Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[Jameson]

8 de Novembro de 2005

Profit taking da trading idea de Citigroup

Avançada há cerca de 3 meses, a trading idea de Citigroup regista presentemente uma valorização de 6,2%, incluindo dividendos distribuídos, pelo que, numa óptica meramente de trading, recomendamos a realização de mais valias.

Research
BIGonline

[pedro lima]

De facto é preciso coragem para olhar para a Citigroup e nao a comprar . um setup deste tipo é para comprar e nem pensar 2 vezes .
eu ja entrei a 44.70 e nisto nem stop ponho , e quanto aos 3% abaixo , nao ponho stop mas sim reforço em dobro a posiçao .

enfim, diferentes maneiras de ver os mercados ...

[Jameson]

não tenho posição no Citigroup, limitei-me a partilhar no Fórum a Trading Idea do BIG (para aqueles que não são clientes), mas relativamente ao gráfico, há sempre, pelos menos, 2 maneiras diferentes de ver a mesma coisa

[castelbranco]

será?

[Jameson]

Empresa Citigroup

Sector Banca & Financeiras

Data Trading Idea 26-07-2005

Preço à data 44,55 USD

Stop Loss 43,15 USD



Trading Ideas

Citigroup– Resultados conferem oportunidade de entrada
Financeiras


O Citigroup é o maior grupo financeiro norte americano providenciando um leque alargado de serviços desde consumer banking, banca de investimento, corporate banking e gestão de activos. Em termos geográficos, tem presença em mais de 100 países e gere cerca de 200 milhões de contas de clientes. Algumas das marcas mais relevantes do grupo incluem o Citibank e a Smith Barney.


Corrigindo para o suporte dos USD 44, depois de falhar pela primeira vez no espaço de três anos as expectativas do consenso de analistas relativamente aos resultados trimestrais do grupo, o Citigroup encontra-se a níveis interessantes numa óptica de trading. Habitualmente pouco volátil e com um perfil relativamente defensivo, pensamos que o Citigroup oferece um interessante binómio de risco/retorno atendendo sobretudo ao desconto sectorial a que transacciona.


Em termos comparáveis, os resultados do segundo trimestre recuaram para os USD 5,07 mil mn, face aos USD 5,34 mil mn registados no período homólogo, pressionados essencialmente pela quebra de receitas de trading de taxa fixa. Este fenómeno que assolou os principais players norte americanos decorreu de uma envolvente pouco propícia nomeadamente no que toca ao flattening pronunciado da curva de rendimentos.


As principais áreas de negócio do grupo evidenciaram ainda assim comportamentos dispares. A unidade de consumer banking, responsável por mais de 50% das receitas do grupo, registou um crescimento homólogo nos lucros de cerca de 6% para os USD 2,9 mil mn, enquanto que a já citada área de corporate & investment banking apresentou uma contracção de 22% para os USD 1,37 mil mn e a unidade de gestão de patrimónios consumou um recuo de 11% para os USD 322 mn.


Em termos de múltiplos de mercado, o Citigroup transacciona com um P/E 2005E de 11,01x e um P/E 2006E de 10,04x, a um desconto significativo face às médias sectoriais (12,01x e 10,88x res-pectivamente). Os indicadores de retorno relativo ROE (return on equity) e ROA (return on assets) situam-se nos 16,5% e 1,2%, sensivelmente em linha com a média do sector, enquanto que o price-to-book value de 2,05x representa precisamente a mediana do universo coberto.


Tecnicamente, o Citigroup transacciona sobre o suporte dos USD 44, consolidando depois da queda encetada em meados de Julho aquando da apresentação de resultados. O título reagiu também favoravelmente à situação técnica de sobrevenda das últimas sessões, um sinal positivo rumo à inversão da tendência depressiva de curto prazo.


Numa perspectiva de trading, deverá ser considerado um stop loss curto (limite de perda máximo recomendado) de 3% abaixo do preço de entrada. Um preço de compra nos USD 44,53 implicaria assim um nível de stop loss nos USD 43,15.