Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[TRSM]

Factos Relevantes 17 Novembro - Empresas & Sectores

(SON:LIS, Recomendação sob revisão) A Sonae anunciou ontem a compra ao Carrefour da participação de 22.37% na Modelo Continente por Eur345Mn, implicando uma avaliação de Eur1.542Bn para os 100% da MOC. Acreditamos, tendo como referência a nossa avaliação anterior de MOC (recordamos que mantemos Sonae sob revisão), que o impacto positivo em termos da capitalização da Sonae é de cerca de 2%. Também é positivo, sob o ponto de vista estratégico, a Sonae conseguir comprar a posição accionista na MOC a um concorrente seu.

(BRI:LIS, Manter, Preço Alvo Eur6.90) A fungibilidade das acções da Brisa que deverá ocorrer em Junho de 2006 irá aumentar o peso desta no PSI20. Actualmente os 600Mn de acções da Brisa estão divididos em duas tranches que são objecto de cotação distinta na Bolsa de Lisboa: i) 61,741,070 acções Brisa-Nominativas, actualmente detidas pelo Grupo José de Mello, pelo Deutsche Bank e por alguns accionistas fundadores da Brisa; ii) 538,258,930 acções Brisa-Nominativas-Privatizadas. As acções Brisa-Nominativas nunca foram nacionalizadas e, como tal, nunca vieram a ser privatizadas. Este fenómeno faz com que os seus dividendos não usufruam dos benefícios fiscais atribuídos pelo Estatuto de Benefícios Fiscais (EBF) às acções de empresas privatizadas (este benefício estende-se aos 5 exercícios encerrados após a conclusão do processo de privatização, ou seja, entre 2002 e 2006 no caso da Brisa). A Redacção actual do artigo 59 do EBF é a seguinte: ?Os dividendos de acções adquiridas na sequência de processo de privatização realizado até ao final de 2002, ainda que resultantes de aumentos de capital, contam desde a data de início do processo até decorridos os cinco primeiros exercícios encerrados após a sua data de finalização, apenas por 50% do seu quantitativo, líquido de outros benefícios para fins de IRS ou de IRC.? A fungibilidade das acções da Brisa deverá fazer com que o peso da Brisa no PS20 aumentasse cerca de 0.9%, o que seria marginalmente positivo para a acção. O factor de ajustamento pelo free float para efeitos de cálculo do peso da acção no PSI20 não deverá ser alterado.

(SEM:LIS, Comprar, Preço Alvo Eur5.50); (PTCL:LIS, Comprar, Preço Alvo Eur1.80) A Semapa atingiu uma participação de 71.8% na Portucel, adquirindo 6.7% à CGD/BES, 4% à Lumino e 0.73% à Barmins. Refira-se que a participação do Estado é de 25.7%, sendo o free float da Portucel de 2.4%.

(EAD:PAR) De acordo com o Financial Times, a EADS poderá estar interessada em adquirir algumas unidades de negócio da britânica BAE Systems, como alternativa ou complemento a uma eventual fusão com a francesa Thales. O diário adianta ainda que esta solução poderá impedir que a EADS fique sob o controle da Thales no caso da fusão se concretizar.

(EX:PAR) O resultado líquido da Vivendi Universal cresceu de Eur131Mn para Eur776Mn no 3ºtrim, reflectindo um aumento nas poupanças fiscais. O consenso apontava para Eur743Mn. A Vivendi reviu ainda em alta as estimativas de resultados para 2004 para mais de Eur1.2Bn. Irá pagar um dividendo de pelo menos Eur0.50 por acção. Relembramos que a Vivendi já havia divulgado as suas vendas a 9 de Novembro.

(BAS:FRA) A UBS reviu em alta o preço alvo da BASF em 7.3% para Eur59.

(SIE:FRA) A Lehman reviu em alta as estimativa de EPS 05 da Siemens em 5.6% para Eur4.13. Na sequência da revisão semestral dos índices MSCI (Morgan Stanley International Index) o peso da France Telecom no MSCI World Index aumenta 1.28%; da Deutsche Telekom aumenta 0.71%, da Sanofi-Aventis 0.5%. O Deutsche Bank vai ver o seu peso reduzido em 0.49% e da Vodafone em 0.26%.

(WMT:NYS) O resultado líquido da Wal-Mart cresceu 13% no 3ºtrim. para $2.29Bn, ou $0.54 por acção, em linha com o esperado. As vendas subiram 9.7% para $68.5Bn abaixo do consenso de $69.22Bn. A margem bruta cresceu de 22.71% para 23.28%. As receitas nas lojas abertas há mais de um ano cresceram 1.7% abaixo da sua estimativa de 3 a 5%. No 4º trim., a retalhista prevê um EPS entre $0.73 e $0.75 vs. consenso de $0.74 e as vendas nas lojas abertas há mais de um ano deverão crescer entre 2 a 4%.

(HD:NYS) Os resultados da Home Depot situaram-se acima das expectativas do mercado. O lucro cresceu 15% no 3ºtrim. para $1.32Bn, ou $0.60 por acção, acima do consenso de $0.57, beneficiando do aumento de vendas após os furacões. A retalhista reviu ainda em alta as estimativas para o final do ano. As vendas cresceram 13% para $18.8Bn acima do consenso de $18.28Bn. Para 2004 a empresa prevê um crescimento nos resultados de 20% vs. anterior estimativa de 17%.

(GOOG:NAS) O período de indisponibilidade (lockup) da Google terminou ontem, ou seja, os trabalhadores da empresa e outros accionistas de referência que adquiriram acções no IPO puderam, desde ontem, vender as suas acções em bolsa. Este segmento representa 39.1Mn de títulos, que compara com as actuais 57 milhões acções emitidas e subscritas.


2004/11/17 - 09:36
Fonte: Millennium bcp investimento

Hot Stocks

(HPQ:NAS) A Hewlett-Packard subiu 8% no after-hours após ter apresentado bons resultados. O lucro cresceu 27% para $1.09Bn. Excluindo extraordinários, o EPS foi de $0.41, acima do consenso de $0.37; as vendas cresceram 7.7% para $21.4Bn também acima do consenso de $21.15Bn. A HP também reviu em alta a estimativa de EPS para o primeiro trimestre fiscal 2005 para $0.72-$0.74 (em linha com esperado) e vendas entre $41.8Bn e $42.3Bn, acima do consenso de $41.8Bn.

2004/11/17 - 09:35
Fonte: Millennium bcp investimento

Tecnológicas lideram ganhos na Europa

A Europa recuperava das perdas de ontem, beneficiando dos bons resultados da norte-americana Hewlett-Packard e da correcção do preço do petróleo. O Eurostoxx registava um ganho de 0.4%, com o sector tecnológico a liderar as subidas. A Infineon valorizava 1%, a Nokia 0.8% e a STM 0.7%.

O preço do petróleo continuava a descer (-0.6%) para os $45.85, na expectativa de bons números para as reservas norte-americanas, que serão reveladas hoje. O Euro voltava a aproximar-se dos 1.30.

De acordo com o Financial Times, a EADS (-0.9%) poderá estar interessada em adquirir algumas unidades de negócio da britânica BAE Systems, como alternativa ou complemento a uma eventual fusão com a francesa Thales. O diário adianta ainda que esta solução poderá impedir que a EADS fique sob o controle da Thales no caso da fusão se concretizar.

O resultado líquido da Vivendi Universal (-0.2%) cresceu de Eur131Mn para Eur776Mn no 3ºtrim, reflectindo um aumento nas poupanças fiscais. O consenso apontava para Eur743Mn. A Vivendi reviu ainda em alta as estimativas de resultados para 2004 para mais de Eur1.2Bn. Irá pagar um dividendo de pelo menos Eur0.50 por acção. Relembramos que a Vivendi já havia divulgado as suas vendas a 9 de Novembro.

Na sequência da revisão semestral dos índices MSCI (Morgan Stanley International Index) o peso da France Telecom (+0.3%) no MSCI World Index aumenta 1.28%; da Deutsche Telekom (+0.4%) aumenta 0.71%, da Sanofi-Aventis (+0.4%) 0.5%. O Deutsche Bank (0%) vai ver o seu peso reduzido em 0.49% e da Vodafone (+1%) em 0.26%.

A UBS reviu em alta o preço alvo da BASF (+0.6%) em 7.3% para Eur59.

A Lehman reviu em alta as estimativa de EPS 05 da Siemens (+0.4%) em 5.6% para Eur4.13.

No plano macro-económico, os investidores vão estar atentos à divulgação da inflação europeia e norte-americana, à produção industrial e casas em início de construção nos Estados Unidos.


2004/11/17 - 09:34
Fonte: Millennium bcp investimento

Fecho dos Mercados

Portugal. O mercado nacional encerrou em queda, perto dos mínimos da sessão, em linha com o comportamento dos mercados Europeus e norte-americanos, após ter sido revelada uma subida superior ao esperado do índice de preços ao produtor nos Eua. O PSI20 desvalorizou-se 0.86% para os 7.494 pontos, penalizado pela descida da EDP e da Portugal Telecom, registando 3 subidas e 14 descidas.

Europa. A performance negativa de Wall Street e as fracas vendas automóveis na Europa acabaram por penalizar as principais praças europeias, terminado perto dos mínimos do dia. lideraram as perdas: sector automóvel, de recursos naturais e tecnológico. O retalho foi o único sector a terminar com ganhos, a reflectir a notícia de que o Primeiro Ministro francês irá opor-se ao Ministro das finanças na sua decisão de alargar a liberalização dos preços do retalho. O Carrefour (+2%) e o Casino (+2.9%). As vendas de automóveis da Europa Ocidental apresentaram uma queda de 3.5% em Outubro, em linha com o esperado. As vendas da Peugeot (-3.4%) lideraram as quedas. A Infineon (-0.9%) acabou por anular os ganhos da manhã, em linha com o sector, apesar dos comentários positivos do seu CEO na conferência de analistas.

EUA. Bolsas norte-americanas encerraram em queda, após o índice de preços ao produtor ter registado a maior subida desde 1990, o que poderá acelerar o movimento de subida de taxas pelo FED. O sector da banca, Citigroup (-1.3%), JP Morgan (-1.8%) e do retalho, Wal-Mart (-1.4%), Home Depot (-1.8%) foram dos mais penalizados. Transaccionaram-se 1.3Bn de acções, em linha com a média dos últimos 3 meses de 1.32Bn. O rácio de ganhos/perdas foi de 0.41.


2004/11/17 - 09:33
Fonte: Millennium bcp investimento
Revista de imprensa diária
As principais notícias de economia na imprensa diária de hoje.

--------------------------------------------------------------------------------

Jornal de Negócios Online
negocios@mediafin.pt


Estas são as principais notícias económicas na imprensa diária de hoje:

Governo vai mexer no sistema de comparticipações e preços dos medicamentos (Jornal de Negócios) Os sistemas de comparticipações e fixação de preços dos medicamentos vão ser alterados no próximo ano, disse ao Jornal de Negócios a secretária de Estado da Saúde. Regina Bastos não quis adiantar os promenores sobre o sentido das alterações, pois «está tudo em fase de estudo».

Portas trava Mexia na criação da «holding» dos portos (Jornal de Negócios) A criação de uma «holding» para os Portos continua a gerar polémica e levou mesmo o ministro Paulo Portas , a travar a sua aprovação no Conselho de Ministros que ontem foi exclusivamente dedicado a temas marítimos.

Bruxelas preparada para validar fusão do gás na EDP (Diário Económico) A Comissão Europeia está a ultimar o processo de decisão relativamente à fusão do gás natural na EDP, que tem de estar pronto, o mais tardar, no final da semana.

Governo cria fundo para emissões de CO2 (Diário Económico) O Governo português está a equacionar aderir a fundos de carbono internacionais, que lhe permita investir em projectos de desenvolvimento limpo, para assim agilizar o cumprimento das metas assumidas no âmbito do Protocolo de Quioto.

Lei do arrendamento: Governo pondera dar casas sociais em vez de subsídios de renda (Público) A nova lei do arrendamento urbano vai trazer alterações de vulto nos critérios de atribuição de habitação social. O Governo considera mesmo que a atribuição de uma casa com renda apoiada pode ser uma alternativa para o universo das 102 mil famílias que, segundo a tutela, podem vir a receber o Subsídio Especial de Renda.

Mini-remodelação em vésperas de Orçamento (Público) O primeiro-ministro deverá remodelar alguns secretários de Estado esta semana, na sequência da saída do Governo do secretário de Estado da Presidência do Conselho de Ministros. Domingos Jerónimo, que foi indigitado como secretário-geral do Sistema de Informações da República Portuguesa (SIRP).


CN