CALDEIRÃO DE BOLSA

DoukeN Escreveu:Entrei dia 30 de abril a 5,02.

Para além ter batido numa zona de suporte de extrema relevância, configurou-se mais um duplo fundo, que, no caso particular da ZON, tem dado origem a valorizações significativas.

Cumprimentos

BESI melhora perspectivas para a Zon Optimus

A empresa liderada por Miguel Almeida deverá conseguir refinanciar-se a preços mais reduzidos na segunda parte do ano e deverá ainda tirar partido de ganhos em bolsa e de novas sinergias. O preço-alvo do BESI para a Zon Optimus continua em 7 euros por acção.
Na mesma semana em que a Zon Optimus apresentou resultados trimestrais que mostram uma queda de 8,2% para 25,3 milhões de euros, as previsões do BESI indicam que o futuro próximo tenderá a melhorar para a Zon Optimus, numa nota de análise intitulada de "Em direcção ao caminho certo".

O banco liderado por José Maria Ricciardi justifica a melhoria de perspectivas com a tendência positiva aguardada para os resultados operacionais, com o bom momento, em termos comerciais, para a oferta "quadruple play" e com os sinais positivos de que as sinergias de OPEX evoluam no bom sentido. Além disso, o facto de os receios de deterioração da performance da empresa no primeiro trimestre do ano, face aos últimos três meses do ano, terem ficado para trás, também abre perspectivas positivas para o futuro próximo.

Segundo estas previsões no segundo semestre do ano a Zon Optimus deverá beneficiar de melhorias ao nível operacional e comercial, para o que deve contribuir a escolha, nas próximas semanas, da nova marca comercial da empresa.

O BESI considera que há, ainda assim, uma evolução positiva face ao último trimestre do ano passado e que a oferta do serviço "quadruple play" vai atravessar um momento positivo, até pelo aumento de investimento em publicidade que a empresa fez no primeiro trimestre comparativamente com o período homólogo.

Se no primeiro trimestre a Zon Optimus viu os lucros antes de impostos serem afectados pela estratégia de preços agressiva da Vodafone na oferta do serviço "triple play", a oferta de "quadruple play" não sofreu nenhuma deterioração. Por outro lado o BESI perspectiva que a estratégia agressiva da Vodafone deverá abrandar nos próximos trimestres.

As novas perspectivas levam o BESI a manter o preço-alvo por acção em 7 euros, o que implica um potencial de valorização de 36% face ao valor actual das acções (5,14 euros). O potencial de subida das acções leva a que a recomendação seja de “comprar”.

A segunda metade do ano é apontada pelo BES Investimento como uma oportunidade para a Zon Optimus conseguir refinanciar-se a um preço mais reduzido. A estimativa do BESI mantém numa redução de 100 pontos base no custo médio da dívida da Zon Optimus em 2015.

A instituição liderada por Ricciardi considera que começam a ser perceptíveis os primeiros sinais de melhoramento das condições para a evolução das sinergias de OPEX, cujos efeitos positivos começam a materializar-se.

Os custos com pessoal caíram 9,5% e apesar da redução de outro tipo de custos a Zon Optimus mantém que a optimização resultante das sinergias será mais visível no final deste ano ou no início do próximo

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