CALDEIRÃO DE BOLSA

Jesse Escreveu:Olá

Para um especulador terá mais vantagem não fazer o ajuste, principalmente pelo que Marco Antonio referiu

MarcoAntonio Escreveu:
O problema é que o comportamento do título no mercado tem muito de psicológico, nomeadamente no que se refere ao comportamento face a suportes e resistências, em particular as horizontais. Se no exemplo que antes forneci, o título há semanas, meses, ou anos, se debatesse com uma resistência a 4,45 euros, o normal seria que esses 4,45 euros continuassem a representar uma barreira para o título apesar do desconto do dividendo. E a prática demonstra que é isso mesmo que ocorre e não só com referências horizontais mas até com Linhas de Tendência não horizontais, o que é mais curioso.

Sem o ajuste percebe

Porque o titulo (Portugal Telecom) subiu após o dividendo:
- testar a resistência

e mais tarde porque desceu:
- não conseguiu romper a resistência

Atentamente,
Jesse

Por acaso, não concordo.
No gráfico com ajuste, é visivel que a PT apanhou a boleia da recuperação geral dos mercados a meio de Março (há 6 meses / 1270 no S&P500) e que o rally associado (LTA) terminou a meio de Maio (1440 no S&P500) onde se iniciou uma tendencia descendente até meio de Julho (1200 no S&P500). A distribuição do dividendo no final de Abril (a cerca de 7.70 no gráfico com ajuste) foi só um episodio que não afectou a tendencia geral do titulo.

Para alem disso o grafico na zona dos 7.70, na altura da distribuição do dividendo tem uma morfologia tipica de vencimento de resistência tal como o S&P500 na altura tinha passado os 1390. Houve assim um false-break tal como S&P500 fez e foi até aos 1440. Nas ultimas semanas, a PT tentou por 2 vezes vencer essa zona dos 7.70/7.80 sem sucesso o que mostra que temos ali um obstaculo.

BN,
ljbk.

Sim, eu lembro-me de ler esse tópico.
Só que no caso exposto já temos um time frame de 6 meses o que já não é curto prazo na minha perspectiva. O gráfico com ajuste parece-me muito mais coerente.
No entanto, compreendo perfeitamente o argumento de que se a generalidade dos investidores não fizer o ajuste (no grafico e sobretudo mentalmente) então talvez o mercado vá reagir tal como se não tivesse havido dividendos. Mas isto tambem vai na linha de quem diga que a AT (ou pelo menos parte dela) funciona porque todos a conhecem (nomeadamente o uso de uma MM200) e de que quando todos usam o mesmo sistema, ele deixa obviamente de funcionar.

Enfim, ficou o alerta.

BN,
ljbk.

Dividendos: Ajustar ou não Ajustar?... Eis a questão!

Boas !

Sei que este assunto já foi tratado pelo menos de forma isolada dentro de alguns tópicos.
No entanto queria aqui deixar um exemplo concreto.
Tivemos este ano a Portugal Telecom com um dividendo de 0.575 Euros ou seja de cerca de 7% face a cotação da altura. Não havendo ajuste temos uma queda de 7% com todas as consequências que possa ter a nivel de indicadores, gráficos ....
Se fizermos um ajuste semelhante ao de um aumento de capital( empresa vale menos 7% portanto os preços anteriores devem ser ajustados 7% para baixo e os volumes 1 / (1 + 7%) para cima ) não há qualquer impacto de curto prazo.
Neste caso da PTC, não tendo feito o ajuste até se poderia ter pensado que tinha havido uma quebra do suporte nos 6.90 Euros a uma determinada altura o que até levou alguns dos nossos colegas aqui a entrar short. No entanto se este era o gráfico a considerar, tinha-se tratado de um false-break. Optando pelo gráfico com ajuste, verifica-se que tocou somente no suporte na zona dos 6.50 Euros.
Deixo os gráficos de 6 meses dependentes de volume na horizontal e log. na vertical.

Se calhar, tambem há argumentos a favor do não ajuste.
Seria interessante ter aqui esse debate.

BN,
ljbk.