Luz

[pacsan]

Penso que o marco tem a razão no que afirma, no entanto a velocidade a que avança o mercado nunca é comparável á da economia e isso pode ser explicado por múltiplos factores, nunca desprezando a intensidade dos fluxos financeiros sobre os mercados.

[SMALL1969]

Obrigado, tens toda a razão.

Mas também o que uma recuperação das bolsas antecipa é a apresentação de resultados melhores no futuro...em relação à actualidade. E disso é que anda a desconfiar, em especial se compararmos com o final de 2008.

Só achei interessante verificar que as cotações estão quase todas, mesmo quase todas iguais há exactamente 12 meses...ou seja, parece que o pânico excessivo que nos permitiu tão gulosas mais valias foi todo corrigido.
Por isso questiono, e agora?

Eu estou numa encruzilhada.

[MarcoAntonio]

A partir daqui penso que seria necessário que as empresas apresentassem resultados ou expectativas melhores do que andam a apresentar, para passar à próxima fase da recuperação...

Quando o mercado sobe, está a tentar antecipar que as empresas irão apresentar resultados melhores no futuro e não que andam a apresentar resultados melhores que no passado.

Mas pelo meio comete exageros e erros de avaliação...

Não creio que se possa chegar a uma conclusão clara comparando com há um ano atrás, antes de um determinado momento, porque tu nunca sabes em que momento o mercado está a avaliar correctamente a economia real. Isso não é matéria objectiva e não podes assumir que há um ano atrás estava a avaliar bem. Portanto, como não sabemos se a avaliação de Agosto de 2008 era a correcta, a comparação é inconclusiva!

Só porque pertence ao passado não significa que era a correcta como a actual também poderá não ser a correcta.


Volto a ressalvar: convém guardar uma razoável distância entre mercados e economia real. Não andam exactamente de braço dado a seguir-se mutuamente ao milímetro. Existe uma relação mas é difusa e só se perceberá numa escala bem maior. No curto/médio-prazo (por vezes até no longo-prazo pois pode arrastar-se por vários anos) podem acontecer as coisas mais extravagantes e díspares...

A tal ponto que já não faz sentido dizer que o mercado "não tem razão" porque por força de existirem estes desvios, eles acabam por ser a razão do próprio mercado.


A título de imagem, imagina o mercado e a economia como que duas massas cada uma com uam boa dose de vontade própria mas unidas por um elástico, que vão progredindo no tempo com uma relação que pode tomar os mais variados formatos e pode seguir as mais variadas sequências.

[SMALL1969]

Nas acções que costumo seguir, há 12 meses era assim:

JM = 6€ , agora está a 6€
PTI = 1.98, agora está a 1.94
SEM= 7.21, agora a 6.91
IPR = 1.30, agora 1.36
INAPA = 0.61, agora 0.65
GALP= 12.5, agora 10,90
EDPr= 6.30, agora a 7
CIMPOR=4.30, agor a 5
BRISA= 6.6, agora 6.2
REN = 2.92, agora 2.85
BOSS=22.50, agora 22.50
MARTIFER = 3, estava a 6

BCP, FIN, COR e SAG que sigo nem refiro porque realmente o negócio está a correr menos bem, e se sobem ou deixem é por factores "externos", na minha opinião.

Bem, mais tick menos tick, o que vejo é que depois de uns mega saldos que até se compreendem, subimos até onde estávamos antes do crash mais violento.

Excepto a Martifer, que não compreendo bem excepto se assumir que a avaliaram mal, estamos em quase todas as acções como estávamos.

A partir daqui penso que seria necessário que as empresas apresentassem resultados ou expectativas melhores do que andam a apresentar, para passar à próxima fase da recuperação...
Portanto penso ser possível andarmos aqui numa "aparente" recuperação / distribuição, para depois voltarmos a um cenário mais negro, ou pelo menos a 10%/15% de queda até que a economia acompanhe a recuperação já efectuada na bolsa, lá para o ano que vem.

Alguém partilha desta opinião?