CALDEIRÃO DE BOLSA

If you’ve been following the debt saga of Latin America’s third-largest economy, you know things are a mess: A decade of restructuring following Argentina’s record default in 2001 helped the country reduce its borrowings through two debt exchanges, but a small minority of creditors held out and demanded full repayment. The sovereign bonds in question were issued under New York law. After years of litigation, subsidiaries of Elliott Management won not just a $1.6 billion settlement, but a judge’s injunction that would block Argentina from paying anyone unless it paid the holdouts, too.

Now, Argentina is out of appeals. The deadline to pay creditors was July 1, and while the country put a $539 million interest payment for the exchange bondholders in escrow, it didn’t actually pay them or the holdouts. On July 30, a 30-day grace period ends. If Argentina can’t reach a deal that satisfies the holdouts and persuades them to ask for the injunction to be lifted, it’s default city.

pata-hari Escreveu:A dívida em causa é a que irá vencer. A que está a ser discutida e a gerar o problema já fez default e os 93% já aceitaram não receber.

Nota que quando do default da grécia, sucedeu o mesmo com alguns tipos de dívida. Alguns obrigacionistas que não aceitaram (hedge funds) e conseguiram ser reembolsados tal como estes estão a tentar fazer.

pata-hari Escreveu:Como assim? quais 8% ºé que bloqueiam os outros?

Governo argentino tenta evitar bancarrota com reunião de última hora

29 Julho 2014, 18:29 por André Cabrita-Mendes | andremendes@negocios.pt


Três opções estão em cima da mesa para a Argentina: ou o juiz dá luz verde para pagar aos credores, evitando o default; ou Buenos Aires estabelece uma data para iniciar as negociações com credores "holdout"; ou o país entra em incumprimento de pagamentos, o quarto desde 1982.


O governo argentino já iniciou o encontro que poderá vir a ser crucial para a segunda maior economia sul-americana nos próximos anos.



Vários membros do Executivo de Cristina Fernandez Kirchner estão reunidos em Nova Iorque com o mediador nomeado pelo tribunal norte-americano para intermediar as conversações entre Buenos Aires e os credores que rejeitam reestruturar a dívida por si detida, conhecidos por "holdouts". A reunião teve início às 16h00 de Lisboa.



A menos de 24 horas da entrada da Argentina em incumprimento de pagamento junto dos seus credores, o governo de Cristina Fernandez Kirchner tenta escapar de uma situação em que se encontra entre a espada e a parede.



"Esperamos que os problemas possam ser resolvidos. Isto não depende de nós", disse o chefe do gabinete de ministros Jorge Capitanich esta terça-feira, citado pelo imprensa argentina. "Defendemos o interesse nacional e a soberania do nosso país".



Para o encontro com o mediador deslocou-se a Nova Iorque uma comitiva que inclui o secretário de Estado das Finanças, Pablo López. O ministro da Economia, Axel Kicillof, encontra-se na Venezuela juntamente com a presidente argentina para a cimeira da Mercosul.



Dois dos principais fundos de investimento que recusa a reestruturação são o Elliott Capital Management e o Aurelius Capital Management. Estes fundos compraram dívida argentina a preço de saldo após o "default" de 95 milhões de dólares de 2001. Agora esperam ganhar dinheiro ao exigir o pagamento completo da dívida por si detida, quando os credores que aceitaram a reestruturação só vão receber 30 cêntimos por cada dólar de dívida.



Especialistas em dívida soberana consultados pela agência Reuters consideram que a posição dos credores holdout pode vir a sair reforçada com este impasse.



"Tenho a sensação que os holdouts poderão ficar por cima numa situação muito pior porque a entrada em incumprimento é uma caixa de Pandora", disse à Reuters Hans Humes, director-executivo da Greylock Capital Management em Nova Iorque.



Mas a Argentina pode vir mesmo a forçar um "default" de forma a reestruturar toda a sua dívida de forma a colocá-la sob legislação fora do âmbito dos tribunais norte-americanos.



Esta possibilidade estava prevista num memorando da sociedade norte-americana de advogados que representa a Argentina, revelado publicamente no final de Maio.



A Argentina receia vir a ter um prejuízo extra de 120 mil milhões de dólares, caso chegue a acordo com os credores "holdout". Esta preocupação prende-se com uma cláusula contida nos contratos ("RUFO - rights upon future offers"), que estabelece que, caso a Argentina avance para uma reestruturação voluntária até 31 de Dezembro, vai ter que pagar igual valor a todos os credores.



Desta reunião poderá sair uma de duas soluções. Primeiro, o juíz pode vir a dar luz verde à Argentina para aos credores reestruturados, evitando assim o incumprimento.



Depois, a Argentina pode ficar com a possibilidade de aceitar negociar com os credores relutantes, mas somente após a cláusula Rufo expirar no final deste ano, evitando assim pagar mais dinheiro aos credores reestruturados.



Em cima da mesa está ainda uma terceira opção: a entrada em incumprimento de pagamento que poderá vir a lançar uma nuvem negra sobre a economia da Argentina.