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[Pata-Hari]

Draghi mantém promessa de taxas baixas por muito tempo
Por Sérgio Aníbal
01/08/2013 - 12:55

Principal taxa de juro do BCE continua nos 0,5%


Mario Draghi não alterou taxas do BCE AFP

O Banco Central Europeu (BCE) decidiu esta quinta-feira manter a sua principal taxa de juro de referência, repetindo a promessa de que não se registará qualquer subida durante um longo período de tempo.

A decisão do conselho de governadores do BCE, que hoje se reuniu, já era esperada pela generalidade dos analistas. No mês passado, Mario Draghi tinha, de forma inédita, anunciado que o banco central irá manter durante um período longo de tempo as suas taxas de juro aos actuais níveis baixos. Ficou apenas a dúvida sobre se o BCE poderia baixar ainda mais os juros, aproximando a taxa aplicada nas operações de refinanciamento de zero e colocando a taxa aplicada aos depósitos em terreno negativo (neste momento estão a zero).

Para já, o que o presidente do banco central fez, foi repetir a garantia de taxas baixas durante muito tempo, sem que há necessidade, no imediato, de baixar mais as taxas. Durante o último mês, foram divulgados indicadores económicos que dão sinais positivos em relação à evolução da actividade económica. A confiança dos consumidores na zona euro subiu para o valor mais alto em 15 meses, a taxa de desemprego caiu pela primeira vez em Junho e os indicadores de encomendas na indústria surpreenderam também pela positiva.

Mario Draghi, na conferência de imprensa que se seguiu à reunião, disse que "estamos talvez a ver os primeiros sinais de que as medidas que foram tomadas no último ano estão a chegar à economia". Ainda assim, o presidente do BCE foi muito prudente em relação à concretização de uma retoma, salientando que são "apenas primeiros sinais".

O presidente do BCE repetiu a ideia, transmitida no mês passado, de que as expectativas de médio prazo para a inflação na zona euro estão abaixo daquele que é o objectivo do banco central: abaixo, mas próximo de 2%. Sendo assim, mantém-se as condições que levaram a autoridade monetária a iniciar a prática de apresentar um guia para a sua actuação futura (forward guidance), que consiste em dizer que os membros do conselho de governadores do BCE estão à espera que, durante um período longo de tempo, as taxas de juro se mantenham iguais ou sejam reduzidas. Em relação a uma descida imediata de taxas, Draghi disse que, na reunião desta quinta-feira, não foi discutida.

Na conferência de imprensa, um dos temas em destaque foi a possibilidade de o BCE introduzir uma outra alteração na forma como comunica as suas decisões. Dois membros do conselho executivo defenderam nas últimas semanas que o banco central deve passar a publicar as minutas das suas reuniões. Hoje, Mario Draghi mostrou-se favorável à ideia, dizendo que é importante que a instituição explique de forma aprofundada as razões das suas decisões e aquilo que foi discutido até chegar a elas.

No entanto, o presidente do BCE fez questão de afirmar que a publicação das minutas "não deve colocar em risco a independência dos membros do conselho de governadores", lembrando que o banco "não é de apenas um país, é de vários". Esta preocupação de Draghi parece indicar que o BCE hesita em apresentar nessas minutas a opinião e o sentido de voto de cada um dos representantes dos bancos centrais nacionais, temendo que isso os possa colocar sob pressão das opiniões públicas nacionais e dos Governos. Draghi anunciou que uma proposta do conselho executivo sobre esta matéria será apresentada no Outono.