Estoril Sol
Re: Estoril Sol
Fundamentalist Escreveu:
Muito bom post, como aliás começa a ser habitual. Eu chego a uma avaliacao conservadora muito parecida (avaliando online at 4x EBITDA, ativos nao reversiveis a 70% do BV e DCF dos CF dos casinos fisicos até à maturidade, e tirando TODAS as liabilities). Só uma nota... Cuidado com o anchoring bias... É importante ter a mente aberta a nova analise ou informacao.
Quanto a um bear case: muito maior concorrencia do on-line e retracçao da procura por casinos fisicos, o que seria principalmente problematico no casino da Povoa. O governo pode (e deve IMO) aperceber-se que está a dar as licensas on-line praticamente de borla. O Estado captura quase todo o valor gerado pelos casinos fisicos (há que pagar concessoes mais 50% das receitas com contrapartidas minimas), portanto, parece-me racional que façam o mesmo com o on-line (se bem que já sabemos que o Governo nem sempre é racional).
Outro tema, é se houve ou nao Easter-Effect nos casinos fisicos que explique a tendencia negativa no 1Q... Qualquer das formas, o turismo na primavera/verao deverá ajudar... Há que ir ao casino fazer um field test, mas sem jogar, porque comprando ES, as odds parecem melhores...
Avaliação do online: 4 x o EBITDA atribuível à Estoril Sol, suponho (caso contrário seria 8x o EBITDA atribuível). De qualquer forma o EBITDA é igual ao RL portanto daria 16M versus os 10M que coloquei
Concorrência no online e alteração da lei: é possível uma alteração da lei, como coloquei atrás; principalmente com este governo; a lógica do anterior governo é no entanto muito mais clara: ao abrir licenças a todos os que paguem os impostos e cumpram as restantes normas (possibilitar as exclusões voluntárias etc) geram uma concorrência brutal que extingue os lucros para lá da remuneração do investimento (que no caso de empresas com negócios por todo o mundo é quase nulo, já que não precisam de gastar quase nada extra para operar em Portugal). Aí o Estado captura virtualmente a totalidade dos lucros, ficando apenas uma pequena proporção para as empresas pelo risco que há de terem prejuízo. Neste sistema o Estado leva uma fatia MAIOR do que no caso do leilão de licenças (em que cria monopólios, apesar de pagos, e em que muitos concorrentes se afastam por ser preciso um investimento grande à cabeça, e portanto há a possibilidade das empresas tirarem uma margem maior). Mas claro que isso implicaria que o Governo acreditasse no funcionamento do mercado. Este problema (tendência para o lucro zero) é o que me leva a avaliar o online a apenas 2,5x os lucros anualizados (e com receio de me estar a esticar): é que começando a haver concorrência a sério acabou o lucro.
Avaliação dos casinos físicos: na minha spreadsheat também excluo a totalidade do passivo (porque em caso de dissolução é preciso pagar a totalidade do mesmo); no entanto, se a avaliação for feita com base no prolongamento da licença de Lisboa/Estoril (tendo em conta a propriedade do edifício do casino) deixa de ser preciso descontar os passivos (que não dívida) associados a estes 2 casinos (mesmo que não se atribua qualquer valor extra À futura concessão - o que considero correcto porque essa concessão seria paga). Os custos de dissolução da Póvoa na minha avaliação eram absorvidos por qualquer valor extra do online e por um eventual lucro acima dos valores de 2015 - que é razoavelmente provável).
Easter effect e Verão: A verdade é que eles já lançaram os resultados anuais no final de Abril e perspectivavam uma continuação da melhoria das receitas.
Em função dos resultados que vêm sendo obtidos até ao presente momento, podemos, todavia, prever para o exercício já em curso, um moderado crescimento de receitas.
Sinceramente não havendo um afundamento da economia espero uma melhoria lenta das receitas (sendo parcialmente absorvida pela subida do valor das contrapartidas mínimas)
Como ponto bear extra (associada à subida anual automática das contrapartidas mínimas): a continuar a correr mal as coisas no Estoril há o risco de em breve também no Estoril (como já ocorre na Póvoa) a contrapartida mínima ultrapassar os 50% das receitas.
edit: não contem comigo para field trips aos casinos. Entrei uma vez (na prática duas noites seguidas) no de Tróia (não havia mais nada aberto em Tróia à noite e era um grupo grande) e achei aquilo absolutamente deprimente (e não joguei, imagine-se se tivesse jogado...).
As opiniões traduzem uma interpretação pessoal da realidade não se constituindo como sugestões de investimento. Por serem uma interpretação pessoal, estas opiniões vão obrigatoriamente estar erradas por vezes, pelo que cada um deve efectuar a sua própria análise.
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Re: Estoril Sol
rollingsnowball Escreveu:
Fui confirmar. Aparentemente gastaram de facto 15M no pavilhão do futuro. Fui ao relatório de contas de 2006 e cheguei à conclusão que houve uma variação de 15,5M nos terrenos não reversíveis e de 54.6M nos edificios não reversíveis, totalizando um pouco mais do que 70M (talvez seja daí que vieram os 70M). Depois houve investimentos em equipamento básico e administrativo de quase 4M.
Quanto licença do jogo online li há tempos o decreto de lei e cheguei à mesma conclusão. Ou seja, a menos que a lei mude, o risco do online advém da concorrência e não das renovações. Se o online se conseguisse manter pelo menos tão forte como no 1º trimestre ( o que não me acredito, mas também não me acreditava que conseguisse ter a força que teve nos últimos 2 trimestres) só o online valia a cotação bolsista actual:
1M de resultado líquido atribuível à estoril SOL num trimestre são 4M num ano; se isto fosse extrapolável no futuro e tendo em conta a TOTAL ausência de necessidades de investimento e o net-cash desta divisão, era caso para lhe pôr um múltiplo de umas 20x, o que lhe dava um valor de 80M (para uma market cap de 68,5M)
A questão é que não me acredito no futuro do online, caso contrário estávamos a comprá-lo a desconto e a receber os 3 casinos pelo preço da dívida líquida (cerca de 21M).
Portanto o problema aqui é a avaliação do online:
-A Estoril Sol tem a vantagem de ter utilizar a propriedade intelectual de um sócio internacional a quem ofereceu 50% da licença. Pelo que percebi isto significa que a Estoril Sol basicamente não gasta um tostão no desenvolvimento do software, etc, com a contrapartida de ter perdido o direito a 50% dos lucros.
- Adicionalmente tem a vantagem de ter sido o primeiro casino online e de dispôr de um período de vários meses para formar clientela sem concorrência.
- O outro ponto importante aqui é o facto da Estoril Sol estar nisto há tão pouco tempo e portanto ainda estar, possivelmente, a expandir a sua rede de clientes: é possível que a margem de crescimento que têm os casinos online possa absorver a concorrência e basicamente acabarem por os concorrentes reduzir apenas a margem de crescimento da EstorilSolCasinos, sem no entanto pôr em causa os lucros como estão actualmente.
Estes 3 pontos atribuem valor à EstorilSolCasinos e fazem com que isto de facto possa valer uma fortuna, mas podem não ser suficientes.
A propriedade do edifício do Casino de Lisboa é de facto o outro joker que a Estoril Sol possui. Eu avaliava a Estoril Sol sob um ponto de vista de não renovação das licenças e não existia o online, sabendo que existia a vantagem do Casino de Lisboa. Não me tinha apercebido que a vantagem era a de um investimento de 70M a preços de 2005-2006 - é uma vantagem grande, maior do que a cotação bolsista actual (embora fosse necessário descontar esses 70M até ao presente, como o concurso não deverá ser muito lá para a frente não há assim tantos anos para descontar).
Ou seja, para os mais optimistas só estes 2 fatores justificam muito mais que a capitalização bolsista, sobrando ainda as licenças actuais.
Para os menos optimistas , ainda que não pessimistas a vantagem do Casino de Lisboa não será tão grande como os 70M (após depreciações aquilo aparece por 55M nas contas, em concurso a Estoril Sol não se vai arriscar a tentar apropriar-se da totalidade da vantagem competitiva porque aí correria o risco de perder a concessão) que lá foram investidos na altura e o online valerá uns 10M (basicamente 2,5 anos de lucros ao ritmo atual), e as licenças actuais valerão daqui a 4 anos umas 3.75 vezes o EBITDA de 2015 (30M) descontados da dívida líquida de 21M (ficando os restantes anos do casino da póvoa e qualquer lucro anual acima de 2015 para pagar o desmantelamento dessa mesma unidade e os juros da dívida ainda existente). Isto implicaria uma avaliação no fim de 2020 de cerca de 30*3.75+10+30?-21= 131.5M. Descontado ao presente isto daria próximo de 90M com uma taxa de desconto de 10%.
Ok, este post mudou bastante a minha avaliação da Estoril Sol. Estou a precisar de um bear para me contrariar
Muito bom post, como aliás começa a ser habitual. Eu chego a uma avaliacao conservadora muito parecida (avaliando online at 4x EBITDA, ativos nao reversiveis a 70% do BV e DCF dos CF dos casinos fisicos até à maturidade, e tirando TODAS as liabilities). Só uma nota... Cuidado com o anchoring bias... É importante ter a mente aberta a nova analise ou informacao.
Quanto a um bear case: muito maior concorrencia do on-line e retracçao da procura por casinos fisicos, o que seria principalmente problematico no casino da Povoa. O governo pode (e deve IMO) aperceber-se que está a dar as licensas on-line praticamente de borla. O Estado captura quase todo o valor gerado pelos casinos fisicos (há que pagar concessoes mais 50% das receitas com contrapartidas minimas), portanto, parece-me racional que façam o mesmo com o on-line (se bem que já sabemos que o Governo nem sempre é racional).
Outro tema, é se houve ou nao Easter-Effect nos casinos fisicos que explique a tendencia negativa no 1Q... Qualquer das formas, o turismo na primavera/verao deverá ajudar... Há que ir ao casino fazer um field test, mas sem jogar, porque comprando ES, as odds parecem melhores...
Re: Estoril Sol
Ou seja, só são negociadas ordens realizadas até às 10.30H (negociadas entre as 10.30H e 11.00H) de manhã, e à tarde até às 15.30H(negociadas entre as 15.30H e 16.00H)
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Re: Estoril Sol
Só há dois leilões por dia ...
“O que está em cima é como o que está em baixo, e o que está em baixo é como o que está em cima”
Re: Estoril Sol
Bom dia,
Alguém está a conseguir negociar esta cotada?
JB
Alguém está a conseguir negociar esta cotada?
JB
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Re: Estoril Sol
rollingsnowball Escreveu:Palawan Escreveu:Penso que tem tudo para atingir niveis já vistos noutros tempos, infelizmente para mim a minha plataforma não me está a deixar negociar esta cotada...
A minha plataforma quando faço o pedido disponibiliza as acções no dia seguinte, habitualmente. Já tentaste?
ps: tirando os meus posts isto leva 3 posts seguidos de estreia no caldeirão... Cheira a pumping (embora um dos posts até tenha sido bastante construtivo)
Boa tarde Rollingsnowball, dizem que "fizeram o pedido mas não foi atendido"...tenho de esperar que fique disponivel!
Relativamente ao cheiro a pumping, o jbarroqueiro e o Palawan é a mesma pessoa
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Comprei as minhs primeiras acções em Novembro do ano passado, desde então sigo o caldeirão numa base diária
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Re: Estoril Sol
Palawan Escreveu:Penso que tem tudo para atingir niveis já vistos noutros tempos, infelizmente para mim a minha plataforma não me está a deixar negociar esta cotada...
A minha plataforma quando faço o pedido disponibiliza as acções no dia seguinte, habitualmente. Já tentaste?
ps: tirando os meus posts isto leva 3 posts seguidos de estreia no caldeirão... Cheira a pumping (embora um dos posts até tenha sido bastante construtivo)
As opiniões traduzem uma interpretação pessoal da realidade não se constituindo como sugestões de investimento. Por serem uma interpretação pessoal, estas opiniões vão obrigatoriamente estar erradas por vezes, pelo que cada um deve efectuar a sua própria análise.
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Re: Estoril Sol
Rui_Sá Escreveu:jbarroqueiro Escreveu:Penso que a questão das renovações fará toda a diferença, primeiro o on-line depois os casinos, tenho 90% certeza que vai avançar mas!!
Abraço
A renovação da licença online, basta pedir e pagar (creio que até 12.000 €, por cada 3 anos)!
Quanto à renovação da concessão da Zona de Jogo do Estoril, recordo que a jóia da coroa é o Casino Lisboa e a Estoril Sol é a dona do edifício.
Qualquer outro concorrente à concessão parte com a enorme desvantagem de não possuir um edifício adaptado ao funcionamento dum casino e com uma clientela já perfeitamente fidelizada: ou compra o edifício da Estoril Sol (se esta o vendesse...), ou leva vários anos a construir/adaptar um edifício expressamente para esse efeito (e entretanto está a perder receitas...), e em ambos os casos estamos a falar de largas dezenas de M€: a Estoril Sol pagou 15 M€ em 2004 pelo antigo Pavilhão do Futuro à Parque Expo e creio que cerca de 70 M€ pela sua adaptação ao funcionamento para casino (que demorou uns 19 meses), incluindo todos os equipamentos (máquinas de jogo, etc.).
Partindo com esta vantagem face a eventuais concorrentes, não deverá ser muito difícil á Estoril Sol conseguir garantir a renovação da concessão sem ter que pagar muito, porque qualquer concorrente, além da oferta que fizesse pela concessão, teria sempre que suportar um custo adicional de largas dezenas de M€ num edifício adequado para o efeito, investimento esse que a Estoril Sol já fez e amortizou durante 15 anos!
Fui confirmar. Aparentemente gastaram de facto 15M no pavilhão do futuro. Fui ao relatório de contas de 2006 e cheguei à conclusão que houve uma variação de 15,5M nos terrenos não reversíveis e de 54.6M nos edificios não reversíveis, totalizando um pouco mais do que 70M (talvez seja daí que vieram os 70M). Depois houve investimentos em equipamento básico e administrativo de quase 4M.
Quanto licença do jogo online li há tempos o decreto de lei e cheguei à mesma conclusão. Ou seja, a menos que a lei mude, o risco do online advém da concorrência e não das renovações. Se o online se conseguisse manter pelo menos tão forte como no 1º trimestre ( o que não me acredito, mas também não me acreditava que conseguisse ter a força que teve nos últimos 2 trimestres) só o online valia a cotação bolsista actual:
1M de resultado líquido atribuível à estoril SOL num trimestre são 4M num ano; se isto fosse extrapolável no futuro e tendo em conta a TOTAL ausência de necessidades de investimento e o net-cash desta divisão, era caso para lhe pôr um múltiplo de umas 20x, o que lhe dava um valor de 80M (para uma market cap de 68,5M)
A questão é que não me acredito no futuro do online, caso contrário estávamos a comprá-lo a desconto e a receber os 3 casinos pelo preço da dívida líquida (cerca de 21M).
Portanto o problema aqui é a avaliação do online:
-A Estoril Sol tem a vantagem de ter utilizar a propriedade intelectual de um sócio internacional a quem ofereceu 50% da licença. Pelo que percebi isto significa que a Estoril Sol basicamente não gasta um tostão no desenvolvimento do software, etc, com a contrapartida de ter perdido o direito a 50% dos lucros.
- Adicionalmente tem a vantagem de ter sido o primeiro casino online e de dispôr de um período de vários meses para formar clientela sem concorrência.
- O outro ponto importante aqui é o facto da Estoril Sol estar nisto há tão pouco tempo e portanto ainda estar, possivelmente, a expandir a sua rede de clientes: é possível que a margem de crescimento que têm os casinos online possa absorver a concorrência e basicamente acabarem por os concorrentes reduzir apenas a margem de crescimento da EstorilSolCasinos, sem no entanto pôr em causa os lucros como estão actualmente.
Estes 3 pontos atribuem valor à EstorilSolCasinos e fazem com que isto de facto possa valer uma fortuna, mas podem não ser suficientes.
A propriedade do edifício do Casino de Lisboa é de facto o outro joker que a Estoril Sol possui. Eu avaliava a Estoril Sol sob um ponto de vista de não renovação das licenças e não existia o online, sabendo que existia a vantagem do Casino de Lisboa. Não me tinha apercebido que a vantagem era a de um investimento de 70M a preços de 2005-2006 - é uma vantagem grande, maior do que a cotação bolsista actual (embora fosse necessário descontar esses 70M até ao presente, como o concurso não deverá ser muito lá para a frente não há assim tantos anos para descontar).
Ou seja, para os mais optimistas só estes 2 fatores justificam muito mais que a capitalização bolsista, sobrando ainda as licenças actuais.
Para os menos optimistas , ainda que não pessimistas a vantagem do Casino de Lisboa não será tão grande como os 70M (após depreciações aquilo aparece por 55M nas contas, em concurso a Estoril Sol não se vai arriscar a tentar apropriar-se da totalidade da vantagem competitiva porque aí correria o risco de perder a concessão) que lá foram investidos na altura e o online valerá uns 10M (basicamente 2,5 anos de lucros ao ritmo atual), e as licenças actuais valerão daqui a 4 anos umas 3.75 vezes o EBITDA de 2015 (30M) descontados da dívida líquida de 21M (ficando os restantes anos do casino da póvoa e qualquer lucro anual acima de 2015 para pagar o desmantelamento dessa mesma unidade e os juros da dívida ainda existente). Isto implicaria uma avaliação no fim de 2020 de cerca de 30*3.75+10+30?-21= 131.5M. Descontado ao presente isto daria próximo de 90M com uma taxa de desconto de 10%.
Ok, este post mudou bastante a minha avaliação da Estoril Sol. Estou a precisar de um bear para me contrariar
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Editado pela última vez por rollingsnowball em 8/6/2017 13:22, num total de 1 vez.
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Re: Estoril Sol
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Re: Estoril Sol
jbarroqueiro Escreveu:Penso que a questão das renovações fará toda a diferença, primeiro o on-line depois os casinos, tenho 90% certeza que vai avançar mas!!
Abraço
A renovação da licença online, basta pedir e pagar (creio que até 12.000 €, por cada 3 anos)!
Quanto à renovação da concessão da Zona de Jogo do Estoril, recordo que a jóia da coroa é o Casino Lisboa e a Estoril Sol é a dona do edifício.
Qualquer outro concorrente à concessão parte com a enorme desvantagem de não possuir um edifício adaptado ao funcionamento dum casino e com uma clientela já perfeitamente fidelizada: ou compra o edifício da Estoril Sol (se esta o vendesse...), ou leva vários anos a construir/adaptar um edifício expressamente para esse efeito (e entretanto está a perder receitas...), e em ambos os casos estamos a falar de largas dezenas de M€: a Estoril Sol pagou 15 M€ em 2004 pelo antigo Pavilhão do Futuro à Parque Expo e creio que cerca de 70 M€ pela sua adaptação ao funcionamento para casino (que demorou uns 19 meses), incluindo todos os equipamentos (máquinas de jogo, etc.).
Partindo com esta vantagem face a eventuais concorrentes, não deverá ser muito difícil à Estoril Sol conseguir garantir a renovação da concessão sem ter que pagar muito, porque qualquer concorrente, além da oferta que fizesse pela concessão, teria sempre que suportar um custo adicional de largas dezenas de M€ num edifício adequado para o efeito, investimento esse que a Estoril Sol já fez e amortizou durante 15 anos!
Editado pela última vez por Rui Sa em 10/6/2017 5:05, num total de 1 vez.
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Re: Estoril Sol
Boa noite,
Que têm a dizer desta subida bruta, isto vai parar onde, alguém tem uma teoria?
Muitos estão certamente a correr para o dividendo mas será que não vai voltar ao que foi entre 2008 e 2010.
Será que esta alavancagem do on-line gamming e o crescimento do turismo em PT(outras carteiras a gastar nos casinos) vão ajudar a ultrapassar.
Penso que a questão das renovações fará toda a diferença, primeiro o on-line depois os casinos, tenho 90% certeza que vai avançar mas!!
Abraço
Que têm a dizer desta subida bruta, isto vai parar onde, alguém tem uma teoria?
Muitos estão certamente a correr para o dividendo mas será que não vai voltar ao que foi entre 2008 e 2010.
Será que esta alavancagem do on-line gamming e o crescimento do turismo em PT(outras carteiras a gastar nos casinos) vão ajudar a ultrapassar.
Penso que a questão das renovações fará toda a diferença, primeiro o on-line depois os casinos, tenho 90% certeza que vai avançar mas!!
Abraço
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Re: Estoril Sol
Rolling, claro que havendo a opção dos agarrados não sairem de casa eles não vão ao casino... percebo o que dizes, mas para já a ESO foi capaz de manter os agarrados no online, reconheço sim que é algo mais exposto á concorrencia, mas face ao market cap são bons resultados, o problema é o mesmo a concessão, e também deve ser dificil ir neste momento ir buscar alguma coisa de jeito em termos de valor nisto abaixo dos 5 ou 6 euros
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
Re: Estoril Sol
Artista Romeno Escreveu:euro-born Escreveu:darkreflection Escreveu:Estoril Sol duplica lucros no primeiro trimestre.![]()
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... -trimestre
Estao confirmadas e superadas as previsoes para a Estoril Sol para 2017.
3,5 Meur x 4 igual a 14Meur.
Cinco estrelas.
bons resultados sem sombra de duvidas,
Por acaso não gostei nada das contas: têm muitos gráficos esquisitos e menos informação (ou então foi da estética diferente que me prejudicou a compreensão), dois factores que em conjunto prejudicam bastante a leitura. Quase me apetecia mandar-lhes mail a pedir para voltarem ao formato antigo.
Agora, em relação aos resultados esperava melhor. O online esteve em linha (o meu receio aqui é a mais longo prazo com o surgir de concorrência), mas os casinos físicos desiludiram ao manterem a receita estagnada (à custa da queda no Estoril que a continuar assim um dia destes tem que pagar a contrapartida mínima). Não sei se a Páscoa costuma ter um efeito favorável, se for o caso o problema pode ser só o comparativo e a coisa inverte agora no 2T, parece-me o mais provável: tenho ideia de eles terem dito que as perspectivas eram boas tendo em conta os resultados até Abril, inclusive, mas não me lembro de onde tirei essa ideia (mas à luz dos resultados percebo o porquê de salientarem o incluindo Abril já que o "até Março"foi fraquinho, se comparável com o ano anterior )
As opiniões traduzem uma interpretação pessoal da realidade não se constituindo como sugestões de investimento. Por serem uma interpretação pessoal, estas opiniões vão obrigatoriamente estar erradas por vezes, pelo que cada um deve efectuar a sua própria análise.
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Re: Estoril Sol
euro-born Escreveu:darkreflection Escreveu:Estoril Sol duplica lucros no primeiro trimestre.![]()
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... -trimestre
Estao confirmadas e superadas as previsoes para a Estoril Sol para 2017.
3,5 Meur x 4 igual a 14Meur.
Cinco estrelas.
bons resultados sem sombra de duvidas,
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
Re: Estoril Sol
darkreflection Escreveu:Estoril Sol duplica lucros no primeiro trimestre.![]()
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... -trimestre
Estao confirmadas e superadas as previsoes para a Estoril Sol para 2017.
3,5 Meur x 4 igual a 14Meur.
Cinco estrelas.
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Re: Estoril Sol
Estoril Sol duplica lucros no primeiro trimestre.
http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... -trimestre
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http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... -trimestre
Re: Estoril Sol
Estoril Sol interessado em investir no Brasil...
http://www.gamesbras.com/cassinos/2017/ ... -2321.html
![Think :-k](./images/smilies/eusa_think.gif)
![Cool 8-)](./images/smilies/icon_cool.gif)
http://www.gamesbras.com/cassinos/2017/ ... -2321.html
Re: Estoril Sol
darkreflection Escreveu:http://www.jornaldenegocios.pt/mercados/bolsa/dividendos/detalhe/estoril-sol-paga-dividendo-de-335-centimos-stanley-ho-ganha-23-milhoes
Kinda modem compare...
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Re: Estoril Sol
darkreflection Escreveu:3 anos em bolsa já é considerado um longo prazo... Para mim chega
O target de 5,50 euros devem ser atingidos em 2017/1Q 2018, considerando a evolução normal do mercado/empresa.
O Online terá contributo estimado para o RL de 7 M€ no total do ano de 2017 (1.8M€ em 5 meses de 2016).
50% de 7= 3.5 + 7 do resto (Lx+Est+PV) => 10.5 M€ estimados para 2017
Com um PER de 10, estes 5.5 podem rapidamente transformarem-se em € 8.75 por ação.
Este TURISMO só pode ter um efeito nesta ação...
A Comissão de Jogos do Turismo de Portugal, I.P., em reunião realizada em 25 de Julho de 2016,
deliberou ao abrigo do Regime Jurídico dos Jogos e Apostas Online (RJO), aprovado pelo Decreto-Lei n.º
66/2015, de 29 de Abril, atribuir à Estoril Sol Digital, Online Gaming Products and Services, S.A., uma
licença para exploração de Jogos de fortuna ou azar online, a qual operará sob o domínio de internet
www.estorilsolcasinos.pt/.
Essa licença será válida pelo prazo inicial de três anos, a contar da data da sua
emissão, caducando em 24 de Julho de 2019, caso não seja renovado, nos termos e condições previstos
no RJO. A Estoril Sol Digital, iniciou a exploração da actividade de jogo online através do sitio de internet
atrás mencionado no mesmo dia da atribuição da licença, isto é, 25 de Julho de 2016.
- No âmbito da actividade de exploração de jogos online, que pretende efectuado através da sua
subsidiária a Estoril Sol Digital, Online Gaming Products and Services, S.A, a Estoril Sol (III) – Turismo,
Animação e Jogo, S.A., sociedade detida pela emitente, celebrou com a sociedade Vision Gaming Holding
Limited, sedeada em Malta, um acordo de associação, através do qual esta passou a deter uma
participação minoritária, correspondente a 49,9998% do capital social da Estoril Sol Digital, mantendo a
Estoril Sol (III) S.A. a maioria do capital e dos votos na referida sociedade. Desta operação não resultaram
mais-valias para o Grupo Estoril-Sol em face da venda parcial do capital social ter sido realizada pelo
mesmo valor da sua constituição.
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Re: Estoril Sol
3 anos em bolsa já é considerado um longo prazo... Para mim chega ![Mr. Green :mrgreen:](./images/smilies/icon_mrgreen.gif)
![Mr. Green :mrgreen:](./images/smilies/icon_mrgreen.gif)
Re: Estoril Sol
darkreflection Escreveu:Entrar a 1 euro? Não me parece que lá vá parar novamente tão cedo...![]()
e quem disse que ia
![Mr. Green :mrgreen:](./images/smilies/icon_mrgreen.gif)
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
Re: Estoril Sol
Entrar a 1 euro? Não me parece que lá vá parar novamente tão cedo...
![Wink :wink:](./images/smilies/icon_wink.gif)
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Re: Estoril Sol
Fundamentalist Escreveu:- O jogo on-line acabou por estar muito forte, contribuindo com €1.8m em 6 meses, 50% pertence à Estoril Sol, contribuindo 14% para os resultados anuais. Com um investimento de cerda de €1m, este segmento gerou um ROE 180% em 6 meses (não anualizado!)...
- EPS de 0.55 => PER 6x / e em 2017, os earnings deverão aumentar, por contribuição FY do casino on-line, algum crescimento e diminuição dos custos com juros
- DPS de 0.35 => DY de 10.5%
Qualquer das formas a ES já subiu +200% no ultimo ano e não deverá ser facil comprar quantidades decentes abaixo de €5 (+50% vs preço atual). Em breve também deverão renovar as concessões, implicando a contração de divida e de aumento de custos de juros. Os resultados de 2016 estão de alguma forma inflacionados pela baixa alavancagem.
eu acho que neste momento, importa perceber isso mesmo das renovações das concessões, se for renovada pelo preço certo há de haver muito tempo de entrar a 1 euro era um tema estes preços se é barato é, mas há um grande mistério que é o preço da concessão
![Think :-k](./images/smilies/eusa_think.gif)
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
Re: Estoril Sol
Dividendos a €0,335
"a) Que o Resultado Líquido do Exercício de 2016, apurado com base nas demonstrações financeiras
individuais, positivo no montante de 6.654.939 Euros, tenha a seguinte aplicação:
- para Reserva Legal…………………………………………………………….332.750 Euros
- para Ajustamentos em Activos Financeiros – Lucros não atribuídos …2.092.648 Euros
- para Resultados Transitados………………………………………………….236.578 Euros
- para Dividendos* a distribuir aos accionistas……………………………. 3.992.963 Euros
*corresponde a um dividendo por acção no montante de €0,335"
http://www.estoril-solsgps.com/wp-conte ... s-2016.pdf
![Applause :clap:](./images/smilies/eusa_clap.gif)
"a) Que o Resultado Líquido do Exercício de 2016, apurado com base nas demonstrações financeiras
individuais, positivo no montante de 6.654.939 Euros, tenha a seguinte aplicação:
- para Reserva Legal…………………………………………………………….332.750 Euros
- para Ajustamentos em Activos Financeiros – Lucros não atribuídos …2.092.648 Euros
- para Resultados Transitados………………………………………………….236.578 Euros
- para Dividendos* a distribuir aos accionistas……………………………. 3.992.963 Euros
*corresponde a um dividendo por acção no montante de €0,335"
http://www.estoril-solsgps.com/wp-conte ... s-2016.pdf
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