Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[TRSM]

Factos Relevantes 28 Janeiro - Empresas & Sectores

(BPI:LIS) O BPI apresentou resultados, referentes ao 4ºtrim. de 2004, ontem, após o fecho do mercado. A margem financeira ascendeu a Eur122Mn, em linha com as nossas estimativas, enquanto os custos foram de Eur115Mn, 1% abaixo das nossas estimativas. O resultado líquido ascendeu a Eur66Mn acima dos Eur40Mn estimados, reflectindo a excelente performance da área seguradora (BPI Vida) e impostos, que se situaram abaixo das nossas estimativas. Para além dos resultados, realçamos o impacto negativo da introdução do IAS nos rácios de capital, que consideramos ser significativo, e que poderá atingir os 130pb. Apesar de não implicar necessariamente um aumento de capital, este impacto reduz significativamente a capacidade de crescimento do BPI (assumindo ROE e payout estáveis), ao mesmo tempo que aumenta a sua vulnerabilidade a nível de capital. Assim, colocamos a nossa recomendação do BPI sob revisão. (Ver Snapshot de 27 Janeiro).

(EDP:LIS, Compra, Preço Alvo Eur2.70) Ontem foi dado mais um passo na liberalização do sector eléctrico em Portugal, tendo sido assinados os acordos de cessação dos CAE?s entre a EDP e a REN. As compensações devidas à EDP na sequência do fim antecipado dos CAE?s (Contratos de Aquisição de Energia) apontam para um valor global bruto de Eur3.356Mn, acima do intervalo apontado pela EDP no final do ano passado entre Eur2.600 e Eur3.200Mn.

(MCP:LIS, Neutral, Preço Alvo Eur5.90) Está agendado para hoje o Investors Day da Media Capital.

(NOA3:FRA) A Nokia apresentou ontem, durante a sessão resultados do 4ºtrim. que superaram largamente as expectativas. Os lucros caíram 13% para Eur1.02Bn superando o consenso, que apontava para Eur848Mn (EPS de Eur0.23 acima dos Eur0.19 esperados). As vendas cresceram 3%, atingindo Eur9.06Bn, superando os Eur8.46Bn apontados pelo consenso, beneficiando das fortes vendas na época de Natal. A fabricante de telemóveis mostrou-se optimista, esperando obter um EPS no 1ºtrim. entre Eur0.12 e Eur0.15, que , embora abaixo dos Eur0.15 de consenso, inclui um custo relacionado com cortes de pessoal. A empresa espera vendas entre Eur7.0Bn e Eur7.3Bn, acima dos Eur6.87 de consenso. Anunciou ainda que irá aumentar o dividendo de Eur0.30 para Eur0.33 e comprar até Eur5Bn de acções próprias. A Goldman reviu em alta a estimativa de EPS 05 em 8.3% para Eur0.78; o CSFB reiterou a recomendação de buy.

(SGO:PAR) A Saint-Gobain apresentou bons resultados. Os lucro da fabricante de materiais de construção atingiram em 2004 (excluindo ganhos de capital) Eur1.122Bn, superando os Eur1.09Bn esperados. O resultado operacional (excluindo a aquisição da sueca Dahl) subiu para Eur2.63Bn, superando o consenso de Eur2.61. As vendas cresceram 8.2% para Eur32.03Bn. A empresa espera obter um crescimento de 6% no resultado operacional em 2005 (a câmbios constantes), um pouco abaixo dos 10.3% conseguidos em 2004.

(BUL:MIL) As vendas da Bulgari cresceram 11% no 4ºtrim., beneficiando do aumento da procura de bens de luxo, atingindo Eur273.3Mn e superando o consenso, que apontava para Eur270Mn.

(SAN:PAR) A Kuwait Petroleum Corp, quinto maior accionista da Sanofi-Aventis, anunciou que irá vender a sua participação de 47Mn de acções.

(TEF:MAD) A Standard & Poor desceu o outlook do rating da Telefonica para negative, na sequência do recente anúncio, por parte da operadora telefónica, de que irá aumentar o dividendo de Eur0.25 para Eur0.50.

(POR3:FRA) O resultado líquido da Porche cresceu 4.5% para Eur125Mn (vs. consenso Eur128Mn) no 1º semestre fiscal, reflectindo aumento de vendas do modelo Cayenne e do 911. As vendas cresceram 5% para Eur2.95Bn (vs. consenso Eur2.97Bn).

(LG:PAR) O CSFB reviu em alta o preço alvo da Lafarge em 6% para Eur88.

(SIE:FRA) A Goldman reviu em baixa a estimativa de EPS 05 da Siemens em 4.4% para Eur3.88.

(PHIA:AMS) Na sequência da apresentação, a Lehman reviu em alta o preço alvo da Philips em 7.5% para Eur21.50.

UTILITIES. A Morgan Stanley reviu as recomendações das utilities espanholas: preço alvo da Endesa revista em alta 3% para Eur17 e da Union Fenosa em 7.1% para Eur22.50; a recomendação da Iberdrola subiu de equal-weight para overweight.

(KPN:AMS) O CSFB reviu em alta a KPN de underperform para neutral.

(STM:PAR) A JP Morgan reviu em baixa a recomendação da ST Microelectronics de overweight para neutral.

(MSFT:NAS) Os lucros da Microsoft duplicaram no 2ºTrim. fiscal, atingindo $3.46Bn. O EPS (excluindo items não recorrentes) foi de $0.35, acima dos $0.33 esperados. As vendas cresceram 6.5% para $10.8Bn, ficando acima dos $10.6 esperados, beneficiando do sucesso de jogos e software para servidores, que compensaram a queda no Office e Windows. A unidade da Xbox apresentou pela primeira vez lucros. A empresa subiu as suas previsões para 2005, esperando vendas entre $39.8Bn e $40Bn, acima dos $39.3Bn de consenso (e $38.9Bn a $39.2Bn de guidance anterior); e esperando obter um EPS entre $1.09 e $1.11, que inclui um custo de compensação de $0.15, em linha com o consenso de $1.26 (que não inclui este custo). Subiu 1.8% after-hours.

(LMT:NYS) Os resultados da Lockeed Martin subiram 8.1% no 4ºtrimestre, para os $372Mn, suportado pelo lucros nas áreas de construção de aviões e aero-espacial. O EPS foi de $0.83 (consenso de $0.75) e as receitas foram de $10.0Bn (consenso de $9.19Bn). Para 2005 a empresa espera um EPS entre $3.05 a $3.30, vs. consenso de $3.32 e receitas entre $36Bn a $37.5Bn vs. consenso de $36.0Bn.

(DOW:NYS) Os resultados da Dow Chemical registaram uma subida de 10% no 4ºtrimestre para os $1.03Bn, tendo beneficiado do aumento da procura (em especial por plásticos). O EPS foi de $1.06 (incluindo $0.21 de extraordinários e ajustamentos na contabilização de impostos) vs. consenso de $0.71. As receitas subiram 31%, para os $10.94Bn vs. consenso de $10.38Bn.


2005/01/28 - 10:47
Fonte: Millennium bcp investimento


Hot Stocks

(PG:NYS) A Procter&Gamble anunciou que vai adquirir a Gillette por $57Bn (troca de acções e cash). Esta oferta apresenta um prémio de 18% face ao preço de fecho de ontem da Gillette.

2005/01/28 - 10:45
Fonte: Millennium bcp investimento

Fecho dos Mercados

Portugal. O mercados nacional encerrou em terreno negativo, corrigindo dos máximos dos últimos 10 meses alcançado ontem, não acompanhando a valorização dos mercados congéneres Europeus. O PSI20 desvalorizou-se 0,28% para os 7.878,41 pontos, penalizado pelas descidas do BCP (-1.5% para os Eur2.20) e da EDP (-0.9% para os Eur2.22), tendo as subidas da Portugal Telecom e da Sonae limitado as perdas do mercado. Registaram-se 10 subidas e 8 descidas, tendo a Corticeira Amorim o liderado os ganhos (+2.6% para os Eur1.19).

Europa. Os mercados Europeus encerraram positivos, aos máximos do dia, tendo o sector tecnológico e o sector industrial liderado os ganhos. Pela negativa destacaram-se os sectores automóvel (vendas de automóveis na Alemanha poderão cair este ano face a 2004) e o de alimentação e bebidas (penalizado hoje pelo seu carácter defensivo). Os resultados positivos apresentados antes da abertura do mercado pela Philips e pela Siemens, a par dos resultados e estimativas positivas apresentados durante a manhã pela Nokia revelaram-se decisivos para a valorização dos mercados Europeus, os quais beneficiaram ainda da ausência de surpresas negativas nos resultados revelados nos EUA.

EUA. Dow Jones termina em queda, penalizado pelos resultados decepcionantes da Caterpillar (-5.1%) e Amgen (-3.1%). Os bons resultados da Colgate (+5.6%) e uma recomendação positiva sobre a Cisco (+2.7%) pela Lehman ajudaram a suportar os índices. O sector das telecomunicações esteve em foco, após especulação que a SBC Communications (-3%) irá adquirir a AT&T (+6%). Dow Jones (-0.3%), S&P500 (+0.04%), Nasdaq (+0.05%). A NYSE transaccionou 1.55Bn de acções, acima da média dos últimos 3 meses de 1.42Bn. O rácio de ganhos/perdas foi de 1.2.


2005/01/28 - 10:44
Fonte: Millennium bcp investimento