Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[Dragon56]

Ao contrário do "ataque shortista" de março a setembro de 2024, vários são os fundos que têm atualmente posição a descoberto relevante listada no site da CMVM (hoje foi comunicado mais um pela "Eleva Capital SAS" de 0.52%), o que totaliza 3.07% de curtos sobre o capital da Mota-Engil.

shorts.jpg

No entanto, acompanhei hoje o intraday e, pela primeira vez desde há uns tempos vi uma clara intenção de contrariar os shorters, com ordens avultadas de compra que fizeram anular a queda de 3% das primeiras horas (quase entrando em terreno positivo).

O interesse na compra provavelmente deveu-se a nova subida do price target da Mota-Engil, desta vez pelo CaixaBank/BPI, nesta notícia:

In Jornal Económico

CaixaBank/BPI revê em alta price-target da Mota-Engil e aponta potencial de valorização até 90%

(...)

Na atualização do seu relatório de research, o analista Filipe Leite sobe o “justo valor” da Mota-Engil em 12%, para 6,60 euros por ação, com um intervalo de valorização entre 5,90 euros e 8,90 euros por ação. O novo intervalo de avaliação representa um potencial de valorização entre 26% e 90%.

(...)

A execução da carteira recorde de encomendas, aliada ao controlo do capital de exploração (WK) e do Capex, deverá permitir uma geração média anual de caixa livre de 208 milhões de euros entre 2025 e 2028 (yield de 14%), reduzindo o rácio de dívida líquida/EBITDA de 1,8x em 2024 para 1,0x em 2028.

(...)

“A nova carteira de encomendas recorde registada nos primeiros 30 meses de 2025 (15,7 mil milhões de euros ou cerca de 18,3 mil milhões de euros se incluirmos os trabalhos recentemente contratados) reforça a perspetiva de crescimento a longo prazo, com a carteira a abranger mais de 3 anos de atividades, enquanto o pipeline se mantém robusto, com vários projetos significativos previstos para serem contratados nos principais mercados da Mota Engil”, acrescenta.

E qual é a diferença para o atual "ataque shortista"?

Bem, parece-me que os shorters estão-se todos a revelar em massa, o que, apesar de parecer assustador revela uma necessidade de "aparecerem", isto é, de serem listados no site da CMVM (o que só acontece com posições a descoberto acima de 0.5% do capital).

À primeira vista isto parece revelar força, mas a meu ver revela fraqueza. Notem que em 2024 o CEO queixou-se do seguinte:

In Jornal de Negócios

Presidente da Mota-Engil pede mais regulação contra "manipulação do mercado"

O presidente da Mota-Engil, Carlos Mota dos Santos, classifica como "manipulação do mercado" uma aposta na queda das ações da construtora ocorrida em setembro passado e defende que é necessária melhor regulação contra estes movimentos.

(...)

Em entrevista ao Expresso, nesta sexta-feira, o responsável da Mota-Engil aponta o dedo ao fundo norte-americano Muddy Waters, e entende que terá havido concertação com outros fundos na baixa do valor dos títulos da construtora, que desde o início deste ano seguem a desvalorizar 30%.

No entanto em 2024, para além da Muddy Waters, não existiam outros 4 fundos com posições a descoberto públicas, porém o número total de ações emprestadas ascendia aos 3.57% do capital da Mota-Engil (segundo as contas que fiz neste post).

Portanto parece-me que os "grandes shorters" estão a ter uma postura diferente, revelando-se publicamente, talvez com medo que a CMVM os investigue por manipulação de mercado ( ), ou então porque há uma diferença fundamental entre 2024 e 2025:

2024 era um ano de consolidação do crescimento do Volume de Negócios e Carteira de Encomendas e 2025 marca o início da otimização da receita operacional e lucros e manutenção do volume sustentado por uma carteira de encomendas com cada vez mais obras de maior perfil de rentabilidade

Claro que estas perspetivas podem ser contrariadas pelo estalar de uma crise financeira, mas não vejo nenhuma a desenhar-se no curto prazo.

Para finalizar, que o post já vai longo, se consultarem o site oficial da Mota-Engil, na secção sobre a ação, verão que existem atualmente 3 casas de investimento a acompanhar a ação, na seguinte tabela desatualizadíssima (xiça que a Mota nem é boa para ela própria)

stock_coverage.jpg

Na realidade, dois destes 3 targets foram atualizados em datas posteriores às indicadas e para valores bem superiores:

Caixabank BPI, preço alvo de 6.60€, à data de hoje, 10/12/2025, no link que citei no início do post
CaixaBI, este target está correto, mas está quase a "expirar o prazo de validade", foi dado a 23/01/2025, quando a Mota cotava nos 3,03€
JB Capital Markets, preço alvo de 7,10€, à data de 21/11/2025, nesta notícia

Fazendo a média das 3 recomendações, o preço alvo situa-se nos 5,73€.

Retirando o target do CaixaBI, que está quase fora do prazo de validade de um ano (e não incorpora os dois últimos relatórios de contas), o preço alvo médio é de 6,85€ por ação.

Eu continuo comprador, "a rodar o papel" (como costuma dizer o Aqui Vale). Assim que os curtos fecharem posições, entro com tudo

Hoje mesmo questionei a CMVM para o numero de fundos shorters com posicao na ME e se era motivo para abrir uma investigcao , o que nao se verifica noutras cotadas do PSI? aida nao obtive respostas ...
Já devem estar a abrir ad prendas de Natal dos abutres...

[Rolling_Trader]

Ao contrário do "ataque shortista" de março a setembro de 2024, vários são os fundos que têm atualmente posição a descoberto relevante listada no site da CMVM (hoje foi comunicado mais um pela "Eleva Capital SAS" de 0.52%), o que totaliza 3.07% de curtos sobre o capital da Mota-Engil.

No entanto, acompanhei hoje o intraday e, pela primeira vez desde há uns tempos vi uma clara intenção de contrariar os shorters, com ordens avultadas de compra que fizeram anular a queda de 3% das primeiras horas (quase entrando em terreno positivo).

O interesse na compra provavelmente deveu-se a nova subida do price target da Mota-Engil, desta vez pelo CaixaBank/BPI, nesta notícia:

In Jornal Económico

CaixaBank/BPI revê em alta price-target da Mota-Engil e aponta potencial de valorização até 90%

(...)

Na atualização do seu relatório de research, o analista Filipe Leite sobe o “justo valor” da Mota-Engil em 12%, para 6,60 euros por ação, com um intervalo de valorização entre 5,90 euros e 8,90 euros por ação. O novo intervalo de avaliação representa um potencial de valorização entre 26% e 90%.

(...)

A execução da carteira recorde de encomendas, aliada ao controlo do capital de exploração (WK) e do Capex, deverá permitir uma geração média anual de caixa livre de 208 milhões de euros entre 2025 e 2028 (yield de 14%), reduzindo o rácio de dívida líquida/EBITDA de 1,8x em 2024 para 1,0x em 2028.

(...)

“A nova carteira de encomendas recorde registada nos primeiros 30 meses de 2025 (15,7 mil milhões de euros ou cerca de 18,3 mil milhões de euros se incluirmos os trabalhos recentemente contratados) reforça a perspetiva de crescimento a longo prazo, com a carteira a abranger mais de 3 anos de atividades, enquanto o pipeline se mantém robusto, com vários projetos significativos previstos para serem contratados nos principais mercados da Mota Engil”, acrescenta.

E qual é a diferença para o atual "ataque shortista"?

Bem, parece-me que os shorters estão-se todos a revelar em massa, o que, apesar de parecer assustador revela uma necessidade de "aparecerem", isto é, de serem listados no site da CMVM (o que só acontece com posições a descoberto acima de 0.5% do capital).

À primeira vista isto parece revelar força, mas a meu ver revela fraqueza. Notem que em 2024 o CEO queixou-se do seguinte:

In Jornal de Negócios

Presidente da Mota-Engil pede mais regulação contra "manipulação do mercado"

O presidente da Mota-Engil, Carlos Mota dos Santos, classifica como "manipulação do mercado" uma aposta na queda das ações da construtora ocorrida em setembro passado e defende que é necessária melhor regulação contra estes movimentos.

(...)

Em entrevista ao Expresso, nesta sexta-feira, o responsável da Mota-Engil aponta o dedo ao fundo norte-americano Muddy Waters, e entende que terá havido concertação com outros fundos na baixa do valor dos títulos da construtora, que desde o início deste ano seguem a desvalorizar 30%.

No entanto em 2024, para além da Muddy Waters, não existiam outros 4 fundos com posições a descoberto públicas, porém o número total de ações emprestadas ascendia aos 3.57% do capital da Mota-Engil (segundo as contas que fiz neste post).

Portanto parece-me que os "grandes shorters" estão a ter uma postura diferente, revelando-se publicamente, talvez com medo que a CMVM os investigue por manipulação de mercado ( ), ou então porque há uma diferença fundamental entre 2024 e 2025:

2024 era um ano de consolidação do crescimento do Volume de Negócios e Carteira de Encomendas e 2025 marca o início da otimização da receita operacional e lucros e manutenção do volume sustentado por uma carteira de encomendas com cada vez mais obras de maior perfil de rentabilidade

Claro que estas perspetivas podem ser contrariadas pelo estalar de uma crise financeira, mas não vejo nenhuma a desenhar-se no curto prazo.

Para finalizar, que o post já vai longo, se consultarem o site oficial da Mota-Engil, na secção sobre a ação, verão que existem atualmente 3 casas de investimento a acompanhar a ação, na seguinte tabela desatualizadíssima (xiça que a Mota nem é boa para ela própria)

Na realidade, dois destes 3 targets foram atualizados em datas posteriores às indicadas e para valores bem superiores:

Caixabank BPI, preço alvo de 6.60€, à data de hoje, 10/12/2025, no link que citei no início do post
CaixaBI, este target está correto, mas está quase a "expirar o prazo de validade", foi dado a 23/01/2025, quando a Mota cotava nos 3,03€
JB Capital Markets, preço alvo de 7,10€, à data de 21/11/2025, nesta notícia

Fazendo a média das 3 recomendações, o preço alvo situa-se nos 5,73€.

Retirando o target do CaixaBI, que está quase fora do prazo de validade de um ano (e não incorpora os dois últimos relatórios de contas), o preço alvo médio é de 6,85€ por ação.

Eu continuo comprador, "a rodar o papel" (como costuma dizer o Aqui Vale). Assim que os curtos fecharem posições, entro com tudo

[Dragon56]

Mota hoje ja deu um pequeno sinal de alguma reaccao, com minimo de 4.52 reagiu muito bem e á pouco esteve quase posiva, esperemos mas continuo dentro e espero que ate final do ano pelo menos os short fechem algumas posicoes.

Descida dos juros nos states podem dar um rally

Ainda acreditas no Pai Natal!
Achas mesmo que os curtos vao fechar posicoes! A ME é um maná para eles, pede antes à N. Senhora de Fátima que nao entre mais nenhum...kkk

[luislobs]

Mota hoje ja deu um pequeno sinal de alguma reaccao, com minimo de 4.52 reagiu muito bem e á pouco esteve quase posiva, esperemos mas continuo dentro e espero que ate final do ano pelo menos os short fechem algumas posicoes.

Descida dos juros nos states podem dar um rally

[Àlvaro]

O que precia ser uma tímida tentativa d erecuperação deu em ativar bandeira de baixa. 4.50 é outro ponto de esperança para os turos. Est´difícil.

[Goya777]

Ver se a MA200 aguenta, se nao o trambolhao pode ganhar velocidade

[Dragon56]

Cá está um singelo desenho

Certo, obrigado

[Àlvaro]

Cá está um singelo desenho

[Dragon56]

Os ursos que se cuidem com esta sequência de seis fechos a respeitar a diagonal ascendente.

:s hame:
Nao percebi! Explica lá isso .....

[Àlvaro]

Os ursos que se cuidem com esta sequência de seis fechos a respeitar a diagonal ascendente.

[pmlcastanho]

A Muddy Waters tem uma posição curta desde 20-11-2024? Com uma entrada a 2.600?

[@nmv!]

enquanto quem entrou curto não atingir o seu propósito, e o do mandante ,que emprestou as acções, o novo paradigma na mota será este.

[trend=friend]

Americanos em forca em Angola, Mota pode beneficiar da associação Americana

AMERICANOS dão 1 milhão de dólares a Angola para replicar modelo do Corredor do Lobito

A Agência dos Estados Unidos para o Desenvolvimento Internacional (USAID) vai dar um milhão de dólares a Angola para criar uma unidade que permita replicar o modelo seguido no Corredor do Lobito, foi hoje anunciado.

https://jornaleconomico.sapo.pt/

Mais outro corredor que promete biliões…

Mas como se vê, nem com 50 corredores a cotação vai lá. Só com entradas muito muito fortes de ordens sucessivas ao melhor. Só isso provocaria o squeeze e um eventual panic buy. Até lá os shorts vão fazer o que quiserem. Se acontece em mercados maiores por maioria de razão em mercados periféricos sem volume…

[luislobs]

Americanos em forca em Angola, Mota pode beneficiar da associação Americana

AMERICANOS dão 1 milhão de dólares a Angola para replicar modelo do Corredor do Lobito

A Agência dos Estados Unidos para o Desenvolvimento Internacional (USAID) vai dar um milhão de dólares a Angola para criar uma unidade que permita replicar o modelo seguido no Corredor do Lobito, foi hoje anunciado.

https://jornaleconomico.sapo.pt/

[Dragon56]

4,50 ou porque não 4 ou 3…enfim (kkk ou poque não lol!!!)

É o trigger esperado…na segunda-feira é apertar os cintos de segurança para uma subida à mota …

Quais resultados, quais fundamentais.
Os curtos controlam e manietam esta acão conforme as suas conveniencias.
FAZEM DA MOTA ENGIL UM IÓ. IÓ.....
O Trump até podia entregar à Mota a reconstrucão de Ghaza que nao adiantava nada.....
Esta cotada vai para onde os curtos quizerem.....
O resto sao cantigas....

[bruno8526]

A noticia parece ser boa. Resta saber se recupera a mão.

O fecho foi péssimo e 2a feira com o mercado a meio gás tanto pode fazer uma recuperação como os fundos descarregarem mais algumas com muito pouca gente a tentar segurar.

Sem a notícia já estava a olhar para os próximos suportes. Com a notícia pode ser que haja boas notícias.

"os suportes mais relevantes estão nos €4,48 e €4,26" ? foram estes que identificaste ?
Não sei se lá chegará, só passarei a comprador nos valores de 4 euros e reforço nos 3,5 ...Se perde este suporte dos 3,5
Pelos fundamentais, diria que a empresa nos 4,20, ficará muito subavaliada, o que pode ser uma boa oportunidade caso o mercado a faça cair abaixo desses valores.

[JUKIMSUNG]

A noticia parece ser boa. Resta saber se recupera a mão.

O fecho foi péssimo e 2a feira com o mercado a meio gás tanto pode fazer uma recuperação como os fundos descarregarem mais algumas com muito pouca gente a tentar segurar.

Sem a notícia já estava a olhar para os próximos suportes. Com a notícia pode ser que haja boas notícias.

[Investor Tuga]

4,50 ou porque não 4 ou 3…enfim (kkk ou poque não lol!!!)

É o trigger esperado…na segunda-feira é apertar os cintos de segurança para uma subida à mota …

Não faço prognósticos nem tenho bola de cristal.

Várias vezes, após fecho do mercado de sexta, aparecem noticias positivas sobre a Mota.

Sempre que aparecem essas noticias, normalmente os comentários no Caldeirão é para apertarem os cintos porque na segunda dispara.

Vão ver o que tem acontecido! Nem precisam recuar muito, apenas uma ou duas semanas.

Aparentemente os fundos que apostam na descida ou não leem o caldeirão ou são gente que não percebe nada de mercados.

Ordem de compra nos 4,50€, só porque sim.

Se o passado fosse orientação, no caso da mota, com estes shorts todos já estava a 1 €…
Mas não…porque a empresa não é a mesma e os fundamentos estão aí para quem quiser ver…
Claro, tudo pode acontecer…até subir 10% e descer outro tanto no mesmo dia como já aconteceu…
“Place your bets…”…

[macau5m]

4,50 ou porque não 4 ou 3…enfim (kkk ou poque não lol!!!)

É o trigger esperado…na segunda-feira é apertar os cintos de segurança para uma subida à mota …

Não faço prognósticos nem tenho bola de cristal.

Várias vezes, após fecho do mercado de sexta, aparecem noticias positivas sobre a Mota.

Sempre que aparecem essas noticias, normalmente os comentários no Caldeirão é para apertarem os cintos porque na segunda dispara.

Vão ver o que tem acontecido! Nem precisam recuar muito, apenas uma ou duas semanas.

Aparentemente os fundos que apostam na descida ou não leem o caldeirão ou são gente que não percebe nada de mercados.

Ordem de compra nos 4,50€, só porque sim.

[Investor Tuga]

4,50 ou porque não 4 ou 3…enfim (kkk ou poque não lol!!!)

É o trigger esperado…na segunda-feira é apertar os cintos de segurança para uma subida à mota …

[Dragon56]

MOTA ACELERA PROJETO DE MIL MILHOES NO LOBITO "À BOLEIA DE TRUMP''

Patrícia Abreu
17:40
Construtora ficará responsável pela reabilitação da linha férrea Dilolo–Sakania, na República Democrática do Congo, para criar corredor regional estratégico, fazendo ligação com o corredor do Lobito.
AMota-Engil prepara-se para assumir mais um projeto de grande envergadura no continente africano. Com a concessão do corredor do Lobito, o grupo de construção português irá ficar responsável pela reabilitação da linha férrea Dilolo–Sakania, na República Democrática do Congo (RDC), garantindo a ligação à Lobito Atlantic Railway, em Angola, num projeto que pode chegar a mil milhões de dólares. Objetivo é criar “corredor regional estratégico” para dinamizar o comércio, numa região rica em minerais críticos.


https://eco.sapo.pt/2025/12/05/mota-ace ... -de-trump/

Depois desta noticia , 2 feira a açao vem parar aos 4,50...kkk

[luislobs]

MOTA ACELERA PROJETO DE MIL MILHOES NO LOBITO "À BOLEIA DE TRUMP''

Patrícia Abreu
17:40
Construtora ficará responsável pela reabilitação da linha férrea Dilolo–Sakania, na República Democrática do Congo, para criar corredor regional estratégico, fazendo ligação com o corredor do Lobito.
AMota-Engil prepara-se para assumir mais um projeto de grande envergadura no continente africano. Com a concessão do corredor do Lobito, o grupo de construção português irá ficar responsável pela reabilitação da linha férrea Dilolo–Sakania, na República Democrática do Congo (RDC), garantindo a ligação à Lobito Atlantic Railway, em Angola, num projeto que pode chegar a mil milhões de dólares. Objetivo é criar “corredor regional estratégico” para dinamizar o comércio, numa região rica em minerais críticos.


https://eco.sapo.pt/2025/12/05/mota-ace ... -de-trump/

[Rolling_Trader]

Recordo aqui este post do Rolling Trader

Não sei se será este o trigger (mais do que financiamento para uma obra “pré-aprovada” de 1 Bi, as ramificações resultantes do interesse estratégico dos EUA no corredor do Lobito. E no México). Segunda veremos.

...

In Forbes

Jared Kushner’s Mexico Investment On Hold Due To Trump’s Tariff Threats

Speaking on a podcast in December, Jared Kushner previewed his private equity firm Affinity Partners’ next big move: an investment in one of Mexico’s leading infrastructure companies. Affinity had been working on the deal for 18 months with a company he didn’t name and was in the final stages of closing it.

(...)

Affinity has not released any details on the business it’s pursuing in Mexico, though Kushner has called it “one of the leading infrastructure companies” in the country. Kushner has said that it will be a participating preferred equity investment, meaning that Affinity would receive both a fixed dividend and a cut of shareholder profits.

Já foram aqui publicadas algumas notícias da imprensa do méxico que especulam que a empresa que está em negociações com a Affinity é a Mota-Engil.

A confirmarem-se estas notícias provavelmente estaríamos a falar de uma operação de oferta particular de ações, por parte da Mota-Engil, dirigida à Affinity, num processo de accelerated bookbuilding, semelhante ao que ocorreu em 2014.

Digo semelhante mas teria diferenças. Se o que a Forbes adianta for verdade, a Affinity ficaria como acionista de ações preferenciais (um título especial que lhes dá prioridade nos dividendos, mas não lhes dá direito de voto nas decisões da empresa).

(...)

Será que afinal de contas o muad'dib é que tinha razão e os americanos da Muddy Waters abriram o short para manter a cotação da Mota Engil baixa para "forçar" a Mota Engil a vender mais barato ao genro do Trump?

Nada como uma boa teoria da conspiração.

Notem que isto, a ser verdade, após o negócio ficar fechado, a Mota Engil provavelmente dispararia, dado que era uma espécie de "garantia" que Trump iria facilitar o nearshoring no México... por outro lado, beneficiar a Mota-Engil é beneficiar a CCCC que tem capital estatal chinês... se calhar o melhor é ficarmos com os pés assentes na terra (ou então comprar Mota-Engil como se não houvesse amanhã, it's your call, cada um sabe de si).

Estava precisamente a pensar nisso trend.

A autorização de financiamento da banca americana a uma empresa em que um dos principais acionistas é chinês, por si só, já é bastante significativo, pois abre um filão de ouro para financiamento do corredor do Lobito e uma espécie de "apadrinhamento" à Mota-Engil para operar naquele que é também um projeto estratégico para os EUA.

Por outro lado está a ficar cada vez mais bizarro o short persistente da Muddy Waters. E uma das explicações mais plausíveis para esse short continua a ser efetivamente a tentativa de "sustentar" a cotação em valores baixos para a entrada da Affinity em ações preferenciais.

Eu continuo a acumular... considero que há demasiados catalisadores positivos para estar vendedor:

Provável lucro record no final de 2025 (é possível antecipar os 180M€ já em 2025 se todas as concessões detidas para venda no último RC forem negociadas)

Possível expansão do negócio para a Arábia Saudita

Novo guidance até 2030 a apresentar no primeiro trimestre de 2026 (provavelmente poderá contabilizar as expetativas de VN e lucro na Arábia Saudita)

Subida sustentada dos dividendos

[tami]

Sem duvida, Trend. Atenua-se aquele "fantasma" da presença chinesa na Mota, e as aversão dos US por esse motivo. E a somar a isso, o valor não é grande, mas há insiders que começam a achar a ação barata:

https://www.cmvm.pt/PInstitucional/PdfV ... 74399C687F

Bom fim de semana

[luislobs]

Lobby montado.. espero q mota esteja envolvida.

Bruxelas e EUA assumem compromisso com o desenvolvimento do Corredor do Lobito.Certo que as noticias surgem que nem cogumelos..

“No centro deste esforço está o Corredor do Lobito, um projeto de infraestruturas transformador que irá melhorar a conectividade regional, garantir cadeias

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticia ... do-lobito/