Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[jabreu]

A Inapa anunciou hoje que detém, directa e indirectamente, 2 308 472 acções próprias, o equivalente a 7,7% do capital, na sequência de diversos movimentos de compra e venda.

DE com Reuters


As operações foram realizadas entre 5 de Junho de 2006 e 22 de Agosto e consistiram na venda de 127 500 títulos e na compra de 1900, segundo o registo dos movimentos enviado pela Inapa.


O comunicado refere ainda que a Inapa detém directamente 2 285 338 acções próprias e 23 134 são controladas

[Luka!]

ESTOU A GOSTAR !

[Luka!]

Apenas para informar que os parametros da subida seguem fortes

3 factores IMPORTANTES que continuam validos:

1: As subidas continuam a ser confortadas por um VOLUME CRESCENTE.
2: O MOMENTUM de subida està também em fase CRESCENTE.
3: Nos ultimos meses cada vez que a INAPA cruzou a MA 50 (linha azul)os movimentos foram importantes. Essa MA 50 acaba de ser cruzada pelo que poderemos estar apenas no inicio de um movimento ascendente de grande amplitude.


(ver grafico)


NOTA: Interessante também a descorrelação em relação às quedas que existiram nos mercados hoje , a INAPA conseguiu subir.

[edgar araujo]

o que vos parece de entrar a estes valores ?(2.93/2.94)

BN

[vieira]

Parece que a papeleira deixou de estar esquecida...

O Estado agradece porque assim a média de cotações para a privatização vai ser bem mais alta.

[Luka!]

Pequena actualisação:

Confirma-se a retoma das subidas fundamentadas pelas noticias positivas sobre o sector, e o PER baixo da INAPA.

Tecnicamente 3 factores IMPORTANTES:
1: As subidas estão a ser confortadas por um VOLUME CRESCENTE.
2: O MOMENTUM de subida està também em fase CRESCENTE.
3: Nos ultimos meses cada vez que a INAPA cruzou a MA 50 (linha azul)os movimentos foram importantes. Essa MA 50 acaba de ser cruzada pelo que poderemos estar apenas no inicio de um movimento ascendente de grande amplitude.

(a nivel Fundamental efectivamente... a INAPA tendo bons fundamentais estava um pouco esquecida ...)

um abraço
luka

[rnbc]

Se é assim tão boa, porque será que o Estado quer vender?

Para liquidar parte da divida publica, uma vez mais.

Ora vejamos: após imensos anos de défices sucessivos, por vezes próximos dos 10%, o estado não está falido e a divida publica é de apenas 70% do PIB. A única forma de isso acontecer foi devido às privatizações. Quando as privatizações acabarem ou temos as contas equilibradas ou vamos ao fundo, it's that simple

Em Portugal em vez dum genuino desejo liberalizador as privatizaões foram feitas sistematicamente para tapar buracos.

[vieira]

Se é assim tão boa, porque será que o Estado quer vender?

[CCL]

Actividade internacional INAPA:

Presente nas ecomomias Europeias mais fortes Alemanha e França representam mais de 50% do Vol de vendas

[isavale]

altri tem um price target de 3.40 dado pelo bcp , mas visto a noticia que saiu esta semana sobre a pasta e papel podemos prever que dentro de 2 semanas vira outro price target superior ao dado . Proximo target 3.8

[rnbc]

Com a proliferação da internet, e-books, sistemas informátivos de gestão documental nas empresas, etc, cada vez mais a utilização de papel será menor.

Isso era o que toda a gente pensava em 1980. A realidade é que as ondas de informatização levaram um muito maior consumo de papel... e a actual onda de máquinas fotograficas digitais tem trazido um muito maior uso de papel fotográfico e impressoras a cores.

Pode parecer estranho mas a facilidade de imprimir e gerar documentos levou a isso. O facto da maioria dos ecrãns serem uma bosta também leva a que isso seja assim.

É curioso por exemplo que as pessoas têm problemas em pagar digamos 1000 euros por um bom ecrãn (nem há à venda no mercado normal tipo Vobis e Chip7...), mas não hesitam em comprar impressoras de jacto de tinta que saem muito caras em tinteiros e papel.

O uso de assinaturas digitais, muito mais seguras do que uma assinatura fisica num papel, também continua um marasmo. Aliás tenho constatado que a maioria das pessoas pensa que uma assinatura digital é uma imagem da assinatura afixada ao documento...

Nunca substimem a psicologia e irracionalidade humanas.

[CCL]

Eu li que os preços do papel recuperaram e iriam continuar elevados pelo menos a curto prazo (com aumentos de preços a partir do Outono).


The pulp and paper market continues to support high prices and producers are pushing for more hikes as long as they will stick. A recent report on the pulp and paper market from BullMarket.com said, “There's some debate even among pulp producers how long the price appreciation is going to last, but it is this trend that presents investors with an interesting nearer-term investment opportunity."

NEW YORK, Aug 15 (Reuters) - North American paper producers are gearing up for an autumn price hike, as costs keep increasing, according to Deutsche Bank analyst Mark Wilde.

Boise Cascade LLC, the fourth-largest North American producer, has recently announced a $40 per ton hike for an array of uncoated free sheet papers, effective Sept. 12, Wilde wrote in a note to investors published Tuesday.

The Boise announcement covers both cut-size, used as copier paper, and offset paper as well as opaque and colored papers and reply card stock, Wilde said in his report.

"The move is not a surprise, considering reasonably snug supplies and continued cost pressures," Wilde wrote.


Uma eventual descida de preços penaliza mais quem produz (Portucel + Altri custos de produçao dependentes da energia) que quem comercializa (Inapa - margem differencial entre preço de compra e preço de venda)

[vieira]

Nessa perpectiva, a Altri tb iria à vida, já que a maioria do seu negócio é pasta. E quer o Paulo Fernandes avançar a médio prazo para a produção de papel... Oh Vieira: olha que não... olha que não...

Caro, todas as matérias primas são cíclicas (à excepção talvez do petróleo devido ao peakoil) portanto o papel aproxima-se do seu topo. Em relação à Altri, o que eles estão a tentar fazer é dominar mais a cadeia de valor do processo produtivo mesmo para se protegerem quando a procura de papel começar a cair. Com a proliferação da internet, e-books, sistemas informátivos de gestão documental nas empresas, etc, cada vez mais a utilização de papel será menor.

[Luka!]

A REDITUS é um papel que tem movimentos relativamente bruscos (nos dois sentidos)... e pouco previsiveis.

Não arrisco analises. Apenas não entro porque o grafico e a distribuição que existe no titulo não me inspira confiança. (mas posso estar enganado ...)

[CCL]

Estive a investigar também a INAPA e à parte dos pontos positivos citados anteriormente:
aspecto tecnico interessante
papel de correlacionado com o crescimento da economia,

eu juntaria outros 3:
A/ A progressão dos resultados iniciada este ano (devido ao sector e às reduções de custos). Lucros da Inapa sobem 60%

Os resultados líquidos do Grupo Inapa no 1º trimestre de 2006 registaram um crescimento de 60%, situando-se em 2,4 milhões de Euros

Os resultados líquidos do Grupo Inapa no 1º trimestre de 2006 registaram um crescimento de 60%, situando-se em 2,4 milhões de Euros, o que compara com 1,5 milhões de Euros, alcançados no 1º Trimestre 2005.

O mercado Europeu de distribuição de papel, de acordo com a Eugropa (Associação Europeia de Distribuidores de Papel), cresceu 2% em volume, no 1º Trimestre de 2006, aumento este em linha com a tendência verificada no final do ano 2005.

As vendas do Grupo Inapa cresceram 6,3% em volume e 3,6% em valor, o que evidencia um comportamento mais favorável que o do mercado.

O custo de aquisição do papel, em algumas famílias de produto, foi mais elevado resultado de aumentos de preços no fornecedor, aumentos estes ainda não repercutidos nos nossos clientes, sendo aqui esta situação responsável pela diminuição da margem bruta em 1%, cifrando-se esta em 46,7 milhões de Euros.
Os custos operacionais cresceram 2,6 %, passando a 42,4 milhões de Euros, reflexo do aumento dos custos de transporte em 900 mil Euros.

Os processos de reestruturação que se encontram a decorrer em França e Espanha, foram responsáveis neste trimestre por custos não recorrentes de 1,9 milhões de Euros.

Os resultados operacionais (EBIT) situaram-se em 5 milhões de Euros, sendo o EBIT recorrente 6,9 milhões Euros (6,4 M.€/1T05).

O Passivo remunerado total reduziu-se 44 milhões de Euros face ao último trimestre.

O Grupo Inapa espera terminar o processo de reorganização que está a levar a cabo em França e Espanha, implicando a redução de 80 efectivos e que permitirá reduzir em 5 milhões de euros os custos com o pessoal.

A integração da Olympia na Inapa Bélgica deverá também ficar concluída até ao final do exercício de 2006, permitindo retirar daí sinergias na ordem dos 500 mil Euros, em 2007.

O alargamento do leque de produtos e serviços a áreas como a logística, os Office Supplies e o Factoring a clientes, que se têm verificado com resultados encorajadores, desenvolver-se-ão até ao final do ano.

B/ A exposição a economias mais fortes como a Alemanha e França (que representam juntas mais de 50% do volume de negocios)


C/ E para terminar o facto do BCP em conjunto com o seu Fundo de Pensões deter quase 16% da Inapa

O Banco Comercial Português (BCP) detém, em conjunto com o Fundo de Pensões do grupo, quase 16% do capital social da Inapa, segundo um comunicado hoje divulgado através da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).
um fundo de penões de um banco normanmente tem informações que ... o pequeno investidor não tem ...


também vou seguir de perto (muito perto eh eh eh ... )

[GONZO]

o ciclo do papel está prestes a terminar

Nessa perpectiva, a Altri tb iria à vida, já que a maioria do seu negócio é pasta. E quer o Paulo Fernandes avançar a médio prazo para a produção de papel... Oh Vieira: olha que não... olha que não...

[vieira]

A Inapa é uma empresa que cujo negócio irá terminar brevemente: o do intermediário na distribuição de papel. O que a Inapa faz é comprar o papel à Portucel, Altri, etc, armazená-lo e depois vendê-lo em resmas bonitas aos clientes.

O maior accionista é o Estado, que já informou que vai vender rapidamente a sua participação. Engraçado o facto de as duas primeiras privatizações que o Estado vai fazer serem as da Portucel e da Inapa, duas empresas do mesmo sector. Isto tem uma explicação: o ciclo do papel está prestes a terminar e geralmente o mercado (cotação) antecipa o fim desses ciclos de alta das matérias primas, pelo que o Estado se vender rapidamente, vai de certeza conseguir um maior encaixe do que conseguiria daqui a 1 ano.

[rnbc]

Sim, também percebi que o negócio deles é mais distribuição... mas agora o seguinte:

Portucel began operations at the Cacia mill in 1953 producing raw pine pulp, and became a pioneer worldwide in 1957 when it introduced sulphate bleached eucalyptus pulp, at the kraft process, into its production.

Seven years later, at the Setúbal mill, Inapa began its operations in a production unit integrated with Portucel, transforming pulp into paper that was sold throughout Europe.

Portucel bought Papéis Inapa in 2000, thus creating a strategic partnership of great importance in initiating the of restructuring process of the pulp and the paper sector in Portugal.

O grupo internacional Inapa vendeu a parte de operações com polpa em portugal à portucel e guardou o resto para si?

Aquele salto na cotação deve-se ao aumento em 60% dos lucros. Depois a estrela foi-se... pelos vistos. Voltou ao marasmo.

Resumindo: tenho que me informar melhor antes de meter água

[Princepe da bolsa]

A questão é que, ou eu me engano muito, ou a INAPA não está no sector da Portucel, nem é uma papeleira, nem sequer pasteleira... Eu não conheço bem a Inapa, mas julgo ser uma distribuidora! É certo que distribui papel, mas lá por a Worten vernder IPODs não faz dela uma tecnológica... De qualquer das formas deverá ser beneficiada pela subida dos preços do papel, ainda que prejudicada pela subida dos combustíveis...
Julgo ainda que o Estado tem uma posição na INAPA, fazendo parte do plano de privatizações...

PS.: Apenas a Portucel é uma papeleira (produz pasta e entegra-a na produção de papel). A Altri é apenas uma celulósica, ou pasteleira (produz apenas pasta).

[rnbc]

Vou manter-me atento a ela... mas há alguma razão para o PER ser tão baixo? Alguma razão para estar esquecida?...

Por exemplo, como é a estrutura accionista da empresa? está demasiado concentrada?

Ainda não fui ler o relatório de contas... alguma coisa a assinalar?

É verdade que o mercado por vezes esquece sectores inteiros, mas empresas em particular dentro du sector é raro...

[Luka!]

INAPA ... Os sinais de melhora do sector do papel reforçados pelo crescimento economico anunciado ontem.

Maior subida de pelo menos um ano
Actividade económica melhora pelo sexto mês consecutivo
A actividade económica nacional registou melhorias em Julho pelo sexto mês consecutivo, representando o maior aumento de pelo menos um ano, de acordo com o indicador do Banco de Portugal. O consumo privado também melhorou no mês em análise.

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Sara Antunes
saraantunes@mediafin.pt

A INAPA como distribuidora devera beneficiar => o papel de impressão esta fortemente correlacionado com o crescimento da economia.

A NIVEL FUNDAMENTAL
A INAPA sendo uma distribuidora de papel vai sem duvida beneficiar da melhor conjuntura Nacional como internacional.
O PER previsto para 2007 é de apenas 7,8 , pelo que se pode dizer que està barata (ex Portucel 22 ou seja 3 vezes mais cara)


A NIVEL TECNICO
Depois de uma correcção significativa de varios meses, a INAPA apresenta um potencial RISCO/BENEFICIO interessante.
O Volume elevado de 6a feira confirma a subida .


Ja agora deixo a minha analise efectuada no site francês Boursorama:
http://www.boursorama.com/forum/message ... ageForum=1

INAPA - um titulo a seguir nas proximas semanas

um abraço ,
luka