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Caldeirão da Bolsa

Teixeira Duarte - Tópico Geral

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

por filipe1970 » 12/3/2008 21:28

Em 1,33 não há suporte. Aliás, não entendo o teu gráfico. O suporte era 1,40. Cumps.
 
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por Nyk » 12/3/2008 21:15

Não está fácil a subida, mas penso que tem ali um bom suporte na zona dos 1,33€ e penso que vai ser a partir desse valor que vai começar a subir novamente.
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"A incerteza dos acontecimentos,é sempre mais difícil de suportar do que o próprio acontecimento" Jean-Baptista Massilion.
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por Nyk » 12/3/2008 19:16

Teixeira Duarte - Grandes projectos de construção podem animar títulos
Participação de 6,68% no BCP está a penalizar a empresa de construção.

A Teixeira Duarte dificilmente poderia ter regressado em pior altura ao PSI-20, com a sua reentrada a surgir numa semana em que o índice de referência apenas terminou a valorizar uma vez. Desde o início do ano, a construtora é, mesmo, a que mais perde, a seguir ao BCP, acumulando um “tombo” de mais de 34%. Ainda assim, os grandes projectos de construção do Governo que aí vêm poderão animar as acções.

A construção do novo aeroporto de Lisboa, de uma terceira travessia sobre o Tejo ou da linha ferroviária de Alta Velocidade são um conjunto de obras que poderão impulsionar o crescimento da construtora, uma vez que se trata de projectos que envolvem um investimento bastante elevado. Até lá, a empresa da família Teixeira Duarte vai-se voltando para outras obras, como é o caso da recente adjudicação do novo hospital de Cascais. Mas nem estas boas notícias têm impedido a construtora de prolongar a linha descendente que mantém desde Janeiro.

O sentimento negativo vindo dos mercados accionistas mundiais, com o mercado a temer novas perdas devido à crise do crédito hipotecário de alto risco, foi mesmo o maior constrangimento que a construtora enfrentou na passada terça-feira, quando substituiu a Impresa no PSI-20. Nem a notícia da adjudicação do hospital de Cascais foi suficiente para impedir os títulos de recuarem mais de 3,30%.

“Não teve uma estreia muito positiva, foi uma semana difícil para o sector, que está um pouco no cerne da crise do mercado imobiliário”, destacou João Miguel Lampreia, analista do BIG.

Outro aspecto que tem prejudicado o desempenho do título é a fraca liquidez da companhia, uma vez que, em alturas de maior incerteza e volatilidade, os investidores tendem a voltar-se para as grandes capitalizações.

De acordo com o mesmo responsável, a Teixeira Duarte parte com uma desvantagem face às suas pares nacionais. João Miguel Lampreia acredita que a falta de diversificação do negócio pode jogar contra a construtora. Porém, o especialista considera que este aspecto negativo é compensado pela forte actividade no mercado português, que “não está tão exposto à crise do mercado imobiliário como os Estados Unidos”.

Nos últimos meses, Pedro Teixeira Duarte foi um dos protagonistas da guerra interna do BCP, apostando na sua participação na instituição. Contudo, esta posição tem penalizado a empresa. “A participação de 6,68% no BCP é o principal entrave da empresa neste momento. O aumento de capital vai obrigar a uma aplicação de capital significativa”, realçou João Miguel Lampreia, analista do BIG.

O mesmo especialista adianta que, tal como têm sido pressionados pelas perdas do banco, os títulos da Teixeira Duarte poderão ser beneficiados, num cenário de recuperação do BCP.

Com uma desvalorização de 34,45% em 2008 e um potencial de subida de 51,76% face ao preço-alvo médio, os títulos estão a negociar a níveis atractivos, pois já estão “a incorporar um cenário bastante negativo”

Publicado 10 Março 2008


Notícia completa:
http://www.negocios.pt/default.asp?Sess ... tId=313027
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por Resina » 11/3/2008 22:05

Até podes ter feito uma boa compra, mas tambem espero que faças uma boa venda. Amanha deve ser bom para ti, mas digo-te que toma atenção porque aquilo que é ganhador, rapidamente se torna perdedor...
Abraço
Ps: amanha qualquer titulo deve ser bom, lol :lol:
Se não podes vencê-los, o melhor mesmo é juntares-te a eles!
Porquê ir contra o mercado? Perdemos sempre!
És fraco, junta-te aos fortes!
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por jony_cash » 11/3/2008 21:24

[quote="Nyk"]Hoje comprei TDU a 1,34€, acham que foi uma boa entrada ou nem por isso?[/quote]

Olá Nyk,

Na minha opinião acho que não porque a TDU esta em queda está bastante BEAR e após analise gráfica poderás ver que a probabilidade de continuar a cair no curto prazo é grande.

BN
 
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por Nyk » 11/3/2008 19:23

Hoje comprei TDU a 1,34€, acham que foi uma boa entrada ou nem por isso?
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por Nyk » 11/3/2008 17:48

Quando são anunciados os resultados de 2007, alguem me pode informar?
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por jeso » 6/3/2008 20:01

Para onde vai, não sei, mas recomeçou estoicamente a descer a ladeira. :mrgreen:
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por V. » 4/3/2008 23:54

Nyk Escreveu:
Batmax Escreveu:
Nyk Escreveu:A TDU, tecnicamente quebrou a LTA que vinha desenvolver.


Boas

E agora ira parar aonde abaixo de 1.40€ ?


Penso que tem ali um forte suporte, só se os mercados cairem em força é que esse suporte possivelmente será quebrado.


Eu dou extrema importância à AT (embora use outros métodos, gráficos, etc) e no caso da TDU não tenho dúvidas que o mercado (AT) esta a reflectir bem os fundamentais da empresa, embora, na minha opinião, ainda por excesso. Se os dados da minha análise estiverem correctos, tanto a analise pelos DCF como SWOT, podemos considerar a TDU esta extremamente cara. O mercado saberá avaliar isso que se reflectirá, inequivocamente, no preço das suas acções. Acho que as quebras de suportes técnicos será catalisadores de mais vendedores e talvez as pessoas tenha ai a percepção que a TDU afinal vale menos do que parece.

Repito duas coisas importantes:

1- Não tive, não tenho e nem penso ter qualquer tipo de posição na TDU ou em outras relacionadas de alguma forma com a mesma. Não acompanho a TDU nem de perto nem de longe, apenas tenho estado curioso porque tenho um amigo que a acompanha muito de perto e hoje decidi fazeres esses cálculos.
2- Esta minha análise não encerra certeza alguma e nem sequer verifiquei os dados apresentados conta as DF’s apresentadas na CMVM e na página da empresa. Vale o que vale, mas sendo certo que se os dados estiverem correctos, a empresa esta cara.

Entre a TDU subir ou descer, eu preferia que subisse pois tenho pelo menos um amigo que tem algumas em carteira. Mas a minha preferência não é o rumo do mercado certamente.
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por Nyk » 4/3/2008 22:46

Grupo Teixeira Duarte anuncia hoje acordo para projeto hoteleiro da Casa do Governador, em Porto de Galinhas



Casa do governo de Pernambuco em Porto é do grupo TDHotels






O governador Eduardo Campos anuncia hoje à tarde, no Palácio do Governo, que fechou as negociações com o grupo português Teixeira Duarte Hotéis para o projeto da casa do governador, em Porto de Galinhas.

Apesar de ter vencido uma licitação internacional, no governo passado, o grupo correu o risco de ver o negócio anulado, por pressões dos empresário de Porto de Galinhas.

O ex-secretário de Turismo, José Chaves, chegou a dar entrevistas reverberando esse receio, mas foi prontamente desmentido, no mesmo dia, pelo próprio governador.

O grupo esperava o desfecho com grande preocupação. Estava mesmo preparado a colocar a boca no trombone, caso a licitação fosse melada. A repercussão, de certo, seria negativa.

O grupo pretende implantar um empreendimento de R$ 250 milhões no local.

Em outubro do ano passado, o próprio governador admitiu que travou as negociações, alegando questões ambientais como exemplo.

Eduardo explicou que existiam exigências técnicas, inclusive sobre a preservação do meio ambiente, que ainda não haviam sido consideradas. E não adiantaria, segundo ele, selar um acordo agora que, mais adiante, pode ser contestado pelo Ministério Público ou algum órgão de controle ambiental

MELHOR DO NORDESTE

A Casa do Governador é o antigo imóvel de vereneio dos chefes do Executivo em Pernambuco. Na área de 70 hectares, o grupo TD Hotels pretende construir um complexo turístico de R$ 250 milhões, incluindo dois hotéis com mil apartamentos, um centro comercial, um centro de convenções e, em uma segunda etapa, um projeto imobiliário. A previsão é gerar três mil empregos diretos.

Pelo cronograma original, a obra deveria ter sido iniciada em agosto do ano passado. Mas os vários interesses envolvidos na área e a disposição do atual governo de rever o projeto, acabaram paralisando o emprerendimento.


O edital da concorrência pública para a implantação do complexo turístico levou cinco anos para ficar pronto. E ficou disponível na internet. Os estudos foram iniciados em 2001 e, em 2006, depois de uma primeira licitação, frustrada, um novo processo teve como vencedor o grupo português – o resultado foi anunciado no dia 2 de junho passado. Mas a homologação demorou quatro meses para ocorrer e assinatura do contrato de venda, que selaria o processo, simplesmente não aconteceu.

Populismo esparramando pelo chão

No meio da polêmica, até o intrépido Nen Batatinha, presidente da Câmara dos Vereadores de Ipojuca, tentou fazer média com os pobres eleitores de Ipojuca declarando-se contrário ao projeto. Na época, alegou que estava posicionando-se contra a obra porque a empresa TD Hotels não dava garantia de contratar gente local e levantava ainda suspeição com problemas ambientais.

Na verdade, deu apenas recibo de desinformado. O JC, ainda em 02 de junho do ano passado, informormava que, dos 110 hectares que compunham originalmente o terreno, apenas 70 hectares foram licitados, por razões ambientais. No entanto, o edital de licitação ainda determina a preservação de outros 7 hectares. Naquela data o JC revelava que a Casa do Governador, em Porto de Galinhas, foi, enfim, vendida pelo governo do Estado. Imóvel daria lugar a um grande complexo de hotéis

Mais recentemente, em março, em torno dos 3 mil empregos, o próprio grupo anunciou que montará uma escola, na cidade, para capacitar os empregados. Pode ser que Nen Batatinha tenha alguma informação que desabone o grupo estrangeiro, para não acreditar no anúncio. Seria legítimo e útil que a divulgasse publicamente. Nós desconhecemos.

http://jc.uol.com.br/blogs/blogdejamild ... /index.php
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por Nyk » 4/3/2008 20:51

Batmax Escreveu:
Nyk Escreveu:A TDU, tecnicamente quebrou a LTA que vinha desenvolver.


Boas

E agora ira parar aonde abaixo de 1.40€ ?


Penso que tem ali um forte suporte, só se os mercados cairem em força é que esse suporte possivelmente será quebrado.
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por jeso » 4/3/2008 20:41

Vou tomar a liberdade de pôr algumas dúvidas no vosso pessimismo. A "vossa" LT tem os "toques" em dias seguidos, e só amanhã ela poderá confirmar ou infirmar a bondade das afirmações dos meus ilustres colegas.
Um abraço aos meninos, um beijo às meninas e bons negócios para todos. 8-)
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por Batmax » 4/3/2008 20:32

Nyk Escreveu:A TDU, tecnicamente quebrou a LTA que vinha desenvolver.


Boas

E agora ira parar aonde abaixo de 1.40€ ?
 
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por Nyk » 4/3/2008 20:16

filipe1970 Escreveu:Se na tua opinião quebrou, então desculpa-me dizer-te, mas então a Inapa no teu gráfico também quebrou.


Estás a ver mal, a INAPA para quebrar a LTA tem que fechar abaixo dos 0,85€ :!:
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por Titleist » 4/3/2008 20:16

filipe1970 Escreveu:Se na tua opinião quebrou, então desculpa-me dizer-te, mas então a Inapa no teu gráfico também quebrou.


filipe1970, olha bem para o gráfico da INAPA e observa os pontos traçados na LTA da mesma.

É diferente deste LTA traçada pelo Nyk ... em que realmente se verifica uma quebra da mesma, apesar de a mm linha tb só 2 ter pontos de contacto ainda

1 abraço
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por filipe1970 » 4/3/2008 20:11

Se na tua opinião quebrou, então desculpa-me dizer-te, mas então a Inapa no teu gráfico também quebrou.
 
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por Nyk » 4/3/2008 19:53

A TDU, tecnicamente quebrou a LTA que vinha desenvolver.
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por manilha3 » 4/3/2008 19:42

SWOT:
V. Isso daria quanto?
Realmente a dívida parece brutal.Será mesmo o tudo ou nada?
 
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por V. » 4/3/2008 18:34

Análise SWOT:

S=Cimpor:?: :mrgreen: Talvez... Estar bem implementada no sector.

W= 1- Excessive gearing... o que penaliza, sobremaneira, os resultados.
2- Muita exposta a ciclicidade económica e sectorial... e estamos numa péssima para o sector e a economia também não esta lá muito famosa.

O= A economia melhorar. Aeroporto da OTA (ou la de onde for)... ou seja, obras publicas.... O BCP levar com uma OPA a um preço louco.

T=BCP. BCP. BCP. :twisted: Aumento de preço das matérias primas, petróleo e, muito, aumento das taxas de juro.

Nota: Eu nunca tive nem tenho TDU. Só olhei por curiosidade. Dai que a minha análise seja meramente superficial.
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por V. » 4/3/2008 18:23

Fibonacci Escreveu:V.,

Eu tenho como dívida líquida:
Total Debt (1705,69M€) - Cash & Equivalents (123,86M€), ou seja, 1.581,83M€.

Em 2004 rondava os 1,2B e em 2005/2006 os 1,3B... E não me parece que venha a descer por aí além...

Parece-me que este dado vai prejudicar de forma significativa o price target... não digo zero mas parece é possível que, face à alavancagem que tem, possa apresentar problemas, caso as coisas não mudem...

O EV/EBITDA da Teixeira Duarte deverá estar acima de 20x. O sector ronda os 15x...

Fibo


Pois, eu também. Aliás, esse é o valor por default da folha de cáculo em anexo.

Se eu considerar os valores por default de sistema, tinha a dívida em -1.356 e pension and other liabilities teria -100 e Capex médio de 89. :shock: :shock:

Se eu considera-se esses valores a TDU valia -3.83. Ou seja, investir na TDU a qualquer valor acima de zero signficava perder o custo do capital (custo do dinheiro/custo de oportunidade).

Se eu considerar Capex de ZERO :shock: , a TDU valeria -0.79. Tudo acima de zero seria caro.

Se eu considerar Capex de Zero e pension and other liabilities Zero continua a valer abaixo de zero (-0.55).

Se por fim, eu retirar a dívida líquida para metade (passava a ser -678) a TDU valeria 1.06 :shock:

Ou é problema da fonte dos dados e isto´esta tudo errado ou é problema da TDU. :twisted:
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por Fibonacci » 4/3/2008 18:15

V.,

Eu tenho como dívida líquida:
Total Debt (1705,69M€) - Cash & Equivalents (123,86M€), ou seja, 1.581,83M€.

Em 2004 rondava os 1,2B e em 2005/2006 os 1,3B... E não me parece que venha a descer por aí além...

Parece-me que este dado vai prejudicar de forma significativa o price target... não digo zero mas parece é possível que, face à alavancagem que tem, possa apresentar problemas, caso as coisas não mudem...

O EV/EBITDA da Teixeira Duarte deverá estar acima de 20x. O sector ronda os 15x...

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por V. » 4/3/2008 18:02

Este é o Capex da TDU nos últimos anos (De forma decrescente de 2006-2002)

-89 -51 -66 -12 -89

A dívida líquida deve ser qualquer coisa entre os 880 e os 1100.

Eu considerei Capex cruzeiro de -7 (muito inferior à realidade) e dívida líquida de -500 (muito inferior à realidade) e exclui outras responsabilidades (que existem) e o preço justo da TDU é 1.23€.

Se eu quiser aldrabar os cálculos de forma a beneficiar o mais possível o resultado do preço justo seria e manter o Capex de -7 considerar dívida líquida ZERO e responsabilidades ZERO a TDU teria o preço justo de 2.42€.

Mais, em ambos os casos considero um EBITDA crescente. Sendo que no ano N+4 apresenta um EBITDA de 105 (note-se que 2006=79; 2005=7; 2004=33).

Se eu fosse a considerar a dívida líquida que me parece que a TDU tem, mais responsabilidades e Capex... A TDU valeria, neste prisma, ZERO. Ou seja, mais-valia ter um deposito a prazo.

Em anexo cálculos.

P.S. A TDU se for ao AC do BCP esta jogar o tudo ou nada. Espero, sinceramente, que se safe.
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TDUDCF.zip
Ficheiro "zipado" com DCF. Só funciona com Excel 2007.
(88.35 KiB) Transferido 354 Vezes
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por V. » 4/3/2008 17:09

Algo estranho na TDU. Tem Capex muito elevado face ao EBITDA.

Alguém me confirma o Capex e o EBITA dos 5 últimos anos?
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por j-paulo inv. » 4/3/2008 13:44

Sara Antunes
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A construção e a gestão do novo hospital de Cascais foi adjudicada à Teixeira Duarte e à HPP - Hospitais Privados de Portugal (controlada pela Caixa Geral de Depósitos). O Governo publicou hoje, em Diário da República, a decisão depois das negociações terem dado origem a uma "melhoria da proposta final".

A nova ministra da Saúde, Ana Maria Jorge, e o ministro das Finanças, Fernando Teixeira dos Santos, adjudicaram a construção e a gestão do novo hospital de Cascais ao consórcio da HPP e da Teixeira Duarte, de acordo com o Despacho n.º 5986/2008, publicado hoje em Diário da República.

Os responsáveis esclarecem que "os resultados da negociação traduziram uma melhoria da proposta final" e que a parceria público-privada apresentada "revela economia, eficiência e eficácia face à alternativa de implementação do projecto directamente pelo sector público".

O Tribunal de Contas emitiu um parecer, em Fevereiro, onde considerou que o concurso para o novo hospital revelou falta de estudos, por parte do Estado, que permitissem, antes do concurso, ter uma noção exacta de todos os encargos públicos desta parceria público-privada (PPP).

Ainda assim, o Governo prosseguiu com a decisão depois das negociações terem revelado melhorias na proposta.

nem com estas noticias la vai!! :evil:
 
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por jeso » 4/3/2008 8:32

Finalmente a entrada no PSI20, será que vai ajudar esta menina a "mexer"? O comportamento dela ontem, não foi muito promissor.
Vamos esperar para ver.
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