"Ninguém gosta de linhas elétricas". REN acusa câmaras de atrasarem expansão da rede

[Optimiza]

https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79648.pdf

Aqui acabados de sair.

Resultados em linha com a conveniência dos mesmos...

Lá para o fim do ano mais uma carrada de Dividendos ( 80 a 100 M€). Sodim "manda"...

Resultados abaixo das expectativas (mas com um twist que abordo no final), a faturação a descer 16% para 340,8M€ é demasiado (face aos pares nacionais e internacionais), com um incompreensível delay na transposição do aumento a nível internacional dos preços da pasta e do papel » daí se infere a queda de 23,2% no RL. O Ebitda manteve-se intacto sort of (-1% YoY) e teve um anúncio espantoso na redução da dívida líquida. Reduzirem 175,9M€ num ano (de hiper-recessão) apenas é muita fruta, é inacreditável (para além da redução de custos e do streamlining do OPEX, alguém sabe que extraordinários poderão ter existido para com um FCF reduzido fazerem o milagre das Rosas?).

Na Energia, o primeiro trimestre do ano de 2021 correu MAL, "a venda de energia elétrica reduziu-se 22% face ao período homólogo do ano anterior. A redução decorre essencialmente dos seguintes fatores: (i) central de ciclo combinado a gás natural de Setúbal a abastecer uma das máquinas
de papel em detrimento da venda de energia elétrica à rede, em resultado de uma avaria num transformador; (ii) Paragens da fábrica da pasta da Figueira da Foz".
Aqui esperava uma realidade completamente diferente » crescimento de 30% na receita e não auto-consumo. Adicionando as quedas de produção pela avaria reportada mesmo assim não existiria escala para este declínio. Apenas 479GW produzidos é preciso recuar ao 3º trim. de 2019 para ver uma produção tão fraca...

Agora, o que salva estes resultados é que 1/reduziram custos operacionais num percentual ímpar em Portugal, 2/reduziram a dívida líquida de uma forma "mágica" como só a NOS se aproximou e 3/indicaram, com grande segurança, que no 2º trimestre é que é, ou seja que vão com um delay de 7 meses já corporizar a receita e as margens que repercutem o ciclo do aumento dos preços da pasta e do papel. Quanto à produção de energia têm de fazer muito mais (+produção) e melhor (mais margem e menos auto-consumo em % sobre produção).

nota - a forma inteligente como abordaram os trimestrais (Fracos) faz com que os mesmos não afetem negativamente a cotação. Talvez o contrário, deram aquilo que os investidores mais querem ouvir » É que nos próximos RT's a realidade espelhada vai ser muito melhor e portanto a Promessa de mais valor, de margens incrementadas, e de lucros em alta ficou muito clara (mais clara do que qualquer outra empresa lusa, até agora, estabeleceu no anúncio dos trimestrais). "...Em fevereiro, a Navigator anunciou ao mercado um aumento de preços para os seus produtos tissue entre 6 a 8%, para implementação a partir de abril, tendo um conjunto de outros produtores anunciado também aumentos de
preços para o segundo trimestre. Este aumento está em curso. A Navigator irá continuar a actuar nas variáveis que estão ao seu alcance, nomeadamente na gestão dos seus custos fixos e variáveis, estimando manter cerca de 80% da poupança atingida nos custos de funcionamento entre 2019 e 2020..."

[LaribauFarmer]

https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79648.pdf

Aqui acabados de sair.

Resultados em linha com a conveniência dos mesmos...

Lá para o fim do ano mais uma carrada de Dividendos ( 80 a 100 M€). Sodim "manda"...

[perneta]

https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79648.pdf

Aqui acabados de sair.

[Gil Rumor]

Os resultados saem hoje certo?

Estava previsto pela agenda da Navigator.
Ainda podem sair hoje.

[ALEGRIA40]

Os resultados saem hoje certo?

[ParaCima]

Paracima - A empresa não pode investir um valor muito significativo numa estrutura de fabricação num país inseguro e com grande incertezas fiscais e governativas, ainda para mais, quando muito recentemente adquiriu máquinas para aumento de produção, nomeadamente, na Figueira da Foz.
jorge214 - A NAVIGATOR tem recorrido com muito sucesso a Espanha sem que lhe tenha inflacionado muito os custos. Não é alheio o facto de existirem empresas espanholas interessadas em posicionar-se como acionistas na empresa

todos os negócios têm os seus riscos. se calhar um barco vindo de moçambique para portugal com MP para produzir na figueira da foz ou em setúbal tem um custo substancial que vale o risco, e olha que moçambique não é angola.

eu trabalhei numa empresa que fazia importação de materia prima... o frete do bem correspondia , grosso modo, a cerca de 30% do valor da matéria-prima. é tudo uma questão de perspectiva. se produzires lá, reduzes substancialmente o custo logístico. só fazendo as contas...

[Jopaz]

Paracima - A empresa não pode investir um valor muito significativo numa estrutura de fabricação num país inseguro e com grande incertezas fiscais e governativas, ainda para mais, quando muito recentemente adquiriu máquinas para aumento de produção, nomeadamente, na Figueira da Foz.
jorge214 - A NAVIGATOR tem recorrido com muito sucesso a Espanha sem que lhe tenha inflacionado muito os custos. Não é alheio o facto de existirem empresas espanholas interessadas em posicionar-se como acionistas na empresa

[ParaCima]

Só a NAVIGATOR vale muito mais do que está a cotar. Esperem pelos resultados semestrais e fundamentalmente depois para o 2º semestre. O nível exportações está a aumentar e o preço da pasta também.
O problema que a empresa se está a debater é ao nível da matéria prima. Aumentou a importação através de contratos, nomeadamente, Moçambique.

o problema da importação de moçambique só se coloca ao nível dos custos da logística... a navigator tem florestas em moçambique. sei que o investimento é "recente" mas penso que as florestas já estão em produção... bom bom era fazer o papel por lá.

[JorgeM2014]

Só a NAVIGATOR vale muito mais do que está a cotar. Esperem pelos resultados semestrais e fundamentalmente depois para o 2º semestre. O nível exportações está a aumentar e o preço da pasta também.
O problema que a empresa se está a debater é ao nível da matéria prima. Aumentou a importação através de contratos, nomeadamente, Moçambique.

[ParaCima]

Os resultados desta cotada serão influenciados seriamente pela OPA da Semapa que para pressionar, apresentará fracos resultados. Uma indecência o comportamento desta gente com o beneplácito da CMVM!!

Companheiro sugiro que leias os resultados de 2020.
Na exposição desses resultados, a NVG tem lá escritas boas expectativas para o ano de 2021, não só pelo aumento do preço da pasta ou pelo aumento do preço do papel logo no primeiro trimestre de 2021.
Eles podem querer muita coisa e é evidente que são os acionistas maioritários de ambas, mas as expectativas que criaram e que o mercado também incorporou não podem ser defraudadas..., a menos que queiram passar por uma gentalha que governa a tão aclamada empresa líder no setor em não sei quantas vertentes do negócio...

imagina que eles tem um litigio qualquer... basta meter o litigio em provisões (lá se vão os resultados) imagina que fazer uma revalorização de activos, e descobrem que afinal vale menos do que vale realmente (lá se vão os lucros). não acredito em manipulação, mas não deixa de ser vergonhoso não apresentarem os resultados antes da opa, e no dia em que acaba a opa lá vão aumentar o prazo... agora pensam em 90% de motivos

[Punitor]

Os resultados desta cotada serão influenciados seriamente pela OPA da Semapa que para pressionar, apresentará fracos resultados. Uma indecência o comportamento desta gente com o beneplácito da CMVM!!

Companheiro sugiro que leias os resultados de 2020.
Na exposição desses resultados, a NVG tem lá escritas boas expectativas para o ano de 2021, não só pelo aumento do preço da pasta ou pelo aumento do preço do papel logo no primeiro trimestre de 2021.
Eles podem querer muita coisa e é evidente que são os acionistas maioritários de ambas, mas as expectativas que criaram e que o mercado também incorporou não podem ser defraudadas..., a menos que queiram passar por uma gentalha que governa a tão aclamada empresa líder no setor em não sei quantas vertentes do negócio...

[perneta]

A posição dos GRANDES acionistas da SEMAPA veio provar que os preços atuais de SEMAPA e NAVIGATOuR são manifestamente baixos.

Quais grandes acionistas e qual posição?

Deve estar a referir-se ao bestinver, norges bank e cobas. Mas a Sodim é que a grande acionista. lol

[LaribauFarmer]

A posição dos GRANDES acionistas da SEMAPA veio provar que os preços atuais de SEMAPA e NAVIGATOuR são manifestamente baixos.

Quais grandes acionistas e qual posição?

[Jopaz]

A posição dos GRANDES acionistas da SEMAPA veio provar que os preços atuais de SEMAPA e NAVIGATOR são manifestamente baixos.

[Optimiza]

Os resultados desta cotada serão influenciados seriamente pela OPA da Semapa que para pressionar, apresentará fracos resultados. Uma indecência o comportamento desta gente com o beneplácito da CMVM!!

Caro Serra Lapa, e continuam a comprar mais Semapa acima do preço da OPA (a vontade de a retirarem de Bolsa é tanta e a subavaliação é tão flagrante que hoje lá marcharam mais 85 mil).

Agora no tocante aos Resultados do 1º trim Navigator, mesmo que quisessem (e não creio), não poderão reduzi-los artificialmente, até porque existem 3 administradores, pelo menos, que não controlam.
Dado ser o 1ºtrim. com repercussão efetiva do aumento dos preços da pasta e do papel, os resultados têm tudo para serem Bons (partindo dos resultados Altri, o setor core deverá ter um crescimento robusto na margem bruta (Ebitda a disparar acima de 20%), receita apenas marginalmente acima do ano passado, e no setor da produção elétrica devem estar bem melhor que a Greenvolt, ou seja com crescimento do Ebitda e acima dos 12%). E o segundo trimestre vai ser ainda melhor.

Curiosamente, a minha posição Navigator representa agora mais de 3x a minha posição Altri (por ter vendido 95% da posição Altri), e durante próximos 2 meses, especulo que vai ter recuperar a underperformance a 9 meses face à Altri.

nota - a cotação NVG devia recuperar os 3€ já amanhã.

[Goya777]

Já faltou mais para reforçar...

[LaribauFarmer]

Estas quedas em vésperas de apresentação de resultados...

Como diria o Mourinho: Mind games..
!

[peterteam2]

Estas quedas em vésperas de apresentação de resultados...

Até ao fim da operação da SEMAPA não deve passar disto.

[Diacono]

Estas quedas em vésperas de apresentação de resultados...

[JorgeM2014]

Não acredito. Resultados são auditados. Navigator está com excelente desempenho exportador e vai aumentar níveis de exportação no 2º semestre.

[SERRA LAPA]

Os resultados desta cotada serão influenciados seriamente pela OPA da Semapa que para pressionar, apresentará fracos resultados. Uma indecência o comportamento desta gente com o beneplácito da CMVM!!

[Punitor]

O primeiro trimestre não pode ser uma grande referência atendendo ao confinamento e ao facto de muitos de clientes da Navigator ainda estarem com pouco desempenho, nomeadamente, a área da educação.
A NAVIGATOR terá dados mais concretos do 2º trimestre que vão sim revelar a normal facturação.

Pois, eu acredito que ela nos surpreenderá pela positiva nos resultados já do primeiro trimestre
Neste, houve confinamentos, coisa e tal, mas as fábricas estiveram sempre a laborar.
J´a no segundo trimestre de 2020...
Nos setores da educação e dos serviços não sei se se gastou menos ou mais papel. Aqui em casa fartamo-nos de imprimir coisas para os miúdos. Nunca gastei tanto papel de impressão e tantos tinteiros...

[Pedro2018]

O primeiro trimestre não pode ser uma grande referência atendendo ao confinamento e ao facto de muitos de clientes da Navigator ainda estarem com pouco desempenho, nomeadamente, a área da educação.
A NAVIGATOR terá dados mais concretos do 2º trimestre que vão sim revelar a normal facturação.

[Punitor]

Também estou dentro na Navigator e receberei os dividendos.
Talvez hajam interesses para que ela não suba. Limito-me a dizer: talvez. Portanto, quando esses interesses forem frustrados, ela subirá mesmo e pronto... Aliás, já tem subido. Portanto, parece-me que esses pseudo interesses já estão meio frustrados! Só falta saber se esses interesses foram mais "exercidos" antes do anuncio da OPA ou depois. Interesses esses que me parecem frustrados pelo mercado, tal como talvez a própria OPA...
Enfim, aguardemos.
Continuo a achar que se vende muito papel de impressão e que se continuará a vender.
Aguardo os resultados trimestrais.

[LaribauFarmer]

Laribau, a tua análise está corretissima. Para quem é acionista da Semapa, não fará muito sentido vender ao preço proposto. Mesmo assumindo que após OPA sairá de mercado, a realidade é que terão de oferecer 15%/20% mais no estágio ulterior - acordos individuais.

Semapa DY 2,6%, Dívida líquida de 1,1mM€, PER 12,5 2mM€ receitas em 2021 e tem um market cap de 954M? Só a participação de controlo na Navigator vale 1.6 mM€.

Não sou acionista Semapa, mas sou acionista Navigator (4º maior posição) e estou perplexo pela desaceleração atual desta triple Bull, com resultados semestrais expectáveis transfigurados YoY. E como é que hoje não tem um volume robusto e não sobe 3 ou 4%. Como é que é possível que ainda não tenha aqui 1bagger (underperforma a 8 meses a "minha" Altri, a IP e a Ence)? Só vejo uma explicação, faz parte da estratégia da Holding familiar cercear a ascensão da cotação Navigator para facilitar/induzir/acelerar as vendas minoritárias em Semapa.

Desta forma, não saio para já da Navigator (sasonal) e fico para dividendos. Pricing irritantemente desfasado face à progressão gráfica interpares e face às condições macro e micro NVG.

Baseado no meu raciocínio, a Herdade entrou hoje com 8% da sua carteira em SEM. Risco: Ter que vender em aquisição potestativa, mas sem perdas/Reward: Receber soculentos Dividendos por via das necessidades da Sodim relativas ao serviço da dívida para financiar a Opa, a qual, mesmo que não chegue aos 90 % a Sodim quererá efetuar e/ou, beneficiar da valorização que estes dividendos irão induzir na cotação.

Aguardando CALMAMENTE, depois de uma excelente MV realizada nos primeiros dias do pós anúncio da OPA...!