CALDEIRÃO DE BOLSA

MarcoAntonio Escreveu:O PSI20 por vezes tem estes comportamentos atípicos que o "distingue" dos outros índices. Uma das razões para isso acontecer já elaboramos antes sobre ela: é a própria forma como o índice está composto.

O PSI20 tem apenas 20 papéis (a maior parte dos outros índices tem mais: Dax tem 30, Ibex tem 35, o CAC tem 40, o S&P tem 500). Isto só por si já faz com que cada papel individualmente tenha mais peso e possa "distorcer" mais o índice...

Para agravar este problema, os pesos dos papeis estão muito mal distribuidos: há 3 ou 4 pesos pesados que valem mais que os outros 16 juntos. Há diversos papéis no PSI20 que têm um peso verdadeiramente insignificante por isso podem estar uns 10 papeis a cair que pouco influenciam o índice. Se a PTC, o BCP, a GALP ou a EDP estiverem a subir, só um deles empurra mais o índice para esse lado que uma data de títulos pequenos.

Um dos títulos pequenos é por exemplo a Sonae SGPS. Quem não for ver o peso dos papéis nos índices provavelmente supõe que uma empresa como a Sonae SGPS tem um peso significativo no índice. Não tem...

Por acaso, voltando a essa sexta-feira, estavam apenas 7 títulos a subir (salvo-erro) mas 3 deles eram pesos pesados. Apesar de serem quase o dobro os papéis que estavam em terreno negativo, como pesam menos o índice "fechou" positivo.

No longo-prazo isto não é muito importante porque os pesos-pesados em média tb seguem a tendência do mercado. Mas em sessões individuais pode influenciar e muito...

MarcoAntonio Escreveu:Uma série de máximos e mínimos desde Setembro: 5 vezes atrasado, 4 vezes no mesmo dia, 1 vez adiantado.

E isto é apenas as datas dos máximos e mínimos, porque se nos pusermos a olhar para quando, numa determinada subida ou descida acontecem as sessões fortes, ainda fica mais evidente que o PSI tende a ser o atrasado, não o adiantado.

MarcoAntonio Escreveu:Este período é importante porque é o fim do Bull Market e o início do Bear Market.

O PSI20 percebeu mais tarde que outros índices importantes que vinha aí um Bear Market...

MarcoAntonio Escreveu:Já agora um gráfico do S&P e do PSI com grande parte do Bull Market anterior. O PSI20 responde mal às arrancadas do S&P, fazendo máximos relativos mais tarde e depois apresenta as suas fases mais pujantes quando os outros índices já fizeram grande parte dos movimentos (aliás, quandos os outros índices se aproximam do fim deles e por norma nem se apresentam já particularmente fortes).

Este lag do PSI20 há quem diga que se deve a Portugal ser um país periférico geográfica e economicamente falando, onde o dinheiro, as euforias e as crises chegam mais tarde...