CALDEIRÃO DE BOLSA

Where are you?

Quando voltas a postar aqui perseu?

Gostava de ler as tuas ideias

O que queres dizer deve ser:

Isso ou a bancarrota na OI e no NBG por exemplo. cenário que me parece credivel tendo em conta o que foi aventado aqui. parece-me credivel.tendo sido isso,não deixa de fazer falta, o perseu. quanto á OI eu bem o avisei ,primeiro a mal ,depois a bem,....

ricardmag Escreveu:Foi cenário que também me passou pela cabeça antes do post das caraíbas.
Mas se é isso também não é motivo para dizer que não faz falta.
Os posts do perseu sempre me despertavam curiosidade tal como os teus ...

ENGANEI-ME claro que faz sempre falta

Foi cenário que também me passou pela cabeça antes do post das caraíbas.
Mas se é isso também não é motivo para dizer que não faz falta.
Os posts do perseu sempre me despertavam curiosidade tal como os teus ...

ricardmag Escreveu:Deve ter ganho o euromilhões na Anacor Pharmaceuticals alavancado umas dez vezes e já está nas caraibas

isso ou a bancarrota na OI e no NBG por exemplo cenário que me parece credivel tendo em conta o que foi aventado aqui parece-me credivel, tendo sido isso não deixa fazer falta o perseu, quanto á OI eu bem o avisei primeiro a mal depois a bem,....

Deve ter ganho o euromilhões na Anacor Pharmaceuticals alavancado umas dez vezes e já está nas caraibas

perseu Escreveu:"Forget what you know about buying fair businesses at wonderful prices; instead, buy wonderful businesses at fair prices." Warren Buffett

Ao longo do tempo, algo que sempre me fascinou foi a dinâmica dos preços, i.e. a evolução das cotações em que determinados valores, pela repetição sucessiva ou pelo "tremendismo" psicológico e por vezes psicótico dos mesmos (data de um anúncio de resultados, crash, convulsão política, ruptura entre oferta e procura), ganham "vida" e Importância própria, despoletando apartir daí, ordens de compra ou venda, conscientes ou inconscientes, mas que condicionam a ação, o Índice e até um ETF ou um contrato de Forex e de Futuros.

Memoria estática: a Memória do Preço que se corporiza em suportes, resistências, gaps, fibos, pivot points.
Memoria dinámica: MM20, MM50, MM100, MM200, MM1000, tendências macro e micro, candlesticks, canais derivados, línhas pivot, elipses, pitchforks, produtos complexos, Índices de Mercado ou de Sentimento (AII, Vix, etc), e cabazes.

O que distingue a Memória do preço da sua conjugação de análise Técnica e fundamental (interdependentes, necessárias e importantes), é que permite identificar planos estáticos ou evolutivos, sedimentados ou extrapolados, previsíveis ou dependentes, à "mão de semear" ou por descobrir. Existe contudo uma Memória do preço a bold (elevado nível de convicção e de certeza), e outra que fica numa fine line mais susceptível ao erro. O factor que a Memória do preço não nos indica é o temporal - não sabemos quando vai ser alcançado/activado.[...]

Saudades de ler, de aprender alguma coisa e de trocar impressões com este forista... Quando é que regressas de Tróia?

Um abraço (espero que te encontres bem).

Ninguém aqui conhece o perseu pessoalmente? Gostaria de ter novidades...

pcm1979 Escreveu:Viva perseu. Os acionistas da CENTURY ALUMINUM vivem emoções fortes.

Bem que eu gostaria de ler agora um comentário do perseu acerca de comprar agora Lufthansa...

Viva perseu. Os acionistas da CENTURY ALUMINUM vivem emoções fortes.

Cá estão boas memórias

Caro Perseu,

Espero que esteja tudo bem consigo. Em relação à Paypal, lembro-me de um responsável do MG estar a explicar um pair trading e deu como exemplo AMZN vs EBAY, exactamente por causa do PYPL. Sabia que ia haver a divisão, mas a data foi-me dita nessa conferência.
Isto foi à cerca de um mês numa apresentação do MG trader que já agora é uma boa plataforma, mas um pouco cara em comparação com Best ou Activo. Pelo que vejo, acho que lhes saiu um bocado ao lado pois a AMZN continuou a subir, anulando os ganhos do EBAY. Mas o fito era mesmo o PYPL onde na análise diziam valer muito mais que o EBAY.
Por mim se acho que as financeiras estão um bocado aquecidas, também é verdade que cada vez há mais comércio electrónico, onde o PYPL terá uma palavra de peso pelo volume e segurança que aporta. Mesmo que no arranque esteja um pouco pálido.

Abraço

Anybody out there? Férias? Sol e praia? Campo e montanha? Está tudo bem com o Perseu não está?

Cumps.

FDPC

Caros BigLift e FDPC,

Agradeço as vossas palavras, e se no caso do BigLift pediria que participasse mais, no caso do FDPC, entrnado no nível dos construtores de tópicos do Caldeirão (RSacramento, Alquimista, Ulisses o luso, Raposo Tavares o Grego, Nyk, Marco e Atomez, além dos novos jogadores da equipa). Constrói o tópico sobre o Brasil (escrevendo em plena hiper crise), escreve também o tópico mais radical de todos (Go in Go out), e ainda escreve o tópico que mais se aproxima de um exclusivo sobre Biotechs, retribuo desde já

À tarde estive tão empenhado a "limpar" trabalho até às tantas, e a comprar discretamente duas posições shorts sobre Grécia e banco grego (para fazer o hedging de duas posições que tenho suspensas nesse belo país), que não analisei o Mercado brasileiro nem a loucura da Google. Que se está a passar em São Paulo/Brasilia? Em usdollars, o Itaú, a gerdau, a OI, a Vivo, a Gol, a Sid, tudo em queda livre. Oportunidade de compra para breve ou...?

Preciso de ouvir opiniões sobre PayPal (spin off da Ebay). Tenho posição, reforçada esta semana, em Ebay. Na segunda feira vai surgir em Mercado livre a Pay pal (provisoriamente estava a ser tradada com o ticker PYPLV, e na 2ª feira vai passar a ser PYPL).
O plano (que pode falhar), passa por vender Ebay (com quedas até 6%), e reforçar Pay pal (com subidas até 6%), com todo o "pelo" da Ebay.
Se o ciclo Bull se mantiver, um possível market cap Especulativo (preço de um líder Growth em pagamentos online, com novas frentes de crescimento USA e Asia, que estavam anteriormente vedadas a concorrentes latos da Ebay), para a Pay Pal de 80 biliões usd a 6 meses, mas não consigo definir nenhum para a Ebay (que em termos de take over, só veria a Alibaba como interessada). PayPal pode vir a interessar ao Facebook, Microsoft, Apple, Google, Visa, MasterCard, American Express ou...Alipay (para os quais, assumir numa merger, 60 a 80 bis é suportável - face aos 36 bis actuais)

Asteris, Synergy e "Miss Euro" são outras dúvidas pendentes.
Espero que o "concurso de dança" pela paridade das moedas, seja ganho pelo "Mr Dollar" apenas e tão só pelo diferencial de expectativas sobre as subidas das taxas de juro (não pelo potencial de Mercado ou inflação, nem pelo superávit comercial, nem sequer pelos influxos de capitais).
Bom FDS para Todos, perseu

Como sempre excelente e as bases estão lançadas o que penso é que deverias desmembrar o tópico Biotechs o titulo esta excelente isso mesmo seculo XXII para um tópico aparte dado tal especialidade e uma quantidade enorme de elementos a acrescentar e desenvolver dado a profundidade e o desafio lançado pelo Perseu , eu tenho tirado daqui não apenas dados e informação de tudo o que produz, mas antes do mais o método o conceito, a conceção. Por isso e o mais que poderemos obter do Perseu? Aprecio fundamentalmente o "método e o conceito".
Excelente Perseu, arrasou um "must".

TOP!

Obrigado pela partilha.

The King -» GILEAD
» o mercado Biotech tem um único Benchmark, a Gilead, simboliza o status bear/bull de toda uma Indústria de milhares de ações.

Os dois ETF’s que invisto (entre dezenas possíveis): XBI (longo)/ BIS (curto – porque este sector cai mais em Bear market ou correções do que o SPX). índice chave de biotecnológicas » NBI. Performance relativa das Biotecnológicas é feita por este ìndice versus S&500 (SPX)

Outras ações com potencial “sólido” e que sigo (maioritariamente medium stocks):
SGYP, XLRN,ACHN,AMGN,BIIB,CELG,GILD,ICPT,ISIS,VVUS, ARNA, REGN (MNKD deixei de a seguir a semana passada).


V) Vamos então enunciar as 8 market Leaders (o critério base é o da Market Cap, e o PER delimita o nível de avaliação. Neste sector, devido às patentes e phase II e phase III de avaliação de novos medicamentos, as rotações e reavaliações/recomendações das cotadas são frequentes. O PER “bom” vai até aos 30, e o valor Opável por um big player vai até aos 30 biliões usd.

As Large-cap biotechs (acima de 30 biliões de usd de capitalização bolsista)

1. Gilead Sciences (NASDAQ:GILD): 168 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 115 usd/ PER 13
Uma 50 bagger, uma Growth stock e também uma value stock (e contudo, já se valorizou mais de 50x em 20 anos) .
Ação central no sector, não só por ter o maior acervo de patentes, como das margens brutas (68%), e por ter uma gestão agressiva de compra de small e medium Biotechs.

2. Amgen (NASDAQ:AMGN): 122 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 159 usd/ PER21. A melhor gestão numa empresa biotech, gerando lucros crescentes A maior parte das patentes manter-se-ão exclusivas por mais de 5 anos. Tem um pipeline de novos produtos resultado dos 15% de receitas alocadas ao R&D.
Negócio bem gerido (melhor marketing e distribuição), parcerias mundiais com a Novartis e Astra Zeneca.Tem um pipeline de produtos para os próximos 5 anos ao nível da Pfizer. Cotação com margem de progressão.

3. AbbVie (NYSE:ABBV): 110 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 70 usd/ PER 61
Fabrica e comercializa o best seller das drogas biológicas – Humira (artrite, psoriase). Apesar de também vender drogas tradicionais, o core do seu negócio e das suas margens são produtos biotech. O Humira já tem dois produtos biotecnológicos concorrentes, embora com quotas de mercado abaixo de 20%. Tem um pipeline promissor mas encontra-se sobreavaliada.

4. Celgene (NASDAQ:CELG): 104 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 131 usd/ PER 44. Vai adquirir a Receptos por 7.6 biliões de usd.
Dois produtos relacionados com o Myeloma e o revlimid são os campeões de vendas. Não está barata, mas as perspectivas de sinergias pós-fusão, ao nível da comercialização R&D, garantem que o pipeline de novas drogas em Phase 2 and 3, garantam um crescimento de dois dígitos para os próximos 5/6 anos (6%+ FCF yield até 2020).

5. Biogen (BIIB): 94 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 400 usd/ PER 29
Empresa em forte crescimento, com projeção de PER18 em 2016. Vendas anuais de 11 biliões usd e com produtos exclusivos para o cancro. O seu potencial “growth” faz com que seja das majours a que mais poderá crescer nos próximos tempos e portanto não está sobrevalorizada (5,5% FCF projectado a 2016).

6. Regeneron (NASDAQ:REGN): 56 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 543 usd/ PER 172
Quando uma Biotech transaciona acima de um PER de 150 desde sempre, e mesmo assim não pára de subir, devemos evitar a mesma. O produto best seller é o Eylea (artérias), e tem alguns produtos relevantes em pipeline, como o Praluent (colesterol – phase 3), Dupumilab (anticorpos – phase 3).
Mesmo considerando que o pipeline pode duplicar as vendas a 4 anos, o price/sales ratio continuará bastante acima da média das majours. Vender agora, comprar mais tarde em caso de se terem encontrado novos blockbusters.

7. Alexion (ALXN): 46 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 203,7 usd/ PER 70
Desenvolve e comercializa produtos terapeuticos activos, com especial enfoque em doenças raras, onde tem 5 patentes em exploração. A sua droga best seller é o Soliris, com vendas superiores a 1,5 biliões usd/ano.
Tem dois concorrentes com drogas concorrentes muito recentes, que poderão colocar o seu mercado em causa. Propensa a uma forte correção no médio prazo.

8. Vertex (NASDAQ:VRTX): 33 biliões usd (mkt cap)/ cotação – 132 usd/ PER ( / )
Empresa com um crescimento notável nos últimos 3 anos 8a cotação é uma 20 bagger), tendo um pipeline de novos produtos formidável (para a fibrose quística e reumatismos). Contudo, apesar de ter um blockbuster (caríssimo), o Incivek (hepatite C), esta ano ainda perde cash, e só no próximo ano é que vai ter lucros, especulando-se, a um nível óptimo – PER25.
Para além disso, está no limiar (os take overs são normalmente até market caps de 30 bi), de um takeover pela Pfizer, J&J ou outra Big Pharma tradicional.
Pelo potencial especulativo, não está demasiado cara.

Conclusões: Uma análise puramente efectuada pelo FCF, P/S, ou pelo PER colocaria 90% destas empresas fora do radar do investidor. É necessário alargar a análise às probabilidades de sucesso do pipeline, do crescimento de vendas de produtos patenteados vs concorrência, analisar o ciclo de mercado bolsista, oferta/procura e quantificar especulativamente.
As Biotechs estão num mercado hipercompetitivo, mas em fortissimo crescimento, todas as companhias indicadas (as que sigo e as 8 majours), continuam a crescer o volume de vendas e o pipeline de patentes. Estão divididas por dezenas de nichos de mercado (em que de nicho só têm o nome – vale globalmente, cada um, entre 3 mil milhões e 120 mil milhões de vendas anuais).
Os dois market leaders têm PERS de uma GE. Quer a Gilead(13) quer a Amgen (21).

A Europa, a China, Índia e o Japão têm igualmente biotechs, mas todas juntas, a sua dimensão e variedade, equivalem a 1/6 do sector USA.


VI) A FDA – A toda poderosa “fazedora de fortunas”. Aprova todas as drogas para o maior mercado mundial, USA (de Labs. Americanos e estrangeiros), e acaba por condicionar todos os demais reguladores Mundiais.

As hiper valorizações e devalorizações orbitam na esmagadora maioria dos casos de decisões da FDA sobre aprovação de novas drogas, subida de fase de avaliação, autorizações de venda condicionadas, chumbo nas fases 2 e 3, pedido de retesting, dúvidas, e novos painéis solicitados.

11 Etapas de desenvolvimento e aprovação de novas drogas e compostos pela FDA (Food and Drug Administration » orgão supervisor e regulador do sector farmaceutico e para farmaceutico. As 8 etapas podem demorar de 2 anos (com urgência dada a inovação do produto), como 7/8 anos (após sucessivos chumbos e alterações).

1ª Etapa/ Laboratórios patrocinam o início de um projecto para aprovação de uma nova droga ou composto—empresas, advogados, parceiros, pareceres médicos atestam o interesse e oportunidade no medicamento. Devem apresentar à FDA os testes clínicos efectuados em animais. A FDA analisa os dados e parceres, decidindo posteriormente se deve avançar para testes das drogas em humanos.

2ª Etapa/ Testes Clínicos—Estudo e análise das drogas em seres humanos podem começar após a autorização da FDA e por uma equipa de especialistas (IRB’s – médicos e cientistas, em hospitais e centros de pesquisa).

3ª Etapa/ IRBs aprovam os protocolos para os testes clínicos, indicam tipologias de pessoas a serem abrangidas, as doses e formas d eutilização, a duração e objectivos do estudo.

- FASES + ESPECULATIVAS (aqui é que as ações sobem infinitos ou descem às trevas, mesmo as majours)

4ª Etapa/ PHASE 1 (segurança/toxicidade)
Estudos e testes conduzidos em voluntários saudáveis (entre 20 e 80 pessoas). Procura-se determinar efeitos colaterais, efeitos secundários e como a droga é assimilada e expelida.

5ª Etapa/ PHASE 2 (efeitos e benefícios)
Testes e informação preliminar sobre o efeito da droga em pacientes com determinada doença ou patologia (entre dúzias e centenas de pacientes).

6ª Etapa/PHASE 3 (validação/mega testes)
No final da Phase 2, a FDA e os comités de especilistas, verificando a segurança, a relevãncia e a efectividade da droga, chegam a acordo sobre os requisitos para o teste final, seus objectivos, dosagens, pacientes-mercado alvo.
Fase de total impacto dos estudos em seres humanos, e que se podem prolongar por mais de um ano (entre muitas centenas e 3000 pessoas).

- Fases Burocráticas e decisionais:

7ª Etapa A fase pré-NDA (new drug application), corresponde a um período indeterminado de reuniões e discussões entre Laboratório e FDA+ comités de especialistas. Vão analisar oficiosamente os resultados, a confiabilidade e segurança e a viabilidade de se avançar para o processo final.

8ª Etapa Após a submissão do NDA, em que o laboratório solicita formalmente autorização para comercializar a droga nos USA, a FDA tem 60 dias apenas para decidir se avança para processo de revisão final, ou se rejeita a aplicação por incompleta ou inadequada.
O NDA inclui todas as baterias de testes anteriores, dados, análises, compostos e processo de fabrico.
O objectivo é ter-se uma resposta da FDA em 6 meses para dorgas prioritárias e 10 meses para outras.

- Fases finais:

9ª Etapa Após encetar o trabalho sobre o NDA, a FDA avlia o trabalho dos comités de especialistas sobre a investigação e os resultados, conformidades/desconformidades/alcançe e segurança dos mesmos.
A FDA revê e delimita a informação sobre os alvos da droga, sobre os seus compostos, possologia, limitações e restrições de uso (informações sobre o uso e sobre a embalagem).

10ª Etapa A FDA inspeciona as instalações do Aplicante onde irão ser produzidas as drogas e aprova imediatamente ou exige alterações laboratoriais.

11ª Etapa A FDA revê o processo e decide APROVAR a nova droga, permitindo a sua comercialização e registo definitivo de patente, ou escreve uma carta com os pontos por corrigir ou fundamentar

Nota – O sector Biotech não faz parte dos 3 sectores que siga por me identificar pessoal ou profissionalmente (custa-me particularmente ler artigos sobre testes, medicamentos e compostos), invisto apenas 10 a 15% do dinheiro em biotechs, contudo, rendo-me à evidência que representam uma % crescente de todos os lucros – * por “sorte” neste sector e “azar” noutros, representam em 2015, 70% dos meus lucros.
• Se calhar até sabemos que a “sorte” constrói-se todas as horas. O “azar” minimiza-se todos os minutos.

Alguns sites informativos e especulativos:
http://www.fda.gov/default.htm
http://www.bloomberg.com/research/secto ... ?region=us
http://www.stockpickr.com/
http://www.thestreet.com/headlines-and- ... s/biotech/
https://biz.yahoo.com/ic/news/515.html
http://www.macroaxis.com/
https://www.credit-suisse.com/ch/en/new ... sting.html

BIOTECHS (1to100/100to1) – A indústria transformacional do séc. XXII

Antes de lerem o que quer que seja, sff, leiam e retenham esta frase do William Eckhardt:
“ Aquilo que pareçe estar demasiado alto e ser demasiado arriscado, prossegue geralmente no sentido ascendente, tal como aquilo que pareçe estar demasiado desvalorizado e barato, prossegue normalmente o caminho descendente”.

I) Blue skies vs dark Clouds
As Biotechs são as novas Techs (para o mal e para o bem). Simultaneamente desafiadoras, complexas, pró-cíclicas e arriscadas (do ponto de vista do investidor). O cherry picking é fundamental, porque existem ações com forte e moderado potencial, algumas paralisadas durante meses, e outras numa sucessão de crashes até ao chapter eleven.

O que são Biotechs? As Biotechs ambicionam diferenciar-se das soluções médicas, aplicativos, fabricantes de equipamentos e das farmaceuticas, pela descentralização da investigação e pela junção entre tecnologia state of the art e ciências:
a) ciências médicas - genomas, genes, Adn, imunologia, bioquimica, biologia molecular, biologia celular, cirurgia, terapeutica, diagnósticos.
b) muitas outras ciências – bioengenharia, bioquimica, bioinformática, biorobótica, nano robótica (com 8 sub-divisões), arquitetura, matemáticas aplicadas, geometria, gestão de projectos multilayer e filosofia.

4 Àreas de negócio – Healthcare global, Agricultura/Alimentação, equipamentos domésticos e de mobilidade.

Exceptuando as Biotechs majours (aqui abordadas na parte II), em todas as outras, a relação risco/retorno é descompensada, e por isso os níveis de risco...mas também de retorno são inusitados (stop losses incrivelmente alargados, trailings indefinidos de rentabilidade).

"Biotechs", na esmagadora maioria das Ações que analisamos, diz respeito a “Biofarmas”, relativamente pesquisa, testes e comercialização de drogas sólidas e líquidas, ADN vivo ou compatível com o ADN, injectáveis, inseríveis, bebíveis ou colocados na epiderme, quase sempre baseadas em soluções de protéinas e aminoácidos.

Não existem dogmas na Biotecnologia!

II) Visão Futurista/Extremista: Manutenção do ser humano pela via da reparação orgânica de todo o organismo. Células cancerígenas, defeitos genéticos, perda ou falência de orgãos, são resolvidos por soluções celulares de ADN correspondente, por instrumentos que posteriormente se dissolvem na corrente sanguínea e por novos orgãos criados com o ADN e correspondendo à arquitetura biológica do mesmo. Serão nano-robôs e bio-robôs a diagnosticar, modelar e operar.

1/Como definir Bolha? (responderei a isso daqui a uns tempos, noutro post)
2/Estamos numa Bolha Biotech actualmente ?
3/Bolha em todas as ações?

- APARTIR DAQUI COMEÇA UMA VISÃO PESSOAL (TOTALMENTE SUBJECTIVA) SOBRE O SECTOR:
Sim, estamos numa Bolha biotech, se considerarmos o total de cash investido nas mesmas e a valorização do sector, se considerarmos as subidas inenarráveis de empresas recentes e de antigas (como a Gilead, a Regeneron ou a Celgene). Se considerarmos a capitalização insana dos Fundos de investimento que orbitam em torno deste sector apenas.

Mas não se trata de uma bolha generalizada. Como sector transformacional de toda a sociedade, visam um mercado de triliões de dollars, em que cada nova solução patenteada pode valer dezenas de biliões de usd.
•A performance das biotech tem sido alvo, desde a grande recessão de 2009, de constantes alertas de sobrecompra e de bolha global, e contudo, todos os dias se descobrem activos a reavaliar em alta. Porquê? Porque o Mercado da Saúde cresce e está disposto a pagar o que fôr preciso!
• A memória histórica dos mercados garante ciclos Bear intermitentes com ciclos Bull, mas nada disso impede que existam activos com potenciais únicos de valorização, por vezes em contra-ciclo. A fase de “Boom” de uma ação pode coincidir com a fase “Bust” do seu sector e(ou) do mercado geral.
As Biotechs e as Techs são nesse particular exemplar – Na Grande depressão de 2008, a Gilead e a Apple (uma velha Tek), não pararam de se valorizar, decuplicando de valor, enquanto o Nasdaq tombava 60%. É usual assistir-se, semanalmente, a valorizações de 100/120% em determinadas ações biotech.

III) A estratégia de investimento, os limites e os riscos a assumir:

A oportunidade- Basta acertar numa em cada 5 para obter um rendimento interessante.
A Compra - 2 pressupostos: Só de deve comprar com base numa narrativa fundamental, antecipando determinados eventos (ex: novas patentes, phase 2 aprovada, novas parcerias, OPA provável), e apenas se compra ações em inversão para Bull ou já em Bull mode.
O Problema – Como identificar as dezenas de grandes oportunidades no meio de centenas de empresas, em que a maioria está destinada ao fracasso?
Com análise gráfica e fundamental, via fundos ou via Cherry picking.
A jogada - Acertar num Phase2 que possa derivar numa aprovação para "nichos" acima de 10 bi anuais
O prémio - Quando uma majour compra uma startup (aqui olho para a Anacor, Vertex e Biomarin - 2 gráfs)
A singularidade – Se resistir a vender com ganhos de 100% ou de 200%, pode-se atingir os 1000, 2000%. Podemos ter de esperar meses sem que a ação dê provas de vida, e de repente explode 300% ou cai 60% porque chumbou num trial test da FDA, ou cai 30% porque vai ter de fazer o 4º aumento de capital.
O segredo - captar um inside verdadeiro no meio do ruído dos analistas (porque são todos interessados). Estudar via especialistas, as moléculas e o potencial intrínseco do produto/mercado-alvo.
O risco - Quando não acertas, preparar para perdas até 50% (quando os stops teóricos, para o sector, rondam os 25%).
O medo - A sua capitalização bolsista nos states é superior a toda a capitalização bolsista da eurozona+ emergentes (sem china).
O terror - Agora imagina num crash o que é que lhes acontece colectivamente? (o seu beta é 2,1 vezes mais elevado que a mediana das outras indústrias, e o seu PER, bem o seu PER é 4 vezes superior – demoraria-se uma vida a recuperar a cotação com os lucros brutos).
A revolução (tecnológica) – Ou assim o espero (e desejo), Immunogen como exemplo detectado. Mesmo esta tem riscos – em cada anúncio de resultados trimestrais (como as grandes patentes ainda não surgiram), face a receitas miseráveis, existe sempre o risco de aumento de capitais diluitivos das posições acionistas.

Numa transposição esticada do Mestre WB:
“When Buffett was asked whether today's companies are too short-term-focused, he said, "We don't ignore yearly earnings, but we don't live by them."

Buffett added that he is looking for businesses to be "widening their moat," or improving their competitive advantage. Essentially, while earnings are important, he wants businesses to be constantly improving, and that doesn't always immediately translate to bottom-line results”.

IV) Indico quais são as 4 ações (das 28 que sigo), que acredito num futuro 2 to 10 bagger (anexo gráficos). VERTEX (a ser Opada), IMMUNOGEN (NO GRÁF. POST ANTERIOR: revolucionária nas drogas experimentais para a luta contra o cancro – 10 bagger), BIOMARIN (surto de patentes & opável), ANACOR (opável, e revolucionária. Ontem subiu devido a um novo creme para doenças da pele sem cortisonas, que danificam a pele).
A Immunogen é a única que ainda mantenho em carteira, sendo uma aposta de longo prazo (7 meses). Infelizmente nas outras 3, a Vertex nem cheguei a ter, e na Biomarin e Anacor, abdiquei de 30% e de 60% de valorização (failed to let the profits run). Estou a aguardar uma correção para entrar em Synergy pharma ou Vertex.

Amigo Raposo Tavares,

Como quase sempre, concordo contigo, a Grécia continua a gerar demasiada incerteza (o que trás as suas vantagens a montante), e o seu sistema bancário também (paradoxalmente, os Adr's do Pireus e do NBG estão ligeiramente acima do início da crise referendária). Shortar o índice Grego e o NBG está com spreads baixissimos o que pode e deve servir como hedging.

O Stoxx600, o Ibex35 e o Psi20, até vão cair 3% num dia, 4% noutro mais adiante, mas como evitar a certeza que todos os meses jorram 60 mil milhões de euros da fonte de franckfurt? como evitar uma inflação tão baixa? como evitar que os fluxos monetários sejam positivos da China e Usa para o Mercado de renda variável europeu, como evitar o crescimento das exportações da eurozona? Como evitar o crescimento dos PIB e a redução dos deficits anuais? Como evitar um superávit a transbordar 18.800 milhões de euros por mês?

A resposta - Não pode! Vejo o copo meio cheio! Os mercados bolsistas Europeus, apesar de algumas e boas correções que vão sofrer, durante e depois do Verão (China, Grécia, terramoto em São Francisco?, falência de Porto Rico, correção global com a 1ª subida de tx de juro nos states, derrota do Rajoy nas eleições), estão em Bull Market de longo prazo e estão longe do Zénite (não é o de S. Petersburgo).

A carne vermelha, comida com moderação (até meio crua), dá mais força! Vê pf 3 ações, em que infelizmente só estou em duas delas (e uma das que estou ainda não foi sequer splitada, a outra sobe sobe sobe e "ainda só tem" uma market cap de 1.6bi» e "visualizo" 10bi algures na bull run » seria uma mítica 10 bagger à la Peter Lynch)

Abraço, perseu

"O Asset management institucional USA/Europa/China continua a recomendar aumentar a liquidez, atingindo-se níveis recorde de liquidez dia após dia, de dinheiro nas sidelines (o que é que se vai fazer a tanto dinheiro parado nos derradeiros 4 meses do ano?)"

Amigo Perseu, a leitura desta recomendação só pode ser uma: a situação grega ainda não está resolvida. Não nos poemos esquecer que 4 dos bancos gregos são, como agora se diz, 'sistémicos'. A prudenciazinha, a cautela, os caldos de galinha e uma alimentação com poucas carnes vermelhas e bastantes vegetais nunca fizeram mal a ninguém...
Abraço

Apesar da contração grega já em Maio (economia que representa 1.9% da Eurozona), o “segredo” não está centrado na impressão mensal de 60 mil milhões de euros, nem na redução dos défices nacionais, nem na desvalorização do euro (target na paridade após 1º aumento tx juro USA, em Outubro?), nem na redução do desemprego, nem na moderação do IPC. A força do mercado prende-se com as exportações! Cresceram a um ritmo de 3% em Maio (4,3% em Espanha), quando se esperava o início da saudável desaceleração sasonal. O superávit mensal, de 18.800 mil milhões de euros, só não foi maior por causa de um aumento de 2,2% nas importações.

O Bull “suave”, pela força relativa na banca, construção, telecomunicações, exportadoras, performance subpar na distribuição, elétricas e saúde, underperformance nas petrolíferas (embora a sobrevalorizada Galp e a Repsol tentem contrariar o sentimento geral).
A Força está com os Jedi, o Dax, o Ibex35, o Cac40, Psi, Mib, e algumas ações comprovam o potencial técnico (alguns exemplos: BPI, Mota, Commerzbank, DBK, Daimler, BMW, LVMH, Santander, Sabadel, FCC, BNP paribas, Credit Agricole).

É pena a pouca espessura sasonal dos mercados que impede subidas “Janeiristas” (o pessoal miúdo e graúdo quer é férias, retirando cash do mercado), e a excessiva dependência das notícias sobre o Gr€uro (que como economia é irrelevante) – Hoje, tivemos a aprovação do bridge loan de 7 mil milhões de euros (e o referendo da Finlândia que era o mais perigoso).

nota: O Asset management institucional USA/Europa/China continua a recomendar aumentar a liquidez, atingindo-se níveis recorde de liquidez dia após dia, de dinheiro nas sidelines (o que é que se vai fazer a tanto dinheiro parado nos derradeiros 4 meses do ano?)

Caros Penaf e Rjjp, agradeço os vossos comentários que me incentivam a escrever mais (hoje à noite colocarei um post sobre BIOTECHS - é um sector fascinante e por muitos desconhecido). Peço-vos que escrevam sobre perspectivas de trades e as Vossas opiniões, sobre qualquer aspecto dos mercados, porque é esse o valor acrescentado do forum! A Partilha.

A - Visão Contrarian actual - "liquidez não era tão alta desde a LEHMAN brothers" (só que na altura a massa monetária era 40% inferior à actual)
Desde Dezembro de 2008 que os gestores de fundos não acumulavam tanta liquidez (já não chegava a acumulação de liquidez na Banca em recordes de 2005, e o crescimento da massa monetária fruto do FED e agora dos 60 mil milhões/mês do BCE e do BOJ), com níveis de liquidez que ultrapassaram ontem os 5,8%, quando a médio do ano passado andou nos 2,4% (existem fundos que têm normalmente liquidez negativa - por terem posições alavancadas, a liquidez é anulada).
Por outro lado, a tomada de PUTS (posições defensivas contra quedas da bolsa), atinge máximos de fevereiro de 2008.

9 Factos:
1) Os Mercados estão assim em Defense Mode e com montanhas de dinheiro parado, e a acumular-se por efeito dos brutais estímulos monetários.
2) O Vixx aponta para redução do fear factor (ver gráfico)
3) Espera-se uma desaceleração para metade do crescimento Chinês / Espera-se uma aceleração do crescimento na Eurozona (mesmo com o PIB grego a rebentar 5%)
4) 72% dos Investidores Mundiais favorece para os próximos 6 meses a renda variável (ações), á renda fixa (treasuries e bonds estaduais).
5) Privilegia-se os sectores tecnológicos, consumo, banca e farmacéuticas.
6) A Grécia vai-se resolver durante esta semana e a próxima
7) Fluxos monetários de investimento estão a sair da China, estáveis no japão e USA, e a retornarem à América Latina e Eurozona.
8) Sasonalidade reduz volumes, liquidez nos mercados e potencia volatilidade.
9) A propalada valorização do S&P500, do nasdaq e do Dow desde os máximos de 2000, é uma falácia se descontarmos a inflação (ver gráfico)

O que é que acontece nestas Alturas?
Dois aspectos antitéticos surgem em simultâneo. Reforço de uma perspectiva Bull de médio/longo prazo na eurozona nos referidos 4 sectores, e retirando o "consumo", também os restantes 3 sectores nos USA. Correções de curtissimo prazo muito fortes relacionadas com eventos negativos, fruto da volatilidade e de volumes mínimos.
Estar atento a uma inversão secular, no final do ano, do Bear Market Latino/Americano. Como contrarian teriamos de agir do lado Longo.

B) PAY PAL spin off da Ebay a ser cotada autonomamente na 6ª feira

pay pal - pagamentos eletrónicos, mais de 70% são online, com uma quota de Mercado de 55% nos USA e com quotas crescentes nas outras 6 regiões mundiais.
A EBAy+Pay pal valem 77 biliões de usd de market cap, com um PER de 22. A pay pal cresce a facturação a 17% ao ano (a Ebay apenas 6%). A Pay Pal vale potencialmente 80 biliões de usd (numa OPA) e a EBAY valerá 35 bilious. A Pay pal vai "roubar" o lugar da Ebay no S&P100
A VISA cota a 70 usd, vale 180 BILIÕES de usd em market cap, e tem um PER de 30. Quer a MasterCard, quer o American Express, quer o Google, querem comprar a Pay-pal.

Indicação especulativa para memória futura - Pay pal vai subir dos actuais 35 usd para os 50usd até final do ano (principal risco a esta tese - crash no S&P500/ nessa altura caia tudo e a pay pal não seria excepção).

» QUEM é que abre o tópico PAY PAL aqui no Caldeirão de Bolsa?

cumps, perseu

Caro Perseu,
É raro participar neste fórum, mas ler o que escreve, é para mim um exercício que me motiva ainda mais neste mundo da bolsa.
Não só pelo caudal técnico que expõe, estratégia, etc. É que num meio onde como é lógico, queremos todos ganhar uns cobres, o activo mais valioso que nele encontro, até é um pouco antagonista do meio: o da generosidade!! O acto de dispender tempo a escrever com lisura,inteligência e humor e servir este meio ás vezes um bocado crispado, fazem do seu cantinho um espaço muito,mas mesmo muito aprazível. Bem haja e abraço.

Excelente perseu, muito obrigado pelos contributos!!

Admito que o meu grande defeito é o overtrading, é ter a paciência e discernimento emocional para seguir a estratégia ou aguardar pelos momentos, há que praticar mais yoga