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[luiz22]

Mantém recomendação de «underperform»WestLB sobe «target» do BCP e diz saída de Jardim aumenta especulação de OPA
Os lucros do Banco Comercial Português (BCP) saíram acima das estimativas da WestLB, tendo a casa germânica aumentando o «target» para os 1,90 euros, mantendo a recomendação de «underperform». O analista diz que as mudanças na gestão do banco podem aumentar as especulações de uma OPA sobre o BCP.

O Banco Comercial Português (BCP) [BCP] anunciou na terça-feira, já após o fecho dos mercados, que os lucros de 2004 aumentaram 17% para os 513 milhões de euros, superando as estimativas mais optimistas dos analistas.

Em simultâneo com a apresentação das contas, o BCP avançou que, a partir de Março, Paulo Teixeira Pinto vai substituir Jorge Jardim Gonçalves como presidente do Conselho de Administração do BCP. Jardim Gonçalves fundou o banco em 1985 e desde então tem comandado os destinos da instituição.

Numa nota de «research» a comentar os resultados, a WestLB enaltece «a tendência positiva das provisões para cobertura de risco e das comissões líquidas», o que levou o banco a elevar as estimativas de resultados para os próximos anos.

No entanto, o analista Carsten Werle diz que os números do quarto trimestre parecem ser «insustentavelmente altos», devido aos «fortes» ganhos a nível do «trading», que saíram cerca de 20 milhões de euros acima da média trimestral dos últimos dois anos. A venda de acções de subsidiárias também rendeu ao banco um ganho de 84 milhões de euros.

A WestLB alemã elevou o preço-alvo do BCP de 1,7 euros para os 1,90 euros, mantendo, no entanto, a recomendação de «underperform», já que na opinião de Werle, as acções do banco continuam a negociar com um PER (rácio da cotação sobre os lucros unitários) acima da média do mercado, «sem ter perspectivas de crescimento acima da média».

A saída de Jardim Gonçalves poderá, segundo a WestLB, «tornar as especulações de uma OPA sobre o BCP mais realistas». Apesar de considerar o BCP um «target» estratégico, a limitação dos direitos de voto e as perspectivas para a economia portuguesa afastam este cenário, a curto prazo.

A confirmação da estratégia do banco nos mercados polaco e grego não foi bem recebida pelo banco alemão que justifica que «não esperamos que as operações além-fronteiras do BCP recuperem o seu custo de capital nos próximos anos».

As acções do BCP, depois de uma série de onze sessões seguidas sem perder valor, negociavam hoje em queda 0,98% para 2,03 euros.


2005/01/27 - 11:14
Fonte: Canal de Negócios