APB acusa Concorrência de lançar consulta enviesada e com "resultados predeterminados"

[Ulisses Pereira]

Mas isso vem nos livros. E não é só com os "hedge funds", é com todos os fundos, todas as carteiras, etc...

Agora dizer-se que os "hedge funds", provavelmente, não tiveram resultados positivos por causa disso é, na minha opinião, um erro.

Num ano em que os mercados tenham um desempenho negativo e a média de resultados dos "hedge funds" for positivo aí poderemos tirar o chapéu à média do sector. Porque, caso contrário, poderemos sempre desculpar a sua má performance com os "outflows".

Um abraço,
Ulisses

[nunofaustino]

Os ‘hedge funds' tiveram um dos piores anos de sempre em 2008. O índice global para estes veículos desceu 23,25%.

Ou muito me engano ou muitos hedge fund só deram prejuízos porque foram "obrigados" a fechar posições para gerar liquidez e, assim, pagar resgates.

Não fosse a pressão dos resgates, penso, tal não teria sucedido.

O interessante a retirar desta história é como "proteger" os hedge funds destas e de outras situações. É por tudo isto que o sistema vai sair muito mais forte desta crise.

Abraço,
Tiago

Isso é um risco inerente à sua actividade. Ou seja, eles avaliaram mal o risco, e perderam por isso.

Um abr
Nuno

[tmms]

tmms, discordo por completo. Por que razão se não tivessem tido a pressão dos resgates, teriam tido bons resultados? Os mercados nem inverteram...

E, já agora, parece que este estudo de dois professores universitários que é disponibilizado pelo Banco de França confere alguma sustentabilidade cientifica à minha suposição teórica.

Fonte: http://www.banque-france.fr/fr/publicat ... /Stulz.pdf

Um abraço,
Tiago

[tmms]

Ulisses,

Como eu disse, ou muito me engano (e posso estar muito enganado, não sei - talvez sim talvez não), parte dos maus resultados em 2008 (nos hedge funds) poderá ter sido originada pela "obrigação" de fechar posições que não seriam fechadas caso não fosse a pressão de liquidez por via dos resgates.

Uma coisa é fechar posições dentro da estratégia (mesmo a perder) outra é forçar o fecho (a ganhar ou a perder) porque é preciso dar liquidez ao subscritor... Mas isto é uma mera suposição.

Eu não sei, mas suponho que possa ter influenciado os resultados. Mas registo a tua certeza em como não teve influência.

Abraço,
Tiago

[Ulisses Pereira]

tmms, discordo por completo. Por que razão se não tivessem tido a pressão dos resgates, teriam tido bons resultados? Os mercados nem inverteram...

Além disso, a história dos mercados mostra que em anos de mau desempenho dos mercados accionistas também os "hedge funds" têm, em média, maus resultados.

Um abraço,
Ulisses

[tmms]

Os ‘hedge funds' tiveram um dos piores anos de sempre em 2008. O índice global para estes veículos desceu 23,25%.

Ou muito me engano ou muitos hedge fund só deram prejuízos porque foram "obrigados" a fechar posições para gerar liquidez e, assim, pagar resgates.

Não fosse a pressão dos resgates, penso, tal não teria sucedido.

O interessante a retirar desta história é como "proteger" os hedge funds destas e de outras situações. É por tudo isto que o sistema vai sair muito mais forte desta crise.

Abraço,
Tiago

[Açor3]

Mercados
Como os ‘hedge funds' fazem fortuna na bolsa
Rui Barroso
09/02/09 09:53


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Os ‘hedge funds' desvalorizaram em média 23,25% no ano passado.
Collapse Comunidade
Partilhe: Em 2008, os ‘hedge funds' desvalorizaram em média 23,25%, mas a estratégia baseada em eventos macroeconómicos teve retornos positivos.

Os ‘hedge funds' tiveram um dos piores anos de sempre em 2008. O índice global para estes veículos desceu 23,25%. Apesar de quase todas as estratégias seguidas terem dado prejuízos, os ‘hedge funds' macro conseguiram valorizações médias de 5,61%. E, em Janeiro conseguiram fechar o mês no "verde", apesar das quedas nos mercados.

Os gestores macro apostam em matérias-primas, moedas, acções e taxas de juro de acordo com a análise que fazem aos fundamentais da economia mundial. Esta era uma das estratégias mais populares no início dos anos 90. Mas com a sofisticação nos mercados financeiros, os investidores perderam interesse e privilegiaram outras formas de investimento, como os ‘hedge funds' que permitem apostar na subida e na queda de acções.

Os fundos macro seguem estratégias similares às utilizadas por George Soros (na foto) no seu famoso Quantum Fund. Foi através deste veículo que o investidor conseguiu bater o banco de Inglaterra, fazendo 1,8 mil milhões de dólares ao apostar na queda da libra.

A classe macro foi a excepção às perdas. Para além das elevadas desvalorizações, a indústria esteve no centro das críticas. Responsáveis políticos afirmaram que os investimentos especulativos destes veículos contribuíram para o adensar da crise. Outro dos factores a pesar na reputação dos ‘hedge funds' foi a descoberta de fraudes, onde se destaca o antigo gestor Bernard Madoff.

Os ‘hedge funds' não são regulados, destinam-se a investidores com elevado capital e dão liberdade ao gestor para apostar nos instrumentos financeiros que considerar mais adequados.

As principais estratégias dos ‘hedge funds'
Convertible Arbitrage - Consiste na compra de instrumentos que dão o direito a adquirir no futuro acções de uma determinada empresa e ao mesmo tempo tomar posições curtas nas acções normais de determinada empresa.

Distressed Securities - Os gestores procuram empresas em dificuldades para fazerem short-selling.

Equity Hedge - Esta estratégia contempla a tomada de posições longas e curtas em acções, tendo como base a direcção das bolsas.

Equity Market Neutral - Consiste na tomada, em proporções semelhantes de posições curtas e longas sobre acções para neutralizar as oscilações das bolsas.

Event Driven - Os gestores apostam em acções de empresas que estão a viver acontecimentos excepcionais, como processos de consolidação e ‘spin-offs'.

Macro - Analisa os fundamentais da economia, para lucrar através do investimento em taxas de juro, ‘commodities', acções e mercado cambial.

Merger Arbitrage - Aproveita as ofertas de aquisição para, por exemplo, tomar uma posição longa nas acções da empresa alvo da aquisição e curta na oferente.

Relative Value - Em vez de apostar na direcção do mercado, os gestores tentam lucrar com as anomalias no preço entre instrumentos financeiros historicamente relacionados.



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