Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[marafado]

OPINIÃO Publicado 15 Novembro 2004 13:59
Pedro Santos
Novos máximos à vista
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Duas boas oportunidades de investimento são a Sonae SGPS e a Sonaecom. A própria Impresa está muito interessante.
Quando escrevi o artigo do mês de Outubro referi que estávamos perante um bom «timing» de entrada no mercado e que o investimento em acções face ao risco que representava se encontrava bastante atractivo. Isto devido ao facto do preço do petróleo estar muito elevado e ter espaço para corrigir, das «yields» se encontrarem muito baixas e de, sazonalmente, estarmos no último trimestre, época favorável a acções.

Analisando a performance do mercado, desde o início de Outubro, o Eurostoxx 50 subiu 4,0%, o S&P 500, 3,9% e o PSI 20 2,9%. Apesar de, nesse período, o preço do petróleo já ter corrigido cerca de 15% desde os máximos e das «yields» terem subido devido à recuperação na criação de emprego nos EUA (em Outubro foram criados 337 mil novos postos de trabalho) e do discurso de Alan Greenspan na reunião do Fed ter sugerindo que irá prosseguir a sua política de subida moderada das taxas, a diminuição da incerteza com a reeleição de George Bush levou a novas entradas de «cash» no mercado, o que foi possível verificar através do indicador «money flow». É previsível que a continuação da política económica de Bush beneficie o investimento no mercado accionista. Em conclusão, considero que ainda existe espaço para novas valorizações até ao final do ano (possivelmente vamos ver novos máximos nos índices que ainda não os estabeleceram), até porque as subidas registas no último mês não foram muito significativas. Portugal - ainda há oportunidades.

No mercado português duas boas oportunidades neste final de ano são a Sonae que está a beneficiar muito com a melhoria das condições económicas, sobretudo ao nível das telecomunicações e da indústria, cujo mais do que provável spin off permitirá dar mais visibilidade a um activo que o mercado avalia a níveis muito baixos e a Sonaecom que, por sua vez, está a beneficiar da expansão dos múltiplos do sector e também da excelente performance ao nível da Optimus que está a exceder o inicialmente previsto pelos analistas.

Também a Impresa, depois do BPI ter anunciado que está a negociar com a empresa de Pinto Balsemão a venda dos 41% que detém na SIC, poderá ser um investimento bastante interessante, pois deixa de ser um accionista maioritário com 51% numa empresa de televisão para passar a detê-la na sua totalidade, isto para além de poder adquirir este capital que não lhe pertence na operadora de TV a preços muito interessantes face às avaliações do mercado.

[HM]

Estou dentro com muita convicção

[Ulisses Pereira]

Eu continuo a manter a minha opinião positiva sobre a Sonae que aqui tenho vindo a defender há mais de um ano.

Deixo os gráficos actualizados.

Um abraço,
Ulisses

[aa]

1.00 - 1.01 com mais de 8 milhões negociadas

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