Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[josecarlosvalente]

Sonae e Semapa entre as holdings «top picks» da UBS O UBS aponta a Sonae e a Semapa como duas das suas «top picks» entre as «holdings» europeias, com recomendações de «comprar» e «preço-alvo» de 1,63 euros e 10,5 euros, respectivamente, noticiou o Reuters. -------------------------------------------------------------------------------- Jornal de Negócios Online negocios@mediafin.pt O UBS aponta a Sonae e a Semapa como duas das suas «top picks» entre as «holdings» europeias, com recomendações de «comprar» e «preço-alvo» de 1,63 euros e 10,5 euros, respectivamente, noticiou o Reuters. Adianta, no estudo «European Holding Companies», divulgado ontem, que iniciou a cobertura da Espírito Santo Finantial Group (ESFG) com um «rating» de «Neutral» e um «preço-alvo» de 24,5 euros por acção destacando ainda a Altri com um «rating» de «comprar» e um «preço-alvo» de 3,6 euros. «Top Picks: Reiteramos as nossas recomendações de Buy para a Orkla na Noruega, Sonae e Semapa, na Península Ibérica, Fimalac em França e CIR em Itália», refere o UBS. Na Sonae, frisa o sólido balanço, lembrando a redução de dívida efectuada, e salienta que o título transacciona com 22%de desconto face ao valor líquido dos activos. Quanto à Semapa, destaca que a Secil e a Portucel são líderes de mercado nos seus sectores, e sublinha que a empresa deverá registar um forte «cash-flow» através destas duas participadas. Na Altri, o UBS frisa que o papel transacciona com um desconto de 24% face à soma das partes e prevê que a empresa vá gerar um forte «cash-flow». Programa de privatizações do governo pode ser «positivo» para Portucel e Semapa O programa de novas privatizações do governo português, que deverá ser anunciado hoje em Conselho de Ministros, pode ter um impacto «positivo» na Portucel e na Semapa. Paulo Moutinho paulomoutinho@mediafin.pt (JA FOI ANUNCIADO E A PORTUCEL VAI SER ALIENADA ESTE ANO O QUE BENEFICIARA A CASA MAE : SEMAPA) O programa de novas privatizações do governo português, que deverá ser anunciado hoje em Conselho de Ministros, pode ter um impacto «positivo» na Portucel e na Semapa. Neste programa de privatizações, o governo pode anunciar a intenção de reduzir a participação de 25,72% na Portucel, o que pode ser feito juntamente com a redução da posição de 67% controlada por Queiroz Pereira na empresa de pasta de papel. Segundo os analistas do BPI, a confirmar-se, a operação poderá ter um impacto «positivo» na Portucel e na Semapa uma vez que «aumentará o "free-float" das empresas», que está actualmente em 3%, bem como a «visibilidade das acções no mercado de capitais». A equipa de «research» do BPI afirma ainda que «espera mais notícias relativas a um potencial investimento numa nova máquina de papel e sobre a aquisição da Stora Enso em Portugal», acrescentando que a «Portucel ‘pesa’ 70% na nossa avaliação alvo da Semapa». Pedro Queiroz Pereira admite reduzir a participação de 67% que a Semapa tem na Portucel, acompanhando o Estado no processo de privatização de 25% anunciado pelo Governo, com o objectivo de dar um maior «free float» à empresa no futuro. O presidente da Semapa, accionista maioritário da Portucel, salientou que pretende contudo manter o controlo accionista. «Temos interesse naquilo [dispersão de cerca de 40% do capital da empresa em bolsa, resultante da soma de 25% do Estado e 15% do accionista privado] que o Estado nos pediu», afirmou o presidente da Semapa, à margem do anúncio do novo plano de investimentos de 900 milhões de euros do grupo Portucel Soporcel. Pedro Queiroz Pereira disse no entanto que lamenta a saída do Estado, «porque não é um mau sócio». O objectivo do Governo é alienar a sua posição na Portucel ainda este ano. Com esta eventual dispersão do capital em bolsa, a Portucel visa dar uma maior visibilidade à empresa nos mercados de capitais português e europeu. O presidente do conselho de administração da Portucel, José Honório, explicou ainda que desta forma «podemos encontrar novos parceiros para o financiamento de futuros projectos de investimento». A empresa garantiu aos jornalistas que «ainda não teve qualquer tipo de conversações com o Governo sobre o IPO ou sobre seja o que for». José Honório diz que vê com dificuldade que haja um afogamento no mercado com a colocação de 40% do capital em bolsa, conforme os analistas prevêem. Para manter o controlo da empresa, a Semapa pode vender 15% do capital da Portucel, o que em conjunto com os 25% detidos pelo estado, perfaz 40%. A colocação deste capital em bolsa subirá o «free float» da Portucel para mais de 40%, sendo que actualmente ascende a cerca de 3%. A equipa de analistas do BPI aumentou a avaliação para as acções da Semapa em 18% para os 10,25 euros, enquanto a avaliação para a Portucel foi melhorada em 23% para os 2,40 euros, um dia após o anúncio da construção da fábrica de papel em Setúbal. A Semapa, pela primeira vez, vale mais de mil milhões de euros. Numa nota publicada hoje, o BPI Equity Research melhorou a sua recomendação para as acções da Semapa [Cot] de «acumular» para «comprar». O preço-alvo para a empresa liderada por Pedro Queiroz Pereira foi aumentado dos 8,70 para os 10,25 euros. Para a Portucel [Cot], o BPI Equity Research melhorou a sua recomendação de «manter» para «acumular», elevando a avaliação para as acções em 2006 dos 1,95 até aos 2,40 euros. As acções da Semapa e da Portucel estão a negociar a níveis históricos, e pela primeira vez a Semapa está a ser avaliada pelo mercado em mais de mil milhões de euros. Isto significa que, na próxima revisão da Euronext, a Semapa, à semelhança da Sonaecom [Cot], pode vir a ser incluída no compartimento «A» da Euronext Lisbon, que engloba as empresas com um valor de mercado acima dos 1.000 milhões de euros. O negócios da Semapa passa pela fileira do cimento e derivados e também pela indústria do papel e da pasta do papel, através da exposição de 67% à Portucel. A Portucel confirmou ontem que deliberou a construção de uma nova fábrica de papel em Setúbal, num investimento de 490 milhões de euros. Contratos de modernização tecnológica e de redução de impacto ambiental celebrados com a API elevam para 900 milhões o investimento total. Os analistas do BPI, ainda com base em estimativas, afirmaram ontem, numa outra nota a clientes, que a nova fábrica vai representar uma capacidade de 500 mil toneladas, ou seja, 49% da actual capacidade da empresa. As acções da Portucel que ontem estiveram suspensas, valorizavam hoje 1,84% para os 2,21 euros e a Semapa que na véspera subiu 3,38%, voltava hoje a somar 3,03% para os 8,50 euros. As duas empresas do grupo de Queiroz pereira estão a liderar os ganhos da bolsa em 2006, com subidas de 31,55% (Portucel) e de 24,67% (Semapa). O BPI controla 10,02% do capital da Semapa. Semapa quer fim da limitação dos direitos de voto de privados DE com Lusa O grupo Semapa, maior accionista da Portucel, quer alterar os estatutos da papeleira para eliminar a limitação dos direitos de voto de accionistas privados, com objectivo de "flexibilizar a gestão" e tornar a empresa "mais atractiva para investidores". A proposta da Semapa, que foi divulgada esta semana e será votada em Assembleia Geral da empresa a 29 de Março, elimina a referência à limitação dos votos de privados a 25% do capital social, prevista no artigo 10º dos actuais estatutos. Contactada, fonte oficial do Ministério das Finanças, que tutela a Parpública, 'holding' que através da Portucel SGPS detém a participação de perto de 26% do Estado, escusou-se a revelar se a proposta conta com o apoio do Governo. A mesma fonte reconhece que a alteração dos estatutos tem sido objecto de contactos entre ambas as partes, mas remete uma tomada de posição para a própria assembleia de accionistas, após a "discussão" da proposta. A proposta da Seinpart, empresa do grupo Semapa que detém 67% da Portucel, justifica a alteração com a necessidade de tornar a empresa mais "atractiva para os investidores, flexibilizando a gestão, sem esquecer a necessidade de um rigoroso controlo por parte dos responsáveis". "O contrato de sociedade da Portucel foi redigido e aprovado em circunstâncias muito diferentes das actuais, reflectindo em vários aspectos a posição maioritária que o Estado detinha no respectivo capital social", refere. A Semapa propõe o fim das acções da categoria 'A', que, de acordo com os estatutos actuais, são reservadas ao Estado, empresas públicas ou sociedades anónimas de capitais maioritariamente público. Actualmente, não são contados os votos dos detentores de acções ordinárias que ultrapassem 25% do capital social da Portucel, o que deixa de constar nos estatutos propostos. A Semapa propõe ainda que as deliberações das assembleias e sejam válidas quando estiverem presentes ou representados metade do capital social e 1000 acções, em vez de 51% do capital social, como actualmente se prevê. Outras alterações propostas são o alargamento do número de membros do conselho de administração, que agora poderá ir de 5 a 15. O mandato dos membros dos órgãos da sociedade passará de três para quatro anos, se o Estado apoiar a proposta da Semapa. Mantém-se a possibilidade de eleição de um administrador em representação de accionistas minoritários, mas agora apenas se os mesmos detiverem entre 10% e 20% do capital. Também o método de distribuição dos resultados será modificado, deixando de ser obrigatória a aplicação de pelo menos 10% numa reserva especial de estabilização de dividendos, e 20% na distribuição de remunerações aos accionistas. Na Assembleia de 29 de Março será ainda votada a proposta de aplicação dos lucros do ano passado, que ascenderam a 59,2 milhões de euros. O conselho de administração da empresa propõe a distribuição de 40,3 milhões de euros em dividendos aos accionistas, dos quais caberão ao Estado perto de 11 milhões. Do restante, será aplicado em reserva legal 2,96 milhões, 5,6 milhões na estabilização de dividendos e transitam para o exercício actual 10,3 milhões. A administração de Pedro Queirós Pereira submeterá ainda aos accionistas uma proposta para aquisição de acções e obrigações próprias em montante até 10% do capital social."

Por tudo isto eu estou 100% na Semapa!!

Abraços e BFS

[josecarlosvalente]

"A Semapa voltou ao topo das preferidas dos gestores de fundos nacionais para o mês de Março. De acordo com uma poll da Reuters, esta escolha é suportada quer nos bons fundamentais, bem como no forte potencial de crescimento da sua participada Portucel. Segundo os analistas, a empresa liderada por Pedro Queiroz Pereira tem a possibilidade de encaixar perto de 250 milhões de euros com a venda de 15% do capital da papeleira. A confiança destes gestores de fundos no índice PSI-20 onde investem 500 milhões de euros, subiu de "neutral" no início de Fevereiro, para "positivo" em Março, apesar de considerarem muitos dos títulos caros face aos seus fundamentais."

in "Semanário Económico" , (artigo Fundos, página9)