CALDEIRÃO DE BOLSA

J_Investidor Escreveu:Boa noite.
Compadre Laribau, como andam as colheitas na Herdade? Será que o pessoal está todo em Layoff?

entrou o PREC na Herdade e sanearam o Administrador .... o fascista teve de fugir para os "Brasis" ....

Boa noite.
Compadre Laribau, como andam as colheitas na Herdade? Será que o pessoal está todo em Layoff?

Laribau,

Estou bastante interessado em saber o que tem andado a comprar ou o que tem debaixo de olho


Em relação ao seu post acerca de dividendos, o mesmo também me deixou curioso e puxei da calculadora... no entanto, tou bloqueado

será que me pode ajudar a completar o esquema?

Muito obrigado

Boas Laribau,

Ok, obrigado por partilhares a tua linha de pensamento desta tua carteira.

No meu caso pessoal nunca englobo rendimentos de ações , até ser assim pago os 28 %, alias a ultima vez que englobei for por engano e tive que fazer uma visita às finanças sendo que os funcionários não percebiam patavina daquilo, mas teve uma resolução fácil,ou seja, englobamento: não. E assim nunca mais chatices.

Como este fórum é feito de partilha e não querendo abusar do teu tópico que é teu, deixo também aqui minha carteira de dividendos para pelo menos não ser o troll Chico esperto.

Vodafone
British American tobacco
ABN amro
Hugo boss
Unibail rodamco
Fresnillo
Pictet emerging local ccy rdm euro

Franck Carvale Escreveu:Bom dia Laribau,

Reparei que foram fechadas posições na Vodafone e abn amro que são duas ações que tenho em boa conta na minha carteira. O que te vez fechar posições pois poderias ter aproveitado para reforçar no buy he dip, nomeadamente 1,235 na VOD e 14,95 no ABN, foi para aproveitares uma entrada na NOS e no BNP ?

Em resumo: Saí de VOD (ADR) por razões fiscais. Decidi proceder ao englobamento de Dividendos, o que resulta mais interessante (ainda que marginalmente) e sendo assim, iria passar a pagar IRS pela taxa marginal sobre todo o Dividendo (em vez de 28 % liberatório). Isso conjugado com uma mais valia razoável em apenas 8 meses. Nesta perspetiva (Dividendos), tudo o que não seja UE não me interessa, uma vez que são taxados pela totalidade e não em 50 %.

Quanto ao ABN, quando investi tinha a expetativa de que o Banco viesse a retornar capital, que tem em excesso, ou via Buy Back ou Dividendo Extraordinário. O que acontece é que pelos vistos, nem de uma forma nem de outra. Têm usado o excesso de capital para ir remendando o Dividendo ordinário, o qual não tem encontrado suporte na política de dividendos estabelecida, uma vez que os resultados são sempre muito bons se não fosse um certo número de coisas que correram mal (como habitualmente) e nem sequer se dignam esclarecer, de cada vez, o que é que correu mal. Por outro lado, o ABN está agora a ser alvo de uma investigação por más práticas (ligadas ao negócio de "Lavandaria"), pelo que, mesmo a perder, saí e, enquanto a coisa não estiver mais clara, não volto a entrar.

É isto…!

Bom dia Laribau,

Obrigado por partilhares a tua carteira neste fórum, acho sempre enriquecedor quando um participante partilha de forma concreta a sua forma de investir.

De facto penso termos uma forma comum de investir, ou seja, ter em carteira bons pagadores de dividendos e empresas com grande capacidade de crescimento. Para investidores com fiscalidade na Europa não escolheria pagadores de dividendos fora da UE a não ser através de fundos distribuidores menos penalizadores para o efeito.

Reparei que foram fechadas posições na Vodafone e abn amro que são duas ações que tenho em boa conta na minha carteira. O que te vez fechar posições pois poderias ter aproveitado para reforçar no buy he dip, nomeadamente 1,235 na VOD e 14,95 no ABN, foi para aproveitares uma entrada na NOS e no BNP ?

No início de um novo ano agrícola, apresentamos o balanço da Herdade.

Em anexo: Rendibilidades acumuladas e por ano.
No corpo do Post: Carteira Atual.

O ano foi negativamente impactado pela Performance do BCP ( - 17.40 %), havendo um contrapeso positivo na IBM ( + 23.99 %), o qual não foi suficiente (nem de perto) para obter uma rendibilidade de acordo com a nossa expetativa (acompanhar o Benchmark: SPY.NYSE SSgA Active Trust - SSGA SPDR S&P 500), porquanto se trata de ativos com um peso muito diferente na composição da carteira.

Assim, a rendibilidade anualizada da Herdade quedou-se em 10.72 % no final de 2017-2019 Vs. 12.31% do Benchmark, ainda assim, graças à excelente performance obtida em 2017.

Por estes dias, iremos transformar a nossa posição de NVG para SEM (antes da data ex-dividendo), reforçando a mesma para cerca de 14 % da carteira, temos em conta o desconto > a 30 % com que a SEM transaciona atualmente face ao seu NAV. Quanto ao resto, principalmente em BCP, aguardaremos mais dois trimestres (até 30/6) para avaliar a evolução dos resultados (a manter se resultados de acordo com a nossa expetativa: ROE anualizado em 30/6(+/-) 7% ), Reforçaremos em NOS no momento apropriado, i.e., se chegar ao nosso valor de compra (+/-) DY > 8 % (esperamos 0.375€). Esperamos também reforçar em REP, nos próximos dias, para uma posição próxima dos 5 % da Carteira. Bons fundamentais, muito pouca dívida (< 1 % Vs. EBITDA) e uma política de dividendos muito atrativa do ponto de vista do valor e da fiscalidade. De resto, navegação à vista, que o temporal pode levantar-se a qualquer momento…

A banca europeia...

Este ano já tive a minha dose também com o SAN e com perdas de 6%.
Claramente nos próximos tempos nao me vejo a investir 1€ na banca europeia.

Laribau Escreveu:Em termos acumulados, estamos menos mal, mas no que vai de ano e tendo em consideração o que havia em 1/1, apenas acrescentámos uns míseros 10%. Pelos anexos, se vê de quem vem a maldição.

O BCP.. one more bites the dust

Uma herdade com muita energia e tecnologia, pena não ter uma empresa como a CRESUD (Nasdaq: CRESY), que até tem uma importante participação em herdades e está a preço de saldo

https://www.cresud.com.ar/home-inversores.php

Repetido...

Ora aqui vai mais um update da Herdade. Primeiro foram as férias de Verão (cá na Herdade também temos disso e à antiga: de Junho a Setembro), depois vieram as vindimas e logo a seguir a apanha da castanha e os cuidados com o vinho novo que está para sair e como se não bastasse, o ano vai aziago nas múltiplas semeaduras que temos vindo a fazer e a colher, nada "medra" como queremos e vemos "medrar" numa quinta modelo que sabemos ser gerida pelo Sam e que nos vai servindo de comparação.
Em termos acumulados, estamos menos mal, mas no que vai de ano e tendo em consideração o que havia em 1/1, apenas acrescentámos uns míseros 10%. Pelos anexos, se vê de quem vem a maldição.
Perspetivas ? Pelo andar da carruagem, vamos ter que, em primeiro lugar e por razões fiscais ( razões cá muito nossas: foi o que nos disse o nosso guarda livros…!) vamos arrecadar já as mais valias e recomprar o que houver a recomprar e/ou alterar, mas disso se dará conta mais tarde (depois de feito). Em segundo lugar e em paralelo, reduzir substancialmente a exposição (neste momento anda nos 61 % - 39 % Cash). Vemos tudo (quase tudo) muito cinzento e sem cores garridas (que é como quem diz, sem razões fundamentais - Crescimento dos lucros) não vemos como sustentar as atuais valorizações, pelo que o stock picking vai ter de ser muito seletivo. Vamos dando notícias daqui até ao final do ano e à medida que executamos o nosso plano. Fica em anexo o sumário do ano (so far…!)





Nota: Os valores de Rendibilidade acumulada são valores por ano e apenas do capital investido, o qual não foi nunca inferior a 40 % nem superior a 65 % do capital disponível.

MarketGodzilla Escreveu:Está de velho a herdade ou quê?
Agora a sério, acompanhava este tópico, era divertido e uma forma engraçada de brincar com os mercados mas ultimamente está parado. Laribau? Laribau!?!

A Herdade continua, só que, com os afazeres da Lavoura, o tempo escasseia e, como não há nada de muito novo, só as culturas de sempre, e também o Verão a convidar a umas sestas à sombra de um velho castanheiro cá da Quinta, estou a aguardar o final do trimestre para voltar ao relato dos sucessos da nossa agricultura (aqui, sucessos, com o significado de antigamente: "acontecimentos", ou não sejamos nós conservadores da antiga cepa)...

E bom saber que ainda há gente cá no burgo que se interessa pelo sector agro pecuário...

Está de velho a herdade ou quê?
Agora a sério, acompanhava este tópico, era divertido e uma forma engraçada de brincar com os mercados mas ultimamente está parado. Laribau? Laribau!?!

Durante o período a que corresponde essa rentabilidade, alguma vez a posição cash foi inferior a 50%?

Ocioso Escreveu:Essa rendibilidade inclui a posição cash?

Creio que este "post" anterior responde à questão:.

Laribau Escreveu:

Sr_SNiper Escreveu:Camarada Laribau!!
Essa nova metodologia ,que não considera o cash para a rendibilidade pode fazer por exemplo, que no limite tenhas 99% em cash e 1% numa ação, essa ação valorize 100% fazendo com que no final do ano tenhas aumentado 1% o teu património, de 100% para 101% mas como o lucro do trade foi de 100% apareça não 1% de lucro mas sim 100% de rentabilidade durante esse ano?

Tanto no ganho como na perda. É, no entanto, numa perspetiva de avaliação das escolhas que vão sendo feitas, uma melhor metodologia. Claro está que, o sistema também me dá indicação da evolução do total do "Ativo", cash incluído. Por outro lado, permite-me encarar também retiradas e entradas de capital da conta à ordem subjacente, sem complicar a avaliação dos investimentos. De certa forma, já o fazia no passado, mas um pouco a "olhómetro", uma vez que ponderava a rendibilidade pela média do capital investido, mas com valores mais ou menos estimados, uma vez que não tinha um software que me permitisse fazer o cálculo ao dia.

No caso de optar pela rendibilidade incluindo "Cash", a posição seria de + 12,1 %, contudo, compararia de forma enviesada com o "benchmark", o qual pressupõe 100 % investido. Como o calculo efetuado é, primeiramente, para meu governo e não para "mostrar sapiência", parece-me metodologia mais acertada.

Laribau Escreveu:

Laribau Escreveu:Herdade praticamente em modo "à espera" (não sabemos bem de quê, mas à espera…!):

- Cash 65 %
- Investido 35 %

De resto, como disse, parados.

Agora me lembro do que estávamos à espera…! Mas vamos esperar mais um pouco:

- Cash: 75 %
- Investido: 25 %

Rendibilidade anualizada desde 01/01/2017 = 11.87 %

Entretanto:

Vendemos APO e REN antes dos dividendos. São ambos para recomprar logo que oportuno (reinvestindo o valor realizado) . Inadvertidamente comprámos também umas SON ( ) que vamos vender antes do Dividendo e recomprar um pouco após.

Essa rendibilidade inclui a posição cash?

Laribau Escreveu:Herdade praticamente em modo "à espera" (não sabemos bem de quê, mas à espera…!):

- Cash 65 %
- Investido 35 %

De resto, como disse, parados.

Agora me lembro do que estávamos à espera…! Mas vamos esperar mais um pouco:

- Cash: 75 %
- Investido: 25 %

Rendibilidade anualizada desde 01/01/2017 = 11.87 %

Entretanto:

Vendemos APO e REN antes dos dividendos. São ambos para recomprar logo que oportuno (reinvestindo o valor realizado) . Inadvertidamente comprámos também umas SON ( ) que vamos vender antes do Dividendo e recomprar um pouco após.

Laribau Escreveu:Herdade praticamente em modo "à espera" (não sabemos bem de quê, mas à espera…!):


A assinalar:
...
- Venda de AAPL antes de resultados com "return" de 26.7 % (uma venda Just in Case que correu mal...!)
...

Então não querem lá ver que, a avaliar por estes dias de chuva, a venda das macieiras até que não foi mal pensada…!

Herdade praticamente em modo "à espera" (não sabemos bem de quê, mas à espera…!):

- Cash 65 %
- Investido 35 %

A assinalar:

- Venda de AAPL antes de resultados com "return" de 26.7 % (uma venda Just in Case que correu mal...!)
- Resultados muito maus da INTC que reduziram a performance no título em carteira para 14.8 %
- Resultados e Noticias favoráveis em APO. Apresenta já (decorridos 6 semanas) 16 % Up…!.

De resto, como disse, parados.

Vou dar uma dica que resolve o problema na hora compara o grafico do sxep com o do petroleo e altri com a pasta! Um tem um beta ate reduzido o outro tem um beta bem alto investiga e logo veras qual e qual!

Laribau Escreveu:

JohnyRobaz Escreveu:

Laribau Escreveu:
Como eu disse lá mais para trás, a NOS (tal como a Altri e o BCP - Que já se foi também), são investimentos de curto prazo, nos quais, uma vez cumprido o objetivo de rendibilidade no investimento, saltamos fora (podemos saltar antes: tudo depende da evolução do mercado e das cotações especificas da empresa e/ou do setor).

O mercado português não inspira confiança, pela sua dimensão, economia e falta de previsibilidade (nomeadamente fiscal), para embarcar em empresas cujos fundamentais não justificam os preços (tendo em conta as perspetivas de desenvolvimento da: economia, do setor e da empresa). Assim, resta-nos dar umas "bicadas" quando nos parece que pode haver uma certa dose de otimismo em volta de uma cotada, e mantemos até nos parecer que de otimismo se passa a irracionalidade. Vejamos:

A NOS tem à cotação de hoje e com os resultados de 2018 um PER de 21.40. Por isso, uma rendibilidade implícita de 4.7 %. Ora, que crescimento terá de ter para justificar este PER? E vai crescer aonde?

Até pode subir mais um "pedaço", mas a nós não nos interessa a partir deste ponto...

Boas. A Altri não te parece sustentável no longo prazo?

Abraço

A Altri, é uma empresa bem gerida e a operar num mercado pouco dependente dos "humores" da economia portuguesa. É, por isso, uma boa empresa e, creio que sustentável a longo prazo. O que não é sustentável a longo prazo é o nível de rendibilidade que atingiu e que, de certa forma sustenta o atual preço (provavelmente até um pouco mais - por isso ainda está na nossa carteira). Contudo, a Altri está num negócio totalmente dependente de fatores exogenos, o preço da pasta e o cambio do USD, e estes, tendem a ter variações muito grandes, pelo que neste tipo de ativos, é procurar comprar nos momentos mais "infelizes" do preço da pasta e vender nos momentos mais "felizes", sem, naturalmente, procurar adivinhar Fundos e Topos mas tomando muita atenção...

É por isso que nós olhamos para a Altri como investimento de "oportunidade" e não de "continuidade".

É claro que esta é a nossa opinião, que somos homens do campo e às vezes temos pouco "tino" para o negócio...

Porque é que a rendibilidade não é sustentável? Pois, eu percebo a dependência do preço da pasta, tal como qualquer empresa dependente do preço de uma Commodity. Com as petrolíferas passa-se o mesmo. A meu ver parece extremamente barata, mas possivelmente não tanto como poderá estar com a queda do preço da pasta e possível recuperação do par EURUSD. Mesmo assim, continuaria barata, acho eu.

JohnyRobaz Escreveu:

Laribau Escreveu:

Celsius-reloaded Escreveu:

Não achas que a Nos pode subir ainda mais ou apenas cumpriste sem mais o teu plano, independentemente de outros factores?

Como eu disse lá mais para trás, a NOS (tal como a Altri e o BCP - Que já se foi também), são investimentos de curto prazo, nos quais, uma vez cumprido o objetivo de rendibilidade no investimento, saltamos fora (podemos saltar antes: tudo depende da evolução do mercado e das cotações especificas da empresa e/ou do setor).

O mercado português não inspira confiança, pela sua dimensão, economia e falta de previsibilidade (nomeadamente fiscal), para embarcar em empresas cujos fundamentais não justificam os preços (tendo em conta as perspetivas de desenvolvimento da: economia, do setor e da empresa). Assim, resta-nos dar umas "bicadas" quando nos parece que pode haver uma certa dose de otimismo em volta de uma cotada, e mantemos até nos parecer que de otimismo se passa a irracionalidade. Vejamos:

A NOS tem à cotação de hoje e com os resultados de 2018 um PER de 21.40. Por isso, uma rendibilidade implícita de 4.7 %. Ora, que crescimento terá de ter para justificar este PER? E vai crescer aonde?

Até pode subir mais um "pedaço", mas a nós não nos interessa a partir deste ponto...

Boas. A Altri não te parece sustentável no longo prazo?

Abraço

A Altri, é uma empresa bem gerida e a operar num mercado pouco dependente dos "humores" da economia portuguesa. É, por isso, uma boa empresa e, creio que sustentável a longo prazo. O que não é sustentável a longo prazo é o nível de rendibilidade que atingiu e que, de certa forma sustenta o atual preço (provavelmente até um pouco mais - por isso ainda está na nossa carteira). Contudo, a Altri está num negócio totalmente dependente de fatores exogenos, o preço da pasta e o cambio do USD, e estes, tendem a ter variações muito grandes, pelo que neste tipo de ativos, é procurar comprar nos momentos mais "infelizes" do preço da pasta e vender nos momentos mais "felizes", sem, naturalmente, procurar adivinhar Fundos e Topos mas tomando muita atenção...

É por isso que nós olhamos para a Altri como investimento de "oportunidade" e não de "continuidade".

É claro que esta é a nossa opinião, que somos homens do campo e às vezes temos pouco "tino" para o negócio...

Laribau Escreveu:

Celsius-reloaded Escreveu:

Não achas que a Nos pode subir ainda mais ou apenas cumpriste sem mais o teu plano, independentemente de outros factores?

Como eu disse lá mais para trás, a NOS (tal como a Altri e o BCP - Que já se foi também), são investimentos de curto prazo, nos quais, uma vez cumprido o objetivo de rendibilidade no investimento, saltamos fora (podemos saltar antes: tudo depende da evolução do mercado e das cotações especificas da empresa e/ou do setor).

O mercado português não inspira confiança, pela sua dimensão, economia e falta de previsibilidade (nomeadamente fiscal), para embarcar em empresas cujos fundamentais não justificam os preços (tendo em conta as perspetivas de desenvolvimento da: economia, do setor e da empresa). Assim, resta-nos dar umas "bicadas" quando nos parece que pode haver uma certa dose de otimismo em volta de uma cotada, e mantemos até nos parecer que de otimismo se passa a irracionalidade. Vejamos:

A NOS tem à cotação de hoje e com os resultados de 2018 um PER de 21.40. Por isso, uma rendibilidade implícita de 4.7 %. Ora, que crescimento terá de ter para justificar este PER? E vai crescer aonde?

Até pode subir mais um "pedaço", mas a nós não nos interessa a partir deste ponto...

Boas. A Altri não te parece sustentável no longo prazo?

Abraço

Celsius-reloaded Escreveu:

Não achas que a Nos pode subir ainda mais ou apenas cumpriste sem mais o teu plano, independentemente de outros factores?

Como eu disse lá mais para trás, a NOS (tal como a Altri e o BCP - Que já se foi também), são investimentos de curto prazo, nos quais, uma vez cumprido o objetivo de rendibilidade no investimento, saltamos fora (podemos saltar antes: tudo depende da evolução do mercado e das cotações especificas da empresa e/ou do setor).

O mercado português não inspira confiança, pela sua dimensão, economia e falta de previsibilidade (nomeadamente fiscal), para embarcar em empresas cujos fundamentais não justificam os preços (tendo em conta as perspetivas de desenvolvimento da: economia, do setor e da empresa). Assim, resta-nos dar umas "bicadas" quando nos parece que pode haver uma certa dose de otimismo em volta de uma cotada, e mantemos até nos parecer que de otimismo se passa a irracionalidade. Vejamos:

A NOS tem à cotação de hoje e com os resultados de 2018 um PER de 21.40. Por isso, uma rendibilidade implícita de 4.7 %. Ora, que crescimento terá de ter para justificar este PER? E vai crescer aonde?

Até pode subir mais um "pedaço", mas a nós não nos interessa a partir deste ponto...