Banca surpreendida com negócio do Novo Banco

[Nightrader]

Voltando a este tópico e após uma restruturação, eis a minha Watch List de Growth Stocks sólidos e de grande potencial.

Isto é, lista de empresas ainda com elevado crescimento de receitas mas já firmemente nos lucros GAAP.
Todos estes títulos são potencialmente grandes investimentos de longo prazo.

As empresas seleccionadas são: Adobe, Dynatrace, Fortinet, Intuit, Paycom, Servicenow, The Trade Desk, Veeva e Zoom Info.

A primeira tabela apresenta para cada uma delas os crescimentos esperados pelos analistas para os próximos três anos fiscais em receitas e em EPS. As margens bruta e EBIT. Retornos sobre Equity (ROE) e sobre Assets (ROA). Como métricas de preço são apresentadas o PER - forward (não GAAP), o PER - trailing 12 M GAAP e o EV/S também trailing.

A segunda tabela apresenta as capitalizações bolsistas e diferenças para máximos e mínimos das últimas 52 semanas.

A terceira tabela apresenta o preço normalizado às vendas (isto é P/S) para o corrente ano fiscal (forward) e para o ano fiscal seguinte (forward+1).
è também mostrado o crescimento das receitas neste período. Os valores são dados pelo consenso dos analistas.
É apresentado também o preço normalizado ao produto bruto (P/GP) e a última coluna mostra crescimento dividido pelo P/GP. Esta coluna mostra quanto a empresa está a crescer para um valor fixo pago (normalizado ao GP). Quanto mais elevado este valor mais a empresa cresce pelo valor que pagamos.

Intuit e Zoom Info têm dívida superior ao cash.

Segue uma pequena opinião sobre os dois primeiros da lista.


Adobe (ADBE)

Penso que não é necessário apresentar a Adobe. Toda a gente conhece os seus principais produtos como o Photoshop e o Adobe Acrobat. Foi também a Adobe que desenvolveu o formato PDF em 1993. No passado recente a Adobe tem continuado a inovar embora aposte mais na geração de conteúdos. Entre os seus produtos de sucesso mais recentes conta-se o Adobe Criative Cloud.

Com um market cap de $ 221 B, a Adobe é um dos gigantes mundiais do software. Ainda assim, a Adobe é uma clara growth stock esperando-se um crescimento anual das receitas entre 10 a 15% nos próximos três anos. As margens GAAP são muito elevadas (87.7% margem bruta e 33.6% margem EBIT) e os retornos também são excelentes, ROE:33.7% e ROA:14.31%. Estes valores são o sonho de qualquer Warren Buffett.
A sua posição dominante no mercado torna a Adobe uma empresa muito sólida e de risco relativamente baixo.

Quanto ao futuro, o surgimento da inteligência artificial (AI) pode ter (terá mesmo) um significante impacto sobre a actividade da Adobe. Para tirar proveito da AI generativa, a Adobe aumentou recentemente e de forma significativa o investimento em R&D (desenvolvimento de produtos). Lançou já um produto chamado Sensei GenAI e seu motor de AI, o Firefly, tem potencial para capitalizar a revolução no AI generativo.

(AI generativa: sistemas de Inteligência Artificial capazes de gerar conteúdo, como imagens, texto, música ou vídeos, de forma autónoma, com base num treino prévio em conjuntos de dados existentes. Essta tecnologia é amplamente utilizada em áreas como criação de arte, geração de conteúdos criativos, síntese de voz, etç.)

Quanto à avaliação a ADBE está com um EV/S de 11.87 e PER (GAAP) de 46.28, valores referentes aos últimos 12 meses.

Desde Maio, as acções valorizaram de cerca dos $350 para quase $500 traduzindo o sentimento positivo dos investidores relativamente à aposta da Adobe no AI generativo. Mesmo assim poderá ser um bom ponto de entrada atendendo ao potencial do Firefly. A ADBE e um “top pick” para os analistas da CFA e da Best Anchor Stocks (Equipas de análise na Seeking Alpha).

Pessoalmente já reforcei ADBE este ano e por agora só considero reforçar de novo caso o preço desça até aos $350-$400


Dynatrace (DT)

A Dynatrace é uma empresa de tecnologia (Observabilidade) que fornece soluções de monitorização de desempenho e de gestão de operações de software. O seu principal produto é a plataforma Dynatrace, que utiliza inteligência artificial e automatização para ajudar as empresas a monitorizar e optimizar o desempenho das suas aplicações e infraestruturas de TI (Tecnologias de Informação).

É uma empresa “best-in-class” na área da observabilidade (TAM de $50 B) e que se prevê que continue a crescer receitas acima dos 20% anuais ao longo dos próximos anos. Apesar disso, a empresa apresenta já lucros GAAP. A margem bruta é muito boa, acima dos 80%, e a margem operacional GAAP irá melhorar gradualmente à medida que a empresa ganha dimensão.

Esta empresa tem receitas muito estáveis o que torna improvável a ocorrência de eventos inesperadas e desagradáveis em termos de receitas. A generalidade dos analistas considera a empresa barata ao preço actual. Pessoalmente não diria barato, mas parece-me que um EV/S de 12.48 é um valor bastante razoável para um investimento de longo prazo. Caso as condições macroeconómicas melhorem e o crescimento de receitas acelere, então este valor seria de facto uma pechincha.

Tecnicamente o preço parece já ter batido no fundo e estar em fase ascendente, sendo portanto um bom ponto de entrada do ponto de vista técnico. Avalio esta empresa com um rating de Buy, mas não está de momento entre as minhas opções prioritárias.

[Celsius-reloaded]

Parece ter potencial.

[Nightrader]

Descobri esta recentemente (Celsius). Normalmente sigo mais as tecnológicas e esta estava a passar-me ao lado. Parece ser outro Monster em gestação. Partilhei aqui para o caso de haver interessados. Deixo também a performance da Monster.

Quando descobri a Celsius estava a $100 pensei que dava para comprar um pouco mais barato mas em vez disso saltou para os $130

[Nightrader]

Tenho estado muito activo a tentar analisar (de forma superficial) todas as empresas da minha lista (mais de uma centena). Agora que terminei voltei a algumas análises mais detalhadas. Hoje estive a ver a JFrog (FROG). Aqui fica um sumário:

Jfrog (FROG)

JFrog (FROG) é uma empresa israelo-americana, muito promissora, que entrou em bolsa em Setembro 2020 a um preço de $44. Em pouco tempo atingiu o máximo de $86.35 e desde então tem vindo a cair tendo fechado na última sessão a $20.99. - Figura 1

A Jfrog introduziu o conceito de software líquido que está explicado aqui:
https://jfrog.com/whitepaper/a-vision-o ... -software/
De entre os serviços que disponibiliza, a sua principal plataforma é a Artifactory, que armazena atualizações de software num repositório universal e que pode ser acedido a partir de uma vasta gama de plataformas de computação. São efectuadas automaticamente essas atualizações por meio de um sistema de gerenciamento contínuo de lançamento de software (CSRM), o que elimina a necessidade de instalar manualmente atualizações em várias plataformas de hardware e software. Além disso, examina toda a infraestrutura de software de uma empresa detectando vulnerabilidades de segurança.


No que diz respeito a crescimento das receitas, tem vindo a crescer consistentemente entre os 30% e 40% YoY. Os dois últimos trimestres ainda não aparecem no gráfico. A apresentação de resultados do primeiro trimestre de 2023, foi na passada quarta feira, tendo as receitas crescido 25%. Para os próximos três anos projectam-se crescimentos entre 20 a 25%. Há um abrandamento natural em face do aumento de dimensão da empresa e também das condições macroeconómicas adversas, mas ainda assim é um crescimento bastante razoável. - Figura 2

Quanto às margens, a margem bruta GAAP estava num valor muito bom acima dos 80% e tem caído um pouco. No 1Q 23 foi de 76.9%. Ainda assim é um bom valor. A margem operacional GAAP é que se degradou significativamente com o aparecimento de condições macroeconómicas desfavoráveis. Estava próxima de chegar a positiva e caiu para valores abaixo dos -30%. Entretanto já estabilizou e tem mesmo vindo a recuperar ligeiramente. No 1Q23 foi de -29.1% - Figura 3
O DBNR também tem vindo a cair gradualmente. Ainda assim apresentou um DBNR de 124% no 1Q, o que é um valor bastante bom.

Quanto à cotação está em trailing EV/S de 5.79. É um valor modesto atendendo a que já transacionou a P/S acima dos 14. Isto compreende-se atendendo à degradação da margem operacional. - Figura 4

Outros factores a considerar são o facto da cloud estar a crescer 49% YoY (1Q) o que poderá ser um catalisador para futuro crescimento e o facto de ter sobretudo grandes empresas como clientes o que dá estabilidade para o futuro.

Em resumo, a Frog encontra-se a um preço bastante aceitável, relativamente barato para este tipo de empresas. Se as margens operacionais melhorarem, expectável quando a elevada inflação e a guerra terminarem, o preço pode subir de forma apreciável. Penso que este título é “comprável”, daria um rating de outperform (4/5) numa perspectiva de médio prazo. No curto prazo também parece já ter batido no fundo..

[ASimoes]

8-) investi, na Esperança do fim de ano
https://www.zonebourse.com/cours/action ... -46303601/ sinto-me confuso

Esperança, doce Esperança
tenho feito uns showrts e
Bom fim de semana
nota:- A Inflação, só o é, até a aceitarmos, depois vira Rotina

[Nightrader]

Actualização : Snowflake (SNOW)

A análise detalhada à Snowflake foi feita a 19 de Outubro. Vamos ver como evoluiu.

A Snowflake é uma empresa disruptora que disponibiliza serviços de armazenamento de dados em cloud. É também conhecida pelo facto de ter recebido um avultado investimento do lendário Warren Buffet aquando do seu IPO em Setembro de 2020. Esta empresa fazia parte do core de empresas fundacionais da Motley Fool na altura em que eu era subscritor pagante. A empresa não apenas é vista como usadas grandes empresas do futuro como tem apresentado taxas de crescimento das receitas e taxas de retenção estratosféricas, ao mesmo tempo que tem melhorado substancialmente as margens. Como é natural, os títulos da empresa têm sido transaccionados a múltiplos extremamente elevados.

Desde a última análise, a empresa continua a inovar e a disponibilizar novos serviços, tendo apresentado resultados trimestrais por duas vezes. Na última apresentação de resultados, no início deste mês referente ao 4º trimestre de 2023 (calendário da empresa), as receitas cresceram 54% YoY, as RPO 38%, e o DBNR foi de 158%, tendo sido anunciada a recompra de títulos no valor $2 B. Os resultados são muito bons a todos os títulos mas revelam uma desaceleração natural devido ao crescimento da empresa. Para o ano fiscal de 2024, a empresa prevê um crescimento das receitas de 40%. Trata-se provavelmente de uma previsão conservadora, mas mostra uma taxa de crescimento já mais dentro do normal para uma empresa high growth. A cotação da empresa, que já superou máximos de $400 está no momento em que escrevo nos $141.

Comprar ou não comprar a preços actuais?
Eu tinha pensado comprar ao preço actual mas entretanto mudei de ideias e vou esperar. O racional para comprar é o de que a empresa irá presumivelmente ser uma grande empresa do futuro e portanto faz sentido ir acumulando quando está em mínimos. Dado que raramente tem transaccionado abaixo dos $140, seria uma oportunidade para acumular. O que me fez mudar de ideias e decidir esperar foi o facto da empresa agora a crescer a 40% estar a transaccionar a um múltiplo mais elevado que outras empresas a crescer ao mesmo ritmo. É verdade que a administração espera que as receitas cresçam de forma estável sem grande desaceleração deste valor ao longo da década, mas por outro lado os prejuízos GAAP continuam muito elevados (quase $800M no último ano fiscal). O cash flow é positivo mas à custa de uma grande diluição das acções.

A administração espera para 2029 receitas de $10B, ou seja, cerca de cinco vezes as receitas de 2023. Se o EV/S caísse para metade, ao longo deste tempo (poderá nem cair tanto se as margens evoluírem bem), teríamos uma valorização de 2.5X. Depois há que levar em conta a diluição, mas parece razoável apontar para retornos superiores a 100% em cinco anos.

[Nightrader]

Confluent (CFLT)
- Actualização da análise de Outubro-



Confluent (CFLT)


A Confluent é uma plataforma construída sobre a Apache Kafka, gratuita e desenvolvida pelos fundadores da Confluent, que permite o fluxo e processamento de dados em tempo real.

A empresa encontra-se a crescer a um ritmo elevado mas apresenta ainda resultados operacionais muito negativos. Ao longo do último ano, as margens têm melhorado ao passo que o crescimento desacelerou. Nos quatro trimestres do último ano tivemos:


Crescimento das receitas:
+64%, +58%, +48%, +41%

Tem vindo a cair de trimestre para trimestre o que é natural. Os 41% registrados no último trimestre de 2022 é ainda uma taxa decrescimento muito boa. Para o corrente ano de 2023, os analistas estimam um crescimento das receitas de 30%.


Margem de Free Cash Flow
-46.3%, -26.4%, -30.0%, -18.3%

O Cash Flow é ainda negativo e a empresa continua a "queimar dinheiro", mas a melhoria ao longo do ano foi substancial.


Margem Operacional GAAP
-88.4%, -84.1%, -78.4%, -68.2%

A margem operacional é ainda muito negativa se bem que tem evoluído no sentido positivo.

O DBNR está em cerca de 130%.


Do ponto de vista fundamental, a margem operacional é demasiado negativa para o crescimento que apresenta. A avaliação está em EV/S=10.8, o que é um valor elevado também. Olhando para os fundamentais e para a avaliação, seria uma empresa a deixar de lado. No entanto a qualidade do produto e a relevância do produto da empresa auspiciam-lhe um futuro radiante (o que justifica a sua elevada avaliação). Os analistas da Motley Fool continuam a considerar que está um "bargain" a este preço (note-se que o serviço pago recomendou a compra a valores bem mais elevados). Este título parece-me uma boa aposta para investidores de longo prazo.

Em Outubro tinha dito que tencionava duplicar a minha posição na zona dos $20-21 mas estive um bocado ausente e em Janeiro chegou a valores perto dos $18 e não comprei Neste momento está nos $25. A minha estratégia para este título mantém-se. Se continuar a haver volatilidade vou tentar duplicar a posição na zona dos $20-22.

[Nightrader]

Confluent (CFLT)
- Actualização da análise de Outubro-


A Confluent é uma plataforma construída sobre a Apache Kafka, gratuita e desenvolvida pelos fundadores da Confluent, que permite o fluxo e processamento de dados em tempo real.

A empresa encontra-se a crescer a um ritmo elevado mas apresenta ainda resultados operacionais muito negativos. Ao longo do último ano, as margens têm melhorado ao passo que o crescimento desacelerou. Nos quatro trimestres do último ano tivemos:


Crescimento das receitas:
+64%, +58%, +48%, +41%

Tem vindo a cair de trimestre para trimestre o que é natural. Os 41% registrados no último trimestre de 2022 é ainda uma taxa decrescimento muito boa. Para o corrente ano de 2023, os analistas estimam um crescimento das receitas de 30%.


Margem de Free Cash Flow
-46.3%, -26.4%, -30.0%, -18.3%

O Cash Flow é ainda negativo e a empresa continua a "queimar dinheiro", mas a melhoria ao longo do ano foi substancial.


Margem Operacional GAAP
-88.4%, -84.1%, -78.4%, -68.2%

A margem operacional é ainda muito negativa se bem que tem evoluído no sentido positivo.

O DBNR está em cerca de 130%.


Do ponto de vista fundamental, a margem operacional é demasiado negativa para o crescimento que apresenta. A avaliação está em EV/S=10.8, o que é um valor elevado também. Olhando para os fundamentais e para a avaliação, seria uma empresa a deixar de lado. No entanto a qualidade do produto e a relevância do produto da empresa auspiciam-lhe um futuro radiante (o que justifica a sua elevada avaliação). Os analistas da Motley Fool continuam a considerar que está um "bargain" a este preço (note-se que o serviço pago recomendou a compra a valores bem mais elevados). Este título parece-me uma boa aposta para investidores de longo prazo.

Em Outubro tinha dito que tencionava duplicar a minha posição na zona dos $20-21 mas estive um bocado ausente e em Janeiro chegou a valores perto dos $18 e não comprei Neste momento está nos $25. A minha estratégia para este título mantém-se. Se continuar a haver volatilidade vou tentar duplicar a posição na zona dos $20-22.

[Nightrader]

Actualização de UiPath Inc. (PATH)

Uma revisão da evolução da PATH após a análise de 15 de Outubro.

A PATH entrou em bolsa em Abril de 2021 com uma avaliação de $36B e está agora com um market cap de $8.2B.
A evolução recente da empresa parece-me bastante positiva. As margens estão a evoluir no sentido positivo. A margem bruta apresenta um valor muito bom tem estado a melhorar embora de forma muito ligeira. Em um ano melhorou de 81.8% para 83.5%. A margem operacional GAAP melhorou significativamente também. Em um ano passou de -53.6% para -32.6%. O Cash Flow continua negativo mas o CFO assegurou que em breve a empresa passará a apresentar Cash Flow positivo. As Stock Based Compensation têm vindo a diminuir e portanto a margem SBC (SBC dividida pelas receitas) está a melhorar de forma considerável.

A PATH tem importantes parcerias com a Accenture e Microsoft e está a criar um "moat" com numerosos utilizadores a desenvolver e partilhar aplicações na UiPath Community.

As revisões dos analistas sobre a empresa têm sido feitas em alta e a Cathie Wood reforçou as suas posições na PATH em Fevereiro.

O que me parece menos positivo na empresa são as taxas de crescimento das receitas que têm vindo a cair e os analistas apontam agora para crescimentos entre 15% a 20% nos próximos três anos (valores insuficientes para um High growth stock). No entanto as receitas recorrentes estão a subir a um ritmo mais elevado (36% MRQ) o que é um bom sinal.

O EV/S está em 6.2, um valor aceitável. Se a empresa conseguisse acelerar o crescimento das receitas para ~30% a cotação rapidamente duplicaria.
Um investimento nesta empresa para o longo prazo poderá produzir retornos bastante elevados (bastaria regressar ao preço do IPO) mas no curto prazo as taxas de crescimento não me entusiasmam. Ainda assim, a evolução positiva da empresa em todas as métricas com exceção do crescimento das receitas penso que justifica um rating de buy, embora eu pessoalmente não tencione comprar por agora.

[Nightrader]

Matterport (MTTR)

A primeira análise à Matterport foi publicada a 11 de Outubro. Passados 5 meses é altura de actualizar.

A Matterport é uma empresa do sector do Metaverso com capacidade para criar "gémeos digitais" de edifícios possibilitando diversas aplicações sendo a mais evidente, visitas virtuais aos edifícios (ver detalhes na análise de 11 de Outubro). Os grandes clientes da MTTR são naturalmente as imobiliárias. É um sector em grande expansão, prevendo-se um crescimento do mercado durante a próxima década entre os 30% e 40% anualmente dependendo da fonte.


Desde a última análise a empresa apresentou resultados em Novembro, que agradaram aos investidores, e valorizou 25% no dia seguinte à apresentação de resultados. As receitas cresceram 37% YoY , as subscrições cresceram 21%, o número de edifícios digitais geridos pela MTTR cresceu 40% e o número de subscritores pagantes cresceu 18%. A empresa tem actualmente (MRQ) 63.000 subscritores pagantes e 594.000 subscritores gratuitos. A estratégia da empresa consiste em angariar subscritores gratuitos e depois converte-los gradualmente em pagantes.

Há dois pontos importantes revistos positivamente nesta actualização. O primeiro prende-se com as receitas. Estas cresceram 87% em 2020, o crescimento caiu para 29% em 2021, nos dois primeiros trimestres de 2022 as receitas andaram flat YoY e aceleraram no final do ano, com um crescimento previsto de 22% em 2022 e uma guidance de 30% em 2023. Ou seja, tudo indica que a empresa conseguiu atravessar o período de turbulência e as quebras nas cadeias de abastecimento e está já a regressar a crescimentos das receitas elevados ~30%.

O segundo ponto prende-se com a demonstração inequívoca de que há uma forte procura para este tipo de produtos e com a diversificação dos produtos disponibilizados pela MTTR. Em 2022 a MTTR comprou a VTH studios,

https://vht.com

o que irá originar sinergias e em 2023 lançou um novo produto, o Digital Pro, que permite interactividade dos visitantes virtuais aos "twin buildings" que gere.


Como pontos negativos, temos a continuação das perdas mesmo com contabilidade não GAAP, o elevado SBC e a margem bruta de "apenas" 42%.


A avaliação está em EV/S de 4 (TTM), o que me parece um valor razoável.


Os analistas a esta empresa dividem-se, de acordo com a Investing, há 2 recomendações de compra, 4 de Hold e nenhuma de Sell. O preço alvo mais elevado é de $12.00 estando a empresa a cotar neste momento a $3.42.


Desde a última análise melhorei a opinião sobre a empresa. Gostei em particular da aceleração no crescimento das vendas e da expansão para novos produtos bem acolhidos pelos mercado. Operando num enorme TAM, e em expansão, a cotação desta empresa poderá disparar num futuro bull market. O facto do cash flow continuar negativo é um factor de risco.


Há duas estratégias possíveis para esta empresa: Ou se compra aos actuais valores acreditando no futuro da empresa ou então aguarda-se para ver a evolução do cash flow e das margens operacionais e comprar apenas quando houver uma margem de segurança. Naturalmente que neste segundo caso o risco é muito menor mas o potencial retorno também. Para investidores conservadores, o melhor é ficar de fora.

[Nightrader]

Boas, conheces a Fiverr? Penso que se enquadre aqui com o teu tópico.
Cumprimentos e obrigado pelo conteúdo

Desculpa pela demora em responder (uns meses de atraso), mas durante este tempo estive afastado da bolsa. Sim, conheço a FIVERR, tenho uma posição média nessa empresa (com prejuízo). Vou ver se analiso em detalhe. Por agora não tenciono vender nem reforçar.

[BearManBull]

Basicamente o mercado apercebeu-se da importância da AI (possivelmente devido ao surgimento do chat GPT) e encontrou esta empresa nomeada líder pela Forrester a transacionar a grande desconto. No último mês têm sido publicados numerosos artigos sobre esta empresa o que prova a atenção que a empresa entretanto atraiu.

Penso que deste a resposta certa.

O mundo empresarial está de olho no ChatGTP e a planear adoptar estas techs. Vale 2.62B, poderá vir a valer 20B ou 40B? Não é preciso muito se realmente se converter um componente empresarial comum.

[BearManBull]

Prestes a fazer um golden cross.

Parece-me claramente que temos o titulo em bull market, claro que se cair para baixo dos 20 pode ficar um pouco mais complicado.

[Nightrader]

Procedendo à actualização das análises às empresas que analisei no final do ano passado.

C3.AI (AI)

Foi a primeira empresa analisada a 10 e 11 de Outubro do ano passado, há pouco mais de 4 meses portanto. Recapitulando o que foi dito na altura,
trata-se de uma empresa de AI, líder de acordo com a Forrester Research, que foi muito afectada pelas condições macroeconómicas desfavoráveis tendo optado por mudar o modelo de negócio de subscrição para "Pay as you go", isto é, os clientes passam a pagar de acordo com o que consomem. As taxas de crescimento das receitas caíram de >40% para 7% e as margens degradaram-se substancialmente. No entanto a administração assegurou que completada a transição os crescimentos das receitas voltariam a crescer já para os 20-30% no próximo ano fiscal. A cotação estava muito barata para uma empresa deste tipo, com um market cap de $1.35B tendo $0.9B em cash. Era um investimento de elevado risco mas com uma relação entre o risco e o retorno atrativa em face da baixa cotação e do potencial da empresa.

Desde então a empresa atingiu mínimos pouco acima dos $10 e fechou hoje a $23.84. Este ano já valorizou 115.34%.

O que aconteceu para justificar esta valorização? Do ponto de vista fundamental nada aconteceu. A empresa apresentou resultados trimestrais em Novembro, e foram dentro do esperado. O crescimento das receitas foi de apenas 7% YoY e as margens não apresentaram melhorias com a margem operacional a ser negativa na ordem dos -100%. As margens não-GAAP melhoraram mas à custa do aumento de SBC (stock based compensation ). Então o que justifica esta subida substancial da cotação? Basicamente o mercado apercebeu-se da importância da AI (possivelmente devido ao surgimento do chat GPT) e encontrou esta empresa nomeada líder pela Forrester a transacionar a grande desconto. No último mês têm sido publicados numerosos artigos sobre esta empresa o que prova a atenção que a empresa entretanto atraiu.

Comprar ou não comprar?

A análise fundamental feita em Outubro não se alterou, o que se alterou foi a cotação. Continua a ser uma empresa de elevado risco mas com enorme potencial. A relação entre o risco e o retorno já não é tão atrativa mas por outro lado a actual cotação mostra que o mercado melhorou as suas perspectivas sobre o futuro da empresa. É possível que uma parte da subida da cotação se deva ao entusiasmo e assim no futuro próximo seja possível comprar a preços mais baixos, mas claro, em bolsa nunca há certezas.

[MarketGodzilla]

Gostava tanto deste tópico e das análises do Nightrader. Espero que volte em breve.

[ASimoes]

investi, na Esperança do fim de ano
https://www.zonebourse.com/cours/action ... -46303601/ sinto-me confuso

[J_Investidor]

Boas, conheces a Fiverr? Penso que se enquadre aqui com o teu tópico.
Cumprimentos e obrigado pelo conteúdo

[Celsius-reloaded]

Farfetch (FTCH)

Fazendo um ponto da situação da Farfetch após a apresentação de resultados esta semana;

A Farfetch está a atravessar uma tempestade perfeita. A inflação e o abrandamento económico naturalmente afectam negativamente as vendas no sector. O encerramento da operação mercado russo e os lock-downs na China também afectaram negativamente as vendas. A juntar a tudo isto. a forte valorização do dólar implica uma significativa redução das receitas quando convertidas em dólares. Por fim, a FTCH vem de um período de aceleração que torna as comparações dos resultados actuais difíceis. Era difícil encontrar uma mais completa combinação de adversidades.

Assim, na apresentação de resultados, pela primeira vez o número de utilizadores activos diminuiu 7.9% YoY. O GMV (volume bruto de vendas através das suas plataformas) caiu também 4.9% em dólares. Porém, a moeda constante o GMV cresceu 4.1%. As receitas cresceram 1.9%, 14.1% a moeda constante. Apesar de todas as contrariedades, o negócio continua a expandir-se.

A margem bruta também melhorou de 43.3% para 44.9%. Já a margem de EBIDTA ajustada passou de positiva 1.1% no 2Q 2021 para negativa -0.9% no 2Q 2022.

Para o final do ano, a empresa espera o GMV a cair entre 5% a 7%, e a margem de EBITDA ajustada de -3% to -5%.

Além disso a empresa contraiu um empréstimo de $400 milhões à taxa de 6.5% a pagar em 2027.

Por fim, quanto à avaliação, o EV/S está em 1.59.


Em resumo, apesar de todas as adversidades o negócio continua a crescer a um ritmo razoável (15% a moeda constante) e ainda melhorando a margem bruta. Por outro lado, a margem operacional está a degradar-se e não há melhoria à vista. No curto prazo, enquanto a envolvente macroeconómica não melhorar é pouco provável que a empresa possa apresentar grandes melhorias. No entanto a empresa continua a ser líder dominante do sector e quando o clima inflacionário e recessivo estiver ultrapassado, irá provavelmente retomar o seu crescimento e melhorar as margens. Para o longo prazo continuo a ter uma perspectiva positiva para a empresa. No curto prazo, as dificuldades não estão ultrapassadas.

Obrigado pela análise.

[Nightrader]

mas o setor está mal? eu olho para a LV, a Hermes, ou até a ferrari e nao vejo nada disso.....pode vir até a estar, mas ate aqui nao esteve

Na verdade quando falei no sector nem pensei no sector da moda de luxo tipo Louis Vuitton mas sim no sector das vendas online (ex: Revolve (RVLV)). A Ferrari e a Louis Vuitton são empresas muito diferentes. São empresas grandes e com lucros sólidos, ambas estão a crescer receitas 15-20% YoY o que é bastante bom para empresas com essas características. Mesmo a Revolve está a crescer 10%, o que seria bom para a maioria das empresas mas para empresas na fase de expansão é pouco.

[Artista Romeno]

Farfetch (FTCH)

Fazendo um ponto da situação da Farfetch após a apresentação de resultados esta semana;

A Farfetch está a atravessar uma tempestade perfeita. A inflação e o abrandamento económico naturalmente afectam negativamente as vendas no sector. O encerramento da operação mercado russo e os lock-downs na China também afectaram negativamente as vendas. A juntar a tudo isto. a forte valorização do dólar implica uma significativa redução das receitas quando convertidas em dólares. Por fim, a FTCH vem de um período de aceleração que torna as comparações dos resultados actuais difíceis. Era difícil encontrar uma mais completa combinação de adversidades.

Assim, na apresentação de resultados, pela primeira vez o número de utilizadores activos diminuiu 7.9% YoY. O GMV (volume bruto de vendas através das suas plataformas) caiu também 4.9% em dólares. Porém, a moeda constante o GMV cresceu 4.1%. As receitas cresceram 1.9%, 14.1% a moeda constante. Apesar de todas as contrariedades, o negócio continua a expandir-se.

A margem bruta também melhorou de 43.3% para 44.9%. Já a margem de EBIDTA ajustada passou de positiva 1.1% no 2Q 2021 para negativa -0.9% no 2Q 2022.

Para o final do ano, a empresa espera o GMV a cair entre 5% a 7%, e a margem de EBITDA ajustada de -3% to -5%.

Além disso a empresa contraiu um empréstimo de $400 milhões à taxa de 6.5% a pagar em 2027.

Por fim, quanto à avaliação, o EV/S está em 1.59.


Em resumo, apesar de todas as adversidades o negócio continua a crescer a um ritmo razoável (15% a moeda constante) e ainda melhorando a margem bruta. Por outro lado, a margem operacional está a degradar-se e não há melhoria à vista. No curto prazo, enquanto a envolvente macroeconómica não melhorar é pouco provável que a empresa possa apresentar grandes melhorias. No entanto a empresa continua a ser líder dominante do sector e quando o clima inflacionário e recessivo estiver ultrapassado, irá provavelmente retomar o seu crescimento e melhorar as margens. Para o longo prazo continuo a ter uma perspectiva positiva para a empresa. No curto prazo, as dificuldades não estão ultrapassadas.

mas o setor está mal? eu olho para a LV, a Hermes, ou até a ferrari e nao vejo nada disso.....pode vir até a estar, mas ate aqui nao esteve

[NirSup]

Concordo com a tua publicação e também eu acredito que a médio e longo prazo a Farfetch vai ser capaz de dar a volta por cima.
Neste momento, as coisas não estão bem. Não adianta tapar o sol com a peneira. E o empréstimo feito a taxas tão altas mostra que a empresa tem um outlook negativo por parte do mercado no que diz respeito à sua saúde financeira.
De positivo: a alta margem de lucro (bruta). Isso significa que a empresa pode dar lucro, reduzindo os custos operacionais (dentro do que for possível obviamente). Mas não estou a criticar a opção do José Neves que prioriza o crescimento em vez do lucro.
By Nirvana

[Nightrader]

Farfetch (FTCH)

Fazendo um ponto da situação da Farfetch após a apresentação de resultados esta semana;

A Farfetch está a atravessar uma tempestade perfeita. A inflação e o abrandamento económico naturalmente afectam negativamente as vendas no sector. O encerramento da operação mercado russo e os lock-downs na China também afectaram negativamente as vendas. A juntar a tudo isto. a forte valorização do dólar implica uma significativa redução das receitas quando convertidas em dólares. Por fim, a FTCH vem de um período de aceleração que torna as comparações dos resultados actuais difíceis. Era difícil encontrar uma mais completa combinação de adversidades.

Assim, na apresentação de resultados, pela primeira vez o número de utilizadores activos diminuiu 7.9% YoY. O GMV (volume bruto de vendas através das suas plataformas) caiu também 4.9% em dólares. Porém, a moeda constante o GMV cresceu 4.1%. As receitas cresceram 1.9%, 14.1% a moeda constante. Apesar de todas as contrariedades, o negócio continua a expandir-se.

A margem bruta também melhorou de 43.3% para 44.9%. Já a margem de EBIDTA ajustada passou de positiva 1.1% no 2Q 2021 para negativa -0.9% no 2Q 2022.

Para o final do ano, a empresa espera o GMV a cair entre 5% a 7%, e a margem de EBITDA ajustada de -3% to -5%.

Além disso a empresa contraiu um empréstimo de $400 milhões à taxa de 6.5% a pagar em 2027.

Por fim, quanto à avaliação, o EV/S está em 1.59.


Em resumo, apesar de todas as adversidades o negócio continua a crescer a um ritmo razoável (15% a moeda constante) e ainda melhorando a margem bruta. Por outro lado, a margem operacional está a degradar-se e não há melhoria à vista. No curto prazo, enquanto a envolvente macroeconómica não melhorar é pouco provável que a empresa possa apresentar grandes melhorias. No entanto a empresa continua a ser líder dominante do sector e quando o clima inflacionário e recessivo estiver ultrapassado, irá provavelmente retomar o seu crescimento e melhorar as margens. Para o longo prazo continuo a ter uma perspectiva positiva para a empresa. No curto prazo, as dificuldades não estão ultrapassadas.

[Opcard]

Mas mais reconhecidas :

[Nightrader]

Um dos títulos da Watch List, a DLocal, caíu ontem mais de 50% num só dia.

A DLocal (DLO) é uma fintech uruguaia que opera na América do Sul e que apresenta crescimento das receitas da ordem dos 100% YoY enquanto a margem líquida é da ordem dos 30% (positiva). A razão da queda de ontem foi um "short report" emitido pela Murky Waters que acusa a empresa de martelar as contas:

https://www.muddywatersresearch.com/res ... short-dlo/

Por seu turno, a Murky Waters está a ser investigada por manipulação do mercado com o objectivo de favorecer "hedge funds".

https://www.reuters.com/business/financ ... 022-02-16/


É difícil avaliar se estamos perante uma oportunidade de compra a preço de saldos ou se pelo contrário há de facto manipulação das contas. Nos fóruns de discussão, como sempre, as opiniões dividem-se, mas há muita gente a comprar.

[Nightrader]

A Monday.Com (MNDY), título que estamos a acompanhar e no qual abri uma posição há uma semana, apresentou hoje resultados.
Deixo uma breve análise aos resultados:


- As receitas cresceram 65% YoY (68% a moeda constante).
É uma taxa de crescimento muito elevada, portanto muito bom resultado neste aspecto.

- DBNR acima de 120% e acima de 145% para clientes acima dos $50K ARR.
Um valor muito sólido e que demonstra a capacidade da empresa em expandir os seus produtos.

- A margem operacional GAAP caíu de -35% para -21%.
Evolução muito positiva da margem operacional. Um dos pontos que mais me agradou nestes resultados.

- Margem Free Cash Flow, passou de -15% no trimestre anterior para +10% neste trimestre.
Voltamos ao FCF positivo!

Regra dos 40: (A soma do crescimento das receitas com a margem FCF deve ser superior a 40%).

65%+10%= 75%

Numa altura em que a maioria dos títulos não consegue satisfazer a regra dos 40, a MNDY faz quase o dobro do valor requerido!!

Em resumo, excelentes resultados sem pontos fracos numa primeira análise. Agora é necessário dar atenção aos detalhes.