Ao minuto: "Mantenham os preços do petróleo baixos!", apela Trump

[nmprc]

e há algum banco ou corretora onde se possam transacionar nestes mercados?

[Elias]

Volto agora à região dos Balcãs para olhar para o mercado da Sérvia. Recordo que este país integra o índice Sub-balkan 30 - o qual, como já vimos, anda bastante deprimido.

O índice em análise é o Stoxx Serbia Total Market. A situação deste índice não é famosa; tal como a generalidade dos mercados da região balcânica, teve uma queda violenta em 2008 e desde então tem andado "por ali". A evolução que podemos ver é relativamente parecida com a da Croácia: mínimo de 2012 acima do de 2009, mas máximo de 2013 inferior ao de 2011. Esta convergência entre mínimos ascendentes e máximos descendentes é característica de uma lateralização - neste caso, é uma lateralização prolongada.

No entanto, desde meados de 2012 o desempenho do índice sérvio tem sido melhor que o do índice croata: nos últimos 18 meses o primeiro subiu 45% (ver LTA a tracejado no gráfico), ao passo que o índice croata não subiu praticamente nada (menos de 1%). Parece pois que o mercado sérvio está a "arrebitar". Se o máximo de 2013 (84 pontos) for superado, o índice fica numa situação técnica interessante, devido à realização de um "higher high".

[Elias]

O país que se segue é a Bulgária, aqui representada pelo índice Stoxx Bulgaria Total Market.

Tal como a generalidade dos mercados do leste, este índice caiu fortemente aquando da crise financeira e nunca mais recuperou.

Desde 2009 tem estado a lateralizar entre os 55 pontos (suporte) e os 110-115 pontos (resistência).

O ano de 2013 foi de forte valorização (50%) e o arranque de 2014 também se pautou por subidas intensas. No entanto, o índice aproxima-se agora da zona de resistência. O seu comportamento nesta zona ditará se estamos este bull market que já vem de meados de 2012 é para continuar ou se, pelo contrário, o índice continuará condicionado dentro da sua zona de lateralização.

[Elias]

Há dias, neste mesmo tópico, chamei a atenção para a situação bull do índice estoniano, que constrasta com o aspecto mais deprimido dos índices da região balcânica.

O caso da Estónia não é, porém, único. Toda a região do Báltico se apresenta em tendência de alta. Vamos agora ver o caso do mercado letão, nomeadamente através do índice STOXX Latvia Total Market.

Tal como o seu congénere estoniano, o índice da Letónia caiu fortemente (cerca de 75%) durante a crise financeira, mas desde 2009 para cá já quase triplicou de valor e está agora em máximos de 5 anos e 4 meses (isto é, a valores que não se viam desde Setembro de 2008).

Nos últimos dias superou a pequena resistência que se tinha formado 120 pontos, a tendência é claramente ascendente, sendo isto confirmado não só pela sucessão de máximos e mínimos cada vez mais altos, como também pelas médias móveis ascendentes (estando a de 50 dias acima da de 200 dias).

A recente entrada da Letónia para o "clube do euro", que se tornou efectiva no passado dia 1 de Janeiro, parece ter sido do agrado dos investidores. No entanto, para se atingirem os máximos de 2008 ainda é necessária uma subida de mais 50%. Será que lá vai?

[Elias]

O conjunto de gráficos que coloquei até aqui poderá dar a ideia de que os mercados a leste estão todos muito deprimidos, no entanto isso não é necessariamente verdade. Quando olhamos para cada país individualmente, encontramos situações distintas. É o caso da Estónia, aqui representada através do índice Stoxx Estonia Total Market.

O aspecto técnico deste índice é bastante melhor que o dos anteriores, nomeadamente o do leste europeu em geral e mais ainda o da Croácia. Direi mesmo que de todos os índices referentes países da chamada Europa de Leste, este é um dos que está com aspecto mais bull.

No primeiro gráfico podemos ver que a crise de 2008 afectou seriamente este mercado (queda de 80% em cerca de um ano e meio - uma queda superior à do índice croata); a partir do primeiro trimestre de 2009, iniciou-se uma subida lenta mas consistente que ainda não deu grandes sinais de fraqueza. Esta subida tem vindo a ser sustentada por uma LTA de longo prazo, que está assinalada no segundo gráfico.

Apesar do aspecto globalmente bull, parece haver uma zona de resistência em torno dos 105 pontos - esta zona foi primeiramente testada em 2011 e depois por duas vezes em 2013; numa das ocasiões houve mesmo uma falsa ruptura até aos 110.

Actualmente o índice parece lateralizar entre os 98 e os 105 (passou uma grande parte do ano de 2013 dentro deste intervalo). É pois necessário esperar que esta consolidação termine, enquanto isso não acontecer não há sinais claros sobre o rumo a seguir pelo índice.

[Elias]

Vou agora olhar mais em detalhe para o mercado da Croácia - os gráficos que a seguir se apresentam correspondem ao índice Stoxx Croatia Total Market.

Sendo a Croácia o país com maior peso no índice Stoxx Sub Balkan 30, anteriormente apresentado, não é de estranhar que o seu desempenho se assemelhe ao daquele índice. Efectivamente o que vemos aqui é um fortíssimo bear market em 2008, seguido de uma longa lateralização (eventualmente podemos falar de uma recuperação em 2009 e 2010, seguida de novas quedas).

Olhando para os últimos dois anos, podemos ver que se formou um suporte na zona dos 69-70 pontos. O índice quebrou recentemente em alta a média móvel dos 200 dias (linha verde), mas ainda é muito cedo para se falar de inversão. Há duas resistências importantes para vencer: uma primeira nos 84 pontos (que activaria um duplo fundo com projecção nos 100 pontos) e uma outra precisamente nos 100 pontos correspondente aos topos de 2005 e 2011. Se esta última for superada, o índice ficará extremamente bull.

[Elias]

Obrigado DC.

Posteriormente vou colocar neste tópico os gráficos de alguns países desta área geográfica.

[DC1989]

Boa ideia para um tópico Elias.
Ainda a pouco tempo li um artigo bastante bem fundamentado onde afirmavam que a Polónia tem o potencial de se tornar um "player" muito importante a nível europeu num futuro próximo...

[Elias]

E agora alguns gráficos do índice Stoxx Sub Balkan 30.

Este índice foi lançado a 31 de Dezembro de 2004 com um valor base de 1000 pontos.

Actualmente encontra-se num bear market produndo e do ponto de vista técnico está numa situação muito pior que o índice anterior.

Com efeito, desde o pico registado em 2007, o Stoxx Eastern Europe 50 desvalorizou cerca de 51%, ao passo que o Stoxx Sub Balkan 30 perdeu 77%. Além disso, este último encontra-se a um valor inferior ao do mínimo de 2009, o que não acontece com o índice anterior.

De qualquer forma, relativamente ao Stoxx Sub Balkan 30, é de assinalar que desde o Verão de 2012 que não são feitos novos mínimos. Este facto, associado à formação de um suporte nos 630 pontos e à recente quebra em alta da LTD que vinha desde Fevereiro de 2013 mostra que está a surgir alguma força compradora neste mercado. Todavia, só com a quebra em alta dos 700 pontos é que poderemos dizer que foi feito um fundo de longo prazo.

[Elias]

Apresento agora um outro índice da região, denominado STOXX Sub Balkan 30.

Este índice abrange os países que compunham a antiga Jugoslávia:

The STOXX Sub Balkan 30 Index provides a Blue-chip representation of the supersector leaders in the former Yugoslavia region, covering Croatia, Macedonia (FYROM), Serbia and Slovenia.

Nas imagens seguintes apresentam-se: o peso no índice dos vários países e sectores e a lista das 30 empresas que actualmente integram o índice, com indicação do respectivo peso.

[Elias]

E por fim três gráficos deste índice.

O índice foi lançado a 31 de Dezembro de 2002 com um valor base de 1000 pontos. O máximo histórico foi de 4524 em Novembro de 2007, a partir daí índice entrou numa rota descendente (bear market) que dura já há mais de seis anos e sem sinais de inversão (a LTD de muito longo prazo não foi ainda quebrada).

Existe um importante suporte na zona dos 2000 pontos (ou talvez um pouco acima). Se esta zona for quebrada, o índice fica em muito maus lençóis.

Considerando o peso da Rússia no índice (48%), creio que a contribuição desse país será determinante para a evolução futura deste cabaz.

EDIT: corrigi erro na frase inicial.

[Elias]

Seguidamente a lista das 50 acções que actualmente compõem o índice.

Note-se que 8 das 10 empresas com maior peso no índice são russas, aliás a Rússia tem um peso de 48% no índice, conforme se pode ver pelo gráfico do post anterior.

[Elias]

Este tópico destina-se a agregar informação sobre os mercados da Europa de Leste.

Começo com alguma informação sobre o índice STOXX Eastern Europe 50.

The STOXX Eastern Europe 50 Index provides a Blue-chip representation of the supersector leaders in the Eastern European region, covering 50 stocks of Bulgaria, Croatia, Cyprus, Czech Republic, Estonia, Greece, Hungary, Latvia, Lithuania, Macedonia (FYROM), Poland, Romania, Russia, Serbia, Slovakia, Slovenia, Turkey and Ukraine.

Chamo a atenção para o facto de a região considerada incluir a Grécia, apesar de este país ser membro da UE há mais de 30 anos.


Nas imagens seguintes apresenta-se o peso dos vários sectores que integram o índice e o peso relativo dos vários países que o compõem.