BESI aumenta preço-alvo da Altri para 2,70 euros mas recomendação continua “neutral”
12 Março 2014, 13:23 por Diogo Cavaleiro | diogocavaleiro@negocios.pt
O momento negativo do sector da pasta de papel impede uma melhoria da recomendação atribuída pela casa de investimento à Altri. Ainda assim, para estar exposto ao sector da pasta ibérico, o BESI prefere a empresa portuguesa à espanhola Ence.A unidade de investimento do Banco Espírito Santo melhorou a avaliação que faz dos títulos da Altri mas o facto de o sector da pasta estar sob um ambiente desafiante não permite uma subida da recomendação.
O novo preço-alvo atribuído pelo Espírito Santo Investment Banking para a companhia industrial é de 2,70 euros, 12,5% acima dos anteriores 2,40 euros. A melhoria deve-se à expectativa de uma política de investimento menos exigente e à redução do prémio de risco de Portugal (diferencial entre as taxas de juro associadas à dívida alemã e as pagas por quem compra dívida portuguesa).
As acções da companhia liderada por Paulo Fernandes (proprietário da Cofina, que detém o Negócios) estão a descer 0,86% para negociarem nos 2,776 euros. Ou seja, o potencial de desvalorização face ao actual "target" encontra-se em torno de 2,8%.
“O momento negativo do sector leva-nos a manter [uma recomendação de] ‘neutral’”, comentam os analistas Nuno Estácio e Inês Duarte Silva na nota de “research” publicada esta quarta-feira, 12 de Março.
Nesse ambiente, o BESI recomenda aos investidores preferirem a Altri à espanhola Ence, mais prejudicada pela exposição à proposta de reforma energética em Espanha. À Ence, a recomendação é de vender, com um preço-alvo de 1,80 euros. As acções estão, neste momento, a cotar nos 2,17 euros, ao caírem 3,56%.
“Preferimos a Altri em relação à Ence devido à maior eficiência, que permite uma melhor protecção num ambiente de queda de preços, e à forte geração de caixa [‘free cash flow’], que deverá conduzir ao processo de desalavancagem [desendividamento]”, concretizam os especialistas da unidade de investimento, que, ainda assim, reduzem as estimativas para o resultado operacional da Altri no presente ano.
Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de “research” emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de “research” na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.
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Enviado: 12/3/2014 21:51
só deixarão de o ser quando forem quebrados e como forem quebrados.
