No início de um novo ano agrícola, apresentamos o balanço da Herdade.
Em anexo: Rendibilidades acumuladas e por ano.
No corpo do Post: Carteira Atual.
O ano foi negativamente impactado pela Performance do BCP ( - 17.40 %), havendo um contrapeso positivo na IBM ( + 23.99 %), o qual não foi suficiente (nem de perto) para obter uma rendibilidade de acordo com a nossa expetativa (acompanhar o Benchmark: SPY.NYSE SSgA Active Trust - SSGA SPDR S&P 500), porquanto se trata de ativos com um peso muito diferente na composição da carteira.
Assim, a rendibilidade anualizada da Herdade quedou-se em 10.72 % no final de 2017-2019 Vs. 12.31% do Benchmark, ainda assim, graças à excelente performance obtida em 2017.
Por estes dias, iremos transformar a nossa posição de NVG para SEM (antes da data ex-dividendo), reforçando a mesma para cerca de 14 % da carteira, temos em conta o desconto > a 30 % com que a SEM transaciona atualmente face ao seu NAV. Quanto ao resto, principalmente em BCP, aguardaremos mais dois trimestres (até 30/6) para avaliar a evolução dos resultados (a manter se resultados de acordo com a nossa expetativa: ROE anualizado em 30/6(+/-) 7% ), Reforçaremos em NOS no momento apropriado, i.e., se chegar ao nosso valor de compra (+/-) DY > 8 % (esperamos 0.375€). Esperamos também reforçar em REP, nos próximos dias, para uma posição próxima dos 5 % da Carteira. Bons fundamentais, muito pouca dívida (< 1 % Vs. EBITDA) e uma política de dividendos muito atrativa do ponto de vista do valor e da fiscalidade. De resto, navegação à vista, que o temporal pode levantar-se a qualquer momento…
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