Guy Villax culpa baixo preço dos genéricos por ruturas de "stock" nas farmácias

[BioInvestidor]

Boa tarde,
Análise à empresa Walt Disney.

Muito interessante.
Obrigada pela partilha.
... amanhã apresentam resultados. Apesar de não seguir o titulo, vou ficar atenta

Teresa, a Walt Disney já tinha apresentado resultados no passado dia 5.

[EuroSexy]

Eu nas minhas análises não pretendo ser muito dinâmico. O valor de uma empresa não se altera assim tão rapidamente como muitas pessoas pensam. Não há um valor fixo, mas um range.

Só afirmo que me dou bem com este tipo de análise. E pretendo manter.

O que faço é simples e está ao alcance de qualquer pessoa a que se dedique a isto. Só invisto em empresas onde eu estimo um valor crescente nos anos vindouros, e comprá-las sobretudo abaixo do valor actual.

Na nossa praça vejo um valor crescente e rápido em duas empresas. Mais potencialidade na Cofina e no BCP.

...mas as pessoas não sabem e preferem andar na AT no sai e entra.

[Dr Tretas]

Também não vale a pena usar métodos muito elaborados se eles vão usar taxas de crescimento mais ou menos arbitrárias projectadas a 5 anos. Nem sequer a taxa de juro das obrigações se vai manter durante 5 anos.

Reparem que a economia dos EUA parecia que ia muito bem e repentinamente parece que bateu numa parede Outras vezes, pode aparecer inflação sabe-se lá de onde. Pode haver atentados e guerras.

Estas coisas são imprevisíveis. Para mim, só se compra empresas que estejam a desconto, mesmo em relação ao pior cenário, que no caso do bioinvestidor era $78. Logo só comprava a uns $65 ou menos como diz o eurosexy. É por isso que eu compro muito poucas acções, e perco uma infinidade de oportunidades, mas acho que vale a pena no longo prazo.

E o risco cambial do EUR/USD,como é que isso entra nas contas?

[BioInvestidor]

Bio,

O Capital Próprio da Disney previsto para 2015 é 28 usd por acção.
O crescimento do CP tem sido à volta de 8% ao ano.
O ROE para este ano é de 18%

Então:
28(1+0,08)^5= 41 de capital próprio em 2020

41x18% = 7,38 de lucro previsto em 2020

7,38x5 anos + 28CP= 65 usd de valor actual

----------------------------------------------------------------------------

Esta empresa a cotar a 109 apresenta-se cara com um prémio de cerca de 67% relativamente ao valor actual.
Logo não merece um investimento.

-----------------------------------------------------------------------------

É pois uma abordagem diferente. Nesta abordagem fundamental não vale a pena olhar um único gráfico!!!
Factos são factos e não vale a pena fazer análises fundamentais reinventando valores.

Nem tão pouco comparar a taxa de acções com a das obrigações porque são produtos totalmente diferentes.

Boa tarde,

Se esse método se adapta às tuas necessidades, não há nada que alguém te possa apontar.

Pessoalmente não o usaria, acho-o demasiado simplista, com assunções demasiado estáveis e pouco dinâmicas.
Por outro lado, embora seja adepto da AF, não só não a considero como um dogma, nem um método independente de tudo o resto. Se os números me ajudam a responder a questões como o que comprar e a que preço, a AT auxilia na escolha do momento de entrada, bem como o contexto da empresa (notícias, concorrência, etc) me auxiliam no processo de decisão.

Por fim, a comparação entre ações e obrigações é básica, e ocorre precisamente por serem produtos diferentes. Daí a existência de custos de oportunidade na análise de investimentos.

Cumprimentos,

[EuroSexy]

Bio,

O Capital Próprio da Disney previsto para 2015 é 28 usd por acção.
O crescimento do CP tem sido à volta de 8% ao ano.
O ROE para este ano é de 18%

Então:
28(1+0,08)^5= 41 de capital próprio em 2020

41x18% = 7,38 de lucro previsto em 2020

7,38x5 anos + 28CP= 65 usd de valor actual

----------------------------------------------------------------------------

Esta empresa a cotar a 109 apresenta-se cara com um prémio de cerca de 67% relativamente ao valor actual.
Logo não merece um investimento.

-----------------------------------------------------------------------------

É pois uma abordagem diferente. Nesta abordagem fundamental não vale a pena olhar um único gráfico!!!
Factos são factos e não vale a pena fazer análises fundamentais reinventando valores.

Nem tão pouco comparar a taxa de acções com a das obrigações porque são produtos totalmente diferentes.

[Piu26]

Boa tarde,
Análise à empresa Walt Disney.

Muito interessante.
Obrigada pela partilha.
... amanhã apresentam resultados. Apesar de não seguir o titulo, vou ficar atenta

[Artista Romeno]

pronto assim ja entendo e normalmente projeto até aos 5 anos e depois valor terminal, mas se forem setores ciclicos nos eua ate projeto 7 anos mas com uma diferença daqui a 2 3 anos incorporo um ciclo negativo

[BioInvestidor]

eu só ainda nao percebi preto no branco qual é a formula exacta com a qual chegas aos teus valores, eu nao entendo essa da taxa de crescimento proxima, é algo do género o futuro e ceteris paribus o que muda é o curto prazo
quanto a nos disses-te amen, esperava um crescimento das receitas que se verificou esperava mais assinantes e verificou-se, mas o aumento dos custos reprova claramente....

"Taxa de crescimento próxima" - explica-te um pouco melhor, pois não percebo o que pretendes dizer.

por exemplo

2015 taxa crescimento que falas

2016 em diante taxa constante é isto, porque uma empresa nao pode crescer muitos por cento para sempre.....

Opto sempre pela perspectiva mais conservadora, isto é, com taxas decrescentes no anos subsequentes até ao valor terminal, em que a taxa será equivalente à taxa das obrigações a 10 anos.
Prever a um ano já suficientemente passível de trazer erros, quanto mais a 5 ou 10 anos...

[Artista Romeno]

eu só ainda nao percebi preto no branco qual é a formula exacta com a qual chegas aos teus valores, eu nao entendo essa da taxa de crescimento proxima, é algo do género o futuro e ceteris paribus o que muda é o curto prazo
quanto a nos disses-te amen, esperava um crescimento das receitas que se verificou esperava mais assinantes e verificou-se, mas o aumento dos custos reprova claramente....

"Taxa de crescimento próxima" - explica-te um pouco melhor, pois não percebo o que pretendes dizer.

por exemplo

2015 taxa crescimento que falas

2016 em diante taxa constante é isto, porque uma empresa nao pode crescer muitos por cento para sempre.....

[BioInvestidor]

eu só ainda nao percebi preto no branco qual é a formula exacta com a qual chegas aos teus valores, eu nao entendo essa da taxa de crescimento proxima, é algo do género o futuro e ceteris paribus o que muda é o curto prazo
quanto a nos disses-te amen, esperava um crescimento das receitas que se verificou esperava mais assinantes e verificou-se, mas o aumento dos custos reprova claramente....

"Taxa de crescimento próxima" - explica-te um pouco melhor, pois não percebo o que pretendes dizer.

[Artista Romeno]

eu só ainda nao percebi preto no branco qual é a formula exacta com a qual chegas aos teus valores, eu nao entendo essa da taxa de crescimento proxima, é algo do género o futuro e ceteris paribus o que muda é o curto prazo
quanto a nos disses-te amen, esperava um crescimento das receitas que se verificou esperava mais assinantes e verificou-se, mas o aumento dos custos reprova claramente....

[EuroSexy]

Boas!

Eu chego a um valor por acção para este ano de 65 usd. (ou seja está a cotar com prémio)

Em 2016 um valor de 71 usd.

Em 2017 um valor de 77usd.

É obvio que o mercado poderá sempre andar acima destes valores e não oferecer descontos. E por isso não levar o investidor racional a investir.

Mais logo, coloco aqui as contas feitas, com o histórico do crescimento por acção de CP e lucros. Relativamente ao volume de negócios não interessa o crescimento uma vez que esta empresa já está em fase de maturação, o que interessa são as margens.

[BioInvestidor]

Boa tarde,

Análise à empresa Walt Disney.
Inclui:
- Apresentação do negócio;
- Pontos chave;
- Perspectivas fundamentais;
- Perspectiva Técnica.

Esta análise, devido à sua extensão, é acessível através de ficheiro PDF.

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