Dúvida AT
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Apple looks for the halo
Sure, iPod is hot, but will it ever help Jobs sell more iMacs?
Monday, January 10, 2005
By Eric Hellweg, CNN/Money contributing columnist
BOSTON (CNN/Money) - This is Apple's big week. The company kicks off its biannual Macworld conference in San Francisco today, with CEO Steve Jobs scheduled to give his widely covered keynote address on Tuesday.
On Wednesday, Apple will report its first-quarter earnings, which include the holiday season. It's expected to be the company's strongest quarter ever.
Apple's (AAPL) stock price, at upwards of $70, has been setting 52-week highs for two months now. Despite the stock's nosebleed valuation, some analysts are predicting more upward movement.
"Expectations are running high," writes First Albany Capital analyst Joel Wagonfeld in a note released Friday. "Nevertheless, we expect ... further appreciation."
Analysts expect sales of Apple's groundbreaking iPod device to come in between 4.5 million and 5 million units for the quarter, up from 2 million the previous quarter. And the consensus earnings estimate has risen to 48 cents per share.
American Technology Research's Shaw Wu initiated coverage on the stock last month with a "buy" rating and established a price target of $78. "Our estimates may prove conservative given iPod momentum and potential for Mac sales to re-accelerate," he writes.
Wow. A 15 percent price increase is called conservative. Who'd have thunk?
New products
But Wu and the other Apple bulls may be right, because coupled with the holiday season earnings report is the rumor that Jobs will introduce a less expensive, flash-memory-based iPod and a sub-$500 iMac.
Both announcements, if they pan out, would be boons for the company and its investors, as they should allow Apple to preserve its high profit margins and finally usher in the "halo effect" everyone's talking about.
With a flash-memory-based iPod, Apple could lower the price point of its cheapest unit to $99 or $149 from $249, while still retaining its margins. That's because the core storage component in flash memory is only $10 to $15, according to Wu, compared with $80 to $100 for a hard drive. And prices for flash memory are falling fast.
Apple enjoys some of the highest margins among PC makers. "Apple's margins are the envy of the entire PC industry," says IDC vice president Roger Kay.
Kay estimates that the company's gross margins sit in the low 20 percent range, while "the rest of the industry has margins in the teens on a good day."
Introducing a lower-cost iMac (Apple's least expensive unit is $749) would eliminate the "boutique" tag and finally get Apple into the fastest-growing segment of the PC industry -- the low end.
As to the halo effect -- the belief that the rocket-fueled growth of iPod sales would spur users to buy a more margin-rich Apple computer -- it's a nice theory.
But so far, that hasn't happened, according to Kay.
"I have sifted through the numbers, and there's no evidence of [a halo effect]," he says. "The iPod is two years old, and Apple's desktop share has been absolutely flat for that period. I would applaud Apple's introducing a sub-$500 computer. It would address the company's one glaring weakness in its computer line -- nothing on the low end."
For the much-heralded halo effect to occur, Apple needs to make it easier for goo-goo-eyed iPod consumers to make impulse computer purchases. A Mac that's almost as cheap as a Hewlett-Packard PC but that makes it easier to manipulate music and videos might be the long-awaited incentive that consumers need to switch to an Apple computer.
Already, investors are snatching up Apple stock ahead of the big week.
On Friday the stock was up 7 percent on nearly three times its average trading volume. It might not be too late to get in on some quick gains, but after the market closes Monday, it may be. Investors are crazy for this stock, and if the product rumors and earnings meet expectations, look for this thing to rocket
Sure, iPod is hot, but will it ever help Jobs sell more iMacs?
Monday, January 10, 2005
By Eric Hellweg, CNN/Money contributing columnist
BOSTON (CNN/Money) - This is Apple's big week. The company kicks off its biannual Macworld conference in San Francisco today, with CEO Steve Jobs scheduled to give his widely covered keynote address on Tuesday.
On Wednesday, Apple will report its first-quarter earnings, which include the holiday season. It's expected to be the company's strongest quarter ever.
Apple's (AAPL) stock price, at upwards of $70, has been setting 52-week highs for two months now. Despite the stock's nosebleed valuation, some analysts are predicting more upward movement.
"Expectations are running high," writes First Albany Capital analyst Joel Wagonfeld in a note released Friday. "Nevertheless, we expect ... further appreciation."
Analysts expect sales of Apple's groundbreaking iPod device to come in between 4.5 million and 5 million units for the quarter, up from 2 million the previous quarter. And the consensus earnings estimate has risen to 48 cents per share.
American Technology Research's Shaw Wu initiated coverage on the stock last month with a "buy" rating and established a price target of $78. "Our estimates may prove conservative given iPod momentum and potential for Mac sales to re-accelerate," he writes.
Wow. A 15 percent price increase is called conservative. Who'd have thunk?
New products
But Wu and the other Apple bulls may be right, because coupled with the holiday season earnings report is the rumor that Jobs will introduce a less expensive, flash-memory-based iPod and a sub-$500 iMac.
Both announcements, if they pan out, would be boons for the company and its investors, as they should allow Apple to preserve its high profit margins and finally usher in the "halo effect" everyone's talking about.
With a flash-memory-based iPod, Apple could lower the price point of its cheapest unit to $99 or $149 from $249, while still retaining its margins. That's because the core storage component in flash memory is only $10 to $15, according to Wu, compared with $80 to $100 for a hard drive. And prices for flash memory are falling fast.
Apple enjoys some of the highest margins among PC makers. "Apple's margins are the envy of the entire PC industry," says IDC vice president Roger Kay.
Kay estimates that the company's gross margins sit in the low 20 percent range, while "the rest of the industry has margins in the teens on a good day."
Introducing a lower-cost iMac (Apple's least expensive unit is $749) would eliminate the "boutique" tag and finally get Apple into the fastest-growing segment of the PC industry -- the low end.
As to the halo effect -- the belief that the rocket-fueled growth of iPod sales would spur users to buy a more margin-rich Apple computer -- it's a nice theory.
But so far, that hasn't happened, according to Kay.
"I have sifted through the numbers, and there's no evidence of [a halo effect]," he says. "The iPod is two years old, and Apple's desktop share has been absolutely flat for that period. I would applaud Apple's introducing a sub-$500 computer. It would address the company's one glaring weakness in its computer line -- nothing on the low end."
For the much-heralded halo effect to occur, Apple needs to make it easier for goo-goo-eyed iPod consumers to make impulse computer purchases. A Mac that's almost as cheap as a Hewlett-Packard PC but that makes it easier to manipulate music and videos might be the long-awaited incentive that consumers need to switch to an Apple computer.
Already, investors are snatching up Apple stock ahead of the big week.
On Friday the stock was up 7 percent on nearly three times its average trading volume. It might not be too late to get in on some quick gains, but after the market closes Monday, it may be. Investors are crazy for this stock, and if the product rumors and earnings meet expectations, look for this thing to rocket
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Visitante
Agora, excelente, está a confirmar o Pendão...
A cereja em cima do bolo é a realização de novos máximos relativos nas próximas sessões.
A cereja em cima do bolo é a realização de novos máximos relativos nas próximas sessões.
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Confidence Boost Eludes Chip Traders
By Chris Kraeuter
TheStreet.com Staff Reporter
1/7/2005 7:13 AM EST
URL: http://www.thestreet.com/tech/chriskrae ... 02233.html
Call it profit-taking or call it cautiousness, but semiconductor investors don't seem quite ready to hold stocks beyond modest rallies. Chip stocks may have run nicely beginning in September, but they were flat in December and have started out poorly in the new year.
This has set investors up for the pending earnings season, to be led off by Intel's (INTC:Nasdaq) fourth-quarter financial results after Tuesday's closing bell. The world's largest chipmaker also will set expectations for the current quarter and announce its full-year targets on gross margin and capital spending, among other projections.
The coming weeks will be pivotal to chip investors as other companies too provide glimpses into full-year expectations. With traders always looking months ahead at expected business results when making buy/sell decisions, the initial tea leaves will be scrutinized closely.
History tells us that the first half of the year is weaker than the second half for semiconductor companies. Add to that an ongoing inventory bloat and chipmakers will have some hard slogging through the first quarter and into the second quarter.
Already this year, Xilinx (XLNX:Nasdaq) and Micrel (MCRL:Nasdaq) have cut financial targets; Transmeta (TMTA:Nasdaq) set plans to shift itself to an intellectual property company from a maker of its own chips; and National Semiconductor (NSM:NYSE) has cut 6% of its staff.
And National Semi's situation seems to indicate just how quickly business conditions have soured. Its factory utilization plunged from the mid-90% range at the end of August to the mid-60% range at the end of November. The recent job cuts indicate more than just a temporary blip.
These conditions will likely translate into a steady stream of dour-to-cautious predictions from companies concerning the coming months. That's not going to give investors confidence to carry stocks higher.
Patrick Ho, an analyst at Moors & Cabot, said he couldn't foresee anyone getting optimistic about the sector until April. "After the March earnings calls, if things progress positively, that's when people could get bullish."
People will become more willing to buy semiconductor stocks, however, only if they see marked improvements in business fundamentals.
So far, the semiconductor industry seems on track in 2005 for meager growth, at best, with targets showing global chip sales anywhere from down 10% to up 10%. Even if the industry hits the high end of those expectations, it's a far cry from 2004, when it logged sales growth of around 30%.
And, unsurprisingly, expected industry sales growth has presaged stock performance.
When a strong increase in sales was anticipated to take place in 2004, stocks accelerated in 2003, with the Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index jumping 76%. During 2004, as investors zeroed in on the possibility of lackluster sales growth in 2005 as well as the compounding impact of a lingering inventory bloat, the chip index dropped 16%.
For 2006, most growth projections aren't exceeding 10 percent, so conditions point toward continued tepidness.
"I understand the pressure to own these names, but I don't necessarily see why you would want to own these stocks 12 months before the end of a recovery," said analyst Eric Ross of Think Equity Partners, adding that big chip run-ups usually occur ahead of annual growth on the magnitude of 25%.
But growth like that isn't even on the radar. The Semiconductor Industry Association's most recent long-range forecast shows the industry growing only 14% in 2007.
But others aren't so sure such long-range forecasts should be taken as gospel. "The problem with estimates is 'garbage-in garbage-out,'" said Ian Fraley, managing principal with hedge fund Financia Capital in San Francisco. For Fraley, weak expectations plus weak stocks equals a buying opportunity.
"Whatever the market is expecting is already priced in," he said, adding that there's a much better chance that companies will exceed current targets than that they'll disappoint. This will be the catalyst that drives stocks higher, Fraley noted.
Still, other investors are trying to make the muted environment pay off. Kim Arthur, managing director of San Francisco's Main Management, has set his portfolio for a year of single-digit returns, using the sale of covered call options, known as a "buy write" strategy.
(An investor writing a covered call already owns the underlying security, that's the "covered" part of the transaction. By selling, or writing, a call option against his stock, he's limiting the upside to a price move higher, but generating income from the sale of the option. The option income lowers the risk -- and cost basis -- of the overall portfolio.)
Arthur resurrected the strategy from the dustbin of the 1970s and early 1980s, when the market couldn't break out of a sideways pattern. He said he'll surrender some upside if the market moves more than 20%, but he should outperform in a down-to-flat environment.
"People hear 'option' and run the other way, but this is so conservative," Arthur said. "It's like being a landlord who rents out his property while retaining the underlying building with an agreement to allow the renter to buy the property at a higher price."
By Chris Kraeuter
TheStreet.com Staff Reporter
1/7/2005 7:13 AM EST
URL: http://www.thestreet.com/tech/chriskrae ... 02233.html
Call it profit-taking or call it cautiousness, but semiconductor investors don't seem quite ready to hold stocks beyond modest rallies. Chip stocks may have run nicely beginning in September, but they were flat in December and have started out poorly in the new year.
This has set investors up for the pending earnings season, to be led off by Intel's (INTC:Nasdaq) fourth-quarter financial results after Tuesday's closing bell. The world's largest chipmaker also will set expectations for the current quarter and announce its full-year targets on gross margin and capital spending, among other projections.
The coming weeks will be pivotal to chip investors as other companies too provide glimpses into full-year expectations. With traders always looking months ahead at expected business results when making buy/sell decisions, the initial tea leaves will be scrutinized closely.
History tells us that the first half of the year is weaker than the second half for semiconductor companies. Add to that an ongoing inventory bloat and chipmakers will have some hard slogging through the first quarter and into the second quarter.
Already this year, Xilinx (XLNX:Nasdaq) and Micrel (MCRL:Nasdaq) have cut financial targets; Transmeta (TMTA:Nasdaq) set plans to shift itself to an intellectual property company from a maker of its own chips; and National Semiconductor (NSM:NYSE) has cut 6% of its staff.
And National Semi's situation seems to indicate just how quickly business conditions have soured. Its factory utilization plunged from the mid-90% range at the end of August to the mid-60% range at the end of November. The recent job cuts indicate more than just a temporary blip.
These conditions will likely translate into a steady stream of dour-to-cautious predictions from companies concerning the coming months. That's not going to give investors confidence to carry stocks higher.
Patrick Ho, an analyst at Moors & Cabot, said he couldn't foresee anyone getting optimistic about the sector until April. "After the March earnings calls, if things progress positively, that's when people could get bullish."
People will become more willing to buy semiconductor stocks, however, only if they see marked improvements in business fundamentals.
So far, the semiconductor industry seems on track in 2005 for meager growth, at best, with targets showing global chip sales anywhere from down 10% to up 10%. Even if the industry hits the high end of those expectations, it's a far cry from 2004, when it logged sales growth of around 30%.
And, unsurprisingly, expected industry sales growth has presaged stock performance.
When a strong increase in sales was anticipated to take place in 2004, stocks accelerated in 2003, with the Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index jumping 76%. During 2004, as investors zeroed in on the possibility of lackluster sales growth in 2005 as well as the compounding impact of a lingering inventory bloat, the chip index dropped 16%.
For 2006, most growth projections aren't exceeding 10 percent, so conditions point toward continued tepidness.
"I understand the pressure to own these names, but I don't necessarily see why you would want to own these stocks 12 months before the end of a recovery," said analyst Eric Ross of Think Equity Partners, adding that big chip run-ups usually occur ahead of annual growth on the magnitude of 25%.
But growth like that isn't even on the radar. The Semiconductor Industry Association's most recent long-range forecast shows the industry growing only 14% in 2007.
But others aren't so sure such long-range forecasts should be taken as gospel. "The problem with estimates is 'garbage-in garbage-out,'" said Ian Fraley, managing principal with hedge fund Financia Capital in San Francisco. For Fraley, weak expectations plus weak stocks equals a buying opportunity.
"Whatever the market is expecting is already priced in," he said, adding that there's a much better chance that companies will exceed current targets than that they'll disappoint. This will be the catalyst that drives stocks higher, Fraley noted.
Still, other investors are trying to make the muted environment pay off. Kim Arthur, managing director of San Francisco's Main Management, has set his portfolio for a year of single-digit returns, using the sale of covered call options, known as a "buy write" strategy.
(An investor writing a covered call already owns the underlying security, that's the "covered" part of the transaction. By selling, or writing, a call option against his stock, he's limiting the upside to a price move higher, but generating income from the sale of the option. The option income lowers the risk -- and cost basis -- of the overall portfolio.)
Arthur resurrected the strategy from the dustbin of the 1970s and early 1980s, when the market couldn't break out of a sideways pattern. He said he'll surrender some upside if the market moves more than 20%, but he should outperform in a down-to-flat environment.
"People hear 'option' and run the other way, but this is so conservative," Arthur said. "It's like being a landlord who rents out his property while retaining the underlying building with an agreement to allow the renter to buy the property at a higher price."
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Visitante
Poderíamos continuar aqui com esta discussão, e provavelmente não chegaríamos a um consenso.
O Marco parece-me que está a meter todos os triângulos no mesmo saco, e a meu ver não é bem assim. O Murphy, por exemlo, faz uma separação nítida e chama aos triângulos descendentes figuras 'bearish' e aos ascendentes figuras 'bullish'. Aos simétricos, já agora, chama neutros. Isto quer dizer que a figura em si, independentemente do sítio onde aparece, tem encerrado em si um determinado 'bias'.
O Marco refere que nos triângulos (indiscriminadamente) a resolução do padrão é na direcção do movimento precedente. Isto é válido caso o triângulo esteja a funcionar como padrão de continuação. No entanto, e segundo Murphy:
Não quero com isto ser interpretado como estar a defender que este triângulo descendente é ou não de inversão. Até porque não sigo o título e já se levantaram dúvidas se se trata de um triângulo descende devido à sua duração. Eu acredito que se possa considerar, uma vez que dura há cerca de um mês. Mas isso é outra questão.
Para assentar ideias, e penso que aqui há consenso, o melhor é esperar sempre pela resolução da figura, e não tentar prever à priori para que lado ela vai ser resolvida. Uma vez resolvida para um dos lados, geralmente a tendência persiste por muito tempo.
O Marco parece-me que está a meter todos os triângulos no mesmo saco, e a meu ver não é bem assim. O Murphy, por exemlo, faz uma separação nítida e chama aos triângulos descendentes figuras 'bearish' e aos ascendentes figuras 'bullish'. Aos simétricos, já agora, chama neutros. Isto quer dizer que a figura em si, independentemente do sítio onde aparece, tem encerrado em si um determinado 'bias'.
O Marco refere que nos triângulos (indiscriminadamente) a resolução do padrão é na direcção do movimento precedente. Isto é válido caso o triângulo esteja a funcionar como padrão de continuação. No entanto, e segundo Murphy:
...it is not unusual on occasion for the descending triangle to be found at market tops.
Não quero com isto ser interpretado como estar a defender que este triângulo descendente é ou não de inversão. Até porque não sigo o título e já se levantaram dúvidas se se trata de um triângulo descende devido à sua duração. Eu acredito que se possa considerar, uma vez que dura há cerca de um mês. Mas isso é outra questão.
Para assentar ideias, e penso que aqui há consenso, o melhor é esperar sempre pela resolução da figura, e não tentar prever à priori para que lado ela vai ser resolvida. Uma vez resolvida para um dos lados, geralmente a tendência persiste por muito tempo.
Cumprimentos,
Touro
Touro
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Meu caro waterman
Ou sou de compreensao lenta ou nao se expressou bem. O dados que mostrei(56% fase ao periodo homologo) ja estavam previstos ainda nos ultimos earnings, isto é nao foram "apanhados" ultimamente em visitas.
O preço do mercado e ditado pelo mercado e nao por instuitiçoes de análise.
E da pesquisa q ja fiz nao e o resultado que interessa, mas sim as expectivas, isto é, se sao ou nao ultrapassadas. O que eu disse, e nao sei se me expressao bem é que este triangulo esta a ser formado e so será quebrado na minha opiniao no dia 12 de janeiro consoante o resultado q a empresa tiver, que na minha opinaiao sera positivo e superará as expectivas.
E nao sabia que so os mais ingenuos e que tinham acesso aos earnings no dia 12.
O preço do mercado e ditado pelo mercado e nao por instuitiçoes de análise.
E da pesquisa q ja fiz nao e o resultado que interessa, mas sim as expectivas, isto é, se sao ou nao ultrapassadas. O que eu disse, e nao sei se me expressao bem é que este triangulo esta a ser formado e so será quebrado na minha opiniao no dia 12 de janeiro consoante o resultado q a empresa tiver, que na minha opinaiao sera positivo e superará as expectivas.
E nao sabia que so os mais ingenuos e que tinham acesso aos earnings no dia 12.
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bullet1
Caro Bullet...
Esses earnings são "revelados" no dia 12 para os, perdoem-me a expressão, mais ingénuos!
As instituições de análise "visitam" as grandes empresas quase todas as semanas, e o que a A.T. tenta discernir, exactamente ao contrário do que diz, é o que realmente esses analistas vão "apanhando" dessas visitas!
Será talvez melhor fazer uma breve consulta ao que na clara maioria das vezes o mercado faz após as saídas de números...
Cumprimentos
As instituições de análise "visitam" as grandes empresas quase todas as semanas, e o que a A.T. tenta discernir, exactamente ao contrário do que diz, é o que realmente esses analistas vão "apanhando" dessas visitas!
Será talvez melhor fazer uma breve consulta ao que na clara maioria das vezes o mercado faz após as saídas de números...
Cumprimentos
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Waterman
a AT e muito bonita sim senhor, mas o que vai decidir esse triangulo vao ser os earnings q vao ser revelados dia 12 de Janeiro. Estimados 56% a mais que no periodo homologo do ano passado, mas ja no ultimo quarter superaram de longe as expectativas e subiu vertiginosamente como se viu...Com o Natal e o ipod em grande e provavel que suba ainda mais
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Deixo aqui a minha opinião sobre triângulos..
Efectivamente parece-me que os triângulos comportam-se tal e qual como estão nos livros de AT..
Nos últimos anos que acompanhei várias dezenas de acções do NASDAQ e NYSE, todos os triângulos acabavam "bem"... ou seja.. as probabilidades para um triângulo descendente por exemplo devem estar acima de 50%
Não diria 90% de eficiencia para cada tipo de triângulo mas até agora.. os triângulos têm sido para mim um bom padrão fiável a seguir...
Abraço
Efectivamente parece-me que os triângulos comportam-se tal e qual como estão nos livros de AT..
Nos últimos anos que acompanhei várias dezenas de acções do NASDAQ e NYSE, todos os triângulos acabavam "bem"... ou seja.. as probabilidades para um triângulo descendente por exemplo devem estar acima de 50%
Não diria 90% de eficiencia para cada tipo de triângulo mas até agora.. os triângulos têm sido para mim um bom padrão fiável a seguir...
Abraço
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Touro Escreveu:As estatísticas do Bulkowski sobre o assunto são muito bonitas, mas valem o que valem. Para além do número 50/50 o mais importante é saber em que circunstâncias de mercado elas foram calculadas,
...
Eu não acredito muito nesta tentativa de querer quantificar tudo. Se calhar se fizese as mesmas estatísticas em condições de mercado diferentes os resultados seriam completamente diferentes.
Exactamente!
Em bullmarket e tendo em conta a minha experiencia pessoal, triangulos e cunhas descendentes sao provavelmente mais vezes quebrados em alta do que em baixa.
No global, os valores andarão perto dos 50/50.
Relativamente ao Murphy, suponho que ele está a falar nessa passagem dos grandes triangulos (que duram à roda de 3 meses a formar-se). Neste caso, temos um pequeno triangulo de consolidação que se enquadra potencialmente num pendão (ou poderá vir a degenerar para uma bandeira).
Mas são meras hipoteses, há que aguardar pela resolução (o mais seguro e eficaz).
Quanto à Teoria, há tantas teorias quantos teorizadores. Muitos (talvez a maior parte) dos autores defende que as figuras de consolidação (sejam triangulos, sejam rectangulos sejam pequenas cunhais e canais counter-trend) tendem a ser quebradas no sentido do movimento anterior a maior parte das vezes...
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Caro Marco,
Não é bem assim. O Murphy a propósito dos triângulos descendentes diz: "this pattern indicates that sellers are more agressive than buyers, and is usually resolved on the downside".
As estatísticas do Bulkowski sobre o assunto são muito bonitas, mas valem o que valem. Para além do número 50/50 o mais importante é saber em que circunstâncias de mercado elas foram calculadas, o tamanho da amostra, etc, etc. Confesso que ainda não tive paciência para ler todos esse pormenores das estatísticas dele.
Eu não acredito muito nesta tentativa de querer quantificar tudo. Se calhar se fizese as mesmas estatísticas em condições de mercado diferentes os resultados seriam completamente diferentes. Por experiência, sei que o Bulkowski gosta de quantificar tudo, ele é engenheiro.
Não é bem assim. O Murphy a propósito dos triângulos descendentes diz: "this pattern indicates that sellers are more agressive than buyers, and is usually resolved on the downside".
As estatísticas do Bulkowski sobre o assunto são muito bonitas, mas valem o que valem. Para além do número 50/50 o mais importante é saber em que circunstâncias de mercado elas foram calculadas, o tamanho da amostra, etc, etc. Confesso que ainda não tive paciência para ler todos esse pormenores das estatísticas dele.
Eu não acredito muito nesta tentativa de querer quantificar tudo. Se calhar se fizese as mesmas estatísticas em condições de mercado diferentes os resultados seriam completamente diferentes. Por experiência, sei que o Bulkowski gosta de quantificar tudo, ele é engenheiro.
Cumprimentos,
Touro
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Como vês e como já tinha referido atrás as estatísticas são de practicamente 50%...
Não faz sentido falar em «regras» nestas circunstâncias.
O ideal é aguardar pela quebra. Na practica o triangulo é um padrão que não é bullish nem bearish pois tanto pode ser quebrado numa direcção como noutra (as probabilidades são practicamente iguais). Aconselho ainda a considerar as condições gerais do mercado (se está bullish, se está bearish, volume, tendência anterior, etc) e a não analisar a figura em si isoladamente...
Não faz sentido falar em «regras» nestas circunstâncias.
O ideal é aguardar pela quebra. Na practica o triangulo é um padrão que não é bullish nem bearish pois tanto pode ser quebrado numa direcção como noutra (as probabilidades são practicamente iguais). Aconselho ainda a considerar as condições gerais do mercado (se está bullish, se está bearish, volume, tendência anterior, etc) e a não analisar a figura em si isoladamente...
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1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
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Referia-me à regra teórica. De facto, à luz da teoria da AT os triângulos descendentes são figuras 'bearish' e por regra são quebrados em baixa.
A propósito deixo uma citação do texto do Bulkowski sobre o assunto:
O que acontece é que, segundo as estatísticas do Bulkowski, as excepções à regra teórica são muitas.
Queria ainda reforçar a ideia de esperar pela resolução do padrão. Sobre isso ele diz que "...wait for the breakout to occur, your chances of success rise to 96%."
A propósito deixo uma citação do texto do Bulkowski sobre o assunto:
In theory, descending triangles are wonderful formations because the top trendline predicts the breakout direction: downward. However, only 55% of the descending triangles work in this fashion.
O que acontece é que, segundo as estatísticas do Bulkowski, as excepções à regra teórica são muitas.
Queria ainda reforçar a ideia de esperar pela resolução do padrão. Sobre isso ele diz que "...wait for the breakout to occur, your chances of success rise to 96%."
Cumprimentos,
Touro
Touro
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Touro Escreveu:Naturalmente que também pode funcionar como figura 'bullish' caso a linha descendente do triângulo seja quebrada em alta, no entanto, estes casos são a excepção e não a regra.
...
No actual estado de desenvolvimento tanto poderá funcionar como padrão de continuação como inversão.
Touro, na realidade não estás a discordar pois à excepção do sublinhado, disseste practicamente o mesmo que eu.
Agora, relativamente ao sublinhado, na realidade não é como dizes. Tanto as estatísticas de que disponho como a minha própria experiência diz-me que não há uma regra na quebra dos triangulos (sejam ascendentes, descendentes ou simétricos).
Aliás, a maior parte dos autores até o que defende é que a «regra» é ser quebrado no sentido do movimento anterior (neste caso, sería de alta).
Ainda, há quem considere que a quebra tende a ser no sentido da tendência primária (por exemplo, num bull market os triangulos tendem a ser quebrados em alta e num bear market tendem a ser quebrados em baixa).
Podes por exemplo consultar o Encyclopedia of Chart Patterns e vais constatar que estatisticamente as quebras dos triangulos em geral são aproximadamente 50/50 e que não há uma regra e uma excepção...
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Perdoem-me discordar, mas o triângulo descendente, como parece ser a figura que está em formação, é em si um padrão 'bearish'. Naturalmente que também pode funcionar como figura 'bullish' caso a linha descendente do triângulo seja quebrada em alta, no entanto, estes casos são a excepção e não a regra. E neste caso, na actual situação de desenvolvimento do triângulo, entendo que não é possível dizer de forma categórica que se trata de uma figura de continuação.
Digo isto apesar de considerar que o mais importante é a consolidação em si e o lado para o qual ela é resolvida (independentemente de ser triângulo ascendente ou descendente, cunha, rectângulo, etc).
Neste caso para se ter mais certezas, o ideal é esperar para ver para que lado é resolvida a figura de consolidação. No actual estado de desenvolvimento tanto poderá funcionar como padrão de continuação como inversão.
Digo isto apesar de considerar que o mais importante é a consolidação em si e o lado para o qual ela é resolvida (independentemente de ser triângulo ascendente ou descendente, cunha, rectângulo, etc).
Neste caso para se ter mais certezas, o ideal é esperar para ver para que lado é resolvida a figura de consolidação. No actual estado de desenvolvimento tanto poderá funcionar como padrão de continuação como inversão.
Cumprimentos,
Touro
Touro
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Pelo gráfico, tem 5 toques e pelo tempo que dura a consolidação-retraçâo, tendo em conta que ainda não ultrapassa os 2/3 do triangulo, JULGO que apresenta um PENDÃO ( Costuma quebrar no sentido do movimento anterior- neste caso BULL), esta figura é BULLISH e a "PROBABILIDADE" é que cotação continue bull.
Abraço
Abraço
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É um padrão de consolição e não é bearish. Se for quebrado em alta até é bastante bullish, formando uma bandeira ou pendão...
FLOP - Fundamental Laws Of Profit
1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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