Transações de alta frequência
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Bolsa e Mercados Financeiros: http://jr-trader.blogspot.com/
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lol... que boca tão foleira...
Debatido propriamente dito não foi, mas o alexpto tinha colocado um par de notícias sobre o tema:
http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... ight=flash
O volume deste tipo de ordens parece ser muito reduzido, embora venha em crescendo segundo li. A questão aparentemente resume-se mais uma guerra de quotas de mercado do que outra coisa embora se levantem algumas questões sobre desigualdades que este tipo de ordens introduz no sistema.
Do outro lado, há a questão de trazer liquidez ao mercado e (em certo sentido) tornar o sistema mais eficiente/fluído.
Penso que "pior" é a questão das "dark pools" que na minha opinião levante questões mais pertinentes e abre a porta a diverso tipo de fraudes.
Já agora, para aqueles que argumentam com o baixo volume dos indices, atenção às "dark pools" que estão a crescer e a roubar volume aos índices nos mercados "legítimos".
Debatido propriamente dito não foi, mas o alexpto tinha colocado um par de notícias sobre o tema:
http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... ight=flash
O volume deste tipo de ordens parece ser muito reduzido, embora venha em crescendo segundo li. A questão aparentemente resume-se mais uma guerra de quotas de mercado do que outra coisa embora se levantem algumas questões sobre desigualdades que este tipo de ordens introduz no sistema.
Do outro lado, há a questão de trazer liquidez ao mercado e (em certo sentido) tornar o sistema mais eficiente/fluído.
Penso que "pior" é a questão das "dark pools" que na minha opinião levante questões mais pertinentes e abre a porta a diverso tipo de fraudes.
Já agora, para aqueles que argumentam com o baixo volume dos indices, atenção às "dark pools" que estão a crescer e a roubar volume aos índices nos mercados "legítimos".
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Transações de alta frequência
Boa tarde,
Venho lendo, desde algum tempo, sobretudo em fóruns nacionais e estrangeiros, sobre o assunto.
A minha perspectiva não se enquadra numa lógica de "teoria da conspiração" (pra não ser logo abordado pelo Sr. Marco António
)mas sobretudo no sentido de estar atento.
Encontrei este exemplo bem explicado e gostaria de partilhar.
Caso Broadcom
CHARLES DUHIGG
DO "NEW YORK TIMES"
Para compreender esse mundo de alta velocidade, considere o que aconteceu quando operadores de baixa velocidade enfrentaram os robôs de alta frequência, alguns dias atrás. Aconteceu em 15 de julho, depois que a Intel, a gigante dos microchips, reportou lucros robustos, na noite anterior. Alguns investidores, percebendo uma oportunidade, decidiram comprar ações da Broadcom, outra fabricante de chips. (As atividades deles foram descritas por um investidor que falou sob a condição de que seu nome não fosse revelado.) Os operadores mais lentos estavam diante de um dilema: se tentassem comprar grande número de ações de imediato, corriam o risco de provocar alta no preço da Broadcom.
Assim, como é comum em Wall Street, dividiram suas ordens em dezenas de pequenos lotes, na esperança de ocultar seus traços. Um segundo depois que o mercado abriu, as ações da Broadcom começaram a trocar de mãos a US$ 26,20.
Os operadores mais lentos passaram a emitir suas ordens de compra. Mas, em lugar de serem mostradas a todos os potenciais vendedores ao mesmo tempo, algumas dessas ordens provavelmente foram encaminhadas a um grupo de operadores de alta frequência por apenas 30 milissegundos -um método conhecido como "ordens flash". Embora os mercados devam supostamente garantir a transparência ao exibir as ordens a todos os interessados simultaneamente, uma lacuna na regulamentação permite que mercados como a Nasdaq exibam ordens a alguns operadores antes de aos demais, em troca de um pagamento.
Em menos de meio segundo, os operadores de alta frequência chegaram a uma valiosa percepção: o apetite por papéis da Broadcom estava aumentando. Seus computadores começaram a adquirir ações da Broadcom e a revendê-las aos operadores mais lentos, por preços mais altos. A cotação da empresa começou a subir.
Programas automatizados começaram a emitir e cancelar pequenas ordens em prazo de milissegundos, a fim de determinar quanto os operadores mais lentos estavam dispostos a pagar. Os computadores de alta frequência rapidamente determinaram que o limite superior para alguns investidores era de US$ 26,40. O preço disparou para US$ 26,39, e os programas de alta frequência começaram a oferecer centenas de milhares de ações à venda.
O resultado foi que os investidores mais lentos pagaram US$ 1,4 milhão por 56 mil ações, ou US$ 7.800 a mais do que pagariam. Se multiplicarmos essa transação por milhares de diferentes ações a cada dia, os lucros serão substanciais. Os operadores de alta frequência registraram cerca de US$ 21 bilhões em lucros no ano passado, diz a Tabb Group, uma empresa de pesquisa.
"Estamos a caminho de um mercado em dois escalões -o dos operadores de alta frequência, que ganharão poder de arbitragem, e o dos demais. As pessoas querem garantias de que terão a oportunidade legítima de um negócio justo. De outra forma, os mercados perdem sua integridade", conclui Andrew Brooks, diretor de operações de ações norte-americanas do T. Rowe Price, fundo mútuo que concorre com operadores de alta frequência e utiliza essas técnicas.
Tradução de PAULO MIGLIACCI
Esta prática e os chamados "mercados fechados" são de facto uma concorrência desleal.
De facto desvirtua-se cada vez mais o mercado e a sua essência.
Peço desculpa se o tema já havia sido abordado mas gostaria de o ver debatido.
A minha opinião global vai contra a acumulação desmesurada de riqueza num numero demasiado pequeno de players.
Abraços
Venho lendo, desde algum tempo, sobretudo em fóruns nacionais e estrangeiros, sobre o assunto.
A minha perspectiva não se enquadra numa lógica de "teoria da conspiração" (pra não ser logo abordado pelo Sr. Marco António
)mas sobretudo no sentido de estar atento.
Encontrei este exemplo bem explicado e gostaria de partilhar.
Caso Broadcom
CHARLES DUHIGG
DO "NEW YORK TIMES"
Para compreender esse mundo de alta velocidade, considere o que aconteceu quando operadores de baixa velocidade enfrentaram os robôs de alta frequência, alguns dias atrás. Aconteceu em 15 de julho, depois que a Intel, a gigante dos microchips, reportou lucros robustos, na noite anterior. Alguns investidores, percebendo uma oportunidade, decidiram comprar ações da Broadcom, outra fabricante de chips. (As atividades deles foram descritas por um investidor que falou sob a condição de que seu nome não fosse revelado.) Os operadores mais lentos estavam diante de um dilema: se tentassem comprar grande número de ações de imediato, corriam o risco de provocar alta no preço da Broadcom.
Assim, como é comum em Wall Street, dividiram suas ordens em dezenas de pequenos lotes, na esperança de ocultar seus traços. Um segundo depois que o mercado abriu, as ações da Broadcom começaram a trocar de mãos a US$ 26,20.
Os operadores mais lentos passaram a emitir suas ordens de compra. Mas, em lugar de serem mostradas a todos os potenciais vendedores ao mesmo tempo, algumas dessas ordens provavelmente foram encaminhadas a um grupo de operadores de alta frequência por apenas 30 milissegundos -um método conhecido como "ordens flash". Embora os mercados devam supostamente garantir a transparência ao exibir as ordens a todos os interessados simultaneamente, uma lacuna na regulamentação permite que mercados como a Nasdaq exibam ordens a alguns operadores antes de aos demais, em troca de um pagamento.
Em menos de meio segundo, os operadores de alta frequência chegaram a uma valiosa percepção: o apetite por papéis da Broadcom estava aumentando. Seus computadores começaram a adquirir ações da Broadcom e a revendê-las aos operadores mais lentos, por preços mais altos. A cotação da empresa começou a subir.
Programas automatizados começaram a emitir e cancelar pequenas ordens em prazo de milissegundos, a fim de determinar quanto os operadores mais lentos estavam dispostos a pagar. Os computadores de alta frequência rapidamente determinaram que o limite superior para alguns investidores era de US$ 26,40. O preço disparou para US$ 26,39, e os programas de alta frequência começaram a oferecer centenas de milhares de ações à venda.
O resultado foi que os investidores mais lentos pagaram US$ 1,4 milhão por 56 mil ações, ou US$ 7.800 a mais do que pagariam. Se multiplicarmos essa transação por milhares de diferentes ações a cada dia, os lucros serão substanciais. Os operadores de alta frequência registraram cerca de US$ 21 bilhões em lucros no ano passado, diz a Tabb Group, uma empresa de pesquisa.
"Estamos a caminho de um mercado em dois escalões -o dos operadores de alta frequência, que ganharão poder de arbitragem, e o dos demais. As pessoas querem garantias de que terão a oportunidade legítima de um negócio justo. De outra forma, os mercados perdem sua integridade", conclui Andrew Brooks, diretor de operações de ações norte-americanas do T. Rowe Price, fundo mútuo que concorre com operadores de alta frequência e utiliza essas técnicas.
Tradução de PAULO MIGLIACCI
Esta prática e os chamados "mercados fechados" são de facto uma concorrência desleal.
De facto desvirtua-se cada vez mais o mercado e a sua essência.
Peço desculpa se o tema já havia sido abordado mas gostaria de o ver debatido.
A minha opinião global vai contra a acumulação desmesurada de riqueza num numero demasiado pequeno de players.
Abraços
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- Registado: 8/11/2008 15:54
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