CALDEIRÃO DE BOLSA

Acordo com a France Télécom transforma Sonaecom em «large cap»
13-06-2005 12:14 por Canal de Negَcios

Mais créditos fiscais Acordo com a France Télécom transforma Sonaecom em «large cap»
A entrada da France Télécom na Sonaecom, através de um aumento de capital, vai permitir que a empresa liderada por Paulo Azevedo fique com um valor de mercado acima dos mil milhُes de euros. Os analistas aplaudiram os rلcios da operaçمo e jل avançam com cenلrios de criaçمo de um grande operador ibérico, bem como com a possibilidade de também a EDp e o Estado trocarem a posiçمo na Optimus por posiçُes na Sonaecom.

No final da semana passada, a Sonaecom [SNC] anunciou um reforço da sua parceria com a France Télécom (FT).

A operadora gaulesa vai trocar as posiçُes de 20,18% na Optimus, 43,3% na Novis e a 43,3% no Clix por uma fatia de 23,7% na Sonaecom, ficando os segundos maiores accionistas. A Sonae SGPS é a maior accionista, com 82,46% do capital, uma posiçمo que ficarل diluيda no aumento de capital onde sَ vai participar a France Télécom.

Para entrar no capital da empresa liderada por Paulo de Azevedo, a empresa vai proceder a um aumento de capital de 31%, ou seja, irل emitir cerca de 70,3 milhُes de novas acçُes, ficando o capital da Sonaecom representado por 296,6 milhُes de tيtulos, face aos actuais 226,25 milhُes.

ہ actual cotaçمo, o valor da empresa que se queda em 798,566 milhُes de euros, passarل a ser superior a mil milhُes de euros, passando a Sonaecom a ser a 11ھ empresa do mercado nacional com o estatuto de «large cap». Na prَxima revisمo do Euronext, deverل integrar o compartimento A do Eurolist.

Esta operaçمo, segundo Ricardo Seara do BPI, «vai aumentar significativamente a visibilidade da Sonaecom enquanto empresa listada, aumentando a capitalizaçمo bolsista dos 730 milhُes para os mil milhُes de euros».

Acçُes aliviam da maior valorizaçمo desde Novembro de 2001
Os analistas do Millennium bcp investimento, em reacçمo à notيcia, avançam «que se trata de um negَcio bastante vantajoso para a Sonaecom, que tem um impacto de 8% a 10% no valor da empresa, uma vez que o rلcio de troca das participaçُes tem implيcito um desconto interessante».

O mercado terل feito cلlculos semelhantes, levando a empresa, na sexta-feira, a valorizar 9,91% para os 3,55 euros, um desempenho diلrio que sَ encontra paralelo em Novembro de 2001.

Hoje, as acçُes da Sonaecom aliviavam com uma desvalorizaçمo de 1,41% para os 3,50 euros.

Os analistas do BPI, numa nota publicada hoje, reforçaram a recomendaçمo de «compra» para a Sonaecom, considerando que a France Télécom vai comprar a posiçمo com um desconto de 13%, o que terá um impacto positivo de 3,5% ou de 18 cêntimos na avaliaçمo das acçُes da Sonaecom.

Avaliaçمo aumenta com apropriaçمo de mais créditos fiscais

Além do desconto na compra, o BPI diz que esta operaçمo vai possibilitar à Sonaecom «extrair um maior potencial dos créditos fiscais das participadas», calculando os mesmos em 28 cêntimos por acçمo ou 6% da avaliaçمo.

«Acreditamos que o mercado nمo estava a descontar o valor destes créditos fiscais na cotaçمo das acçُes, jل que a sua apropriaçمo teria de implicar a saيda ou o "roll-up" dos minoritلrios».

Além destes factores, a especulaçمo sobre possيveis movimentos de consolidaçمo terل ajudado à valorizaçمo das acçُes na sexta-feira, com o mercado a especular sobre a possibilidade da Frace Télécom vir a tomar o controlo da empresa, juntando-a à Uni2 e Wanadoo em Espanha, para a criaçمo de um «player» ibérico.

Neste contexto, «poderمo surgir rumores de mercado» sugerindo que uma operaçمo do género «venha a acontecer a prémio», um factor que justificaria novas valorizaçُes.

«Roll-up» da EDP e do Estado com impacto adicional de 5%
Além da France Télécom, a Energias de Portugal (EDP) [EDP] e o Estado português controlam 25,7% e 5,04% do capital da Optimus, o activo mais valioso da Sonaecom.

Ricardo Seara e Flora Trindade defendem que se estas duas posiçُes forem transformadas em capital da Sonaecom, nas mesmas condiçُes, «teria um impacto positivo na Sonaecom de cerca de 5%».

O facto da France Télécom ter um perيodo de «lock up» de 18 meses - em que nمo poderل alienar a sua nova participaçمo - é um outro factor considerado positivo pelos analistas, jل que afasta no imediato o risco da operadora francesa vir a inundar o mercado com acçُes da Sonaecom.

Será que está de volta ás descidas?

A maior probabilidade sera de continuar a subida, (fecho em max)construiu uma vela que "transmite" grande possibilidade de subida; a ser confirmada na proxima sessao deveremos ter subida INTERESSANTE, contudo os 3,82 e 3,95 (respectivamente 50% e 62% retrac.)deverâo ser "pontos resistentes".

red devil Escreveu:esta subida é para continuar?

Claro que sim. É que é já a seguir!!!! Mais de 10% parecia mal hoje.

O meu target pessoal para a sonae.com no final do ano é 4,7€.

Parcerias com a France Telecom, possibidade de pagamento de dividendo no próximo ano, são dois fortes tiggers para a acção.

Bem haja.

esta subida é para continuar?

O que eu quis dizer, é que não houve notícias baseadas em dados fundamentais que provocassem as quedas dos últimos dias neste papel. Nem sequer se pode usar a desculpa da tendência de mercado. O que eu acho é que estas quedas seguidas de subidas a pique não são obra do acaso. Mas isso é apenas uma opinião pessoal. Não tenho provas.

Cumps.

SQUONK Escreveu:Pedras,

em certas situações de mercado,como por exemplo os últimos 2 meses, não é preciso muito volume para fazer cair um determinado papel. Basta um empurrãozinho, e vai tudo atrás.
Isto é como uma falta na grande área. Umas vezes com mais intensidade, outras com menos, no entanto não deixa de ser pénalti à mesma.

Cumps.

O que ainda não percebi é PORQUÊ desconfia sempre das quedas acentuadas. Se poder responder.

Pedras,

em certas situações de mercado,como por exemplo os últimos 2 meses, não é preciso muito volume para fazer cair um determinado papel. Basta um empurrãozinho, e vai tudo atrás.
Isto é como uma falta na grande área. Umas vezes com mais intensidade, outras com menos, no entanto não deixa de ser pénalti à mesma.

Cumps.

SQUONK Escreveu:Desconfio sempre destas quedas acentuadas sem razão aparente. Mais uma vez veio a confirmar-se quem manipula o mercado.

Com os rumores que correm no sector, não me admirava nada que a France Telecom tenha reforçado a sua posição para ir buscar o dela numa futura venda da SNC aos Italianos.

Não houve grandes volumes na sonae.com nas quedas recentes. Não vejo motivos para se desconfiar de inside.

O que eu penso é que ela como é óbvio está a reagir a uma noticia extremamente positiva.

Desconfio sempre destas quedas acentuadas sem razão aparente. Mais uma vez veio a confirmar-se quem manipula o mercado.

Com os rumores que correm no sector, não me admirava nada que a France Telecom tenha reforçado a sua posição para ir buscar o dela numa futura venda da SNC aos Italianos.

Mas tb não necessariamente, a SNC abriu um down gap e até no mínimo do dia, estava sobrevendida, a zona 3.3-3.2 e os 3.0 prometia, pelo gráfico ser zonas onde seria previsível um qualquer tipo de inversão...
Acho que houve muita gente a arriscar...

Pelo volume que fez ontem e pela valorização que teve, a acumulação deve ter sido feita pelos "meninos" que sabem sempre tudo antes dos outros, né?

Nada que já não estejamos habituados......

hoje uma abertura em gap up e se fechar perto dos maximos é muito bom sinal.

Na zona dos 3,20 existia uma possibilidade de inversão, era apenas uma possibilidade, mas pelos vistos o valor apontado pelo GAB e pelo AA foi mesmo na mouche

Qual a tua opinião??

Obrigado

TRSM