Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[SalvaFP]

Galp para 10.00 !!
com o preço do petroleo sem grandes melhorias..excesso de oferta..vamos ver

[Investor Tuga]

Parece que os fundos continuam a sair da GALP...
O sentimento do mercado em relação ao negócio é claramente negativo...e as explicações da empresa foram curtas e muito genéricas.
É preciso mais para inverter essa percepção do negócio...se é que conseguem claro!

[Thunder2]

Relatório da EIA, de Fevereiro de 2025, com detalhes sobre o aumento de produção na América do Sul, América Central e América do Norte. Também tem projeções para 2026.

https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=64565

[Thunder2]

Segundo o que percebi do que li, neste momento um dos factores que estará a servir de "amortecedor" na queda do preço é um aumento do crude (e refinados?) que está armazenado. Mas há de chegar algum ponto em que aumentar o armazenamento já não será possível.

[Thunder2]

Em primeiro lugar quero dizer que há posts bastante bons nas últimas páginas. Obrigado a quem teve o trabalho de partilhar!

Qual a vossa opinião sobre a exploração destes campos na Namíbia num cenário em que fala-se dum excesso de produção de 2-4 milhões de barris por dia em 2026. Que pressão isto colocará sobre os preços?

E sabendo que há muita coisa a ser anunciada para entrar em operação nos próximos anos em termos de oil&gas, não estaremos numa tendência de termos cada vez mais capacidade (de produção) instalada?

O tipo de exploração na Namíbia exige que tipo de preço para ser viável? Pergunto isto pois há certo tipo de crude que é caro de explorar (tipo tar sands por exemplo) e abaixo de certo preço do WTI a exploração torna-se deficitária.

Fica um artigo da Forbes sobre o excesso de produção para 2026:

https://www.forbes.com/sites/rrapier/20 ... 26-prices/

"For energy investors, the strategic pause offers several clear signals:

First, the price corridor is fragile. Brent in the low $60s holds only if surpluses remain theoretical rather than physical. If inventories begin to build meaningfully, WTI in the mid-$50s becomes a realistic scenario—and that is where shale stress begins to accelerate.

Second, non-OPEC+ growth is now the dominant structural force. U.S., Brazilian, and Guyanese output continues to erode cartel leverage, cycle after cycle.

Third, equity positioning reflects caution, not confidence. Energy stocks remain range-bound because cash flow stability, not production growth, is the prevailing strategy.

Finally, policy overlays matter. A more permissive U.S. regulatory environment under a second Trump administration could further reinforce shale resilience through permitting, LNG approvals, and infrastructure expansion—adding yet another headwind to OPEC+’s control narrative."

[dm222]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

Com as taxas de juro praticadas neste tipo de negócios provavelmente décadas...

[Ferreiratrade]

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticias/petroleo-excesso-de-oferta-ja-era-especialistas-ja-falam-em-superexcesso/

[Goya777]

Research a que tive acesso da Total:

The transaction is based on an asset swap (10% of Venus in exchange for a 40% stake in Mopane) and a carry agreement of 50%
of Galp’s capex on Mopane's first development phase (including exploration and appraisal works until first oil).

We estimate that TotalEnergies will carry around USD2.5bn of Galp’s capex over the period 2026-2032. The NPV10 end 2025 of
that carry agreement is worth around USD0.5bn for Galp (and thus negative USD0.5bn for TotalEnergies).

According to our modelling, a 10% stake in Venus (NPV10 as of end 2025E) is worth zero at Brent USD50/bbl, USD165m at Brent
USD60/bbl and USD324m at Brent USD70/bbl.

TotalEnergies is looking to amend fiscal terms with Namibia’s authorities to ensure more robustness at Brent USD50/bbl (IRR
below 10% at Brent USD50/bbl)

TotalEnergies is also looking to extend the duration of the license (25 years post final investment decision).

As per current fiscal terms, a 40% stake in Mopane phase I (NPV10 as of end 2025E) is worth minus USD110m at Brent
USD50/bbl, USD0.54bn at Brent USD60/bbl and USD1.2bn at Brent USD70/bbl.

We thus estimate that TotalEnergies is just paying a net bonus (NPV basis without any upfront cash outlay) of USD0.16bn at
Brent USD60/bbl and USD0.32bn at Brent USD70/bbl (NPV10 of a 40% stake in Mopane phase I minus the NPV10 of a 10% stake
in Venus minus the cost of carry for Mopane phase I of USD0.5bn).

Conclusion: we see the announced deal with Galp as positive for TotalEnergies, allowing TotalEnergies to become the reference
operator in the prolific Namibia basin at minimum entry costs on an NPV basis and with no upfront cash payment.

TotalEnergies will carry just 50% of Galp’s capex on Mopane phase I (and not 100% as in Suriname with Apache) and zero carry
on subsequent phases.

We see the announcement as less positive for Galp (Not Rated). Galp was down 14% yesterday

[PC05]

O projeto da refinaria de lítio foi-se.

No hidrogénio perderam 9M do PRR e dificilmente o projeto verá a luz do dia devido à falta de procura.
https://eco.sapo.pt/2025/11/21/galp-per ... idrogenio/

Quanto a renováveis desistiram de 24 projetos solares no Brasil.
https://canalsolar.com.br/galp-desiste- ... es-brasil/

Portanto o título da notícia tem a sua razão de ser.

Galp está a fazer “ambos os movimentos”, com perfil diversificado. A Galp está a equilibrar:

- de um lado, uma aposta de alto risco/alto retorno (upstream petróleo & gás — Namíbia, Brasil, etc.);

- do outro, um compromisso com transição energética, biocombustíveis, hidrogénio e renováveis, mais moderado, de longo prazo.

Esse tipo de portfólio “duplo” parece ser uma estratégia consciente: garantir cash-flow e valor no curto/médio prazo com upstream, enquanto prepara o futuro com fontes mais sustentáveis.

[yaya]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

Em 2024

Galp põe as fichas todas na Namíbia e trava nas renováveis
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... renovaveis

Se não tinha capacidade para explorar sozinha então porque puseram todas as fichas na Namíbia?

Falta de capacidade, ou de experiência e know-how?

Também em 2024

Galp cancela refinaria de lítio em Setúbal após abandono da Northvolt

A Galp desistiu do projeto de refinaria de lítio "Aurora" em Setúbal porque a sua parceira, a sueca Northvolt, abandonou o projeto, e a Galp não conseguiu encontrar outro parceiro, enfrentando desafios como a falta de apoio financeiro e a complexidade técnica, apesar de ter montado uma equipa qualificada e feito estudos. A decisão, comunicada em novembro de 2024, resultou no cancelamento da construção da refinaria que visava aproveitar o lítio nacional.

A Galp não colocou todas as fichas na Namíbia!

Os investimentos mais relevantes da Galp hoje são:

- A expansão upstream (Brasil + Namíbia) — garante produção e receitas no médio prazo.

- A modernização em Sines (biocombustíveis + hidrogénio) — aposta no futuro energético e descarbonização.

- A expansão em renováveis e mobilidade elétrica — que pode colocar a Galp numa posição competitiva no mercado energético pós-fósseis.

O projeto da refinaria de lítio foi-se.

No hidrogénio perderam 9M do PRR e dificilmente o projeto verá a luz do dia devido à falta de procura.
https://eco.sapo.pt/2025/11/21/galp-per ... idrogenio/

Quanto a renováveis desistiram de 24 projetos solares no Brasil.
https://canalsolar.com.br/galp-desiste- ... es-brasil/

Portanto o título da notícia tem a sua razão de ser.

[J.f.vieira]

https://markets.financialcontent.com/st ... -landscape



A notícia de que o mercado global de energia vive uma nova onda de consolidações e aquisições — com majors a reforçar upstream de forma selectiva — não é coincidência nem modismo. É sinal de interesses estratégicos. E nesse movimento, a Galp surge como um dos players melhor posicionados.
O sector está a ajustar-se: menos especulação sobre “petróleo barato” e mais foco em ativos de qualidade, escala, cash-flow sustentável, e execução disciplinada. Com a entrada da Total como operadora de Mopane, deixamos de ter uma promessa distante e abraçamos um projeto com credibilidade real — elevado perfil geológico, escala offshore, e capital para execução.
A Galp, com as suas operações existentes + a optionalidade offshore, representa
exatamente o perfil que os investidores com visão de médio/longo prazo procuram num mundo incerto: exposição a commodities + controle de risco + flexibilidade estratégica.
Se estás posicionado para dividendos ou ganhos rápidos, a volatilidade assusta. Mas se vês as coisas por alguns anos, este é um momento de submarino: comprar com risco contido e potencial elevado.
Em poucas palavras: o setor está a mudar, os “blue chips” do upstream focam-se em ativos reais e geradores de valor, e a Galp está alinhada com essa maré. Para mim, é um cenário que não promete fogos de artifício amanhã — mas estrutura uma subida consistente no futuro.
Quem entrar agora, com paciência, pode ganhar muito.

J.f.vieira

[Goya777]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

Será ate liquidar a sua parte do investimento

[PC05]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

Penso que responde:

[niceboy]

Uma dúvida que ainda não vi esclarecida:
- a GALP entregou 40%
- a Total vai fazer os investimentos iniciais todos 80%
- a GALP vai pagar a sua parte dos investimentos com 50% da sua parte dos cash flows futuros.
São 50% da sua parte dos cash flows futuros para sempre, ou 'apenas' até que liquide a sua parte do investimento?

[Kiko_463]

Ainda há a questão da exploração do Gaz em Moçambique. Sozinha ou em parceria? Aí parece que a Total parou os investimentos desde 2021 , dizem que foi por razões de insegurança e não se sabe quando retorna o investimento. Talvez depois de 2029 diz o Chatgpt.
Neste momento ambas têm , em números redondos, um PER próximo de 11 e um Dividend yield nos 4%.

[PC05]

Os barris do campo Venus devem entrar no portfólio da Galp mais cedo que os de Mopane:

O portfólio upstream da Galp passa a integrar barris da Orange Basin mais cedo do que antes — graças à entrada no campo Venus (PEL 56), que está mais adiantado e pode produzir já em 2029–2030.

Para Mopane, o acordo reduz risco e aumenta previsibilidade, mas não antecipa de forma significativa o cronograma (continua ~2030–2031)

[NirSup]

Patolândia News

“Não trocamos dinheiro à cabeça por valor” para a Galp na Namíbia

Pois não, trocaram valor por uma mão cheia de nada.
By Nirvana

[Investor Tuga]

“Não trocamos dinheiro à cabeça por valor” para a Galp na Namíbia

Alguém consegue aceder e partilhar à noticia supra, sobre a entrevista à CEO da Galp sobre a operação anunciada hoje?

[J.f.vieira]

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticia ... a-namibia/



Muita gente ficou presa à ideia de que o “bom negócio” em Mopane teria de passar obrigatoriamente por cash imediato ou dividendo extraordinário. Eu percebo essa expectativa, mas não era isso que estava em jogo — e a própria Galp foi muito clara na entrevista: “não trocamos dinheiro à cabeça por valor para a Galp na Namíbia”.
E, honestamente, faz todo o sentido.
1. Mopane é demasiado grande para a Galp desenvolver sozinha
Este é o ponto-chave que muita gente parece ignorar. Mopane não é um projeto de mil milhões — é potencialmente um projeto de 10+ mil milhões ao longo da década.
E a Galp, sendo eficiente mas pequena à escala global, tinha dois caminhos:
assumir o risco total (insustentável);
ou trazer uma major que garanta viabilidade técnica e financeira.
A entrada da TotalEnergies como operadora é precisamente isso: redução de risco, clarificação de caminho e maior probabilidade de que Mopane seja realmente desenvolvido.
2. A Galp trocou “menos risco agora” por “mais valor depois”
O mercado pode não gostar — mas isto é gestão séria.
O que a Galp fez foi:
manter 40% de um ativo que continua gigantesco;
reduzir para metade o risco de CAPEX;
ganhar exposição a outros blocos estratégicos (incluindo Venus);
garantir que Mopane avança, em vez de ficar parado num power point.
Isto não é “vender barato”.
Isto é estruturar o projeto para garantir que existe valor para capturar.
3. A reação negativa em bolsa é técnica, emocional e imediatista
Caiu porque:
alguns investidores queriam o tal “cheque imediato”;
a redução de 80% para 40% é lida como “menos upside”;
o petróleo está fraco;
fundos algorítmicos ajustam NAV e vendem automaticamente.
Nada disto altera o essencial: Mopane continua a ser um dos ativos mais valiosos descobertos na última década — e a Galp ainda tem uma fatia enorme dele.
4. Isto até aumenta a probabilidade de interesse estratégico (Shell incluída)
Este ponto é importante:
a Total reforça posição na Namíbia;
a Shell precisa desesperadamente de reservas;
Mopane fica mais claro, mais estruturado e mais viável.
Se a Shell quiser reservar exposição significativa a Mopane, não tem outra porta de entrada a não ser a Galp.
A subida do risco percebido pela Total e a estabilização do projeto tornam a Galp mais “comprável”, não menos.
5. Em investimentos de upstream profundo, quem quer retornos imediatos está no setor errado
A Galp não está a fazer negócios de curto prazo — está a fazer negócios de 20 anos.
E, sim, bons investimentos não são os que dão dinheiro amanhã, mas os que geram valor e free cash flow substancial no futuro, com risco controlado.

J.f.vieira

[PC05]

A Galp negoceia a valores historicamente altos. O que a sustentava, apesar do preço do petróleo, era este negócio.
Como o mercado não gostou mesmo nada, ajustou na proporção.
Resta saber qual o valor que os investidores vão considerar a partir de agora.

A Galp cotava perto 16.5€ (Abr24) quando foi confirmada a descoberta dos Blocos 2813A & 2814B (Mopane - testes de poço, logging, appraisal).
Atualmente está bem abaixo desse valor, até parece que perdeu tudo!

[Abade19]

A Galp negoceia a valores historicamente altos. O que a sustentava, apesar do preço do petróleo, era este negócio.
Como o mercado não gostou mesmo nada, ajustou na proporção.
Resta saber qual o valor que os investidores vão considerar a partir de agora.

[PC05]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

Em 2024

Galp põe as fichas todas na Namíbia e trava nas renováveis
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... renovaveis

Se não tinha capacidade para explorar sozinha então porque puseram todas as fichas na Namíbia?

Falta de capacidade, ou de experiência e know-how?

Também em 2024

Galp cancela refinaria de lítio em Setúbal após abandono da Northvolt

A Galp desistiu do projeto de refinaria de lítio "Aurora" em Setúbal porque a sua parceira, a sueca Northvolt, abandonou o projeto, e a Galp não conseguiu encontrar outro parceiro, enfrentando desafios como a falta de apoio financeiro e a complexidade técnica, apesar de ter montado uma equipa qualificada e feito estudos. A decisão, comunicada em novembro de 2024, resultou no cancelamento da construção da refinaria que visava aproveitar o lítio nacional.

A Galp não colocou todas as fichas na Namíbia!

Os investimentos mais relevantes da Galp hoje são:

- A expansão upstream (Brasil + Namíbia) — garante produção e receitas no médio prazo.

- A modernização em Sines (biocombustíveis + hidrogénio) — aposta no futuro energético e descarbonização.

- A expansão em renováveis e mobilidade elétrica — que pode colocar a Galp numa posição competitiva no mercado energético pós-fósseis.

[yaya]

J.f.vieira percebo o teu ponto, mas claramente grande negocio nao terá sido.

Que a Galp ia alienar parte, por nao ter capacidade (económica e operacional) para explorar o poço sozinha, já se sabia.

Eu nao tenho seguido a Galp nos ultimos tempos. Mas visto de hora parece ter alienado uma grande parte da descoberta do século por pouca coisa...

Em 2024

Galp põe as fichas todas na Namíbia e trava nas renováveis
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... renovaveis

Se não tinha capacidade para explorar sozinha então porque puseram todas as fichas na Namíbia?

Falta de capacidade, ou de experiência e know-how?

Também em 2024

Galp cancela refinaria de lítio em Setúbal após abandono da Northvolt

A Galp desistiu do projeto de refinaria de lítio "Aurora" em Setúbal porque a sua parceira, a sueca Northvolt, abandonou o projeto, e a Galp não conseguiu encontrar outro parceiro, enfrentando desafios como a falta de apoio financeiro e a complexidade técnica, apesar de ter montado uma equipa qualificada e feito estudos. A decisão, comunicada em novembro de 2024, resultou no cancelamento da construção da refinaria que visava aproveitar o lítio nacional.

nota: petróleo continua em queda

[PXYC]

a GALP não se endivida, porque vai pagar a sua parte com o cashflow do negocio, que só existirá claro daqui a varios anos. significa que vai ter este negócio a andar e ainda mantém espaço para endividar-se para novos negocios. é o único ponto positivo que vejo, mas é um grande ponto positivo, vamos continuar com os mesmos múltiplos sem necessidade de pedir dívida ou aumento capital, e com 40% destas reservas.

não justifica, para mim, uma caída de 15%.

estou curioso por saber qual a outra participação de 10% e quando/quanto cashflow é esperado.

[Investor Tuga]

Bom, eu do mercado de petróleo também percebo pouco.
Também comprei a um preço médio de 15,40 € porque a queda foi grande e acredito na empresa!
Parece-me que não são conhecidos todos os pormenores do negócio, nomeadamente: quanto valem as participações adquiridas em troca e de que forma as mesmas impactam nos resultados a curto e médio prazo da GALP? Estes 20% valem mais ou menos do que 20% de Mopane?
A mim também me parece que a GALP tentou reduzir o risco e potenciar o retorno a mais longo prazo, partilhando os custos e investimentos necessários com um parceiro com experiência e dimensão reconhecidas. É preferível ter 40% de um projeto com exploração viável ou 80% de um projeto que não pode ser explorado isoladamente (a curto/médio prazo pelo menos)?
De facto, para quem estava dentro se calhar preferia uma venda imediata, com impacto em dividendos extraordinários por exemplo.
A ver o que o mercado vai dizer nos próximos dias...