CALDEIRÃO DE BOLSA

tenho que reconhecer que a analise tenica está a credibilizar-se com os movimento da coca-cola dos ultimos tempos.........

Porque não utilizou o valor do dividendo por acção nos cálculos?

No ano 0 apresenta um dividendo por acção de 2,07.
Se a taxa de crescimento é constante (porquê?) de 8,58%, os cálculos tem obrigatoriamente de apresentar uma previsão discreta dos dividendos para os 10 anos constante (2,07*0,00858).
Acha esta lógica adequada?

Como calcula o valor residual da acção ao fim dos 10 anos?

Ao actualizar os dividendos e o valor residual da acção para determinar o valor intríseco utiliza o valor dos Treasury Bonds (4,04%) e não o valor do custo do capital próprio. Este valor traduzirá da melhor maneira a taxa de risco da KO e o Beta da própria acção?

Cumpts.

No construtor de formulas colocar 2 indicadores:

Nome: pds9

fórmula:
pds9:=9;
fib:=1.6180339887;
pdsL:=LastValue(Rnd(pds9/fib));
pdsS:=LastValue(Rnd(pds9-pdsL));
MA9:=(Mov(C,pdsL,S)+Mov(C,pdsS,S))/2;
MA9;

Nome: pds15

fórmula:
pds15:=15;
fib:=1.6180339887;
pdsL:=LastValue(Rnd(pds15/fib));
pdsS:=LastValue(Rnd(pds15-pdsL));
MA15:=(Mov(C,pdsL,S)+Mov(C,pdsS,S))/2;
MA15;

Sinal de entrada:
Quando a MA9 ultrapassar a MA15.

Arrastar os indicadores para o gráfico e, voilá!

Bom proveito deste presente onde a magia das médias móveis se funde com a magia de fibonaci.

Cumpts.

Fundamentais neste fórum? Uiiiiii que sacrilégio...

Tou a brincar... Ainda bem...

Heterocedastico , onde foste buscar os dados que publicaste? alguma fonte secreta?

Os dados base vêm da Bloomberg. Os cálculos é o excel que faz.

KO necessita de se reinventar se quiser manter-se no topo. Não pode mais continuar a apoiar-se no seu nome. Ou cria algo de novo nas soft drinks ou poderá vir a sofrer serias consequencias no futuro

A questão mais importante na análise de uma empresa é ver o que ela faz com os lucros sobrantes da sua actividade. Se existirem oportunidades de crescimento interno deverá reinvestir os lucros na sua actividade. Por outro lado pode sempre fazer aquisições de empresas do sector e deste modo aumentar expandir por essa via. Outro solução será sempre distribuir os seus lucros pelos accionistas. Ou através de dividendos ou pela recompra de acções (uma via muito mais interessante para o accionista, quanto mais não seja em termos fiscais)...

A KO expandiu por reinvestimento interno (novos mercados, novas actividades a montante (engarrafamento) e a jusante (canais de distribuição), eliminação de ineficiências internas, ...) e através de aquisições. Por outro lado manteve sempre programas de recompra de acções de forma a remunerar os accionistas. Resultado: Rentabilidades do capital próprio da ordem dos 30%-40%.

os investidores querem empresas inovadoras, com capacidade criativa e com isso possam gerar capital

Com isto queres dizer que os investidores querem é risco, volatilidade. O que cada investidor fundamental tem de reflectir é se quer pôr o dinheiro:

A) numa empresa de grande potencial, com resultados ainda irregulares e de certa forma imprevisíveis no futuro e com um PER bastante elevado por incorporar essas perspectivas no seu preço -> elevado risco
B) ou numa empresa de lucros consistentes, boas rentabilidades, um boa administração e um PER baixinho -> baixo risco

Perante estes dois casos qual julga ser a empresa cujos cash flows e consequentemente o valor intrínseco são mais facilmente previstos pela análise fundamental? Em qual das duas análises depositará mais confiança?

Naturalmente que para o short term trading o que acabei de escrever nada interessa

Evidentemente que não. Nem para um investimento de um ano nem em dois... Aliás, nmo, price targets a 12 meses recorrendo a AF são um perfeito disparate!

Seria interessante saber qual o modelo utilizado no cálculo do valor intrínseco

Discounted Free Cash Flows (duas fases)




PS: Também estou contente por finalmente ver num post a discussão de fundamentais. Quer se goste quer não é neles que se encontra uma via segura para a racionalidade dentro dos mercados financeiros!

Cumprimentos
heterocedastico

Obrigado, LPP.

Se bem entendi, neste caso concreto, fazes variar o número de períodos da média móvel consoante um indicador por ti definido (além do que tiras uma média das médias móveis).

Um abraço

Fernando dos Aidos

Fernando dos Aidos,

É só mesmo algoritmos matemáticos, envolvendo a velocidade, a verticalidade, a volatilidade e o volume de um título.
Tudo com programação em metastock.

Como não posso explicar muito, deixo um exemplo:
As médias móveis que utilizo não são do tipo geral - mov(ref(abc),14,S),

mas do tipo construído:

fib:=1.6180339887;
pdsL:=LastValue(Rnd(pds9/fib));
pdsS:=LastValue(Rnd(pds9-pdsL));
MA9:=(Mov(C,pdsL,S)+Mov(C,pdsS,S))/2;

Cumpts.

... volto a apresentar outra "forma" de ver a AT baseada em análise matemática...

Caro LPP,

Fiquei curioso acerca dos teus métodos baseados em análise matemática. Queres dar uma ideia acerca do seu funcionamento?

Um abraço

Fernando dos Aidos

Seria interessante saber qual o modelo utilizado no cálculo do valor intrínseco. Parece ser o Modelo de Gordon que é o que dá um valor mais baixo!
De qualquer modo, para o trading, o valor intrínseco de um título serve apenas para orientação e NUNCA para negociação.

Como a "escola" de AT aqui do caldeirão é a das "linhas", i.e., linhas de tendência, suportes e resistências, volto a apresentar outra "forma" de ver a AT baseada em análise matemática.

E a informação que recolho para a KO é diferente da das "linhas" apresentadas nos posts anteriores em termos de entrada: uma boa entrada num título mediano é MELHOR que uma má entrada num título excepcional.

Cumpts.

os meus parabens, um post digno de se ler

hoje n falo em termos tecnicos mas sim "fundamentais"

à tempos ouvi um analista a falar na bloomberg sobre a KO e foi interessante pois ele chamou a atenção para um factor que deverá ser levado em consideração

a KO é lider mundial das "colas", acho que se mantem como marca mais valiosa a nivel mundial mas........o que é que esta empresa criou de novo recentemente? NADA, ou seja, por onde esta empresa poderá crescer? Para a China? Para a europa do leste? Sim, pode crescer realmente por aí mas este crescimento não é sustentável, ou seja, em meia duzia de meses/anos esses mercados estarão "maduros" em termos de investimento e depois? Cresce como?

a KO simplesmente não criou nada que a faça ganhar novo mercado, novos clientes

os investidores querem empresas inovadoras, com capacidade criativa e com isso possam gerar capital

a KO gera capital mas está limitada a uma gama de produtos onde a concorrencia é voraz, limitando deste modo o crescimento a longo prazo se nada fizer

segundo este analista, a KO necessita de se reinventar se quiser manter-se no topo. Não pode mais continuar a apoiar-se no seu nome. Ou cria algo de novo nas soft drinks ou poderá vir a sofrer serias consequencias no futuro


Pessoalmente, concordo em grande parte com este analista. A base da empresa continua a ser o "xarope" que em dezenas de anos pouco ou nada se alterou. Uns dizem que está mais adocicado outros mais gaseificado, mas o sabor mantem-se identico. Até quando a KO manter-se-á lider sem que invente algo de revolucionário?


Naturalmente que para o short term trading o que acabei de escrever nada interessa
Se o trend é de alta, longos à vista, se for de baixa, shorts à vista. A empresa daqui a 5 anos está com problemas? Who cares

um abraço
arnie

PS: quando digo que não interessa se a empresa vai à falencia é so na brincadeira. Milhares de empregos estão dependentes desta e claro, perder aquele sabor seria um pecado

Já agora, a coca cola foi hoje mencionada no the street num artigo que alertava para o facto do dolar ter valorizado imensamente nos ultimos tempos e desse facor não ter sido necessáriamente levado em conta nas estimativas de earnings (que foram feitas contando com a desvalorização do dolar ou pelo menos com a manutenção em valores da ordem dos 1.30).

Na listagem das empresas com maior exposição à europa aparecia a coca-cola:

Too Much of a Good Thing
Companies with big sales exposure in the eurozone could be at risk due to the dollar's strength.
Company Industry Group % of Sales from Europe
Harman Appliances/furniture 53.20%
Wrigley Food 46.60%
Altria Tobacco 41.00%
Heinz Food 39.10%
McDonald's Food 34.30%
Omnicom Advertising/marketing 31.70%
Coca-Cola Beverages 29.70%
Colgate-Palmolive Household staples 23.30%
Source: Sanford C. Bernstein & Co

Tudo isto não impede que a valorização da coca cola pareça ser muito interessante.

ADOREI este post, os meus parabéns ao Gordon Gekko e ao heterocedastico por terem ido buscar dados tão interessantes e criado um tópico com uma análise tão detalhada. Muito obrigado.

Heterocedastico , onde foste buscar os dados que publicaste? alguma fonte secreta?

Obrigado aos dois!

É uma boa empresa,mas eu não entraria ainda.Penso que va a testar €41, pelo menos.
tekamel.com

Parece estar numa zona de suporte relevante: Uma LTA de médio prazo e um suporte nos 41.5!

Excelente análise Gordon Gekko!

Aproveito para acrecentar que a média do ROE nos últimos 10 anos foi de 41.46%.

A cotação está a valores de 1996 apesar de o Free Cash Flow ter dobrado desde então!

Vou deixar um cálculo simples do valor intrínseco da KO e de seguida um gráfico.

Há muito que tinha prometido uma análise fundamental da Coca-Cola. Embora seja muito complexa transmitirei os dados principais, o que a poderá tornar simples de mais. Mas cá vai: É a maior empresa do sector de bebidas não alcoólicas do mundo, operando em aproximadamente 200 países. O seu principal negócio é a produção e venda de concentrado/xarope de bebidas, negócio com uma margem bruta de cerca de 80%. Embora a nível mundial detenha algumas fábricas de engarrafamento, a grande maioria é feita por terceiros. Detendo uma quota do mercado global de aproximadamente 50%, distribui as suas bebidas sob diversas marcas, tais como Coca-Cola, Sprite, Fanta, Nestea, Minute Maid, entre outras.
A KO detém aquilo a que se chama “monopólio de consumidores” num mercado de concorrência imperfeita. Os seus consumidores fidelizam-se para com o produto. Marcas como a Coca-Cola são um símbolo do capitalismo e ganham com o aumento de economias de mercado, pelo que o Leste da Europa e a China são mercados em expansão e com consumo de Coca-Cola crescente.

EBITDA: $ 6.1 B
Long Term Debt: $ 2.5 B
O normal é as empresas necessitarem de anos para gerarem o capital que cubra o seu passivo de longo prazo. A KO necessita de 6 meses.
Return on Equity: 33.81: uma inquestionável boa ou excelente rendibilidade dos capitais próprios.
Risco: Cambial
Outra imagem de marca desta empresa são os resultados crescentes.

Podia aqui analisar se 42$ é um bom preço a pagar por esta acção, baseando no método de comparação com as obrigações e o EPS mas, embora sendo um preço justo, essa minha opinião fortalece-se quando olho para o gráfico. Lembro-me de imediato de uma frase Buffettiana:
“Adira ao seu conhecimento e a insensatez dos outros tornar-se-á o seu campo de colheita. Em resumo, a insensatez dos outros, conduzida pelo medo e pela avareza, oferecer-lhe-á a oportunidade de tirar partido dos erros deles e beneficiar da sua disciplina de alocação de capital ao investimento apenas quando este faz sentido do ponto de vista do negócio.”

Era benéfico que, neste tópico, colocassem o grafico da KO seguido de uma análise técnica completa.

Abraço a todos!!
Bons negócios!!!!!!!!