Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[Pata-Hari]

Mas quer comprar as obrigações individualmente, ou quer comprar um fundo que invista em obrigações?

[Visitante]

Eu smp quis comprar obrigações e titulos de tesouro, mas nao sei atraves de que banco se consegue fazer isso..a caixainvest nao dá, pois nao?? obrigado pela ajuda..

[Pata-Hari]

Visitante, mais ou menos. As obrigações têm históricamente um spread maior face às acções, ou seja, como as acções são consideradas bastante mais arriscadas do que as obrigações, esse prémio de risco traduz-se num spread maior entre obrigações e acções. Ora acontece que neste momento temos um spread historicamente pequeno de uns face aos outros, uma espécie de contra-senso em que as obrigações têm ganho valor bem como o mercado accionista. Aos spreads actuais, temos implícito uma subavaliação do mercado accionista bastante grande. Mas, naturalmente, o spread pode diminuir quer por via de valorização do mercado accionista, quer por via da perda de valor das obrigações (subida de yields).

Os analistas que tenho seguido com mais atenção tendem a concordar com a sg, prevendo que taxa fixa (mercado obrigacionista) venha a ter rentabilidades menores no futuro e que haja espaço para valorizações no mercado accionista, sobretudo no mercado europeu.

[Touro]

Bond - é o título que é emitido (Tesouro, empresa, etc.)
Yield- é a taxa de rentabilidade até à maturidade.

[Visitante]

Qual a diferença entre bonds e yields?



obrigado

[Touro]

Não tenho acompanhado o mercado obrigacionista, mas o que me parece é que num contexto de subida de taxas de juro as obrigaçõee (bonds) de taxa fixa tendem a perder valor, e por isso as famosas 'yields' tendem a subir.

O efeito do aumento de procura que refere a Pata, de facto funciona ao contrário, isto é, faz aumentar o preço e descer as 'yields'.

Está-se a falar de duas variáveis que produzem efeitos contrários nas 'yields'. Vamos ver o que pesará mais.

À primeira vista, e ressalvando o facto de não acompanhar este mercado, parece-me que se a subida dos juros não for muito significativa a hipótese da descida das 'yields' é a mais provável.

[Visitante]

Isto quer dizer que as acções podem subir não é? As obrigações andam ao contrário? Obrigado

[Pata-Hari]

Num post abaixo a schroeders dizia o oposto:

"Estamos a investir o numerário em títulos de dívida pública. Embora as taxas de juro de curto prazo norte-americanas estejam a subir, a política da Fed continua transparente e os aumentos deverão continuar a ser graduais. A Fed parece determinada a causar o menor distúrbio possível. Os mercados de dívida pública serão sustentados por compras por parte dos bancos centrais asiáticos e recompra de investidores para cobertura das actuais posições curtas. Além disso, existe procura para as obrigações com maturidades longas, uma vez que alguns investidores institucionais precisam de activos que assegurem o cumprimento das suas responsabilidades de longo prazo. Isto, em combinação com a menor emissão de obrigações de empresas, deverá continuar a exercer pressão no sentido de uma descida das yields de prazo intermédio e longo. "

Ainda bem que há sempre gente a discordar uns dos outros. (by the way, greenspan tb fala nesta irracionalidade e bolha das obrigações)

[Visitante]

Analistas dizem que yields estão a níveis insustentáveis
“Exuberância irracional” nas obrigações
Numa análise de research desta semana, a Société Générale diz que existe uma exuberância irracional nos mercados de obrigações, e o Citigroup não tem dúvidas que as yields vão subir significativamente este ano, depois de as Bunds terem tocado no valor mais baixo nos últimos 80 anos. Uma subida que, aliás, já se começou a fazer sentir esta semana, sobretudo nas curvas mais longas.