Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[vitorigus]

Falta um 3º elemento para melhorar a nossa performance enquanto pessoas: o Sentir! Então teremos: Pensar, Sentir e Agir. É sempre um triangulo em alta, preferencialmente isosceles, de outra maneira não serve: sempre com os angulos muito iguais .
Abraço
vitorigus

[Cali]

epá, ó Dudu, enganei-me. A taxa de rendimento dos warrants seria 20% e não 10%, como referi acima (aliás logo a seguir já refiro os 20%, ao falar da capitalização).

[Cali]

Viva, Dudu. Tudo bem? Há que tempos que não te ponho a vista em cima!

Olha lá, pá. Acho que não me percebeste ainda. O que conta não é a que taxa aplicas o dinheiro (é evidente que quanto maior a taxa maior o lucro), mas sim O PRINCIPIO subjacente á coisa!

Tu gostas de warrants, certo? Então pega na tua tabela, simula um rendimento médio anual de 10% em warrants (é conservador, certo?), aplica-lhe o reforço de capital anual de 2000 euros, aplica-lhe a capitalização dos 20%, e faz as contas de novo...

[dudu]

cálculo dos valores simples, sem contar inflação e impostos (que nestas contas podem ser importantes)

a 10% ano

anos
valor no inicio de cada ano, simples sem juros
valor no inicio de cada ano, capitalizado pelos juros
valor no fim de cada ano, capitalizado a 10% ano

1 2.000,00 2.000,00 2.200,00
2 4.000,00 4.200,00 4.620,00
3 6.000,00 6.620,00 7.282,00
4 8.000,00 9.282,00 10.210,20
5 10.000,00 12.210,20 13.431,22
6 12.000,00 15.431,22 16.974,34
7 14.000,00 18.974,34 20.871,78
8 16.000,00 22.871,78 25.158,95
9 18.000,00 27.158,95 29.874,85
10 20.000,00 31.874,85 35.062,33

agora a 5% ano

anos
valor no inicio de cada ano, simples sem juros
valor no inicio de cada ano, capitalizado pelos juros
valor capitalizado a 5% ano
1 2.000,00 2.000,00 2.100,00
2 4.000,00 4.100,00 4.305,00
3 6.000,00 6.305,00 6.620,25
4 8.000,00 8.620,25 9.051,26
5 10.000,00 11.051,26 11.603,83
6 12.000,00 13.603,83 14.284,02
7 14.000,00 16.284,02 17.098,22
8 16.000,00 19.098,22 20.053,13
9 18.000,00 22.053,13 23.155,79
10 20.000,00 25.155,79 26.413,57

agora a valores mais reais para a nossa republica das ban...

2.5% (?)

anos
valor no inicio de cada ano, simples sem juros
valor no inicio de cada ano, capitalizado pelos juros
valor capitalizado a 2.5% ano
1 2.000,00 2.000,00 2.050,00
2 4.000,00 4.050,00 4.151,25
3 6.000,00 6.151,25 6.305,03
4 8.000,00 8.305,03 8.512,66
5 10.000,00 10.512,66 10.775,47
6 12.000,00 12.775,47 13.094,86
7 14.000,00 15.094,86 15.472,23
8 16.000,00 17.472,23 17.909,04
9 18.000,00 19.909,04 20.406,76
10 20.000,00 22.406,76 22.966,93



por muito que possa parecer mesmo assim um investimento interessante, porque será que não me convence ?

porque será que a estes prazos e com estes montantes continuo a pensar que existem investimentos muito mais interessantes, se bem que com risco acrescido ?

alguém quer opinar ?

[Cali]

Olá, Tecnoboy.

A taxa de 10% ou ano, ou de 5,5% é meramente referencial, neste caso. Tu podes fazer exactamente o mesmo tipo de exercicio em acções, com taxas de rendimento variaveis em cada ano. A ideia é que de um capital X, tu fazes X + Y todos os anos, capitalizando o rendimento, e reforçando o capital base anualmente. Dessa forma o crescimento é exponencial. Obviamente que podes, ao fim de algum tempo, começar a desviar parte do rendimento obtido para melhorar a tua vida no presente, mas desde que isso não afecte seriamente o desenvolvimento do teu plano de capitalização.

[Tecnoboy]

Boa tradução !

Só é pena é ele dar uns exemplos assim esquisitos, pois não sei se nos states ha depositos a 10% de juros ao ano, mas cá em PT não ha que eu conheça, logo aquela lição de ir poupando $2000 por ano e ao final de 7 anos deixar de poupar e ir apenas capitalizando é tudo treta e quem for nisso apenas não vai ver grandes rendimentos !

Cumprimentos

[castelbranco]

Sem duvida um grande artigo

abraços

[Ulisses Pereira]

Excelente, Cali.

Um abraço e obrigado,
Ulisses

[Queromais.pt]

Muito obrigado pelo artigo e pela sua tradução, muito bom.

[JN]

Obrigado Cali, excelente trabalho de tradução. Isto dá-me alento para colocar futuros artigos do Mauldin.

[Cali]

o original, conforme retirado do topico do JN :


In this issue:
Rich Man, Poor Man
The Power of Compounding
Rule 2: Don't Lose Money
Memphis, Montreal, Orlando, Las Vegas, New York, La Jolla





It is Good Friday, and I am going to take the writing day off. Next week we will delve further into the rich mines we began to explore last week on complexity theory and fingers of instability. But I am going to give you something better than my poor missives. Today we look at the chapter by Richard Russell from my book Just One Thing. To find out more about the book, you can click on the book cover nearby…

What can one say about my friend Richard Russell without using a lot of superlatives? Richard has been writing and publishing the Dow Theory Letters since 1958, and never has he missed an issue! It is the longest newsletter service continuously published by one person in the investment business. Richard is now 80 years old, and writes an extremely popular daily e-letter, full of commentary on the markets and whatever interests him that day. He gets up at 3 am or so and starts his daily (massive) reading and finishes the letter just after the markets close. He is my business hero.

He was the first writer to recommend gold stocks in 1960. He called the top of the 1949-66 bull market, and called the bottom of the bear market in 1974 almost to the day, predicting a new bull market. (Think how tough it was to call for a bull market in late 1974, when things looked really miserable!) He was a bombardier in WWII, lived through the Depression, wars, and bull and bear markets. I would say that Russell is one of those true innate market geniuses that have simply forgotten more than most of us will ever know, except I am not certain he has forgotten anything. His daily letter is loaded with references and wisdom from the past and gives us a guide to the future.

When I asked Richard to contribute an article, I wanted his wisdom more than his actual market theory, and that is what he has given us. You (and your kids!) should read this again and again! Richard lives in La Jolla with his wife Faye.



Rich Man, Poor Man

By Richard Russell


Making money entails a lot more than predicting which way the stock or bond markets are heading or trying to figure which stock or fund will double over the next few years. For the great majority of investors, making money requires a plan, self-discipline, and desire. I say "for the great majority of people," because if you're a Steven Spielberg or a Bill Gates you don't have to know about the Dow or the markets or about yields or price/earnings ratios. You're a phenomenon in your own field, and you're going to make big money as a by-product of your talent and ability. But this kind of genius is rare.


For the average investor, you and me, we're not geniuses so we have to have a financial plan. In view of this, I offer below a few rules and a few thoughts on investing that we must be aware of if we are serious about making money.

I. The Power of Compounding


Rule 1: Compounding. One of the most important lessons for living in the modern world is that to survive you've got to have money. But to live (survive) happily, you must have love, health (mental and physical), freedom, intellectual stimulation -- and money. When I taught my kids about money, the first thing I taught them was the use of the "money bible." What's the money bible? Simple, it's a volume of the compounding interest tables.

Compounding is the royal road to riches. Compounding is the safe road, the sure road, and fortunately anybody can do it. To compound successfully you need the following: perseverance in order to keep you firmly on the savings path. You need intelligence in order to understand what you are doing and why. You need knowledge of the mathematical tables in order to comprehend the amazing rewards that will come to you if you faithfully follow the compounding road. And, of course, you need time, time to allow the power of compounding to work for you. Remember, compounding only works through time.


But there are two catches in the compounding process. The first is obvious -- compounding may involve sacrifice (you can't spend it and still save it). Second, compounding is boring -- b-o-r-i-n-g. Or I should say it's boring until (after seven or eight years) the money starts to pour in. Then, believe me, compounding becomes very interesting. In fact, it becomes downright fascinating!

In order to emphasize the power of compounding, I am including the following extraordinary study, courtesy of Market Logic, of Ft. Lauderdale, FL 33306.

In this study we assume that investor B opens an IRA at age 19. For seven consecutive periods he puts $2,000 into his IRA at an average growth rate of 10% (7% interest plus growth). After seven years this fellow makes NO MORE contributions -- he's finished.

A second investor, A, makes no contributions until age 26 (this is the age when investor B was finished with his contributions). Then A continues faithfully to contribute $2,000 every year until he's 65 (at the same theoretical 10% rate).

Now study the incredible results. B, who made his contributions earlier and who made only seven contributions, ends up with MORE money than A, who made 40 contributions but at a LATER TIME. The difference in the two is that B had seven more early years of compounding than A. Those seven early years were worth more than all of A's 33 additional contributions.

This is a study that I suggest you show to your kids. It's a study I've lived by, and I can tell you, "It works." You can work your compounding with muni-bonds, with a good money market fund, with T-bills, or say with five-year T-notes.





Rule 2: Don't Lose Money. This may sound naive, but believe me it isn't. If you want to be wealthy, you must not lose money; or I should say, you must not lose BIG money. Absurd rule, silly rule? Maybe, but MOST PEOPLE LOSE MONEY in disastrous investments, gambling, rotten business deals, greed, poor timing. Yes, after almost five decades of investing and talking to investors, I can tell you that most people definitely DO lose money, lose big-time -- in the stock market, in options and futures, in real estate, in bad loans, in mindless gambling, and in their own businesses.


Rule 3: Rich Man, Poor Man. In the investment world the wealthy investor has one major advantage over the little guy, the stock market amateur, and the neophyte trader. The advantage that the wealthy investor enjoys is that HE DOESN'T NEED THE MARKETS. I can't begin to tell you what a difference that makes, both in one's mental attitude and in the way one actually handles one's money.

Regra 3: Homem rico, homem pobre

The wealthy investor doesn't need the markets, because he already has all the income he needs. He has money coming in via bonds, T-bills, money-market funds, stocks, and real estate. In other words, the wealthy investor never feels pressured to "make money" in the market.

The wealthy investor tends to be an expert on values. When bonds are cheap and bond yields are irresistibly high, he buys bonds. When stocks are on the bargain table and stock yields are attractive, he buys stocks. When real estate is a great value, he buys real estate. When great art or fine jewelry or gold is on the "giveaway" table, he buys art or diamonds or gold. In other words, the wealthy investor puts his money where the great values are.

And if no outstanding values are available, the wealthy investors waits. He can afford to wait. He has money coming in daily, weekly, monthly. The wealthy investor knows what he is looking for, and he doesn't mind waiting months or even years for his next investment (they call that patience).

But what about the little guy? This fellow always feels pressured to "make money." And in return he's always pressuring the market to "do something" for him. But sadly, the market isn't interested. When the little guy isn't buying stocks offering 1% or 2% yields, he's off to Las Vegas or Atlantic City trying to beat the house at roulette. Or he's spending 20 bucks a week on lottery tickets, or he's "investing" in some crackpot scheme that his neighbor told him about (in strictest confidence, of course).


And because the little guy is trying to force the market to do something for him, he's a guaranteed loser. The little guy doesn't understand values, so he constantly overpays. He doesn't comprehend the power of compounding, and he doesn't understand money. He's never heard the adage, "He who understands interest, earns it. He who doesn't understand interest, pays it." The little guy is the typical American, and he's deeply in debt.

The little guy is in hock up to his ears. As a result, he's always sweating -- sweating to make payments on his house, his refrigerator, his car, or his lawn mower. He's impatient, and he feels perpetually put upon. He tells himself that he has to make money -- fast. And he dreams of those "big, juicy mega-bucks." In the end, the little guy wastes his money in the market, or he loses his money gambling, or he dribbles it away on senseless schemes. In short, this "money-nerd" spends his life dashing up the financial down escalator.

But here's the ironic part of it. If, from the beginning, the little guy had adopted a strict policy of never spending more than he made, if he had taken his extra savings and compounded it in intelligent, income-producing securities, then in due time he'd have money coming in daily, weekly, monthly, just like the rich man. The little guy would have become a financial winner, instead of a pathetic loser.


Rule 4: Values. The only time the average investor should stray outside the basic compounding system is when a given market offers outstanding value. I judge an investment to be a great value when it offers (a) safety, (b) an attractive return, and (c) a good chance of appreciating in price. At all other times, the compounding route is safer and probably a lot more profitable, at least in the long run.




II. Time

TIME: Here's something they won't tell you at your local brokerage office or in the "How to Beat the Market" books. All investing and speculation is basically an exercise in attempting to beat time.

"Russell, what are you talking about?"

Just what I said -- when you try to pick the winning stock or when you try to sell out near the top of a bull market or when you try in-and-out trading, you may not realize it but what you're doing is trying to beat time.

Time is the single most valuable asset you can ever have in your investment arsenal. The problem is that none of us has enough of it.

But let's indulge in a bit of fantasy. Let's say you have 200 years to live, 200 years in which to invest. Here's what you could do. You could buy $20,000 worth of municipal bonds yielding, say, 5.5%.

At 5.5% money doubles in 13 years. So here's your plan: each time your money doubles you add another $10,000. So at the end of 13 years you have $40,000 plus the $10,000 you've added, meaning that at the end of 13 years you have $50,000.

At the end of the next 13 years you have $100,000, you add $10,000, and then you have $110,000. You reinvest it all in 5.5% munis, and at the end of the next 13 years you have $220,000 and you add $10,000, making it $230,000.

At the end of the next 13 years you have $460,000 and you add $10,000, making it $470,000.

In 200 years there are 15.3 doubles. You do the math. By the end of the 200th year you wouldn't know what to do with all your money. It would be coming out of your ears. And all with minimum risk.

So with enough time, you would be rich -- guaranteed. You wouldn't have to waste any time picking the right stock or the right group or the right mutual fund. You would just compound your way to riches, using your greatest asset: time.

There's only one problem: in the real world you're not going to live 200 years. But if you start young enough or if you start your kids early, you or they might have anywhere from 30 to 60 years of time ahead of you.

Because most people have run out of time, they spend endless hours and nervous energy trying to beat time, which, by the way, is really what investing is all about. Pick a stock that advances from 3 to 100, and if you've put enough money in that stock you'll have beaten time. Or join a company that gives you a million options, and your option moves up from 3 to 25 and again you've beaten time.

How about this real example of beating time. John Walter joined AT&T, but after nine short months he was out of a job. The complaint was that Walter "lacked intellectual leadership." Walter got $26 million for that little stint in a severance package. That's what you call really beating time. Of course, a few of us might have another word for it -- and for AT&T.



III. Hope

HOPE: It's human nature to be optimistic. It's human nature to hope. Furthermore, hope is a component of a healthy state of mind. Hope is the opposite of negativity. Negativity in life can lead to anger, disappointment, and depression. After all, if the world is a negative place, what's the point of living in it? To be negative is to be anti-life.

Ironically, it doesn't work that way in the stock market. In the stock market hope is a hindrence, not a help. Once you take a position in a stock, you obviously want that stock to advance. But if the stock you bought is a real value, and you bought it right, you should be content to sit with that stock in the knowledge that over time its value will out without your help, without your hoping.

So in the case of this stock, you have value on your side -- and all you need is patience. In the end, your patience will pay off with a higher price for your stock. Hope shouldn't play any part in this process. You don't need hope, because you bought the stock when it was a great value, and you bought it at the right time.

Any time you find yourself hoping in this business, the odds are that you are on the wrong path -- or that you did something stupid that should be corrected.

Unfortunately, hope is a money-loser in the investment business. This is counterintuitive but true. Hope will keep you riding a stock that is headed down. Hope will keep you from taking a small loss and, instead, allow that small loss to develop into a large loss.

In the stock market hope gets in the way of reality, hope gets in the way of common sense. One of the first rules in investing is "don't take the big loss." In order to do that, you've got to be willing to take a small loss.

If the stock market turns bearish, and you're staying put with your whole position, and you're HOPING that what you see is not really happening -- then welcome to poverty city. In this situation, all your hoping isn't going to save you or make you a penny. In fact, in this situation hope is the devil that bids you to sit -- while your portfolio of stocks goes down the drain.

In the investing business my suggestion is that you avoid hope. Forget the siren, hope; instead, embrace cold, clear reality.


IV. Acting

ACTING: A few days ago a young subscriber asked me, "Russell, you've been dealing with the markets since the late 1940s. This is a strange question, but what is the most important lesson you've learned in all that time?"

I didn't have to think too long. I told him, "The most important lesson I've learned comes from something Freud said. He said, 'Thinking is rehearsing.' What Freud meant was that thinking is no substitute for acting. In this world, in investing, in any field, there is no substitute for taking action."

This brings up another story which illustrates the same theme. J.P. Morgan was "Master of the Universe" back in the 1920s. One day a young man came up to Morgan and said, "Mr. Morgan, I'm sorry to bother you, but I own some stocks that have been acting poorly, and I'm very anxious about these stocks. In fact worrying about those stocks is starting to ruin my health. Yet, I still like the stocks. It's a terrible dilemma. What do you think I should do, sir?"

Without hesitating Morgan said, "Young man, sell to the sleeping point."

The lesson is the same. There's no substitute for acting. In the business of investing or the business of life, thinking is not going to do it for you. Thinking is just rehearsing. You must learn to act.

That's the single most important lesson that I've learned in this business.

Again, and I've written about this episode before, a very wealthy and successful investor once said to me, "Russell, do you know why stockbrokers never become rich in this business?"

I confessed that I didn't know. He explained, "They don't get rich because they never believe their own bullshit."

Again, it's the same lesson. If you want to make money (or get rich) in a bull market, thinking and talking isn't going to do it. You've got to buy stocks. Brokers never do that. Do you know one broker who has?

A painful lesson: Back in 1991 when we had a perfect opportunity, we could have ended Saddam Hussein's career, and we could have done it with ease. But those in command, for political reasons, didn't want to face the adverse publicity of taking additional US casualties. So we stopped short, and Saddam was home free. We were afraid to act. And now we're dealing with that failure to act with another and messier war.

In my own life many of the mistakes I've made have come because I forgot or ignored the "acting lesson." Thinking is rehearsing, and I was rehearsing instead of acting. Bad marriages, bad investments, lost opportunities, bad business decisions -- all made worse because we fail for any number of reasons to act.

The reasons to act are almost always better than the reasons you can think up not to act. If you, my dear readers, can understand the meaning of what is expressed in this one sentence, then believe me, you've learned a most valuable lesson. It's a lesson that has saved my life many times. And I mean literally, it's a lesson that has saved my life.

[Cali]

Há uns dias atrás li o artigo original, em inglês, aqui colocado pelo JN. Foi das melhores coisas que li desde há muito tempo, sobre a correcta forma de encarar e estar nos mercados, e o processo (que devia ser natural), de incremento de património ao longo de uma vida. É curto, é directo, é eficiente, e em linguagem terrivelmente acessivel. Nada de teorias complicadas e de verborreias inflamadas.
O meu obrigado ao Richard Russell por tê-lo escrito, ao John Mauldin por tê-lo incluido no seu livro “Just one thing”, e ao JN por tê-lo partilhado conosco.
Para todos os que o pediram expressamente, e a todos os outros a quem possa fazer jeito (e proveito!) aqui fica a minha singela contribuição para a melhoria da qualidade de vida de todos vós : a tradução livre e ligeiramente resumida, de minha autoria, do texto do Richard Russell.


(Richard Russell, segundo John Mauldin : Richard tem agora 80 anos, e escreve e publica o “Dow Theory Letters” desde 1958, ininterruptamente. É a mais antiga newsletter no ramo. Foi o primeiro a recomendar o investimento em acções do ouro em 1960. Ele acertou no topo do bull market de 1944-1946, e no fundo do Bear em 1974 (quase acertando no dia), predizendo a partir dessa data um novo Bull. É um dos génios inatos dos mercados de capitais.)




"Homem rico, homem pobre", por Richard Russell
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Ganhar dinheiro envolve bem mais do que apenas conseguir prever para onde os mercados vão, ou qual o titulo ou fundo de investimento que vai duplicar de valor no proximo par de anos. Para a maioria dos investidores ter lucro exige um plano, auto-disciplina e vontade. Tendo isto em perspectiva, ofereço-vos de seguida um conjunto de reflexões e regras para investimento, que deverão ter bem presentes se o vosso objectivo é mesmo ganhar dinheiro:


I. O Poder da Capitalização


Regra 1: Capitalizar. Uma das mais importantes lições da vida moderna é que para podermos sobreviver, precisamos de dinheiro. Mas para viver com alegria, precisamos de amor, saúde (fisica e mental), liberdade, estimulo intelectual... e dinheiro.

A capitalização é o segredo para atingir a prosperidade financeira. É o caminho mais seguro, e felizmente todos o podem trilhar. Para capitalizar com sucesso precisamos de : perserverança, de forma a seguirmos firmemente o nosso proposito de poupar; Inteligencia, para compreender o que é que estamos a fazer, e porquê; algum conhecimento das tabelas matemáticas da capitalização, para perceber os fantásticos retornos que iremos ter, se seguirmos fielmente o plano de capitalização; e claro, precisamos de tempo, tempo que permita que o poder da capitalização começe a funcionar a nosso favor. Nunca esqueçam: a capitalização só funciona com o decorrer do tempo.

Há que contar com dois factores menos agradáveis no processo de capitalização. Envolve sacrificios (não podes gastá-lo e poupá-lo em simultaneo), e é C-H-A-T-O ! Ou seja, é chato até que , ao fim de 7 ou 8 anos, o dinheiro começa a aparecer! A partir daí, acreditem, torna-se muito interessante! Mesmo fascinante!

Para enfatizar o que acabo de dizer, cito um estudo da Market Logic, em que se compara duas situações :

- o investidor B começa o seu plano de capitalização com 19 anos. Durante 7 anos seguidos ele coloca 2.000 dolares na sua poupança, a 10% ao ano, e ao final dos 7 anos (com 26 anos de idade) , ele deixa de reforçar a sua poupança.

- o investidor A não poupa nada até aos 26 anos. A partir daí, ele poupa os mesmos 2.000 dolares todos os anos, durante 40 anos, até aos 65 anos de idade, tambem a 10% ao ano.

Os resultados são incriveis! O investidor B, que poupou apenas durante 7 anos, acaba por ficar com mais dinheiro que o investidor A, que poupou 40 anos! Isto apenas porque o B começou a capitalizar 7 anos antes. Esses 7 anos de avanço acabaram por valer mais do que as 33 contribuições adicionais do A.



Regra 2: Não perca dinheiro. Isto pode parecer ingenuo, mas acreditem que não é. Se queres prosperar, não podes perder dinheiro; ou seja, não podes permitir grandes perdas. A maioria das pessoas perde dinheiro em investimentos desastrosos, jogo, maus negocios, por ganancia ou por mau timing. Posso dizer por experiencia propria, e por conhecimento de experiencias alheias, que muita gente perde muito dinheiro em acções, em derivados, em imobiliário, em maus emprestimos, em jogo inconsciente, e nos seus proprios negócios.



Regra 3: Homem rico, homem pobre

O investidor rico não precisa dos mercados, porque já tem todo o rendimento de que precisa. Ele obtem lucros regulares de obrigações, fundos, acções e imobiliário. Ou seja, o investidor rico não sente a pressão de ter que fazer dinheiro no mercado. Ele procura valor. Ele tende a comprar obrigações ou acções quando elas estão baratas. O mesmo se passa em relação ao imobiliário, á arte, aos diamantes, ao ouro. Ele coloca o seu dinheiro onde ele encontrar o maior valor, o maior potencial.
Se em determinado periodo ele não encontrar essas oportunidades, ele simplesmente espera. Ele pode esperar. O dinheiro chega até ele diáriamente, semanalmente, mensalmente. Ele sabe o que quer, e não se importa de esperar meses ou anos pelo seu proximo investimento (há quem chame a isso ‘ter paciência’).

Mas, e o pequeno investidor (P.I.) ? Esse sente-se sempre pressionado para ‘fazer dinheiro’, e quer pressionar o mercado para que o ajude nesse proposito. Infelizmente, o mercado não está interessado em o ajudar. Assim, quando o P.I. não está a tentar esmifrar 1% ou 2% no mercado, estará no casino a tentar ‘ganhar á casa’ na roleta, ou a comprar bilhetes de lotaria, ou a ‘investir’ num qualquer esquema manhoso, por uma dica do seu vizinho (estritamente confidencial, claro...). E porque o P.I. está a querer obrigar o mercado a ajudá-lo, ele é garantidamente um falhado. Ele não compreende o conceito de ‘valor’, portanto, está sempre a comprar caro. Ele não compreende o poder da capitalização, e não compreende o dinheiro. Ele nunca ouviu a máxima : “Quem compreende os juros, ganha-os, quem não compreende, paga-os”. O P.I. é o tipico Americano, e está enterrado em dividas, e transpira, transpira sempre, para conseguir pagar a casa, o carro, o frigorifico, a maquina da relva. É impaciente, e sente-se sempre ultrapassado. Precisa sempre de dinheiro, muito e depressa! Sonha com o Euromilhões! Mas, acaba por gastar e perder o pouco que tem, nos mercados, no jogo, ou em esquemas marados. Resumindo, este idiota passará toda a sua vida no caminho do insucesso financeiro.

Irónicamente, bastaria que este fulano adoptasse a disciplina ferrea de nunca gastar mais do que ganha, e se tivesse, inteligentemente, aplicado algumas economias num plano de capitalização, no tempo devido ele veria dinheiro a entrar diaria, semanal, ou mensalmente, tal como o investidor rico. Tornar-se-ia um vencedor, no plano financeiro, em vez de um patético derrotado.


Regra 4: Valor. Um investidor só se deve afastar do seu plano de capitalização básico quando um determinado mercado oferece extraordinário valor. Isto significa, que ofereça segurança, um retorno interessante e um efectiva probabilidade de subir de preço/valor.



II. Tempo

TEMPO : Aqui está algo que não vem nos livros, e que o seu intermédiario financeiro/conselheiro lhe dirá. Tudo o que envolve investimento e especulação são apenas exercicios com o objectivo de bater, ou ganhar Tempo. O Tempo é o bem mais precioso que poderemos alguma vez ter no nosso arsenal de investimento. O problema é que nenhum de nós o tem em quantidade suficiente.

Imaginemos que tinhamos 200 anos para viver. Com um investimento de 20000 dolares, por exemplo em obrigações, á taxa de 5,5% , iremos duplicar o investimento em 13 anos. Se cada vez que o capital duplica, lhe acrescentarmos mais 10000 dolares, ao fim de 52 anos (13 x 4), já teriamos 470.000 dolares. Como em 200 anos o periodo de 13 anos acontece 15 vezes, lá mais para o fim já não saberiamos o que fazer com tanto dinheiro. Portanto, com tempo suficiente, ficariamos ricos, garantidamente. Não seria preciso mais nada. Apenas capitalização, e o maior de todos os bens: TEMPO.

Mas, temos um problema: na vida real, não temos 200 anos. Mas se começarmos cedo, ou ensinarmos os nossos filhos a fazê-lo, teremos entre 30 a 60 anos pela frente. A maioria das pessoas já não tem tempo, e assim gastam horas, nervos e energia a tentar ganhar tempo. É isso que fazemos quando procuramos a acção que avança de 3 para 100. Se a escolhermos e lá investirmos o capital suficiente, estaremos a ganhar, a bater o Tempo.



III. Esperança.

ESPERANÇA: é próprio da natureza humana ser optimista, e ter esperança. A esperança é um dos componentes de um saudável estado de espirito. É o oposto do negativismo, o qual pode conduzir á revolta, ao desapontamento, á depressão. Se tudo fôr negativo na vida, qual é o interesse em a viver? Negativismo é anti-vida.
Ironicamente, nos mercados a esperança não tem o mesmo efeito positivo, antes pelo contrário. Quando se abre uma posição no mercado, obviamente queremos que ela avance a nosso favor. Contudo, se o titulo que comprámos representar real valor, e a compra foi na altura certa, deveremos satisfazer-nos em esperar pacientemente, na plena consciencia de que, com o tempo, o seu valor emergirá sem a nossa ajuda, e sem a nossa esperança. Precisaremos apenas de paciência, e a esperança não desempenhará qualquer papel neste processo.
Sempre que dermos conta que é a esperança que nos move, nos mercados, provavelmente já estamos no caminho errado, ou tomámos uma decisão pouco inteligente, que precisa ser corrigida. A esperança é um factor de insucesso nos mercados. Será ela que te fará manter em carteira um titulo em queda livre. Será ela que te impedirá de assumir um pequeno prejuizo, permitindo que o mesmo se transforme numa enorme perda.
É ela que te afasta da realidade, que perturba o raciocinio e o senso comum. Quando estás plenamente investido e as coisas começam a correr mal, e começas a ter ESPERANÇA que aquilo que estás a ver, não seja aquilo que estás a ver, bem-vindo sejas á ruina!
No ramo dos mercados de capitais, a minha sugestão é que evitem a esperança. Nunca façam dela o vosso farol. Em vez disso, optem pela fria e dura realidade.



IV. Agir

AGIR: Recentemente alguem me perguntou: “Russell, qual foi a mais valiosa lição que aprendeu ao longo de tantos anos de relação com os mercados? Não precisei pensar muito. Freud disse “Pensar é ensaiar”. O que ele pretendia dizer é que pensar nunca substitui o agir, seja em que ramo fôr, mercados financeiros incluidos.
Isto lembra-me outra história: J.P.Morgan era uma referencia nos anos 20. Certo dia um jovem disse-lhe: “Sr. Morgan, eu tenho algumas acções que têm tido um comportamento decepcionante, e estou muito ansioso com isso. Tão ansioso que isso já está a prejudicar a minha saude. Contudo, mantenho-as. É um terrivel dilema. O que me recomenda que faça, sr.? “. Morgan respondeu de imediato : “vá vendendo até ao ponto em que isso já não perturbe o seu sono”.

A lição é esta. Nada substitui o agir. Na vida como nos negócios, apenas pensar não nos levará a lado nenhum. Temos que aprender a agir! Essa é a mais importante das lições que aprendi nesta actividade. Um investidor bem-sucedido e abastado um dia perguntou-me : “Russell, sabe porque é que os corretores, regra geral, nunca ficam ricos? Porque eles nunca acreditam plenamente naquilo que dizem aos outros!”. É, de novo, a mesma lição. Se querem ganhar muito, ou mesmo ficar ricos num Bull market, pensar e falar não chega, não vai funcionar. É mesmo preciso comprar acções! E os corretores nunca fazem isso.”

Ao longo da minha vida muito dos erros que cometi aconteceram por ter ignorado a ‘lição do agir’ . Ensaiei muitas vezes, em vez de agir. Maus casamentos, maus negócios, oportunidades perdidas, más decisões – tudo agravado devido a, por qualquer motivo, não ter agido.
Os motivos para agir são quase sempre melhores do que os motivos para não o fazer. Se os caros leitores tiverem conseguido compreender o verdadeiro significado do que acabei de dizer, então terão aprendido a mais valiosa das lições. É a lição que já salvou a minha vida muitas vezes. Literalmente.