ParaCima Escreveu:nao me parece que os resultados sejam assim tão maus. ebitda 406M (subiu 20 pp) comparando com o 3t2019 (antes do covid). resultado do trimestre de 51 milhoes. a sonae tem 1/3 da nos, a sua participação está avaliada em 500M. a dívida está situada nos 1.2B e o valor de mercado perto de 1.2B.
EV 2.4b
ebitda 400m
temos um ev/ebitda de 6
temos um per de 6 (51*4=200M, ou seja1.2b/200m=6)
temos uma participação na nos ao valor de mercado de 500 milhões, ou seja todo o universo sonae, não considerando a nos, vale 700m?
considerando os resultados e a posição financeira da empresa, penso que dá para continuar a pagar o dividendo. algo que não concordo mas que muitos valorizam.
Ps tenho participação, e caso vá aos 0.5€ estou comprador
ParaCima, Boa análise!
Não esperava resultados trimestrais e "anuais" tão bons (primeiros 9 meses de 2020). Para além de subavaliada (cotação/valor intrínseco a rondar os 1,2€ e a NOS ainda está mais).
Os resultados dos primeiros nove meses denotam uma
performance inacreditável num contexto pandémico e fortemente recessivo:
- Perguntas de ret´órica -1 - Como é possível reduzir a dívida líquida em 287 milhões de euros em 12 meses (dívida total ficou conservadora - 1,2 B), quando a Sonae Sierra, Worten e Lusomundo Cinemas estiveram paradas durante 4 meses?
2 - Como é possível investir 376 milhões de euros nas 3 linhas Core (com o cash flow a crescer) e
reduzir drasticamente a dívida líquida numa fase em que o PIB nacional cai 9% e que 1/2 das empresas Portuguesesas estão com quebras de facturação superiores a 25% ?
3 - Como é possível ter um lucro líquido superior a 51 milhões no 3º trimestre quando a Sonae Sierra continua com uma redução acima de 40% na receita homóloga (fruto de rendas reduzidas para suporte aos lojistas), e quando a Lusomundo cinemas ainda sofre de quedas de facturação acima dos 80%?
4 - Finalmente como é possível crescer a facturação consolidada em 5,9% no 3ºtrim. (na holding), quando algumas participadas continuam numa sufocante espiral negativa?
Apetece considerar esta ação porque para além de subavaliada, materializa um portfólio diversificado, resiliente e lucrativo. Arrisco-me a afirmar que a
SONAE é a Berkshire Hathaway lusa (embora a primeira controle direta/indiretamente a esmagadora maioria das participadas e a segunda nem por isso). Apesar de BULL MP (e espero já amanhã um sinal de confirmação), o "limitador de velocidade" no LP resulta de os Institucionais, assumirem que a SONAE SGPS, em termos de performance, é a bellwether do PSI20, logo, para a SONAE subir muito, todo o índice tem de o fazer, embora com um beta mais baixo.
- SONAE SGPS bull MP acima da MMS50 target do movimento na RF2 0,715 e teste amanhã no projetado rompimento da RF1 nos 0,596.gif (31.3 KiB) Visualizado 8653 vezes
Enviado: 12/11/2020 21:23
