Ao minuto: Produção de petróleo com maior queda de sempre em março. Nova ronda de negociações até ao fim da semana

[Àlvaro]

Cá temos de novo os índices a levantarem a cabeça. A tendência continua a ser de alta. Ainda faltam uns bons pontos para o VIX ir a mínimos.

[MarcoAntonio]

A continuar o movimento de ontem, não obstante a volatilidade do S&P estar a caminhar para níveis mínimos dos últimos tempos.

[MarcoAntonio]

Uma pausa na correcção do VIX...

[revólver]

boa noite

deixo abaixo a situação técnica do s&p 500 com o índice em bullish mode e os breadth indicators com leituras bastante positivas.




revólver

[Àlvaro]

Sem sinais de recessão haver assim cortes de juros? É isso que levará o VIX ao chão e o Spx acima de 6000 pontos, muito provavelmente antes de eleições.

[MarcoAntonio]

Algo "tem de estar errado": ou o VIX ou a volatilidade do S&P500. Para já, quem corrige é o VIX. Não quer dizer que a situação não se possa vir a alterar, afinal o VIX é uma "tentativa" de antecipar a volatilidade futura. Mas essa não aparece no S&P500 até ver e quem vai agora corrigindo é o VIX. A sessão de sexta-feira foi também o máximo histórico em termos de fecho para o S&P500.

[Navete1]

Amanhã, caso o BCE corte juros poderá ser a vez do Spx bater um record, como fez hoje o Dow Jones. Não será surpreendente se alcançar os 6000 pontos.

Boas noites amigo.
Não achas que a malta já sabe disso? Só acredito em novos máximos, se o corte for superior ao esperado, caso contrário não há nada de novo.

[Àlvaro]

Amanhã, caso o BCE corte juros poderá ser a vez do Spx bater um record, como fez hoje o Dow Jones. Não será surpreendente se alcançar os 6000 pontos.

[MarcoAntonio]

Actualizado:

[MarcoAntonio]

Actualizado:

[Àlvaro]

Próximo obletico está em 6100 mais uma coisita pouca.

[Lusitanus]

Mais um recorde do foguetão recordista: 5871,41!!!

S&P500.png (49.81 KiB) Visualizado 10433 vezes

[MarcoAntonio]

Novos máximos históricos no S&P500. Gráficos actualizados do VIX vs Volatilidade Histórica abaixo.

[MarcoAntonio]

Mais simpático assim, talvez, estabilizando o S&P500:

[Àlvaro]

Com a apresentação de resultados os 5800 poderão ficar para trás. Duvido que recue alguma coisa sem 1.º o Dow Jones ir a 43 mil pontos.

[Lusitanus]

O foguetão fechou a semana com mais um recorde: 5822,62!!!

S&P500.png (51.22 KiB) Visualizado 10042 vezes

[MarcoAntonio]

Assim é capaz de ficar mais intuitivo de ler (só inverti a escala, mas parece-me que fica bem mais fácil de interpretar visualmente).

[MarcoAntonio]

Aqui vai um update. A divergência mantêm-se, mesmo com o VIX a cair 3.5%...


Já agora, concretamente, o que isto quer dizer é que os investidores estão a pagar mais pelas opções do que era suposto para a actual volatilidade do mercado (leia-se, mais acima do que é normal, dado que já é "normal" pagarem a mais). Com o S&P500 no background dá para visualizar bem o que eu referia atrás, desvios desta ordem não são propriamente raros, mas são raros quando o S&P500 está a marchar em novos máximos (é bem mais frequente ocorrer durante períodos de correcção no índice).

[Àlvaro]

5800 engolidos. Muito provavelmente atingiremos os 6000 antes das eleições.

[Àlvaro]

6000 pontos? É uma possibilidade.

[MarcoAntonio]

O gráfico com o histórico completo fica bastante comprimido e induz um pouco em erro. No entanto aqui fica a situação em pormenor. Mantém algumas semelhanças mas não tantas quanto poderá parecer no gráfico comprimido. Nesta ocasião o S&P acabou por ganhar volatilidade no imediato e basicamente confirmar o VIX.

2013



2024

[MarcoAntonio]

Até prova em contrário, estamos mais na situação de 2013/2014. Mas eu não disse nada...

[MarcoAntonio]

Finalmente, deixo o histórico completo. Embora a maior parte das divergências desta magnitude tendam a a ocorrer no contexto de correcções, a situação actual é rara mas não é única.

Por exemplo, ocorreu por volta de 2013 e por volta de 2015 em circunstâncias bastante semelhantes às actuais (ie, durante volatilidade histórica baixa e novos máximos históricos a ocorrer). No primeiro caso antecedeu mais subidas (e volatilidade relativamente baixa). No segundo caso, é mais complicado de caracterizar: primeiro sucedeu-se um período de baixa volatilidade e quase estagnação o índice e depois, mais adiante, um par de correcções fortes e voláteis (2015/2016).

Código: Selecionar todos

Pearson correlation between VIX and Historical Volatility: 0.91
Mean Absolute Error between VIX and Historical Volatility: 4.25%
Pearson correlation between VIX and GARCH Estimate: 0.89
Mean Absolute Error between VIX and GARCH Estimate: 4.07%
Pearson correlation between VIX (shifted) and Historical Volatility: 0.80
Mean Absolute Error between VIX (shifted) and Historical Volatility: 5.07%

[MarcoAntonio]

Deixo ainda esta comparação como forma de visualizar o desvio (divergências) entre o VIX e a volatilidade histórica corrente. Como referência para a volatilidade histórica actual utilizei a média entre os dois métodos anteriores (ver post anterior). Convém analisar esta divergência no seu contexto: o desvio actual ocorre com o S&P a fazer máximos, os picos anteriores tenderam a ocorrer durante correcções no S&P500.

[MarcoAntonio]

Deixo uma nova versão que inclui um segundo estimador para a volatilidade histórica, utilizando um modelo GARCH. Estes modelos são tipicamente utilizados para forecasting. No caso estou a utilizar os dados disponíveis até à véspera para, na prática, estimar a volatilidade histórica à data actual, fornecendo assim um método alternativo para estimativa da volatilidade histórica corrente. Dá para perceber que a volatilidade histórica assim estimada tende a aproximar-se mais do VIX e ajudará pontualmente a explicar melhor o comportamento do VIX (não no momento em que nos encontramos hoje, porém; a divergência nesse caso mantém-se).

Código: Selecionar todos

Pearson correlation between VIX and Historical Volatility: 0.82
Mean Absolute Error between VIX and Historical Volatility: 3.27%
Pearson correlation between VIX and GARCH Estimate: 0.80
Mean Absolute Error between VIX and GARCH Estimate: 2.97%
Pearson correlation between VIX (shifted) and Historical Volatility: 0.83
Mean Absolute Error between VIX (shifted) and Historical Volatility: 3.57%

O MAE tende a baixar para o caso VIX-GARCH mesmo testando prazos diferentes (5 anos, 10 anos, etc) e a correlação tende a baixar ligeiramente, de uma forma geral, o que é intuitivo. A correlação fica "instável" para o caso VIX(shifted)-HV, o que é também normal e intuitivo qb (para outros prazos obtêm-se valores da ordem dos 0.6 ou 0.7, por exemplo) enquanto o MAE tende geralmente a subir mais ou menos em linha com o prazo exemplo.