“Contas equilibradas não significa superávite”

[Eurouro]

Portugal em 2013 fechou com:
uma dívida de 129% do PIB,
um défice primário de 4,5% do PIB
Inflação anual de 0,4%
crescimento de -1,4% PIB


Em 2014:
dívida de 130% do PIB
défice de 3,5% ou menos do PIB
inflação de 0,8%
crescimento acima de 1%

Quando um país precisa de aumentar a sua base de capital o que se faz com a politica orçamental é restringi-la aumentando impostos durante um largo periodo de tempo, e com a politica monetária adopta-se uma política expansionista baixando juros de referência.
É o que em Portugal se está a passar, Portugal precisa de diminuir défice ou mesmo começar a ter super avit para colocar a economia a crescer de forma a diminuir o rácio divida/PIB. Isso só é ideal se a inflação estiver controlada perto de 2% (com um desvio padrão de 1%).

Uma diminuição do défice deverá estimular o mercado imobiliário e a iniciativa privada aumentando o nº de empresas existentes após o periodo de resgate e também atrair novo investimento estrangeiro para o longo prazo.

O desemprego é quase sempre o último indicador macro a ser melhorado, consequência de vários anos consecutivos de crescimento do PIB.
É expectável que 2014 a taxa de crescimento do PIB seja maior do que a taxa de inflação anual, pois isso é o que se pretende para termos criação real de riqueza. Seria indispensável vários anos assim como 2014 para Portugal se tornar um país verdadeiramente rico.

O PSI está a "puxar" pela economia e não o contrário!

[bosss]

Este fecho não foi nada mau

Comentários sei que não irai faltar
http://www.jornaldenegocios.pt/economia ... tugal.html
Cumprimentos

[Adam hedge]

... e mais um mês chegou ao fim

edp;pt;jm;bes

[Momenta]

Novo máximo anual no PSI, apenas falta algum volume em algumas cotadas. Preparação para arranque em força, sentido norte?

[bosss]

Um bem haja a este SENHOR Tiagopt

O Homen que não falhou a anterior correcção e me safou dos prejuízos

Grande video ,
não podia esquecer te dizer que sou teu fã...

[BearManBull]

Deixo uma pequena análise em vídeo ao PSI

Excelente o funilamento parece o cenário mais provável.

Não é que eu ligue muito a noticias mas nos últimos tempos têm sido boas noticias de todo o lado o que pode dar algum impulso bull, momentaneo, aos mercados.

[C0rr3i4]

Pesos do PSI20

[bosss]

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/taxas_de_juro___credito/detalhe/igcp_amortiza_1320_milhoes_de_euros_da_divida_para_2014_e_2015.html

"a paciência é muito amarga , mas o seu fruto é bem doce"

http://www.investing.com/rates-bonds/po ... ment-bonds

...Mas o principal, disseram os especialistas nos últimos dias, é antecipar a entrega de liquidez aos investidores - sobretudo os nacionais - para que estes possam participar nas próximas emissões de dívida que o IGCP quer fazer....

Quais serão os maiores investidores nacionais? BCP, BPI, BES?
Então terão um retorno e possivelmente uma melhoria dos seus rácios?

Eu apostaria Bcp e Bes , o bpi esse subiu sempre sem respirar.... mas não envalida seu caminho
Mas Bcp e Bes mais favorecidos hj pr exemplo são os que mais sobem e o Bes de facto está a todo gás!!!

[TTM62]

Tiago, só agora tive a oportunidade de ver a tua análise. Parabéns pelo estudo e pela apresentação dos vários cenários. Em termos de estratégia de money management de curto prazo estou completamente de acordo contigo. Desalavancar alguma coisa mas manter comprado algumas stoks. Também estou de acordo que o PSI 20 pode ter variações em correlação direta com SP500 e/ou DAX. Com algum cuidado, os tempos parecem de alguma estabilidade para manutenção de tendência ascendente do PSI.

[Marco Martins]

Portugal 10Y 4.798 4.864 4.864 4.789 -0.067 -1.36% 12:18:33

Caminhamos a passos largos para uma saída à Irlandesa!

Sinceramente preferia o cautelar!

Neste momento os mercados estão a recuperar, mas ainda não é uma recuperação consistente... qualquer distúrbio nos mercados afectará no imediato Portugal.

Mesmo a Irlanda poderá estar exposta a problemas se os mercados mudarem!

[epinay]

Portugal 10Y 4.798 4.864 4.864 4.789 -0.067 -1.36% 12:18:33

Caminhamos a passos largos para uma saída à Irlandesa!

[Marco Martins]

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/taxas_de_juro___credito/detalhe/igcp_amortiza_1320_milhoes_de_euros_da_divida_para_2014_e_2015.html

"a paciência é muito amarga , mas o seu fruto é bem doce"

http://www.investing.com/rates-bonds/po ... ment-bonds

...Mas o principal, disseram os especialistas nos últimos dias, é antecipar a entrega de liquidez aos investidores - sobretudo os nacionais - para que estes possam participar nas próximas emissões de dívida que o IGCP quer fazer....

Quais serão os maiores investidores nacionais? BCP, BPI, BES?
Então terão um retorno e possivelmente uma melhoria dos seus rácios?

[bosss]

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados ... _2015.html

"a paciência é muito amarga , mas o seu fruto é bem doce"

http://www.investing.com/rates-bonds/po ... ment-bonds

[bosss]

Será que os 7132 vão aguentar outra vez este swing...

A ver vamos...

[bráscubas]

Bom dia Tiagopot
Obrigado pela análise.
Gostei da forma como foi exposta e concordo, no essencial, com a substância.
Poderemos esperar uma próxima sobre o DAX ?
Estamos realmente a atravessar um período muito interessante. Não domino suficientemente a AT para elaborar a minha própria "análise". De todas a que tenho lido mais as notícias de diversas fontes, estou tentado a crer numa correção "vigorosa". Consequentemente, fechei hoje, na abertura, a posição longa que tinha no Dax.
Espero não me ter precipitado...

[j0a0]

Muito boa analise Tiago.
Mas penso que é possível outro caso.

Por exemplo, quebra da resistência, ligeira subida. E posteriormente teste ao suporte, que é a resistência atual.

Vamos ver

[tiagopt2]

Obrigado Roadster!

[ROADSTER 1]

Deixo uma pequena análise em vídeo ao PSI

Tiago,

Muito obrigado por mais uma excelente análise. Muda o suporte, mas a qualidade permanece irrepreensível.

Abraço.

[tiagopt2]

Deixo uma pequena análise em vídeo ao PSI

[Pickbull]

Bom dia,

Alguém conhece algum site onde possa consultar (em forma de tabela) o beta e a volatilidade das acções portuguesas?

[Eurouro]

Existem pessoas que pensam que o mercado se movimenta conforme a economia, mas isso não é verdade. Eu sempre defendi que a economia anda a "reboque" do que o mercado faz. O mercado é a causa e não a consequência do que acontece na economia e tem a capacidade de provocar recessões, depressões, crescimentos sustentados ou mesmo bolhas.
Oli Rhen estima um crescimento superior a 1% este ano para Portugal (independentemente de haver ou não programa cautelar) e fala que é um ano benéfico de recuperação em que a taxa de inflação anual deve ficar abaixo da taxa de crescimento do PIB português.

Partindo da tua ideia então os mercados podem subir quando a economia cai ou vice-versa? Andam de forma independente? Repara que quando o PSI20 iniciou uma inversão em meados de 2012 coincidiu com o momento em que a OCDE anunciou crescimento da economia (o golden cross deu-se mais tarde em Agosto 2013). Não terá uma coisa a ver com outra? Alguns fundos de investimento americanos e suíços (por exemplo o black rock que aumentou a posição no BES e detem EDP, PT) estão a regressar ao PSI20 porque, como afirmam, estão a apostar na retoma da economia portuguesa que é um grande catalisador, senão mesmo o mais importante. O crescimento ou queda da economia é um grande fundamento. Achas que uma coisa não tem a ver com outra?

Para além de ações o black rock ainda detém dívida portuguesa e tem um perfil de investimento de longo prazo. No Expresso deste f-d-s referia que pretende investir na banca, retalho e utilities.

Concluo este comentário com esta notícia:

Citigroup antecipa mais 3 a 5 anos de "bull market"
25 Fevereiro 2014, 12:11 por Bloomberg TV
Tobias Levkovich, responsável pela equipa de "research" do Citigroup para os Estados Unidos, analisa os recentes ganhos de Wall Street e explica, no programa Bloomberg Surveillance, porque acredita que a tendência positiva vai continuar.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/research/detalhe/still_a_3_5_year_bull_market_ahead_of_us_levkovich.html

Em meados de 2012 a OCDE não anunciou qualquer crescimento para Portugal. Os anos 2011, 2012, 2013 foram de recessão em toda a história de Portugal, nunca tinha havido 3 anos consecutivos recessivos. O PSI20 vai muito bull neste momento e antecipa provavelmente aquilo que Oli Rehn afirma que é um crescimento em 2014 superior a 1%. Isso implica pelo menos o mercado não corrigir antes dos 9 meses antes de Dezembro para completar o ano, logo não haverá correcção antes do final de Março.
Passar de uma recessão em 2013 de -1,4% para um crescimento previsto de mais de 1% é o mesmo que dizer que os mercados vão puxar e bem para o lado bull.

Na minha opinião o Bull só ficaria invalidado caso PSI20 fechasse abaixo de 6600pontos.

A proxima correcção que o PSI20 fizer é para comprometer o mercado por alguns meses, pelo menos 9 meses antes do inicio de Janeiro2015, como uma anticipação à actividade economica do 1ºt 2015.

Quando o PSI20 marcou minimos em Julho 2012 isso ainda estava a antecipar por 6 a 9 meses a economia portuguesa, reflectindo o ano recessivo de 2013.

[Eurouro]

O que aconteceu com o nosso PSI20? Umavez que a Sonae com agora não pertence ao PSI20, mas a cotação do PSI20 se mantem, isso significa que as percentagens de cada uma das outras 19 intervenientes foi ajustada de modo a que o PSI se mantivesse no mesmo nivel?

Alguém sabe explicar o que aconteceu, ou o que costuma acontecer nestes casos?
E em Março, quando o PSI20 for alterado?

Cumprimentos,
Fernando Ferreira

Não estou a par das novas modificações, mas acredito que se a Sonaecom sai as outras ganham mais peso.

[F.Ferreira1]

O que aconteceu com o nosso PSI20? Umavez que a Sonae com agora não pertence ao PSI20, mas a cotação do PSI20 se mantem, isso significa que as percentagens de cada uma das outras 19 intervenientes foi ajustada de modo a que o PSI se mantivesse no mesmo nivel?

Alguém sabe explicar o que aconteceu, ou o que costuma acontecer nestes casos?
E em Março, quando o PSI20 for alterado?

Cumprimentos,
Fernando Ferreira

[yaya]

Existem pessoas que pensam que o mercado se movimenta conforme a economia, mas isso não é verdade. Eu sempre defendi que a economia anda a "reboque" do que o mercado faz. O mercado é a causa e não a consequência do que acontece na economia e tem a capacidade de provocar recessões, depressões, crescimentos sustentados ou mesmo bolhas.
Oli Rhen estima um crescimento superior a 1% este ano para Portugal (independentemente de haver ou não programa cautelar) e fala que é um ano benéfico de recuperação em que a taxa de inflação anual deve ficar abaixo da taxa de crescimento do PIB português.

Partindo da tua ideia então os mercados podem subir quando a economia cai ou vice-versa? Andam de forma independente? Repara que quando o PSI20 iniciou uma inversão em meados de 2012 coincidiu com o momento em que a OCDE anunciou crescimento da economia (o golden cross deu-se mais tarde em Agosto 2013). Não terá uma coisa a ver com outra? Alguns fundos de investimento americanos e suíços (por exemplo o black rock que aumentou a posição no BES e detem EDP, PT) estão a regressar ao PSI20 porque, como afirmam, estão a apostar na retoma da economia portuguesa que é um grande catalisador, senão mesmo o mais importante. O crescimento ou queda da economia é um grande fundamento. Achas que uma coisa não tem a ver com outra?

Para além de ações o black rock ainda detém dívida portuguesa e tem um perfil de investimento de longo prazo. No Expresso deste f-d-s referia que pretende investir na banca, retalho e utilities.

Concluo este comentário com esta notícia:

Citigroup antecipa mais 3 a 5 anos de "bull market"
25 Fevereiro 2014, 12:11 por Bloomberg TV
Tobias Levkovich, responsável pela equipa de "research" do Citigroup para os Estados Unidos, analisa os recentes ganhos de Wall Street e explica, no programa Bloomberg Surveillance, porque acredita que a tendência positiva vai continuar.

http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/research/detalhe/still_a_3_5_year_bull_market_ahead_of_us_levkovich.html

[Eurouro]

Eurouro, o problema é que tu fazes previsões detalhadas para 2016, 2017 e 2018! Achas que é credível?

O problema é que, daqui a uns meses, estarás a fazer outras, como tem sido teu hábito ao longo da tua presença no Caldeirão. Não sei porque continuas a fazer o papel do vidente sobre o futuro.

Um abraço,
Ulisses

Já tive oportunidade de dizer anteriormente, jurei que nunca mais ira colocar mais nenhum gráfico meu aqui. (também a pedido de bastantes membros).

Agora o que faço não são previsões.
2016,2017,2018 podem ser anos de crescimento, e não se trata de ser credivel ou não. É como um analista do Citigroup publicar que acha que vamos estar mais 3 a 5 anos em bullmarket...
O que se trata é que eu não estava a fazer uma previsão para o corrente ano e para 2015. Trata-se de uma projecção economica (não bolsista) entre 6 a 9 meses do que o mercado faz agora.
Se em Maio (ou antes) houver correcção então isso quer dizer que 2015 Portugal vai crescer menos do que em 2014. E caso a correcção vá por aí diante, então o crescimento, esse, viste-o!

Existem pessoas que pensam que o mercado se movimenta conforme a economia, mas isso não é verdade. Eu sempre defendi que a economia anda a "reboque" do que o mercado faz. O mercado é a causa e não a consequência do que acontece na economia e tem a capacidade de provocar recessões, depressões, crescimentos sustentados ou mesmo bolhas.
Oli Rhen estima um crescimento superior a 1% este ano para Portugal (independentemente de haver ou não programa cautelar) e fala que é um ano benéfico de recuperação em que a taxa de inflação anual deve ficar abaixo da taxa de crescimento do PIB português.

Para terminar, uma coisa são as previsões, adivinhações, bolas de cristal, espectativas sobre a bolsa, em que já me deixei delas à mais tempo do que muitas pessoas pensam. A outra coisa são as interpretações economicas que o mercado nos vai dizendo de como estará a economia entre 6 a 9 meses.