Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[DerivativesMan]

As volatilidades implicitas nas opções ou warrants variam em continuo porque dependem do valor do subjacente e da procura e oferta nos derivados. É claro que os MM podem variar/alterar a vol implicita nos seus produtos como querem. A decisão de fechar um negócio parte sempre do investidor e cabe a ele decidir se os valores oferecidos pelos emitentes são interessantes ou não. Os emitentes não podem baixar as vols sem limite, porque baixando as vols não só baixa o bid mas tb o ask dos warrants. Vendo o que aconteceu com a PT nenhum MM vai querer vender warrants a um valor abaixo do valor de mercado porque não irá conseguir cobertura ao mesmo valor como vendeu seus warrants. Existe então sempre um limite inferior das vols. Se a vol no mercado interbancário subir, os MM irão subir as suas vols para não venderem seus warrants abaixo de mercado. Se o mercado interbancário baixar as vols, os MM irão ter que baixar suas vols por razões de competitividade....um investidor professional investe nos warrants com vol mais baixa, por isso quem vender seus warrants a vols altas não irá ter negócio num mercado competitivo.

É preciso compreender a diferença entre a volatilidade no mercado e a volatilidade implícita no cálculo de opções. Por exemplo no caso da PT: quando saiu a notícia da OPA a PT subiu 20%....a acção ficou muito volátil (vol 10 dias subiu quase aos 100%). Mas as vols implícitas nas opções cairam drásticamente. Porquê? Porque a curto prazo não se esperam grandes oscilações na PT.

Por isso que no momento de fechar um negócio, o investidor deve optar por um warrant com a vol implicita menor entre os warrants com características iguais. O investidor está a comprar o mesmo direito, porquê pagar mais que o necessário? Warrants não são produtos de luxo, pagar mais caro não é sinal que alguém está podendo!

Para seguir a evolução da volatilidade do DAX podem analisar o VDAX (indice de vol de opções at the money sobre o DAX).

[dudu]

A resposta à tua questão está na volatilidade ... na 5ª e na 6ª a volatilidade do DAX desceu de uma forma acentuada, atendendo a isso os Warrants sobre o DAX desvalorizaram. Não foram apenas os W com maturidade em Março, afectou todos, só que nos primeiros, isso foi mais visível!!!

é exactamente por isso que, pessoalmente, prefiro os turbos

são mais transparentes de prever e calcular as suas evoluções futuras de cotação, têm menos variáveis - pq essas, vemos-nos "gregos" para as perceber !!!



já agora, tenho uma duvida sobre volatilidades, que agradecia que alguém mais entendido me esclarecesse

tal como o caixademicro acima escreve, a volatilidade serve de contra-peso para os cálculos valores dos warrants vanilla (especialmente para o lado que convém aos MM, penso eu de que !!!)

á duvida é : afinal esta volatilidade é ajustada AUTOMÁTICAMENTE AO LONGO DAS SESSÕES ou são os MM que a alteram a seu belo prazer ???

confesso que já li sobre isto, e até acho que sei a resposta, mas o que vejo nos exemplos do dia a dia deixam-me sem perceber o que acontece...

já agora outra questão, que tem a ver com o controle deste tipo de produtos por parte da CMVM no que concerne aos warrants negociados pela Euronext Lisboa

esta, ou ALGUÉM, controla as cotações dos produtos derivados, já que parecem tão fáceis de manipular ???

tks pelas respostas desde já

[gvrv]

mas pensava que a volatilidade variava apenas no final da sessao.... porque, caso seja da volatilidade houve grandes variaçoes da volatilidade dentro do mesmo dia! (por ex. um W valer menos quando 5800 do que quando chegou a estar a 5780,.... isto dentro do mesmo dia!)

[caixademicro]

A resposta à tua questão está na volatilidade ... na 5ª e na 6ª a volatilidade do DAX desceu de uma forma acentuada, atendendo a isso os Warrants sobre o DAX desvalorizaram. Não foram apenas os W com maturidade em Março, afectou todos, só que nos primeiros, isso foi mais visível!!!

Cumprimentos

Caixa de Micro

[gvrv]

tambem estou com os meus W.... mas a variaçao nao devia ser apenas do valor temporal?! afinal acho que é para isso que ele existe....é que uma possivel simulaçao que eu tenha tenha feito na quinta-feira ficou invalidada! como por exemplo: simulei na 5ª que o dax subia para 5800 e deu-m como resposta que o W subiria para 0,25... mas quando na 6ª subiu para esses valores ele não passou dos 0,21! é que segundo a elasticidade (de 49!) este W devia ter valorizado nestes dois dias quase 40% e em vez disso desvalorizou 20%!!!
essa explicaçao mantem-se depois destes factos?!

(ja tinha abordado este tema no topico dax....)

[Elias]

Em complemento ao que já referiu o castelbranco, recomendo que apostes em warrants a mais de 3 meses da maturidade e que uses os simuladores de warrants para perceber melhor a sua evolução no tempo.

Saudações,
Elias

[castelbranco]

ora viva

sabes quando se trata de um produto desse genero conta muito o tempo e nesse caso suponho que é um call com maturidade em março, ora bem, uma vez que estamos pertissimo de março e á medida que o tempo vai passando menores se tornam as probabilidades de este call ter sucesso mesmo com o dax a subir, agora depende da maneira como ele sobe, se subisse rapido ~como por exemplo mais de 1% ao dia então teriamos esse call concerteza a valorizar-se porque a probabilidade do dax chegar antes da maturidade do call aos 6000 pontos era maior, mas como temos assitido a subidas muito pequenas por dia então isso quer dizer que o tempo passa e o dax vai devagarinho e as probabilidades do dax chegar antes da maturidade do call aos 6000 pontos é inferior e como tal o call desvaloriza-se ao contrario daquilo que devia suceder precisamente por causa do valor temporal.

[hscp]

como é possível, tendo em conta o que se passou até 5ª feira. A abertura de 5ª foi a 0.26 chegando a 0.28 , depois de na quarta ter feito 0.30. Com o DAX a subir na 6ª não passou de 0.23, fechando a 0.20.
Não dá para perceber, alguém me pode explicar,pois comprei um call que se porta como um Put.
Obrigado.