nao tem que ver com isso... tem que ver com a forma natural que uma progressão geométrica vai evoluindo...
É que se um activo cair 10% so necessita de 11% para voltar a break-even.
Agora imagina um fundo de 2x's ...
O indice desce 10% e o ETF desce 20% ... o indice volta para break-even no dia seguinte portanto sobe 11%.
O ETF replicando o indice sobe 22%... deveria estar break-even, mas não está :
80* 1.22 = 97.6
logo estaria a perder 2.4% quando deveria estar break-even.
E isto apenas com 2 dados, agora imagina isto a passar-se durante largos periodos de tempo, vai imprimir um decay enorme no ETF.
Em suma resume-se a isto:
Se tu vires, penso ser o DIG ou o DUG, o ETF short 2x's do petróleo, ainda que o petróleo esteja praticamente a metade dos seus máximos desde que atingiu os 150 dolares, o ETF por outro lado perdeu uns 80 ou 90% .
Se quiseres fazes isso no Excel para verificares o que acontece quando usas alavancagem a replicar o comportamento diário de outro indice.