Dr Tretas Escreveu:Eu consideraria a Novabase também (depois da devida análise, claro). Era uma empresa "do regime" e levou uma cacetada com a crise, mas dá ideia que pode recuperar. Paga é dividendos de forma irregular, quando dá na bolha à gestão...
Voltei a dar uma nova vista de olhos rápida à Novabase. Como explicas que se eles distribuiram 0,9M a accionistas e 0,4M a minoritários e tiveram um resultado líquido incluindo minoritários de 4,4M, o capital próprio (incluindo minoritários) caiu 1,4M? Nas contas que vi não apresentam o compreensive income mas parece-me que aqui há qualquer coisa de estranho (se calhar são só diferenças cambiais mas é uma diferença muito grande).
Para além disso desde que começaram com a "estratégia de internacionalização" o cash parece que vem caindo (6,9M em Dezembro para 2,2M em Setembro apesar de apenas terem distribuido os dividendos que acima escrevi). Ou há alguma coisa que me esteja a escapar?
Net cash:
Dez 2013: 20,3 M (Durante 2014 distribuiram 6,3M em dividendos e 1,4M a interesses que não controlam = 7,7M; queda total de 17,4M para)
Dez 2014: 6,9 M (durante 2015 distribuiram 0,9M + 0,4M; queda total de 4,7M para)
Set 2015: 2,2 M
E aparentemente o cash que queimaram nem tem gerado um claro aumentos de resultados:
EBITDA:
Dez 2013: 14,9 M
Dez 2014: 14,7 M
Set 2015: 10,5 M (versus 9,9 M um ano antes; guidance anual 14-17M)
Resultado líquido:
Dez 2013: 7,5M
Dez 2014: 3,1 M
Set 2015: 4,4 M (versus 2,0M um ano antes)
Claro que isto pode ser passageiro mas como sabemos isso? Tanto quanto parece ser possível de perceber eles foram obrigados a baixar na cadeia de valor e a substituir negócios com melhor retorno sobre o capital investido por negócios com pior retorno, na prática queimando cash para manter os resultados. A verdade é que ainda não se vislumbra uma inversão deste padrão, ou estou enganado?
abraço