CALDEIRÃO DE BOLSA

Champignon Escreveu:Esta comparação directa entre as duas empresas, embora faça sentido à primeira vista, não pode ser feita directamente. Isto porque o negócio da Sonae é muito mais complexo do que o da JM.

A Sonae enquanto holding tem muito mais negócios agregados, desde centros comerciais a telecomunicações. Fosse a Sonae SGPS apenas a sua secção de retalho e talvez a valorização fosse menos discrepante entre ambas.

Era exactamente isto que ia dizer. Normalmente as pessoas associam a SONAE ao Modelo e Continente apenas...

Esta comparação directa entre as duas empresas, embora faça sentido à primeira vista, não pode ser feita directamente. Isto porque o negócio da Sonae é muito mais complexo do que o da JM.

A Sonae enquanto holding tem muito mais negócios agregados, desde centros comerciais a telecomunicações. Fosse a Sonae SGPS apenas a sua secção de retalho e talvez a valorização fosse menos discrepante entre ambas.

Hello,

interessante esta análise.

Para além do que disseste penso que parte do sucesso da Jerónimo Martins se deve a um efeito de bola-de-neve que se iniciou com o sucesso da aposta internacional da JM (que lhe reduziu a exposição nacional) e continuou com o facto de ser ter tornado uma acção "porto-de-abrigo" nesta crise que assolou o PSI20. A JM é capaz de ser acção do PSI20 que mais rentabilizou no período 2009-2010 e isso fez com que toda uma mole de investidores/especuladores apostasse nela. Há por isso muito de psicologia de massas neste comportamento excepcional da JM.

Para além disso, o facto de ser a menina dos olhos do JAS também ajuda á festa!

Caros amigos, num momento de severa irracionalidade nos mercados financeiros (pessimismo exagerado em torno de muitas cotadas portuguesas, na minha opinião).. porque não comparar duas empresas tão semelhantes e tão diferentes?! Sonae SGPS e Jerónimo Martins

O cash flow (indicador mais importante numa análise fundamental, na minha opinião) e o PER (indicador pouco relevante na minha opinião), podem dar-nos uma indicação do quanto subavaliada está a sonae e/ou sobreavaliada está a JM (ou não):

Sonae JM
Cotação/cash flow -> 3,24x 14,76x
PER ---------------> 10,0x 26,0x

Sabemos que a Sonae SGPS tem um Balanço mais alavancado que a Jerónimo Martins, e sabemos que as perspectivas de crescimento são menores dada a enorme exposição do seu Volume de Negócios ao mercado português. Mas será as perspectivas são assim tão más? Será que a diferença é tão abismal que justifique este exagero, esta disparidade entre o desempenho das duas acções ea disparidade entre o rácio cotação/cash flow das duas empresas?!

Não esqueçamos que a Sonae tem batido todas as expectativas dos analistas, apesar do ambiente macroeconómico difícil que enfrenta, e tem aumentado o seu Volume Negócios e a sua capaciadade de geração de cash flow nos últimos 5 - 10 anos, de ano para ano..

O médio-longo prazo dirá se tinha ou não razão

Um abraço a todos e bons negócios



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"You're neither right nor wrong because other people agree with you. You are right because your facts are right and because your reasoning is right, and that´s the only thing that makes you right. And if your facts and reasoning are right, you don´t have to worry about anybodyelse" Benjamin Grahm