Ocupando o lugar até agora desempenhado pelos alternative trading
systems (ATSs), o sistema de negociação multilateral é definido na DMIF
como um sistema de negociação multilateral (SNM), gerido por uma
entidade gestora de mercado ou por um intermediário financeiro, que
permite, dentro do próprio sistema e de acordo com as suas regras não
discricionárias, o confronto de múltiplos interesses de compra e venda
de instrumentos financeiros manifestados por terceiros – dentro desse
sistema e de acordo com regras não discricionária. No confronto com a
noção de mercado regulamentado resulta patente a proximidade
funcional entre estes e aqueles sistemas. Fonte: (
www.cmvm.pt).
Conhecidos na Europa por MTF – Multilateral Trading Facility, os
SNM’s têm a mesma valência contabilística e transaccional
daquela associada a mercados regulamentados.
VANTANGENS DOS MTFs
�� Combina as vantagens de Mercados OTC: Flexibilidade, Baixo nível de exigências,
Custos baixos;
�� Com vantagens de Mercados Regulamentados: Organização, Regulamentação,
Supervisão
�� Passaporte Europeu com operações realizadas num Cenário Transnacional
�� Promove a Transparência das transacções, o Alargamento de Serviços, e uma Maior
Concorrência;
�� Preços mais baixos
�� Introdução de novas práticas
�� Maior LIQUIDEZ
�� Aumento do grau de exigência dos Clientes: “Best Execution”
Os MTFs não necessitarão do consentimento do emitente de valores mobiliários para
que esses valores aí sejam negociados, desde que já estejam admitidos à negociação
num mercado regulamentado. As operações realizadas terão a mesma valência
contratual e valor contabilístico.
VANTANGENS ESPECÍFICAS DO PEX – MTF
�� Processo de Admissão simplificado e rápido, basta um envio da ficha técnica com as
características do valor mobiliário a admitir
�� Flexibilidade do Modelo de Mercado: PRÓ-EMITENTE
�� Longas Horas de Negociação (Acções com negociação em contínuo até às 19h;
registo de operações até às 21h)
�� Fácil conexão através de um protocolo FIX
Enviado: 17/6/2008 16:50