CALDEIRÃO DE BOLSA

A questão não se prende com a liquidez que os Hedge Funds oferecem ou não aos seus investidores. O problema encontra-se essencialmente na elevada alavancagem que estes fundos apresentam e a quantidade de produtos estruturados que existem uns em cima dos outros, literalmente. É como um castelo de cartas, o kerkorian simplesmente tirou uma carta da base e meteu lá em cima - provavelmente com efeitos mais nefastos que o downgrade da dívida da GM para junk, onde ela já transaccionava.

Será que vamos ter outra LTCM na forma de Hedge Funds a rebentarem pela redução das posições alavancadas?
Os hedge funds em termos qualitativos são muito heterogeneos, o único denominador comum que afecta todos os activos, não só os hedge funds, é a liquidez, se houver um colapso em determinado tipo de hedge funds é possível que os outros sofram por reflexo, porque quando se está alavancado 10, 20, 100x o gatilho mais rápido é que se safa.

Gostei desta parte....

Think defense! "

Duas palavras com muito significado.

"Now the Fed is raising rates -- this is the unwinding of a lot of the credit excess the Fed created," Boockvar said. "Rumors like this are just the beginning."

After the closing bell, Cisco reported quarterly earnings increased on higher sales of gear to accommodate hot technologies like Internet phone service. Shares of Cisco, the largest maker of equipment to direct Internet traffic, rose 0.5 percent to $18.30 on the Inet electronic brokerage network from their Nasdaq close at $18.21.

http://news.yahoo.com/news?tmpl=story&u=/nm/20050510/bs_nm/markets_stocks_dc

Vamos ficar á defesa como diz o Cramer...

O Cramer publicou há uns minutos um artigo que vai em linha com o que penso...

"Hedge Fund Smoke Could Signal Fire"

By James J. Cramer
RealMoney.com Columnist
5/10/2005 3:40 PM EDT


"Where there's smoke, there's more fire than usual? That's my take on the current hedge fund woes that I am hearing about.

Having been one of the few managers out there who got rumored about and lived to tell about it -- all in 1998 -- I most definitely can say that the market trades like someone's liquidating.

And it makes sense. With General Motors (GM:NYSE - commentary - research) in the shape it is, so many managers are long GM converts and short GM common that you have to think someone's been torched by the Kerkorian gambit.

That's not the issue, though. The issue is liquidity. It isn't that hedge funds have been performing poorly of late, it is the quality of the money in hedge funds and the gates that they play by.

Hedge fund managers used to make it impossible to withdraw. Funds that used to be in hedge funds were individual monies. Now the "in" thing is to provide liquidity, meaning they are open all of the time. And now the new thing, on the client side, is the pooled fund of funds. These folks take money in and out if you are getting divorced or if you have a sick kid. They would not hesitate to pull out if they thought your style, low-risk, now showed high single-digit losses.

That's why, this time around, things have gotten a little more combustible. And a lot uglier, just on the rumor, without the news.

But the rumors are never completely bogus. They always contain a kernel of truth. This time, the kernel feels like one of those malignant types that morphs into something bigger, blacker and uglier.

In other words, we could get uglier before we get prettier.

Think defense! "

(in www.realmoney.com)

O ideal quando saem este tipo de rumores é estar de fora a ver como evoluem as diversas reacções... Por agora temos as obrigações em alta, o petróleo em alta, o euro em alta relativamente ao dólar e as acções em baixa. Contudo hoje após o fecho dos mercados a CISCO divulga resultados... será que as acções vão atrás de tanta alta? Talvez amanha no fecho dos mercados americanos já tenhamos umas luzes...

O que pude constactar pela CNBC, de JAN a ABRIL o recurso aos hegde funds aumentou de 1,4% para 4,5%.

Por vezes nos USA determinadas situações servem como INDICADORES - Sinais de reversão de TREND.

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Por exemplo quando é publicado que recurso à CONTA MARGEM tem crescido é indicador de BULL_MKT.

Obrigado Ulisses, já entendi.
Mas não se isto for apenas a ponta de um iceberg, o início de uma série de problemas com os hedge funds, a situação pode ser mais grave e duradoura.

Abraço.

Se alguns hedge funds estivessem com problemas graves (grandes resgates, etc...) seriam forçados rapidamente a liquidar muitas das suas posições, exercendo uma pressão vendedora muito grande no mercado, o que faria o mercado cair bem.

Contudo, é nestas ocasiões que se costumam criar alguns fundos (sejam eles de curto, médio ou de longo prazo, consoante a dimensão dos problemas), pois há uma exaustão de vendas, com as mãos fracas a darem lugar às mãos fortes. É um clássico nos livros sobre os mercados.

Um abraço,
Ulisses

Ulisses, não percebi o raciocínio.
Podias explicar ?

Um abraço.

Em GM confirmo. Estou a ser vítima indirecta disso mesmo.

Eheh, concordo perfeitamente.

A confirmar-se, isso seria um sinal bearish para os próximos 3/4 dias e muito bullish para o que aí viria a seguir.

Um abraço,
Ulisses

...com posições em GM e Ford.