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CA PT rejeita oferta Sonaecom, propõe remunerar accionistas
06/03/2006 20:42
LISBOA, 6 Mar (Reuters) - O conselho de administração (CA) da Portugal Telecom (PT) rejeita a Oferta Pública de Aquisição (OPA) lançada pela Sonaecom , considerando que subavalia "significativamente" a empresa, revelou a PT.
No relatório da visada, com o comentário do CA ao pedido de registo preliminar da oferta da Sonaecom, a administração da PT compromete-se, se a OPA não tiver sucesso, a remunerar os accionistas em dinheiro em mais de três mil milhões de euros (ME) entre 2006 e 2008, propondo um dividendo ordinário de 47,5 cêntimos por acção referente ao exercício de 2005 contra os 38,5 cêntimos inicialmente previstos.
No âmbito da remuneração aos accionistas, a PT compromete-se com uma política de dividendos progressivos até 2008 e a uma remuneração extraordinária a implementar 12 meses após a rejeição da OPA da Sonaecom.
A PT compromete-se com um crescimento EBITDA na ordem dos três a cinco pct nos próximos três anos e a gerar cinco a 5,5 mil ME de free cash flows operacionais nos próximos três anos.
A PT refere que vai conseguir poupanças anuais de 150 ME até 2008.
Em termos operacionais, a PT está disponível para abrir em condições de igualdade a rede fixa a outros operadores e promover um modelo de utilização partilhada das redes móveis.
O conselho de administração compromete-se também a contribuir com mil ME, a três anos, para o Fundo de Pensões, numa negociação com os sindicatos e trabalhadores da empresa.
06/03/2006 20:42
LISBOA, 6 Mar (Reuters) - O conselho de administração (CA) da Portugal Telecom (PT) rejeita a Oferta Pública de Aquisição (OPA) lançada pela Sonaecom , considerando que subavalia "significativamente" a empresa, revelou a PT.
No relatório da visada, com o comentário do CA ao pedido de registo preliminar da oferta da Sonaecom, a administração da PT compromete-se, se a OPA não tiver sucesso, a remunerar os accionistas em dinheiro em mais de três mil milhões de euros (ME) entre 2006 e 2008, propondo um dividendo ordinário de 47,5 cêntimos por acção referente ao exercício de 2005 contra os 38,5 cêntimos inicialmente previstos.
No âmbito da remuneração aos accionistas, a PT compromete-se com uma política de dividendos progressivos até 2008 e a uma remuneração extraordinária a implementar 12 meses após a rejeição da OPA da Sonaecom.
A PT compromete-se com um crescimento EBITDA na ordem dos três a cinco pct nos próximos três anos e a gerar cinco a 5,5 mil ME de free cash flows operacionais nos próximos três anos.
A PT refere que vai conseguir poupanças anuais de 150 ME até 2008.
Em termos operacionais, a PT está disponível para abrir em condições de igualdade a rede fixa a outros operadores e promover um modelo de utilização partilhada das redes móveis.
O conselho de administração compromete-se também a contribuir com mil ME, a três anos, para o Fundo de Pensões, numa negociação com os sindicatos e trabalhadores da empresa.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
"Só sabemos com exactidão quando sabemos pouco; à medida que vamos adquirindo conhecimentos, instala-se a dúvida"Johann Goethe
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Portugal Telecom aumenta proposta de dividendos para os accionistas
06/03/2006 20:33
A Portugal Telecom já não vai propor à assembleia-geral dos accionistas um dividendo de 0,385 euros, tal como anunciado em Novembro, mas sim de 0,475 euros. A subida da remuneração a propor à AG em mais de 20% é uma das defesas na OPA sugeridas pelos analistas.
O conselho de administração deliberou a submissão à próxima assembleia geral anual de accionistas de uma proposta de distribuição de dividendos relativos ao exercício de 2005, no valor de 0,475 euros por acção, «sujeita às condições de mercado e à situação financeira da empresa nessa data», diz a empresa num comunicado enviado à CMVM.
O dividendo de 0,475 euros por acção, relativo ao exercício de 2005, representa um aumento de 35,7% face ao dividendo distribuído no ano anterior.
Em Novembro de 2005, a Comissão Executiva da Portugal Telecom anunciou que iria propor ao conselho de administração a distribuição de dividendos relativos ao exercício de 2005, no valor de 0,385 euros por acção.
Assim, a empresa está a fazer uma revisão em alta de 23% face à estimativa da remuneração proposta anteriormente. A subida da remuneração, em 35,7% face a 2004, é uma das defesas na OPA sugeridas pelos analistas.
As acções da PT fecharam em alta de 1,44% para os 9,88 euros.
06/03/2006 20:33
A Portugal Telecom já não vai propor à assembleia-geral dos accionistas um dividendo de 0,385 euros, tal como anunciado em Novembro, mas sim de 0,475 euros. A subida da remuneração a propor à AG em mais de 20% é uma das defesas na OPA sugeridas pelos analistas.
O conselho de administração deliberou a submissão à próxima assembleia geral anual de accionistas de uma proposta de distribuição de dividendos relativos ao exercício de 2005, no valor de 0,475 euros por acção, «sujeita às condições de mercado e à situação financeira da empresa nessa data», diz a empresa num comunicado enviado à CMVM.
O dividendo de 0,475 euros por acção, relativo ao exercício de 2005, representa um aumento de 35,7% face ao dividendo distribuído no ano anterior.
Em Novembro de 2005, a Comissão Executiva da Portugal Telecom anunciou que iria propor ao conselho de administração a distribuição de dividendos relativos ao exercício de 2005, no valor de 0,385 euros por acção.
Assim, a empresa está a fazer uma revisão em alta de 23% face à estimativa da remuneração proposta anteriormente. A subida da remuneração, em 35,7% face a 2004, é uma das defesas na OPA sugeridas pelos analistas.
As acções da PT fecharam em alta de 1,44% para os 9,88 euros.
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Superam previsões
Resultados da Portugal Telecom sobem 4,9% em 2005
Os lucros da Portugal Telecom superaram as previsões dos analistas tendo registado um crescimento de 4,9% para os 654 milhões de euros em 2005, anunciou a empresa em comunicado à CMVM. A venda do UOL teve um impacto positivo de 174 milhões de euros nos resultados da operadora nacional que está a ser alvo de OPA por parte da Sonaecom.
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Maria João Soares
mjsoares@mediafin.pt
Os lucros da Portugal Telecom superaram as previsões dos analistas tendo registado um crescimento de 4,9% para os 654 milhões de euros em 2005, anunciou a empresa em comunicado à CMVM. A venda do UOL teve um impacto positivo de 174 milhões de euros nos resultados da operadora nacional que está a ser alvo de OPA por parte da Sonaecom.
A média das estimativas de seis casas de investimento contactadas pela Lusa apontava para uma descida de 24,6% do resultado líquido para 440,88 milhões de euros.
Resultados da Portugal Telecom sobem 4,9% em 2005
Os lucros da Portugal Telecom superaram as previsões dos analistas tendo registado um crescimento de 4,9% para os 654 milhões de euros em 2005, anunciou a empresa em comunicado à CMVM. A venda do UOL teve um impacto positivo de 174 milhões de euros nos resultados da operadora nacional que está a ser alvo de OPA por parte da Sonaecom.
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Maria João Soares
mjsoares@mediafin.pt
Os lucros da Portugal Telecom superaram as previsões dos analistas tendo registado um crescimento de 4,9% para os 654 milhões de euros em 2005, anunciou a empresa em comunicado à CMVM. A venda do UOL teve um impacto positivo de 174 milhões de euros nos resultados da operadora nacional que está a ser alvo de OPA por parte da Sonaecom.
A média das estimativas de seis casas de investimento contactadas pela Lusa apontava para uma descida de 24,6% do resultado líquido para 440,88 milhões de euros.
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Amanhã mais um dia agitado na nossa praça. 
Espera-se conferencia de imprensa esta noite.
Espera-se conferencia de imprensa esta noite."O desprezo pelo dinheiro é frequente, sobretudo naqueles que não o possuem"
Fonte: "La Philosophie de G. C."
Autor: Courteline , Georges
Site porreiro para jogar (carregar em Arcade) : www.gamespt.net
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Contra-ataque à OPA: PT prepara abertura de capital da rede fixa
06/03/2006 19:11
A administração da Portugal Telecom vai anunciar ainda hoje a sua estratégia de contre-ataque à OPA lançada pela Sonae.
O Jornal de Negócios sabe que a administração vai reafirmar o carácter «hostil» da operação e que vai anunciar medidas de força contra a proposta da Belmiro de Azevedo.
O Jornal de Negócios sabe que entre essas medidas conta-se a disponibilidade parea abrir desde já o capital da rede fixa a terceiros, designadamente na actividade grossista, que será autonomizada em empresa. Empresa que terá como accionistas não só a PT mas outros operadores interessados.
A PT anunciará ainda hoje estas medidas, que o Jornal de Negócios Online noticiará ao primeiro momento.
06/03/2006 19:11
A administração da Portugal Telecom vai anunciar ainda hoje a sua estratégia de contre-ataque à OPA lançada pela Sonae.
O Jornal de Negócios sabe que a administração vai reafirmar o carácter «hostil» da operação e que vai anunciar medidas de força contra a proposta da Belmiro de Azevedo.
O Jornal de Negócios sabe que entre essas medidas conta-se a disponibilidade parea abrir desde já o capital da rede fixa a terceiros, designadamente na actividade grossista, que será autonomizada em empresa. Empresa que terá como accionistas não só a PT mas outros operadores interessados.
A PT anunciará ainda hoje estas medidas, que o Jornal de Negócios Online noticiará ao primeiro momento.
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Credit Suisse sobe preço-alvo da Portugal Telecom para 9,9 euros
O banco Credit Suisse subiu hoje o preço-alvo das acções da Portugal Telecom (PT) para 9,9 euros, por acreditar que a Sonaecom vai ter que rever em alta a oferta para ficar com a maior operadora de telecomunicações portuguesa.
A nota de `research` refere que os analistas acreditam que para a Oferta Pública de Aquisição (OPA) da Sonaecom sobre a PT ter sucesso, a empresa de Paulo de Azevedo vai ter que aumentar a oferta, para compensar uma eventual reestruturação defensiva por parte da PT.
A verificar-se esse cenário, que o Credit Suisse diz ser o mais provável, as acções da PT podem subir até aos 9,9 euros, valor acima da actual cotação do título.
As acções da PT estavam hoje às 11:50 de Lisboa a subir 1,13 por cento para 9,85 euros.
A empresa apresenta resultados de 2005 na terça-feira, antes da abertura do mercado, altura em que os analistas esperam conhecer mais novidades sobre as linhas orientadores de negócio em 2006, frisando, contudo, que o andamento da actividade está sobretudo dependente do sucesso ou não da OPA.
O banco Credit Suisse subiu hoje o preço-alvo das acções da Portugal Telecom (PT) para 9,9 euros, por acreditar que a Sonaecom vai ter que rever em alta a oferta para ficar com a maior operadora de telecomunicações portuguesa.
A nota de `research` refere que os analistas acreditam que para a Oferta Pública de Aquisição (OPA) da Sonaecom sobre a PT ter sucesso, a empresa de Paulo de Azevedo vai ter que aumentar a oferta, para compensar uma eventual reestruturação defensiva por parte da PT.
A verificar-se esse cenário, que o Credit Suisse diz ser o mais provável, as acções da PT podem subir até aos 9,9 euros, valor acima da actual cotação do título.
As acções da PT estavam hoje às 11:50 de Lisboa a subir 1,13 por cento para 9,85 euros.
A empresa apresenta resultados de 2005 na terça-feira, antes da abertura do mercado, altura em que os analistas esperam conhecer mais novidades sobre as linhas orientadores de negócio em 2006, frisando, contudo, que o andamento da actividade está sobretudo dependente do sucesso ou não da OPA.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
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Telecomunicações > 2006-03-06 06:30
Contra-ataque da PT começa hoje
DE
Administração aprova plano para mostrar que os 9,5 euros pagos pela Sonae são insuficientes.
A Portugal Telecom aprova hoje o seu plano para convencer os accionistas de que os 11,1 mil milhões de euros oferecidos pela Sonaecom são um preço demasiado baixo para comprar a maior operadora portuguesa de telecomunicações. A estratégia passa por uma série de medidas para, no curto prazo, entregar mais dinheiro aos accionistas que rejeitem vender na OPA. Em simultâneo, será apresentada uma estratégia de longo prazo mais agressiva em termos de redução de custos e de crescimento. O primeiro passo para convencer o mercado de que o actual caminho é o melhor para a empresa é a antecipação da apresentação dos resultados de 2005, que serão anunciados amanhã. Na próxima semana, como acontece sempre que a PT apresenta contas, a gestão parte em ‘road-show’ para as explicar aos investidores institucionais.
Contra-ataque da PT começa hoje
DE
Administração aprova plano para mostrar que os 9,5 euros pagos pela Sonae são insuficientes.
A Portugal Telecom aprova hoje o seu plano para convencer os accionistas de que os 11,1 mil milhões de euros oferecidos pela Sonaecom são um preço demasiado baixo para comprar a maior operadora portuguesa de telecomunicações. A estratégia passa por uma série de medidas para, no curto prazo, entregar mais dinheiro aos accionistas que rejeitem vender na OPA. Em simultâneo, será apresentada uma estratégia de longo prazo mais agressiva em termos de redução de custos e de crescimento. O primeiro passo para convencer o mercado de que o actual caminho é o melhor para a empresa é a antecipação da apresentação dos resultados de 2005, que serão anunciados amanhã. Na próxima semana, como acontece sempre que a PT apresenta contas, a gestão parte em ‘road-show’ para as explicar aos investidores institucionais.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
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Sócrates afirma que mantém golden share PT mas separa redes.
in Expresso - 04 Mar 2006
LISBOA, 4 Mar (Reuters)
- O Governo vai manter a golden share do Estado na Portugal Telecom (PT) <PTC.LS>, "com ou sem" a Sonae <SON.LS> na PT, e vai também separar as redes de cobre e cabo, independentemente do sucesso da OPA em curso, disse o primeiro-ministro José Sócrates, em entrevista ao Expresso.
"Com a gestão de Belmiro, ou sem ela, queremos mantê-la (golden share), claro. Só assim defenderemos bem o interesse dos portugueses. Na PT vamos manter a golden share", afirmou José Sócrates na mesma entrevista.
Salientou que, seja qual for o resultado da pressão da União Europeia para o Estado abdicar da golden share, "o Estado tem de ter uma participação nestas empresas que lhe permita proteger o interesse público".
Sobre a OPA, reiterou que "o Governo só se pronuncia no final" mas sublinhou que "aconteça o que acontecer, quer a OPA tenha sucesso ou não, uma coisa vai resultar: vamos ter mais concorrência nas telecomunicações".
O primeiro-ministro lembrou que o Estado não é um accionista como qualquer outro e a sua posição será aquela que considerar ser o interesse geral.
José Sócrates confirmou ainda que a Sonae sondou o Governo para saber qual seria a sua posição em caso de OPA.
"Vai haver uma separação entre a rede de cobre e a de cabo. Para que haja preços mais baixos, em particular no sector das comunicações, tendo em conta, por exemplo, o acesso à banda larga", afirmou.
Explicou que a banda larga "é hoje a nossa electricidade e nós precisamos de garantir preços alinhados com os mais baixos da Europa", o que exige mais concorrência.
A Sonae lançou, através da Sonaecom <SNC.LS>, uma Oferta Pública de Aquisição sobre a PT e a PT Multimedia <PTM.LS> prevendo a possibilidade do Estado manter direitos especiais na PT.
A Sonae pretende, caso a OPA tenha sucesso, alienar uma das redes fixas de cobre ou de cabo, para permitir o surgimento de um novo operador forte e aumentar a concorrência no sector das comunicações em Portugal, com destaque para a banda larga.
in Expresso - 04 Mar 2006
LISBOA, 4 Mar (Reuters)
- O Governo vai manter a golden share do Estado na Portugal Telecom (PT) <PTC.LS>, "com ou sem" a Sonae <SON.LS> na PT, e vai também separar as redes de cobre e cabo, independentemente do sucesso da OPA em curso, disse o primeiro-ministro José Sócrates, em entrevista ao Expresso.
"Com a gestão de Belmiro, ou sem ela, queremos mantê-la (golden share), claro. Só assim defenderemos bem o interesse dos portugueses. Na PT vamos manter a golden share", afirmou José Sócrates na mesma entrevista.
Salientou que, seja qual for o resultado da pressão da União Europeia para o Estado abdicar da golden share, "o Estado tem de ter uma participação nestas empresas que lhe permita proteger o interesse público".
Sobre a OPA, reiterou que "o Governo só se pronuncia no final" mas sublinhou que "aconteça o que acontecer, quer a OPA tenha sucesso ou não, uma coisa vai resultar: vamos ter mais concorrência nas telecomunicações".
O primeiro-ministro lembrou que o Estado não é um accionista como qualquer outro e a sua posição será aquela que considerar ser o interesse geral.
José Sócrates confirmou ainda que a Sonae sondou o Governo para saber qual seria a sua posição em caso de OPA.
"Vai haver uma separação entre a rede de cobre e a de cabo. Para que haja preços mais baixos, em particular no sector das comunicações, tendo em conta, por exemplo, o acesso à banda larga", afirmou.
Explicou que a banda larga "é hoje a nossa electricidade e nós precisamos de garantir preços alinhados com os mais baixos da Europa", o que exige mais concorrência.
A Sonae lançou, através da Sonaecom <SNC.LS>, uma Oferta Pública de Aquisição sobre a PT e a PT Multimedia <PTM.LS> prevendo a possibilidade do Estado manter direitos especiais na PT.
A Sonae pretende, caso a OPA tenha sucesso, alienar uma das redes fixas de cobre ou de cabo, para permitir o surgimento de um novo operador forte e aumentar a concorrência no sector das comunicações em Portugal, com destaque para a banda larga.
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lucros ou prejuizos?
Tenho vindo a ler e ouvir no forum e nos jornais a preocupação em relação á divida que a sonae vai herdar da PT que se diz imensa , Agora pergunto eu uma empresa que o ano passado apresentou lucros de 100 milhões de contos e este ano se fala em 80 ,como é que se pode estar a falar em dividas , ou eu tenho cabelo nos olhos ou estão a mandar poeira para o ar para confundir ?
"O que hoje são recordações amanhã serão novidades!"
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Segundo a Lisbon Brokers
Lucros da Portugal Telecom terão recuado 29,7% em 2005
A Lisbon Brokers prevê que a Portugal Telecom apresente, na próxima terça-feira, lucros de 411,3 milhões de euros, o que significa uma quebra de 29,7% face aos resultados do ano anterior. Apesar da queda, a PT deverá anunciar lucros de 92,7 milhões de euros no último trimestre de 2005.
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Paulo Moutinho
paulomoutinho@mediafin.pt
A Lisbon Brokers prevê que a Portugal Telecom apresente, na próxima terça-feira, lucros de 411,3 milhões de euros, o que significa uma quebra de 29,7% face aos resultados do ano anterior. Apesar da queda, a PT deverá anunciar lucros de 92,7 milhões de euros no último trimestre de 2005.
Para o analista John dos Santos, a Portugal Telecom «terá provavelmente a sua última oportunidade de apresentar aos investidores provas de que merece um voto de confiança na próxima Assembleia Geral de 21 de Abril».
A quebra de 29,7% nos lucros de 2005, para os 411,3 milhões de euros, terá sido provocada pelo negócio móvel da operadora de telecomunicações, em Portugal e no Brasil.
Para a operadora da rede móvel, a TMN, a casa de investimento espera um quebra no EBITDA de 2005 para os 675 milhões de euros, em termo homólogos, devido a uma fraca evolução nas receitas para os 1,47 mil milhões de euros.
Uma concorrência mais agressiva, que levou a uma subsidiação dos terminais móveis ao longo do ano, agravada pela redução da taxação nas terminações fixo para móvel, o que penalizou a linha de negócios móvel em Portugal durante 2005.
Segundo o analista da Lisbon Brokers, apesar do impacto da subsidiação do equipamentos móveis ter aligeirado um pouco, as queda das taxas de terminação «leva-nos a esperar um aumento das receitas de 2,7% para o ano 2006, face a 2005».
A Lisbon Brokers manteve inalterada a recomendação de «comprar» para a PT [Cot], com um preço-alvo de 11 euros, e para a PT Multimédia [Cot] em «manter», com um preço-alvo de 10 euros para o final de 2006.
As acções da Portugal Telecom fecharam a sessão de hoje a ganhar 0,41% para os 9,74 euros. A participada, a PT Multimédia subiu 1,77% para os 10,35 euros.
Inicialmente a PT tinha agendada a apresentação de resultados para 16 de Março, mas anunciou hoje que vai anunciar as contas de 2005 a 7 de Março, antes da abertura da bolsa.
Lucros da Portugal Telecom terão recuado 29,7% em 2005
A Lisbon Brokers prevê que a Portugal Telecom apresente, na próxima terça-feira, lucros de 411,3 milhões de euros, o que significa uma quebra de 29,7% face aos resultados do ano anterior. Apesar da queda, a PT deverá anunciar lucros de 92,7 milhões de euros no último trimestre de 2005.
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Paulo Moutinho
paulomoutinho@mediafin.pt
A Lisbon Brokers prevê que a Portugal Telecom apresente, na próxima terça-feira, lucros de 411,3 milhões de euros, o que significa uma quebra de 29,7% face aos resultados do ano anterior. Apesar da queda, a PT deverá anunciar lucros de 92,7 milhões de euros no último trimestre de 2005.
Para o analista John dos Santos, a Portugal Telecom «terá provavelmente a sua última oportunidade de apresentar aos investidores provas de que merece um voto de confiança na próxima Assembleia Geral de 21 de Abril».
A quebra de 29,7% nos lucros de 2005, para os 411,3 milhões de euros, terá sido provocada pelo negócio móvel da operadora de telecomunicações, em Portugal e no Brasil.
Para a operadora da rede móvel, a TMN, a casa de investimento espera um quebra no EBITDA de 2005 para os 675 milhões de euros, em termo homólogos, devido a uma fraca evolução nas receitas para os 1,47 mil milhões de euros.
Uma concorrência mais agressiva, que levou a uma subsidiação dos terminais móveis ao longo do ano, agravada pela redução da taxação nas terminações fixo para móvel, o que penalizou a linha de negócios móvel em Portugal durante 2005.
Segundo o analista da Lisbon Brokers, apesar do impacto da subsidiação do equipamentos móveis ter aligeirado um pouco, as queda das taxas de terminação «leva-nos a esperar um aumento das receitas de 2,7% para o ano 2006, face a 2005».
A Lisbon Brokers manteve inalterada a recomendação de «comprar» para a PT [Cot], com um preço-alvo de 11 euros, e para a PT Multimédia [Cot] em «manter», com um preço-alvo de 10 euros para o final de 2006.
As acções da Portugal Telecom fecharam a sessão de hoje a ganhar 0,41% para os 9,74 euros. A participada, a PT Multimédia subiu 1,77% para os 10,35 euros.
Inicialmente a PT tinha agendada a apresentação de resultados para 16 de Março, mas anunciou hoje que vai anunciar as contas de 2005 a 7 de Março, antes da abertura da bolsa.
"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
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ptmasters Escreveu:Para eu entrar e despachar no dia útil seguinte
Apesar de que, a estes valores ainda não arrisco uma entrada. Mas um fecho pressionado entre os 9,70 - 9,72, e lá vou eu.
Isto hoje foi só dos "pequenos". Não houve mão forte nem na procura, nem na oferta. Notou-se pelo tamanho médio das ordens.
1 ab
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25% dos votos em AG.
PT centra estratégia em garantir 25% dos votos na AG
24/02/2006 08:41
A Administração da PT já definiu a sua estratégia de contra-ataque à OPA lançada pela Sonae: a operadora quer garantir que 25% do capital esteja do seu lado na assembleia geral e assim inviabilize a OPA da Sonae. Zeinal Bava, administrador com o pelouro financeiro (CFO), assume a frente desta estratégia. Até porque domina os contactos com os investidores estrangeiros, noticia o Jornal de Negócios.
A estratégia da PT é inspirada no que a administração da Marks & Spencer fez na OPA hostil de 2004: recolher apoios crescentes entre os accionistas, obrigando o proponente subir sucessivamente o preço até desistir.
(leia mais na edição de hoje do Jornal de Negócios)
24/02/2006 08:41
A Administração da PT já definiu a sua estratégia de contra-ataque à OPA lançada pela Sonae: a operadora quer garantir que 25% do capital esteja do seu lado na assembleia geral e assim inviabilize a OPA da Sonae. Zeinal Bava, administrador com o pelouro financeiro (CFO), assume a frente desta estratégia. Até porque domina os contactos com os investidores estrangeiros, noticia o Jornal de Negócios.
A estratégia da PT é inspirada no que a administração da Marks & Spencer fez na OPA hostil de 2004: recolher apoios crescentes entre os accionistas, obrigando o proponente subir sucessivamente o preço até desistir.
(leia mais na edição de hoje do Jornal de Negócios)
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josecarlosvalente Escreveu:"Ministro adverte PT para não dificultar OPA da Sonae"
in "Diário de NOticias"
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A intenção manifestada pela administração da Portugal Telecom de criar novas dificuldades à OPA lançada pela Sonae - ou a outras que se sucedam - desagradaram ao ministro Mário Lino e terão sido um dos temas da reunião que este teve, segunda-feira, com Miguel Horta e Costa e Zeinal Bava. O ministro entende também que a apreciação da OPA que estes estão a preparar para apresentar perante os accionistas não deve ser inquinada por uma atitude de ataque.
Segundo o DN apurou, Mário Lino defende que essa apreciação deve resultar num texto sereno, sério e fundamentado dos aspectos mais e menos favoráveis da OPA apresentada. Em vez de, a cada passo, atacar a proposta feita, a avaliação deverá fornecer o maior número de dados possível aos accionistas para que estes tomem as opções mais favoráveis aos seus interesses. Essa informação deverá ser o mais isenta possível.
A administração da PT tem de se pronunciar sobre as condições da oferta depois do pedido de registo apresentado pela Sonaecom, que deverá acontecer na próxima segunda-feira. A administração da operadora já fez logo a seguir ao anúncio preliminar, uma declarações em que considerava que o preço oferecido pela Sonaecom não corresponde ao valor justo da empresa, tendo, na altura, referido que a oferta não estabelecia uma estratégia ou visão a longo prazo para o Grupo PT, continha elevado grau de incerteza, não disponibilizava informações relativas ao financiamento da oferta.
As mais recentes notícias sobre a PT têm caído mal dentro do Ministério das Obras Públicas, Transportes e Comunicações. A criação de uma empresa grossista dentro do grupo (ideia defendida no comunicado em que a PT comentou sexta-feira as declarações da Autoridade da Concorrência), a eventual intenção de avançar para o spin-off da PT Multimédia ou, ainda, a noticiada contratação de bancos de investimento para estudar "medidas defensivas" para as OPA lançadas e a lançar encontram-se entre as iniciativas que o ministro da tutela não considera adequados para uma administração que deve, antes de mais, defender os interesses dos accionistas.
Definição estratégica
A grande preocupação é de que a administração contribua para que o negócio da PT seja razoável e sustentável seja com que estrutura accionista for. Segundo o Diário Económico de ontem, Mário Lino terá por isso pedido a Horta e Costa e a Zeinal Bava que concretizassem o que, no seu entender, deveriam ser as estratégias para a rede fixa, para a internacionalização (incluindo Brasil) e para os principais investimentos que haverá a fazer. Isto depois de a administração da PT ter, agora, admitido a separação da actividade grossista na rede fixa, o que só aconteceu, publicamente, depois do lançamento da OPA, no âmbito da qual a Sonae propunha a separação das duas redes (cobre e cabo). C *com AM e CA
"O desprezo pelo dinheiro é frequente, sobretudo naqueles que não o possuem"
Fonte: "La Philosophie de G. C."
Autor: Courteline , Georges
Site porreiro para jogar (carregar em Arcade) : www.gamespt.net
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elá... o Paulo Azevedo insinuou que não vendem Optimus?
Nível da dívida no centro da discussão sobre a OPA
Alda Martins DE
O mercado continua céptico quanto à forma como a Sonae irá resolver o grau de endividamento que vai contrair para comprar a PT.
O elevado grau de endividamento da Sonae para concretizar a Oferta Pública de Aquisição (OPA) que lançou sobre a Portugal Telecom (PT) está no centro de todas as discussões sobre a operação. Ou seja, para comprar a totalidade da PT a Sonae propõe-se pagar 11,1 mil milhões de euros, um valor que não tem e para o qual terá de se endividar junto do Santander, o que implica um elevado pagamento de juros anuais, que poderá rondar os 800 a mil milhões de euros consoante a taxa aplicada.
Ricardo Salgado, presidente do maior accionista privado português da operadora, o Banco Espírito Santo, criticou a proposta da Sonae por usar a totalidade do ‘cash flow’ (saldo entre os recebimentos e os pagamentos em cada período de tempo) da PT para pagar a dívida que terá de contrair para comprar a operadora e ainda a previsível alienação de activos. Por seu lado, a Sonae garante que está confortável no empréstimo que vai contrair junto do banco espanhol e o presidente executivo da Sonaecom, Paulo Azevedo, assegurou que existem vários cenários traçados consoante a margem de manobra que for permitida pelo Governo e reguladores de mercado envolvidos nesta operação.
O valor da dívida, seja qual for o ângulo de análise, não é só preocupação dos accionistas, administração da PT e potencial comprador. Também as agências de ‘rating’ internacionais e os analistas olham com cautela e alguma apreensão para os números.
Mas então como é que é gerada a dívida total da operação? E como é que poderá ser paga?
A PT e Sonae já têm as suas próprias dívidas titularitizadas de acordo com os padrões normais do mercado. No caso da OPA ser bem sucedida têm que se ter em contas estes valores. Como, o veículo da operação será a Sonaecom, detida maioritariamente pela Sonae, vamos considerar apenas a dívida da Sonaecom e os valores a 30 de Setembro de 2005, uma vez que as contas finais ainda não foram anunciadas. Assim sendo, somando o valor da dívida da PT a esta data (3,9 mil milhões de euros) e a dívida da Sonaecom na mesma data (297 milhões de euros) chega-se ao valor de 4,2 mil milhões de euros. Este valor será somado ao montante que a Sonae se propõe pagar pela PT o que perfaz uma dívida total de 15,3 mil milhões de euros. Posteriormente somam-se os resultados operacionais das duas empresas, no mesmo período, para chegar ao valor de 1,8 mil milhões de euros. O total da dívida é então dividido pelo valor total de EBITDA consolidado (multiplicado pelos doze meses do ano e dividido por nove). No final chega-se a um rácio de 6,3. Este rácio pretende mostrar o número de vezes que é preciso gerar resultados operacionais para pagar a dívida. Para se ter um termo de comparação, actualmente na PT este rácio é de 1,7, perfeitamente de acordo com mercado.
Ou seja, para que este rácio baixe é necessário que a Sonae abata em muito a dívida. Para este abate existem várias alternativas, mas será impossível fugir à venda de activos e à utilização dos ‘cash-flows’. É esta a equação que Belmiro de Azevedo e a sua equipa terão que resolver se ficarem com a PT.
Perfil da dívida da PT vai sofrer alterações caso a OPA avance
Em Setembro passado cerca de 72% da dívida total da PT estava expressa a taxas fixas, pelo que o custo desta parcela de dívida permanece inalterado em caso de subida quer das taxas de juro, quer dos spreads de crédito da empresa. Nos mesmos termos, 28% da dívida da PT recorria a taxa de juro variável. Como a PT não contratou novas operações de financiamento desde então, o preço que a PT paga hoje continua a ser precisamente o mesmo que já estava a pagar em Setembro passado. Mais, dado o saldo de disponibilidades existente, a que acrescem ainda os ‘plafonds’ em programas de papel comercial em linhas ‘stand by’, é possível constatar que a PT não teria de se financiar tão cedo, após as operações de refinanciamento efectuados em 2005 e que atingiram os 2.250 milhões de euros. Um cenário que muda depois da Oferta Pública de Aquisição (OPA) lançada pela Soane.
‘Rating’ da dívida
- A Standard&Poor’s admite alterar a classificação da dívida da PT ao nível mais elevado de risco. Na última avaliação a S&P referia que a qualidade da dívida da PT poderá cair até à categoria BB, ou baixar mesmo o ‘rating’ até à categoria de ‘junk bonds’.
- A operadora de telecomunicações dinamarquesa TDC sofreu um processo idêntico ao da PT em 2005. Ou seja, uma tomada de controlo da TDC com recurso a elevado nível de endividamento.
- No início de 2005, o ‘rating’ da TDC era de BBB+/baa1, apenas um nível abaixo do que a PT tem hoje. Hoje o ‘rating’ baixou para BB/Ba1, quatro níveis abaixo dos verificados no início de 2005.
- A Standard&Poor’s referiu que a protecção dos detentores de Eurobonds [obrigações] da PT era fraca. Como a documentação não contém nenhuma cláusula de mudança de controlo da empresa, os credores da PT ficam mais expostos aos riscos do ‘leverage buy out’.
Alda Martins DE
O mercado continua céptico quanto à forma como a Sonae irá resolver o grau de endividamento que vai contrair para comprar a PT.
O elevado grau de endividamento da Sonae para concretizar a Oferta Pública de Aquisição (OPA) que lançou sobre a Portugal Telecom (PT) está no centro de todas as discussões sobre a operação. Ou seja, para comprar a totalidade da PT a Sonae propõe-se pagar 11,1 mil milhões de euros, um valor que não tem e para o qual terá de se endividar junto do Santander, o que implica um elevado pagamento de juros anuais, que poderá rondar os 800 a mil milhões de euros consoante a taxa aplicada.
Ricardo Salgado, presidente do maior accionista privado português da operadora, o Banco Espírito Santo, criticou a proposta da Sonae por usar a totalidade do ‘cash flow’ (saldo entre os recebimentos e os pagamentos em cada período de tempo) da PT para pagar a dívida que terá de contrair para comprar a operadora e ainda a previsível alienação de activos. Por seu lado, a Sonae garante que está confortável no empréstimo que vai contrair junto do banco espanhol e o presidente executivo da Sonaecom, Paulo Azevedo, assegurou que existem vários cenários traçados consoante a margem de manobra que for permitida pelo Governo e reguladores de mercado envolvidos nesta operação.
O valor da dívida, seja qual for o ângulo de análise, não é só preocupação dos accionistas, administração da PT e potencial comprador. Também as agências de ‘rating’ internacionais e os analistas olham com cautela e alguma apreensão para os números.
Mas então como é que é gerada a dívida total da operação? E como é que poderá ser paga?
A PT e Sonae já têm as suas próprias dívidas titularitizadas de acordo com os padrões normais do mercado. No caso da OPA ser bem sucedida têm que se ter em contas estes valores. Como, o veículo da operação será a Sonaecom, detida maioritariamente pela Sonae, vamos considerar apenas a dívida da Sonaecom e os valores a 30 de Setembro de 2005, uma vez que as contas finais ainda não foram anunciadas. Assim sendo, somando o valor da dívida da PT a esta data (3,9 mil milhões de euros) e a dívida da Sonaecom na mesma data (297 milhões de euros) chega-se ao valor de 4,2 mil milhões de euros. Este valor será somado ao montante que a Sonae se propõe pagar pela PT o que perfaz uma dívida total de 15,3 mil milhões de euros. Posteriormente somam-se os resultados operacionais das duas empresas, no mesmo período, para chegar ao valor de 1,8 mil milhões de euros. O total da dívida é então dividido pelo valor total de EBITDA consolidado (multiplicado pelos doze meses do ano e dividido por nove). No final chega-se a um rácio de 6,3. Este rácio pretende mostrar o número de vezes que é preciso gerar resultados operacionais para pagar a dívida. Para se ter um termo de comparação, actualmente na PT este rácio é de 1,7, perfeitamente de acordo com mercado.
Ou seja, para que este rácio baixe é necessário que a Sonae abata em muito a dívida. Para este abate existem várias alternativas, mas será impossível fugir à venda de activos e à utilização dos ‘cash-flows’. É esta a equação que Belmiro de Azevedo e a sua equipa terão que resolver se ficarem com a PT.
Perfil da dívida da PT vai sofrer alterações caso a OPA avance
Em Setembro passado cerca de 72% da dívida total da PT estava expressa a taxas fixas, pelo que o custo desta parcela de dívida permanece inalterado em caso de subida quer das taxas de juro, quer dos spreads de crédito da empresa. Nos mesmos termos, 28% da dívida da PT recorria a taxa de juro variável. Como a PT não contratou novas operações de financiamento desde então, o preço que a PT paga hoje continua a ser precisamente o mesmo que já estava a pagar em Setembro passado. Mais, dado o saldo de disponibilidades existente, a que acrescem ainda os ‘plafonds’ em programas de papel comercial em linhas ‘stand by’, é possível constatar que a PT não teria de se financiar tão cedo, após as operações de refinanciamento efectuados em 2005 e que atingiram os 2.250 milhões de euros. Um cenário que muda depois da Oferta Pública de Aquisição (OPA) lançada pela Soane.
‘Rating’ da dívida
- A Standard&Poor’s admite alterar a classificação da dívida da PT ao nível mais elevado de risco. Na última avaliação a S&P referia que a qualidade da dívida da PT poderá cair até à categoria BB, ou baixar mesmo o ‘rating’ até à categoria de ‘junk bonds’.
- A operadora de telecomunicações dinamarquesa TDC sofreu um processo idêntico ao da PT em 2005. Ou seja, uma tomada de controlo da TDC com recurso a elevado nível de endividamento.
- No início de 2005, o ‘rating’ da TDC era de BBB+/baa1, apenas um nível abaixo do que a PT tem hoje. Hoje o ‘rating’ baixou para BB/Ba1, quatro níveis abaixo dos verificados no início de 2005.
- A Standard&Poor’s referiu que a protecção dos detentores de Eurobonds [obrigações] da PT era fraca. Como a documentação não contém nenhuma cláusula de mudança de controlo da empresa, os credores da PT ficam mais expostos aos riscos do ‘leverage buy out’.
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Re: re
Infoo Escreveu:Pedras... esse artigo é de onde?.... pode-se aceder às caixas.... coisa e tal?
http://www.correiodamanha.pt/noticia.as ... al=181&p=0
"O desprezo pelo dinheiro é frequente, sobretudo naqueles que não o possuem"
Fonte: "La Philosophie de G. C."
Autor: Courteline , Georges
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Fonte: "La Philosophie de G. C."
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