CALDEIRÃO DE BOLSA

... por outro prisma?
Será que os números são assim tão contraditórios?

Num mercado temos 3 tipos de investidores: Os Tubarões, O Smart Money e os Patos.

O final de um Bear Market acontece exactamente quando os Patos vendem ao desbarato e os Tubarões, depois de se fazerem esquisitos durante uns tempos e exactamente para deixarem baixar ainda mais as cotações, resolvem começar a comprar. Nesta fase o Smart Money não é tido nem achado, está pura e simplesmente a ver para que lado param as modas.

Ulisses Pereira Escreveu:Os número da American Association of Individual Investors são, segundo ela, números relacionados mais com os investidores e menos com os "traders", pelo que este indicador não é tão eficaz no curto prazo.

Este indicador, quanto a mim, reflecte melhor a posição dos Patos e significa que há 70% deles que estão Bears. Se pensarmos que os 100% são difícilmente atingíveis, pois muitos deles têm investimentos a longo prazo e nunca vendem, julgo que esta percentagem reflecte que estamos no momento certo para os Tubarões começarem a comprar.

Ulisses Pereira Escreveu:Já os números da Investors Intelligence estão relacionados com as recomendações dadas pelas "newsletters" que são, na sua maioria, subscrita por "traders", o que torna números mais credíveis no curto prazo.

Estes números reflectem, quanto a mim, a posição do Smart Money. Este estará forçosamente dividido nesta fase. Uns continuam a ver quedas apenas, outros começam a pensar que os mercados podem estar a aproximar-se do ponto de viragem.

Ulisses Pereira Escreveu:Acrescenta ela que quando os indicadores divergem, é um pouco precipitado tentar negociar com base nestes dois indicadores.

Esta é a posição típica do Smart Money... Espera para ver para que lado tende o mercado...

JAS

Este site tb tem os textos do Luskin. Foi formado pela antiga equipa do metamarkets.com na qual se inclui o Luskin. É o www.trendmacro.com
Tem uma parte paga e outra free. Mas aqui o texto já está free.

Acho que o texto a que te referes é este:

(...)
In fact, one of Fred's indicators is the survey of the members of the American Association of Individual Investors to see how many are bullish and how many are bearish. Right now, excluding the small number who are neutral, 73% are bearish and 27% are bullish. Fred says that's a new record for bearishness since he started tracking these numbers in 1987. And you know what happens when everyone is bearish? That's right. The market goes up.
(...)

O texto completo está em: http://www.trendmacro.com/a/luskin/2003 ... luskin.asp

Exacto Ulisses concordo com o que acabas-te de escrever

um abraço

(Bloomberg) -- U.S. investor optimism plunged this month to its lowest level since at least October 1996, on concerns over war with Iraq and a faltering economy, according to a survey by UBS AG and the Gallup Organization.

The UBS Index of Investor Optimism tumbled to 9 from 38 in January, the lowest since the survey began in 1996 with a baseline of 124. The previous low was 29 in October 2002. The slide in optimism, three years into a bear market, may hurt stocks and cut U.S. growth, some economists say.

``This threatens to affect the actual economic numbers, because fear can be self-fulfilling,'' said James O'Sullivan, an economist at UBS Warburg LLC. ``People may pull back on spending.'' UBS Warburg is the investment-banking arm of UBS, the biggest Swiss bank.

Just 42 percent of 1,000 investors surveyed between Feb. 1 and Feb. 16 said they thought now was a good time to make new investments, the lowest in the survey's history, UBS said in a statement. Only 30 percent said they're confident stocks will perform well over the next year, while 51 percent described themselves as pessimistic.

Thirty-five percent said they're optimistic about the economy's prospects over the next 12 months, also the lowest ever in the survey. In January, 42 percent described themselves that way.

War Concern

War with Iraq was the top concern, with 37 percent ranking it a major threat, the survey showed. Some 56 percent of those surveyed said a U.S. invasion of Iraq would hurt the economy, while 35 percent said it would help.

Terrorist attacks were cited by 22 percent of respondents as their major concern. The same percentage was concerned about a ``prolonged'' economic decline.

Concern over Iraq also drove confidence among European investors fell to a low, a separate UBS poll showed.

Some 61 percent of investors surveyed in the U.K., France, Germany, Italy and Spain said they were pessimistic about stock markets this year, up from 52 percent in January. A war with Iraq would be ``extremely negative'' or ``somewhat negative'' for global equity markets, 71 percent said, while only 10 percent expect ``no significant impact'' and 16 percent forecast a rise in stocks.

In the U.S. survey, 73 percent of those polled said defense contractors provide a ``very good or excellent investment opportunity.'' Drug companies were favored by 64 percent and biotechnology stocks were named by 56 percent. Financial shares were deemed attractive by just 25 percent of respondents and retailers by only 12 percent.

Sliding Stocks

Benchmark indexes have fallen for the past three years. The Dow Jones Industrial Average is down 32 percent from its peak in January 2000, while the Standard & Poor's 500 Index has lost 45 percent and the Nasdaq Composite Index has plunged 73 percent since those two indexes reached record highs in March 2000.

So far this year, the Dow has shed 5 percent, the S&P 500 is down 4.6 percent and the Nasdaq is up 0.3 percent.

The UBS/Gallup survey has a sampling error of plus or minus 3 percentage points, UBS said

Já aqui tinha colocado um gráfico com esses números, apresentado pela Helen Meisler, analista do Realmoney.

Os número da American Association of Individual Investors são, segundo ela, números relacionados mais com os investidores e menos com os "traders", pelo que este indicador não é tão eficaz no curto prazo.

Já os números da Investors Intelligence estão relacionados com as recomendações dadas pelas "newsletters" que são, na sua maioria, subscrita por "traders", o que torna números mais credíveis no curto prazo.

Acrescenta ela que quando os indicadores divergem, é um pouco precipitado tentar negociar com base nestes dois indicadores.

Um abraço,
Ulisses

Atenção porque este indicador costuma fazer um fundo de várias semanas antes que aconteça um rebound....

vèm a exacta quantidade de posições abertas no mercado e pode-se ver fácilmente que o nº de posições longas é superior às curtas.sinceramente tb gostava de saber como aparecem esses nºs.se forem verdadeiros alguêm anda a mentir e nós sem saber em quais acreditar.ctos

Não posso fazer porque o site é pago e foi um amigo que subscreve que me mostrou um print da crónica, mas é fácil... o homem está bull e diz que o mercado está próximo de efectuar um rebound. Um dos indicadores que utiliza na sua análise é esta estatística. Ora todos nós estamos à espera que o número de bear's aumente para encarar-mos com alguma frieza a hipótese de um rebound. No entanto as estatísticas, aqui apresentadas no forum, têm grandes diferenças face às citadas pelo senhor. Como eu disse, os bears estão a níveis superiores a 70%, de acordo com National Association of Invidual Investors, e constituem o máximo histórico desde a criação do indicador em 87.

Onde está a falha e quem tem razão é a minha pergunta.

que vem no VTO report(c.o.t),em que se mostra que os small traders estão longos em larga maioria estando curtos os large e commercial traders.isto não têm a ver com "conselhos"de investimento mas com estatistica pura.ctos

Faz um paste do texto para se perceber melhor o contexto, não percebi muito bem a tua frase ...

Algúem me explica como é que no site da smartmoney, numa crónica de Donald Luskin, é citado um valor de mais de 70% de bears (de acordo com os dados da Associação Nacional de Investidores Privados recolhidos desde 1987), estando a comunidade a debater valores próximos dos 30%...

É que é o máximo histórico para este indicador e parece-me que os individual investors contam mais que os advisors.