Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[leprechaun]

Alguém me sabe dizer a que dia é a maturidade deste put TDAX6025Abr06PC?
Perspectivas para amanhã...?

Ó Verdinho!

Espero que não te tenhas metido nessa... ou nesse!

Bem, eu diria que a maturidade pode ser já... HOJE!... que basta apenas um esticãozito e lá se vai o put à vida...

Com essas características, suponho ser um TW do Citibank com maturidade a 26 de Abril e último dia de negociação... hoje, insisto!

Repito ainda uma e outra vez que quem quer meter-se à frente do comboio, pelo menos o faça nos inline, já que sempre beneficia da valorização temporal que até pode ser bastante grande... tipo um par de cêntimos por dia... agora com o aproximar da maturidade, a 19 de Abril para 3 deles... que o 4º já se foi!

Mas nos 1ºs dias de cada mês é fugir dos put como o diabo da cruz! Ainda assim, até pode haver uma excelente oportunidade em breve para os amantes das quedas, caso a pauta sazonal do "Ciclo dos Presidentes" se volte a verificar já este mês. Sobre isso escreverei no momento oportuno, que não gosto de encorajar tácticas suicidas... nem contribuir para causas perdidas!

So... may be we fall may be we rise... but let's for today be wise...

...and tomorrow will show its true size...

Rui leprechaun

(...for each day is a blessing in disguise! )

[leprechaun]

Abertura fortíssima dos índices europeus, Nikkei verdíssimo e futuros nas nuvens...

...quem sabe ganhou e quem ignora perdeu...

...e o inline 7979Z (5450-6000) desapareceu!

Logo, nenhuma novidade a acrescentar, tudo claro como água cristalina!

Ah, e para completar o ramalhete, até o EUR/USD se está a comportar a meu favor!

Resta agora saber se o DAX virá fechar o forte gap de abertura, mas não me parece. Pelo menos, não é isso que espero e já tenho ordem de compra de mais call apenas abaixo dos 6000 que não conto com ele noutros terrenos mais recuados... although you never know...

So here I go...

Rui leprechaun

(...on with the show! )

PS: Anyway... não me posso deixar de confessar algo melancólico por ter tão pouco para apostar em algo tão fiável e seguro como este fenómeno recorrente das subidas no 1º dia... Mas só conheço gente timorata qu não compreende o que digo e assim recusa ganhar... e dar-me a ganhar!... 10%, no mínimo, em 2 dias...

...and it's easy... oh so easy!... 25 days a year, mind you!

Próxima oportunidade: 1 de Maio, cá estarei a fazer de papagaio!

[charles]

Finalmente o dax nos 6000 pontos .

[Verdinho]

Alguem me sabe dizer a que dia é a maturidade deste put TDAX6025Abr06PC?
Perspectivas para amanha...?

[leprechaun]

Os futuros norte-americanos abriram ao nível a que negociaram uma boa parte da tarde, na passada sexta-feira, o que é um indício muito favorável para aquilo que se poderá passar amanhã no DAX e restantes índices europeus.

Em relação aos put, continuo a insistir que é bem mais prudente comprar warrants inline cujo ponto médio esteja abaixo da actual cotação do DAX - e são todos com a excepção do 7981Z (5650-6350), claramente o mais seguro e que não terá problemas para chegar à maturidade incólume. Obviamente, convém não tocar no 7979Z (5450-6000) que se deverá finar já amanhã.

É que só com o fim de semana, a valorização destes inline pode ser de 3-6 cêntimos, o que é bastante atendendo aos preços na casa dos 55 a 80 cêntimos. Eu bem gostava de ter comprado mais alguns, mas a estratégia está agora inteiramente focada nesse padrão do 1º dia e o meu capital é demasiado curto para o poder dispersar. Ainda assim, conto trocar os call pelo inline 7980Z ou 7983Z no final da sessão. O 1º é mais perigoso, já que os 6100 podem muito bem ser quebrados nas próximas 2 semanas, mas conto que se comporte com a elevada volatilidade que caracterizou o quase defunto 7979Z.

Enfim, digamos que é para investir aí só os previsíveis lucros do trade de amanhã... e alguns trocos! Eu sei que se ganha mais e até com menos esforço e stress numa perspectiva a médio do que a curto prazo, mas dificilmente me posso dar a esse luxo nas condições actuais. I've got to win... NOW!

E no Jogo de Bolsa também. Há que passar a tácticas mais ousadas, se quero terminar com saldo positivo... no mínimo! Para já, esta semana representou uma ligeira melhoria, mas ainda insuficiente...

...e eu quero estar contente...

Rui leprechaun

(...e que a carteira siga em frente! )

PS: Anyway... não queria estar na pele de quem possui put em carteira, já que essa é uma aposta arriscadíssima counter-trend e o dia de amanhã pode ser letal para um tal gambling... descabelado!

Aliás, recordo que o plano ideal para aproveitar este padrão do 1º dia é comprar os call no final da última sessão do mês e vender também perto do fecho da sessão inaugural do mês seguinte. Foi isso que eu fiz, mas talvez para a próxima reserve ainda algum capital para entrar em TW call no próprio dia, após a confirmação de que o padrão se está a verificar, ou seja, algures logo após a 1ª hora.

So... this is the roadmap... easy to lay but hard to follow... have a nice play tomorrow!

[Esbanjador]

Leprechaun,
Pois que assim seja... mas como em Fevereiro, ou seja, que amanhã abra o Dax nos 5970 e vá, logo de seguida, aos 5952... onde passa uma Fan de Leonardo de Piza (em Fev., abriu a 5662 e fez mínimo nos 5643 - queda de 19 pontos)... e que é o target para vender o meu TW put em carteira (estou na situação de Milhafrazul).

Aí, entrava depois num TW call que me levaria para lá dos 6000. Isso sim, seria a Perfeição... e, pelo menos por 2 dias, 5 estrelas na minha graduação de day trader/swing trader .

Abraços,
Esbanjador

[leprechaun]

se para vender, nos últimos dias dos meses, os fundos só têm as autorizações/orientações pelas 11h00 (10h00 nossas) não será que, analogamente, para recomprarem, nos 1ºs dias dos meses, tb. só a partir dessa hora terão "luz verde"?

Ó Esbanjador:

Essa questão é de fácil resolução, basta ver o comportamento do DAX nas sessões anteriores do início do mês.

Eu tenho aqui uma tabela muito completa com dados dos últimos 18 meses, mas para não complicar demasiado vou só apresentar os valores do Fecho, Abertura, Máximo e Mínimo de Dezembro a Março:

Dez. 1 - 5.267 5.211 5.267 5.208
Jan. 2 - 5.450 5.410 5.452 5.409
Fev. 1 - 5.727 5.662 5.734 5.643
Mar. 1 - 5.867 5.807 5.868 5.796

Destes dados se conclui que temos velas brancas com pequenas sombras inferiores e quase sem sombras superiores. Ou seja, vender no final da sessão parece ser a melhor escolha e comprar no início, pelo menos metade da posição pretendida, parece-me o mais prudente. Ou então, espera-se pelo final da 1ª hora da sessão, que já nos pode dar melhores indicações.

Já agora, é importante salientar que a escolha do instrumento apropriado para beneficiar desta previsível subida é importante, claro!

Assim, nestes dias um TW call é claramente indicado. E quem for mais atrevido até pode ir para os baratuchos... Ainda assim, os TW com strike a 5825-75 parecem-me suficientemente seguros para amanhã...

Quanto aos "vanilla", que vou utilizar, há que contar com o efeito adverso da volatilidade, que pode até diminuir no início da sessão, como tem sido muito vulgar em dias de subida inicial no DAX.

Ora, devido às gregas que nos põem "gregos" quanto mais out-the-money e perto da maturidade estiver um warrant, tanto maior é o efeito negativo da diminuição da volatilidade sobre o valor desse warrant. Ou seja, o vega de tais warrants é muito elevado, mas inversamente também o seu delta e elasticidades são maiores.

Deveras, e atendendo à expectativa de os 6000 serem ultrapassados, os call 7624C e 8023Z são talvez as melhores escolhas, já que nesta caso a valorização dos mesmos pode ser muito intensa com a aproximação e ultrapassagem do strike. De notar que maturidade de ambos é em meados de Junho, o que convém a esta estratégia pontual. Por fim, importa salientar que o 8023Z tem uma paridade invulgar de 0,005 isto é, metade da habitual 0,01 e daí o seu preço bem menor relativamente ao outro.

Deixo ainda aqui as características fundamentais de ambos, segundo os dados do Commerzbank - Delta, Elasticidade, Volatilidade, Vega, Theta e Preço (atenção, que neste site os valores do Vega e do Theta não são apresentados em % como sucede no Citibank!):

7624C: 0,48 - 18,68 - 17,84 - 0,10 - 0,0093 - 1,54
8023Z: 0,48 - 18,08 - 18,23 - 0,05 - 0,0048 - 0,80

Caso estes valores estejam correctos... big IF!... então o call do Citibank é ligeiramente mais favorável, mas a diferença não parece ser muito grande...

Note-se que são ambos mini-turbos, já que variam 1 cêntimo por cada 2 pontos de subida/descida do DAX, o que é excelente!

Outra alternativa mais barata... good for me!... são os call com strike a 6200, havendo mesmo um com maturidade já em Maio e 2 para Junho, respectivamente, 7819C, 7737C e 7892Z. Pessoalmente prefiro estes, com elasticidades elevadas, na casa dos 25 para os 2 últimos e 39 (!) para o 1º que é o call que mais tenho negociado a semana transacta. Obviamente, maior elasticidade - a percentagem de variação do warrant por cada ponto percentual de subida/descida do subjacente - significa risco acrescido, mas se existe confiança no padrão não é de hesitar... e siga a dança p'ra alegrar!

Enfim, a ironia de tudo isto - e ainda há pouco meditava sobre isso - é que, afinal, eu pouco posso lucrar com tal magia, mesmo que ela se venha a verificar com muita intensidade... and I hope it does! Afinal, é uma mera questão matemática: 10% de 100 são 10... de 1.000 são 100... and so on! Quanto mais fundos os bolsos, maiores os lucros... óbvio!

E, tal como as penny stocks, há que aguardar que o capital próprio aguente até à ansiada oportunidade e que a respectiva gestão também seja a melhor possível, claro!

Abril... Primavera.. oh quem dera! Mas em termos de facturas é um aluvião delas... pudera! So, things are becoming quite difficult round here... E como não espero milagres da "magia"...

...só posso viver o dia a dia...

Rui leprechaun

(...com esperança e serena alegria! )

PS: Importante!!! Como diz o Cárpatos... que é o guru da sazonalidade...

Hay que sentarse frente a la pantalla con mucho cuidado cada día, jamás hay que confiarse, porque el mercado es algo diseñado para separarnos lo más rápidamente posible de nuestro dinero si no somos prudentes y escuchamos los cantos de las sirenas.

Logo, convém recordar que aqui lidamos essencialmente com probabilidades e não certezas absolutas! O que significa igualmente que não convém apostar TUDO neste padrão, muito embora ele até se venha mostrando muito fiável.

Mas que Abril seja amável... e assim comece amorável!

[Milhafrazul]

Atendendo ao referido acima, e que faz todo o sentido! Segunda-feira seria um dia Up.
E já li outras opiniões nesse mesmo sentido.

Contudo junto um dado adicional, também temporalmente a próxima segunda-feira seria estatisticamente um dia negro.

Assim talvez se anulem e tenhamos um dia de doji... tvz... nada é certo e nestas coisas não há previsões!

Mas isto é uma oipinião duvidosa, na verdade, tenho uns puts que ficaram desta semana e que mantive até segunda por essa mesma razão.

Com os melhores cumprimentos,
Milhafrazul

[Esbanjador]

Leprechaun, estava aqui a ler os últimos posts e lembrei-me da questão que coloquei relativa ao momento da sessão de 2ª feira em que os fundos começariam as recompras.

E, lendo o que transcreveste de Cárpatos, pensei: se para vender, nos últimos dias dos meses, os fundos só têm as autorizações/orientações pelas 11h00 (10h00 nossas)não será que, analogamente, para recomprarem, nos 1ºs dias dos meses, tb. só a partir dessa hora terão "luz verde"?

Se assim for, as recompras, e consequente puxada do DAX, começarão a partir das nossas 10h00.

O que achas? É legítimo este raciocínio?

Abraço,
Esbanjador
P.S.: ... e que tal telefonar ao Cárpatos a perguntar ? Era giro ele responder... NÃO, para as compras, as autorizações são dadas logo às 09h30 (nossas 08h30) .

[leprechaun]

...da gaiola até Maio!

Excelente explanação Mr Leprechaun. De mestre.
Já agora...se puderes deixar aqui uma listinha dos sites da net que habitualmente consultas. Isto pelo Cárpatos, que já conhecia mas que já não me lembrava.

Bem, a única coisa que faço de jeito é explanar estas noções em português corrente... e decente!

Quanto aos sites que consulto, este do Cárpatos é mesmo o melhor no que se refere a estes dados da sazonalidade e pautas estacionais. Só que tenho tantos aqui nos Favoritos, que até vou fazer uma pesquisa e limpeza a ver se reúno aqueles que se revelarem melhores e mais eficazes. Depois, darei aqui a lista, ó Dwer!

Entretanto, aproveito para deixar os mais recentes comentários do Cárpatos sobre o tal fenómeno previsível na sexta-feira de fecho de futuros e opções no Eurostoxx e no DAX. Voici!

Vencimiento de Futuros

Jueves 16

Por otra parte, mañana es día de vencimiento de futuros y, como ya venimos viendo en los últimos años, éste no es un día cualquiera. Muchos ajustes, muchos cuadres, muchas manipulaciones por parte de las manos fuertes.

(...)

Podría darse el caso de que se hubiera manipulado todo para obtener un cierre de vencimiento alto y en cuanto pase se deje caer. O simplemente que tras este esfuerzo se tomen unos días de vacaciones.

(...)

Pero veamos ahora en una tabla más completa lo que de verdad nos interesa en el análisis de hoy, es decir, cómo se comporta el Dow Jones en la semana de vencimiento como ésta en la que estamos y, sobre todo, en la semana siguiente, es decir, la que viene.

(...)

Como vemos, desde 1988 el Dow Jones ha subido en la semana del vencimiento en 13 ocasiones y ha bajado solo en 5 ocasiones. Es decir, ha subido el 73%s del tiempo. Sin embargo, "curiosamente", si nos vamos a la semana después del vencimiento, vemos ¡14 bajadas y solo 4 subidas!, 78%s de bajadas.

Ustedes mismos, en la semana del vencimiento cuando interesa subir el mercado 73%s de subidas, a la siguiente cuando les da igual, 78%s de bajadas. Creo que es más que evidente que un vencimiento de futuros es un acontecimiento totalmente clave que debemos tener en cuenta en nuestro análisis. No es un factor decisivo, por supuesto, hay que tener en cuenta muchas otras circunstancias, pero sí muy importante y que no podemos dejar pasar por alto. Es normal que se fuerce al alza la semana de vencimiento del primer trimestre especialmente, ya que hay que recordar es uno de los mejores del año, con el famoso efecto enero por en medio, y los grandes suelen estar alcistas en esta época, ya antes de entrar en la mala a partir de mediados-finales de abril.

Viernes 17

Pero el vencimiento ha sido la clave. Y nos ha vuelto a recordar que el mercado es lo que quieren que sea los leones, ellos dibujan los gráficos. Normalmente en los días de vencimiento, en la semana misma y en la siguiente, hay manipulaciones de todo tipo que hacen difícil de seguir al mercado. Nunca se sabe con estas cosas hasta que no pasan los vencimientos de los dos grandes, es decir, del futuro del Eurostoxx sobre todo a las 12.00 y del futuro del Dax a las 13.00 horas. A esas horas hay fuertes manipulaciones que tienen mucha repercusión en el resto de Europa.

No debemos olvidar que a fin de cuentas el futuro del Eurostoxx tiene como subyacente a las principales acciones de los índices europeos. Si se manipula al alza o la baja el futuro del Eurostoxx hasta las 12.00, todos los índices lo replican ya que sus principales acciones, por arbitraje lógico, siguen a la manipulación del futuro.

Así, por ejemplo, vean lo que pasó en el último vencimiento del 16 de diciembre del año pasado. El futuro del Eurostoxx abre a 3534 lo manipulan al alza hasta las 12 en cuyas cercanías toca el 3581, pasa esa hora y lo dejan caer hasta el 3561.

(...)

Hoy exactamente la misma historia, un calco, lo que deja claro que tras las pautas estacionales, que siguen siendo mi táctica favorita, hay motivos psicológicos y de intereses de las manos fuertes de peso que las provocan y es una forma de acercarse al mercado muy efectiva.

Hasta las 12.00 descarada manipulación al alza. En cuanto ha vencido el Eurostoxx y ya no había tanto interés, corrección suave porque tampoco interesaba machacar ya que no había vencido aún el Dax. En cuanto el Dax ha vencido, el mercado se ha caído con todo el equipo.

(...)

A partir del lunes tendremos una más clara medida de cómo están las cosas. Si las bolsas se imponen a la depresión habitual de la semana tras los vencimientos sería una gran señal de fortaleza, si no es así, bueno sería lo que viene pasando casi todos los años y ya habría que mirar otras cosas, de momento a medio plazo todo sigue siendo alcista sin señales de peligro.

(...)

Además se ha empezado a notar, como ya se vio en la segunda parte de la sesión del viernes, que pasado el vencimiento de futuros ya no hay tanta presión al alza en las bolsas europeas. Esta semana es un test para la fortaleza del mercado. El 75%s de las semanas tras el vencimiento de futuros de los últimos 20 años han sido bajistas. Si no intenta consolidar o corregir algo en esta semana, el mercado no hay quien lo pare. Vamos a ver que sucede.

(...)

Por otra parte, cuando uno mira el gráfico y ve que el máximo del mercado de los últimos días está exactamente en las cercanías del punto donde estaba a las 12.00 horas del viernes, es decir, la hora de vencimiento trimestral del futuro del Eurostoxx, de lo que hemos hablado largo y tendido en los últimos días, no puede más que pensar con un escalofrío la facilidad con que mueven el mercado los leones. Como quieren y cuando quieren.

Aunque también tiene una parte buena, dos diría yo más bien. La primera, que los leones a veces dejan un rastro más o menos previsible de comportamiento que las gacelas podemos seguir y conformarnos con sus migajas pero que son más que suficientes. Lo segundo es que este tipo de cosas nos recuerdan quién manda en el mercado – las manos fuertes – y, por tanto, nos recuerda que el día que perdamos la humildad nos machacarán. Hay que sentarse frente a la pantalla con mucho cuidado cada día, jamás hay que confiarse, porque el mercado es algo diseñado para separarnos lo más rápidamente posible de nuestro dinero si no somos prudentes y escuchamos los cantos de las sirenas.

Esta manipulación que se hace a la hora del vencimiento y que a partir de las 12.00 horas de cada vencimiento trimestral provoca debilidad posterior y demasiado ánimo inicial, forma una pauta estacional, un rastro de leones, que hay que aprovechar. Éste es esencia el origen de muchas pautas. Así, por ejemplo, en los últimos cuatro vencimientos trimestrales de los futuros europeos, si nos vamos al futuro del Ibex vemos como solo ha fallado la táctica una vez en junio y, sin embargo, salió bien el 18 de marzo, el 16 de septiembre y el viernes pasado. Vendiendo a las 12 en punto y sabiendo que previamente se iba a subir habríamos ganado mucho. A veces habría salido bien, a veces mal, pero de media bien. No digo que haya que seguir esta táctica, la verdad es que habría que estudiarla con algo más de tiempo, y no lo tengo claro, lo estoy poniendo como ejemplo de como una manipulación de manos fuertes, genera una pauta estacional que no tiene nada de misterioso. En tendencias bajistas posiblemente funcione al revés. Insisto que no lo propongo como táctica sino como un ejemplo sencillo.

Es muy importante que siempre incorporemos al análisis las pautas estacionales como una herramienta más a meter en el cóctel de datos a estudiar. Si lo hacemos, en esta ocasión tenemos perfectamente explicada la bajada de estos dos días, o al menos la repentina pérdida de fuerza. Simplemente se echó el resto hasta el vencimiento de las 12.00 horas del viernes en el futuro del Eurostoxx y ahora nos toca un proceso de digestión y consolidación. Si no metemos las pautas estacionales no podremos explicar bien cómo se mueve el mercado, aunque obviamente hay que meter muchas cosas más en el análisis, nada es la piedra filosofal y la sopa de ajo ya se descubrió hace tiempo.

Yo creo que las pautas no solo no van a dejar de funcionar, sino que cada vez irán a más, aunque cambien y algunas dejen de funcionar y empiecen a hacerlo otras. Y es que, sinceramente y después de 21 años en el mercado, veo que el nivel de manipulación, que a fin de cuentas es lo que hay detrás de la mayoría, no sólo no baja sino que cada vez es mayor.

****************************************************

Logo, aqui está o segredo... será que vem tarde ou cedo?!

Já agora, note-se que o comportamento do DAX foi muito positivo na semana poterior ao vencimento dos Futuros, e ele aí continua a fazer novos máximos quase todos os dias! Com tudo isto, parece-me que o target dos 6282, segundo as relações das ondas 1, 3 e 5 da contagem das Elliot Waves, está cada vez mais à porta!

E se algo correr mal... "Corta!"...

Rui leprechaun

(...e quem não alonga... shorta! )

[leprechaun]

PS - só uma pergunta, será que compensa nos fechos dos futuros comprar puts?

Bem, antes da resposta, ó Kato, convém salientar que este tem sido um padrão típico de Bull market, logo até poderá estar prestes a terminar... we never know...

Eu até compreendo o teu "segredo", mas guardá-los não é comigo... bem quero mas não consigo! Afinal, se o experiente Cárpatos não o faz, por que razão o faríamos nós?! E se esta é uma comunidade de ajuda mútua, 'bora deitar cá para fora todas as mezinhas e receitas escondidas... eu quero multiplicar as mais-valias tão queridas!

Assim por alto, contabilizei mais de 20 pares de dias em que esta estratégia de compra perto do fecho e venda também para o final do dia seguinte é quase sempre ganhadora, a saber:

Última sessão do mês e sessão inicial do mês seguinte (12 dias)

Fecho trimestral de futuros e opções (4 dias)

Feriados em Wall Street (6/7 dias)

Há ainda a considerar o padrão bearish-bullish nos dias de reunião do FED para decidir sobre as taxas de juro, mas aqui a incerteza parece ser maior e, de qq modo, ainda não o estudei muito bem. O certo é que esta semana tinha sido mais dinheiro em caixa, que a reversão dos índices na quarta-feira foi vigorosa e imediata, colocando-os ao nível dos máximos do dia anterior, antes da divulgação de novo aumento das taxas.

É claro que aqui talvez também não haja muito mais para aproveitar, já que o ciclo de alta deve estar a terminar nos 5%, talvez. Ainda assim, sempre ficam estas indicações para o futuro. Recordo que em todos estes padrões, o ideal será comprar no final do dia anterior e vender também perto do fim no dia seguinte... ou quando o lucro já se apresentar jeitoso, para quem, como eu, gosta do tal pássaro na mão... ai tão formoso!

Deveras, a negociação em warrants até se podia restringir unicamente a esses dias mágicos, já que o retorno poderia cifrar-se num fantásticos 200-300%... por ano! E isto fazendo as contas por baixo e sem reinvestir os lucros, note-se!!!

Quanto à pergunta em concreto, a resposta não é clara. Por vezes sim e outras vezes não. Neste 1º dia de expiração do corrente ano (17 de Março) essa queda verificou-se de modo óbvio, como se pode ver no gráfico anexo, mas nem sempre é assim. Mas é tentador comprar uns TW put para a próxima... O certo é que por volta das 11 horas TMG (12h na Alemanha) o DAX costuma atingir o seu valor máximo até então. De notar, contudo, que os dados americanos e o início da sessão em Wall Sreet podem condicionar muito o resto da sessão.

Como não tenho acesso a mais gráficos intraday das 3ªs sextas-feiras dos trimestres, e os simples valores do Fecho, Abertura, Máximo e Mínimo são inconclusivos relativamente a este padrão, apenas posso especular que quase seguramente se verifica uma queda logo após esse período das 11 h, o qual poderá ser aproveitado em TW put mas só talvez no par de horas seguintes.

Por fim, e para completar melhor esta explicação, vou transcrever a súmula daquilo que o Cárpatos escreveu nos dias 16 e 17 relativamente a este padrão muitíssimo seguro e previsível... até ver! Uma vez que o post já vai longo... síntese não é comigo!... farei essa transcrição na próxima mensagem.

E cá vou eu na carruagem...

Rui leprechaun

(...do rei DAX sou o pagem! )

PS: Outra coisa... O Cárpatos - especulador no mercado de Futuros - não faz mais que compilar e divulgar... gracias!... dados estatísticos que foram estudados por académicos e outros investigadores americanos, sempre referentes ao mercado accionista dos States. Ou seja, também não foi ele que descobriu os padrões, mas por certo os utiliza e adapta, igualmente, à negociação dos Futuros do Ibex e restantes índices europeus, a saber: Eurostoxx, DAX e CAC.

[Esbanjador]

Obrigado Leprechaun pela esclarecedora resposta!

Sobre a sazonalidade nos mercados (tema incluído na importante relação entre o factor «tempo» e o trading), tinha a noção da importância do fim de trimestre, retirada do livro de Alain Farley "The master swing trader".

Mas Farley pôe o acento tónico na intensa actividade de compra de determinadas acções, por parte dos fundos e grandes instituições, junto ao fim do trimestre (normalmente depois de um rally forte) para se poderem vangloriar, nos relatórios contabilísticos trimestrais, de possuírem essas acções em carteira.

A tese de Cárpatos é diferente.
Esses fundos, por razões de margens de liquidez a observar, fecham posições todos os fins do mês (e não só dos trimestres) e recompram no 1º dia do mês seguinte.
Com esta tese ele explica as quedas do último dia dos meses e as subidas do 1º dia de todos os meses.
É mais preciso e a sua análise incide sobre o passado próximo (está em cima do actual... o livro de Farley já data de 2001 e refere-se ao mercado americano).

E, na verdade, isso tem-se passado no DAX. Reportando-me apenas a fins de trimestres e 1ºs dias seguintes, verifiquei os números seguintes:
[Legenda - Abertura (O)
Fecho (C)]

31-MAR-05
C - 4.349
1-ABR-05
O - 4.348
C - 4.374

30-JUN-05
C - 4.586
1-JUL-05
O - 4.584
C - 4.617

30-SET-05
C - 5.044
3-OUT-05
O - 5.061
C - 5.082

30-DEZ-05
C - 5.408
2-JAN-06
O - 5.410
C - 5.450

Verifica-se, pois, nos 1ºs dias uma abertura +/- ao nível do fecho do mês (trimestre) anterior (com excepção de OUT 05) e fechos 34 pontos, em média, acima dos fechos dos últimos dias dos meses.

Portanto, a receita parece ser esta:
- no início da sessão, fechar puts e abrir calls.

Abraço,
Esbanjador

[K@t0]

o que ainda tenho de aprender meu deus

Andava eu muito caladinho a comprar no final das sessoes para as vender nas primeiras duas horas da sessão seguinte, tem sido limpinho (quase sempre), e afinal, ja existia um espanhol espertalhuco que via bem mais longe


Tentei comprar na meia hora final pois ia novamente a descer, mas inverteu, como tinha de trabalho urgente(também tenho de fazer o fecho do trimestre hehe!) não tive a oportunidade de retirar a compra, pensei, pelo menos o fim de semana estou descansado e recompro a partir da hora de almoço de segunda ou talvez mantenha o trade para terça, logo se verá.

Obrigado pela divulgação destes pequenos segredos.

PS - só uma pergunta, será que compensa nos fechos dos futuros comprar puts?

[Dwer]

Excelente explanação Mr Leprechaun. De mestre.
Já agora...se puderes deixar aqui uma listinha dos sites da net que habitualmente consultas. Isto pelo Cárpatos, que já conhecia mas que já não me lembrava.

[leprechaun]

Ó Esbanjador... ganhador!

É claro que não fui eu que descobri o padrão... que milagre!

De há muito tenho vindo a ler o que sobre isso diz o trader espanhol Cárpatos, um autêntico especialista naquilo a que chama "pautas estacionais"... que dão dinheiro a mais!

É claro que há um pequeno problema: quando muita gente sabe disto, o fenómeno corre o risco de não se verificar tão bem...

Já agora, eis o que ele escreveu hoje, ao final da manhã, acerca da "magia do 1º dia":

Como estamos viendo aquí tenemos el proceso de liquidación típico de fin de mes.

Parece seguro que este proceso se produce por la liquidación de posiciones para que la posición global de muchas gestoras esté perfecto de cara a enviar el informe a los organismos reguladores y poder ajustarse a los coeficientes de liquidez que deben tener a fin de mes los fondos. Cuando se está en tendencia alcista, fuentes varias confidenciales de un servidor me confirman que interesa ir un poco "pasado" siguiendo la tendencia. Por ello cuando esto deje de suceder sería alarma roja para la tendencia, de momento pasa desde casi el 2003.

¿Y por qué se produce casi siempre la bajada a partir de las 11 más o menos y casi nunca antes? Pues estas mismas fuentes confidenciales , me confirman que por algo muy sencillo. Porque las gestoras europeas no reciben los informes de las posiciones a cierre de ayer hasta a partir de esa hora.

Como vemos detrás de toda pauta estacional hay siempre una realidad.

Esta es la razón por la cual cuando se ven las liquidaciones el primer día del mes suele fallar menos, simplemente porque estos mismo fondos vuelven a tomar la posición liquidada por motivos contables a fin de mes.

Doy por tanto por completamente explicado este proceso raro del último día del mes.

Por fim, observe-se como hoje até nos States o padrão se verificou. As descidas no final da sessão foram de imediato revertidas com uma forte recuperação nos futuros, logo após as 21h. Deste modo, tudo indica que Abril vai começar bem, ainda que este último dia nem tenha apresentado um padrão tão "limpo" e claro como na maioria dos meses anteriores. Mas a baixada final não engana... subimos para a semana!

Sem esquecer que há mais uma dúzia de dias assim, para além dos 12 primeiros dias de cada mês, claro. Mais tarde falarei sobre isso, repito. Faço apenas notar que se em cada um destes dias, comprando no anterior e vendendo no seguinte, se fizer uma modesta mais valia de 10% em warrants call, correspondente grosso modo a uma pequena subida de 0,5% do DAX, no final do ano o capital alocado a esta negociação específica facilmente triplica... e com pouco trabalho e canseira!

Problem is... may be the magic is nearly over... crimson and clover! Ou seja, se as condições de mercado mudarem, já que não duram para sempre, talvez estes padrões também se modifiquem, naturalmente.

Pena é que o "window dressing" já não se verifique tão bem, mas as entidades reguladoras no seu afã controlador prejudicam essencialmente o pequeno investidor. É que o reconhecimento e aproveitamento destes padrões peculiares é uma mina de ouro garantida... até que SEC e afins metam o bedelho e lá se vai o lucro velho!

So... this is it!... let's go dancing on the street...

Rui leprechaun

(...my Goldilocks I'm gonna meet! )

PS: No gráfico anexo, as velas brancas em cima dos traços verticais representam o 1º dia do mês. Apenas em Novembro o padrão se transferiu para o dia seguinte, já que a última sessão de Outubro foi muito bullish, o que não convém à "magia do 1º dia". Mas nos outros meses pode-se ver como houve alguma queda desde os máximos do dia, e o padrão funcionou como devia!

Logo, conta com ele na segunda... Goldilocks e Blimunda!

Por fim, as sextas-feiras de expiração de futuros e opções, no último mês de cada trimestre, representam uma oportunidade de ganhos ainda maior, devido ao seu padrão muito peculiar e ainda mais facilmente reconhecível. No dia 17, o modelo foi claro e evidente, esperemos agora por Junho a ver se a magia continua...

...para eu dançar na rua!!!

[valves]

Bom pequenos movimentos há parte o Dax continua a mostrar força veremos o que acontecerá no mês de Abril;já que janeiro;fevereiro e Março foram muito bons ...

[Esbanjador]

.............................................
PS: Clarificando... e sem rimas: os fundos vendem no último dia do mês e recompram no 1º, daí a quebra no final da sessão que deverá ser completada com uma bela subida na segunda!

It's easy... see?!

Leprechaun, já agora clarifique-me:
- os fundos, no 1º dia do mês, recompram no início ou no fim da sessão?

Obrigado.
Cumps,
Esbanjador

[leprechaun]

...que se completa com a habitual subida na próxima segunda-feira...

Alguem me pode explicar o que aconteceu às 16,30 no DAX? e nos outros indices???

...ó Kato!... sem espinhos no sapato!

De facto, esta última sessão do mês até foi algo atípica, já que o DAX ainda coseguiu fazer um novo máximo e muito perto dos 6000 pontos, parecendo quase invalidar esse padrão que é ouro em caixa para quem o souber reconhecer e aproveitar!

Se conseguiste comprar warrants call no final saiu-te a sorte grande, já que eles deverão valorizar-se bem na 1ª sessão de Abril ou então na 2ª, que o padrão de subidas no início de cada mês é mais visível nos 2 primeiros dias.

Deveras, há 25 a 30 sessões em cada ano nas quais a probabilidade do DAX e outros índices europeus subirem é demasiado elevada para ser ignorada!

Mais tarde hei-de voltar a falar nisto, mas é importante notar que este padrão se tem verificado mas actuais condições Bull do mercado, logo pode estar prestes a terminar... que maçada!

Cá por mim, conto valorizar o capital investido neste fenómeno peculiar em algo como 15-20%. No final do dia de hoje vou nos 7% logo basta que a próxima segunda faça a vela branca habitual e o lucro nem está nada mal!

Devido ao fim de semana e consequente desvalorização dos call out-the-money e mais perto da maturidade, ainda deixei algum capital de reserva para ir às compras logo no início da sessão. E para quem gosta de TW... eu dou-me bem melhor com os "baunilha"... o início do mês costuma correr de feição, pois então!

Em suma: o DAX tem encontro marcado com os 6000 pontos na próxima segunda-feira... 'bora engordar a carteira...

...com uma aposta certeira...

Rui leprechaun

(...na subida derradeira! )

PS: Clarificando... e sem rimas: os fundos vendem no último dia do mês e recompram no 1º, daí a quebra no final da sessão que deverá ser completada com uma bela subida na segunda!

It's easy... see?!

[cayenne]

Mas alguém notou a última meia hora de negociação do Dax.
Teve pelo menos 2 a 3 vezes que subiu e desceu 10/15 pontos nesse período, antes da descida final.
Não propriamente bom para cardíacos.

[Ulisses Pereira]

K@to, não deduzas isso pois pode não acontecer. Aquilo que considero mais importante para os investidores e que mais insisto aqui no Caldeirão é que não tenham certezas de nada. Se o mercado é tudo menos fácil, embora haja alturas que possa levar a crer isso.

Já agora, uma pequenina nota em relação aos finais de mês e trimestre no mercado americano. Antes era uma constante os fundos a puxarem pelo mercado no último dia, mas quando a SEC (autoridade de supervisão do mercado americano) começou a apertar a vigilância sobre os estranhos movimentos do último dia de cada mês e começou a condenar alguns fundos, eles foram mudando a estratégia. Começaram a actuar no penúltimo dia do mês. Depois, a SEC voltou a reconhece ro padrão e actualmente já actuam sobretudo no penúltimo...

Um abraço,
Ulisses

[K@t0]

Obrigado pela explicação,
eu acompanho à cerca de mês e meio o DAX e nunca tinha visto tal moviemnto no fim, ainda mais, acompanhado pelos indices norte americanos, pensei é agora que entalam todos pois a coisa fica fechada.

Assim fico mais sosegado,(não muito, pois os indices americanos continuam com puxadas para baixo), até me deu uma coisa má.

Deduzo portanto que até ao final da sessão, nas bolsas americanas possao ocorrer moviemntos forte para baixo.

Sempre a aprender, com o conhecimento abnegado e gratuito de boa vontade, mais uma vez muito obrigado.

[Ulisses Pereira]

O que acontece muitas vezes nos finais de trimestre é haver muitos investidores à espera das puxadas de finais de trimestre e com papéis para descarregar no fecho e quando as puxadas não acontecem o desfecho é este.

Antes era quase uma tradição as puxadas de finais de trimestre mas os tempos vão mudando e há trimestres em que isso acontece e outros em que não. E quando tal não sucede aqueles que estão posicionados para aproveitar essas puxadas acabam por afundar os índices com as suas vendas sobre o apito.

Um abraço,
Ulisses

[pedras11]

Boas tardes,

Alguem me pode explicar o que aconteceu às 16,30 no DAX? e nos outros indices???

Estava eu contente a trabalhar afincadamente, (vem ai o fim de semana) quando recebi E-mail de compra de warrants, ora como tinha um preço tão baixo, extranhei,???? fui ver o gráfico e desceu no fecho 25 pontos????

Foi o Petroleo ou invasão do Irão?? agradeço informaçoes, fiquei em estado de choque, o fim de semana a marinar com warrantes que podem virar fumo!!!

Talvez a explosão num autocarro na Turquia.

Bloomberg

[K@t0]

Boas tardes,

Alguem me pode explicar o que aconteceu às 16,30 no DAX? e nos outros indices???

Estava eu contente a trabalhar afincadamente, (vem ai o fim de semana) quando recebi E-mail de compra de warrants, ora como tinha um preço tão baixo, extranhei,???? fui ver o gráfico e desceu no fecho 25 pontos????

Foi o Petroleo ou invasão do Irão?? agradeço informaçoes, fiquei em estado de choque, o fim de semana a marinar com warrantes que podem virar fumo!!!

[charles]

vamos ver se a malta fixa este post e começa a fazer ai umas analises tecnicas ou fundamentais, tanto faz, eu pelo que vejo hoje isto tá um pouco perigoso, não descola da zona dos 5950, o sentido parece de descida e parece ser unico hoje, no entanto vamos ver como vai ser a tarde....

os dados para esta tarde são:

31-Mar-2006 13:30 Personal Income (US) Feb 0.4% 0.7%
31-Mar-2006 13:30 Personal Spending (US) Feb 0.0% 0.9%
31-Mar-2006 13:30 PCE Deflator (YoY) (US) Feb 2.9% 3.1%
31-Mar-2006 13:30 PCE Core (MoM) (US) Feb 0.1% 0.2%

-Mar-2006 14:45 U. of Michigan Consumer Confidence (US) Mar F 86.9 86.7
31-Mar-2006 15:00 Chicago PMI (US) Mar 57.0 54.9
31-Mar-2006 15:00 Factory Orders (US) Feb 1.3% -4.5%