CALDEIRÃO DE BOLSA

Sim o Ulisses tem razão, pois foi a uma resposta minha que ele respondeu daquela forma. De qualquer forma também ontem deixei de dizer uma coisa importante é que o aumento do "free float" faz-se pela colocação de acções á venda, portanto penso que isso tenderá a pressionar a cotação das empresas. As privatizações passadas de empresas Portuguesas mostram isso, salvo na Brisa.

Mr. Jones, de acordo com o que acabaste de escrever. O meu objectivo naquela resposta era apenas tentar rebater a ideia de que um baixo "free float" faz com que seja mais fácil que uma acção suba. E, como para defender esse argumento, apresentaram o exemplo da compra de acções próprias rebati esse argumento apenas com a questão da procura.

Mas concordo com todos os teus argumentos e a tal "sinalização ao mercado" muitas das vezes é usada pelas empresas mesmo quando não têm a certeza da subvalorização das cotações da empresa

Um abraço,
Ulisses

A compra de acções próprias faz as acções subir pela força da procura como se eu comprar esse mesmo número de acções também farei a acção subir.

Caro Ulisses,

Não concordo com o que foi dito.

Antes de qualquer outro efeito, a compra de acções próprias valoriza os titulos no mercado, porque não existe qq alteração ao valor da empresa, mas existem menos titulos no mercado.

É diferente que a empresa compre 10% das sua acções ou se outro investidor o fizer. Ó valor das acções próprias reverte para todos os accionistas da empresa as outras não...

Na verdade a compra de acções prórpias é uma forma de remuneração dos accionistas, tal como os dividendos. Distingue-se por:
- Market signaling. Comprar acções próprias sinaliza que a gestão considera que estão sub valorizadas
- Impostos. Os impostos são diferentes nos dividentos e nas mais valias de capital. Para participantes de diversos tipos (particulares, institucionais, etc..) existe interesse em formas diferentes de remuneração
- Reversibilidade. A remuneração através da compra de acções próprias é reversivel até que elas sejam anuladas (pode demorar anos..) qd os dividendos sãoo distribuidos...já foram.

A questão da liquidez e do free-float pode ser importante em small caps ou mercados pouco liquidos (como são uma boa parte dos titulos em Portugal..) noutros casos deve ser quase irrelevante e, especialmente, em qualquer caso será sempre temporário.

Bons negócios,
Jones

Se a empresa recompra acções e fica com elas, o número de acções da empresa (shares outstanding) não se altera. As acções passarão a figurar no capital próprio do balanço da empresa mas com sinal negativo. Como essas acções são retiradas da negociação no mercado o free float diminui.

O que acontece, normalmente depois de concluídos os programas de recompra de acções, é que a empresa decide cancelar essas acções (ex. Nokia). Aí, o número de acções diminui e o resultado por acção aumenta.

Cumprimentos

SMarq Escreveu:Se uma empresa detiver um capital em bolsa de 100 acções e possuir 10 acções próprias
o EPS será distribuido pelo nº de acções em bolsa,
mas se a empresa possuir os 10% do capital será bem mais vantajoso para os accionistas.
Certo?

Bom dia... errado!
Assim de manhã muito cedo arrisco perceber onde queres chegar.

Primeiro vais ter que dar uma vista-de-olhos à definição de EPS...
E ler o exemplo em: http://www.investopedia.com/terms/e/eps.asp

Nota: Aquele "outstanding" na fórmula refere-se... ao "free-float".

Obrigado pelas respostas

Tinha a ideia que realmente as acções próprias continuariam no capital e claro com a consequente redução no free float.

Mas o meu objectivo da pergunta seria este, e corrigam-me se estiver errado.

Se uma empresa detiver um capital em bolsa de 100 acções e possuir 10 acções próprias o EPS será distribuido pelo nº de acções em bolsa, mas se a empresa possuir os 10% do capital será bem mais vantajoso para os accionistas.
Certo?

cumprimentos,
SMarq

São questões distintas, Pedras. A compra de acções próprias faz as acções subir pela força da procura como se eu comprar esse mesmo número de acções também farei a acção subir. Como a compra de acções próprias, geralmente, incide sobre um número bastante grande de acções, estamos a falar de uma pressão compradora que, naturalmente, irá fazer o preço subir na maioria das vezes.

Boxopen, ok

Um abraço,
Ulisses

Ulisses Pereira Escreveu:boxopen, não concordo com essa correlação apresentada.
O facto de uma empresa ter um "free float" muito baixo...

Tens razão, mas...
Não compliques o homem!
Já lhe explicas isso, mas primeiro ele tem de entender o mais básico, né?

Ulisses Pereira Escreveu:boxopen, não concordo com essa correlação apresentada. O facto de uma empresa ter um "free float" muito baixo, na maioria das vezes representa um entrave à evolução das cotações, pelo facto dos grandes investidores não terem interesse na acção por não poderem tomar posições relevantes.

Um abraço,
Ulisses

Ulisses tens como exemplo contrário positivo, a compra de acções próprias.

O reduzido "free float" pode ser positivo ou negativo. Será mais fácil a manipulação.

rteixe01 Escreveu:Penso que não, valem pela cotação do mercado, mas ao serem acções próprias, não estão cotadas, não estão no free float.

Ganda confusão que vai para aí...
Vamos lá desenharaqui um exemplo...

Empresa XPTO tem um capital social de 10€ materializado em 10 acções de valor nominal de 1€.
Destas 10 acções, a XPTO possui 6, que são as acções próprias.
Ou seja, o free-float é o resto... 4 acções => free-float = 40%

Imagina que as acções têm hoje a cotação de 14.25€ cada.
Este valor é o mesmo independentemente de quem as tenha em seu poder.

Ok, imagina agora que a XPTO decide em Assembleia Geral autorizar a aquisição de mais 1 acção.
O que faz?... vai ao mercado e compra 1 acção a 14.25€ (ou o preço que estiver no momento da compra)
Então o free-float deixaram de ser 4 e passaram a ser 4 - 1 = 3 => 30%

Como ficaram menos acções no mercado e provavelmente o n.º de interessados é o mesmo (excluindo a XPTO),
o que vai acontecer é que os investidores provavelmente irão estar na disposição de pagar mais por 1 XPTO.
(basicamente se excluirmos outros factores e considerarmos só a lei da oferta e da procura)

boxopen, não concordo com essa correlação apresentada. O facto de uma empresa ter um "free float" muito baixo, na maioria das vezes representa um entrave à evolução das cotações, pelo facto dos grandes investidores não terem interesse na acção por não poderem tomar posições relevantes.

Um abraço,
Ulisses

As acções próprias não estão cotadas?

E se a empresa as comprou em bolsa? As acções próprias têm o mesmo tratamento das outras, só têm impacto mesmo é no cálculo dos direitos de voto das outras participações.

SMarq Escreveu:Levanto esta questão a quem souber.

Uma empresa que possui acções próprias, essas acções continuam a a fazer parte do capital em bolsa.

Sim, claro que sim.
O que acontece é que o se chama de "free-float" diminuí.
Isto é, o n.º de acções geralmente disponíveis ao público é menor.

Como consequência, e usando para exemplificar uma situação puramente académica,
se ficasse só 1-uma acção no mercado para ser transaccionada o preço dispara, né?
Ou seja, a oferta passa a ser menor e o preço tem tendência a aumentar.

Sim.

Penso que não, valem pela cotação do mercado, mas ao serem acções próprias, não estão cotadas, não estão no free float.

Levanto esta questão a quem souber.

Uma empresa que possui acções próprias, essas acções continuam a a fazer parte do capital em bolsa.

cumprimentos,
SMarq